Оцінка бізнесу
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
КОНТРОЛЬНА РОБОТА
з курсу "Оцінка бізнесу"
Задача №1
Визначити норму доходу для інвестиції іноземного резидента в покупку акцій закритого акціонерного товариства рознічно-торгової компанії "СІГМА", якщо відомо, що:
- Чисельність робітників = 250 чол.
- Доходність держоблігацій = 2,5%
- Індекс інфляції = 9,0%
- Середньоринкова дохідність на фондовому ринку = 20,0%
- Додаткова премія за ризик країни = 7,0%
- Додаткова премія за закрите акціонерне товариство = 11,0%
- Додаткова премія за інвестиції в малий бізнес = 7,0%
- Поточна доходність акцій за попередній період коливалась в середньому на 7,0%
- Поточна середньоринкова дохідність на фондовому ринку в попередній рік коливалась на 5,0%.
Рішення
1) Згідно з Господарським Кодексом України [1] при кількості робітників 250 чол. рознічно-торгівельне підприємство не може бути віднесене до малих підприємств України, тому премія за інвестиції в малий бізнес в задачі не використовується.
"Малими (незалежно від форми власності) визнаються підприємства, в яких середньооблікова чисельність працюючих за звітний (фінансовий) рік не перевищує пятдесяти осіб, а обсяг валового доходу від реалізації продукції (робіт, послуг) за цей період не перевищує суми, еквівалентної пятистам тисячам євро за середньорічним курсом Національного банку України щодо гривні" [1].
2) Для розрахунку норми доходності акцій ЗАТ Rдох_інв, при якій доцільно іноземному інвестору інвестувати кошти, використовуємо формулу моделі ринку САРМ з корегуванням зміщення лінії ринку від рівня ставки доходності безризикових цінних паперів Rf державних облігацій на додаткову величину (ставка інфляції Rінфл +ставка ризику країни Rкраїн +ставка ризику інвестиції в закрите акціонерне товариство Rзат).
(1.1)
(1.2)
Таким чином, якщо дивідендна ставка доходності акцій ЗАТ є не меншою 63,8% річних інвестору доцільно інвестувати кошти в акції ЗАТ з врахуванням всіх ризиків, характерних для України.
Задача №2
Розрахувати для фірми "ТУЗ" показник грошового потоку на основі даних, наведених із звітів про прибутки та збитки, рух коштів, а також з врахуванням змін в балансі підприємства (в грн.)
1. Надходження по контрактам за реалізацію продукції:
а) реалізація з оплатою по факту поставки 400 000 грн.
б) реалізація з оплатою в розстрочку 300 000 грн.
в) аванси та передоплата 25 000 грн.
2. Валовий прибуток 105 000 грн.
3. Собівартість реалізованої продукції 520 000 грн.
4. Накладні витрати 155 000 грн.
5. Знос 180 000 грн.
6. Податки 255 000 грн.
7. Відсотки за кредит 51425 грн.
8. Підвищення дебіторської заборгованості по балансу 380 000 грн.
9. Створені власними силами активи, поставлені на баланс 0 грн.
10. Знову придбані активи, поставлені на баланс 315 000 грн.
Рішення
1. Розраховуємо вхідний позитивний потік грошових коштів на розрахунковий рахунок підприємства, як суму:
- коштів за реалізацію по факту поставки;
- різниці коштів за реалізацію в розстрочку мінус сума підвищення дебіторської заборгованості за відпущену продукцію;
- кошти авансів та передоплат;
2. Розраховуємо вихідний негативний потік коштів проплати з розрахункового рахунку підприємства, як суму:
- витрат на собівартість продукції (придбання матеріалів, виплата заробітної плати, зборів в соціальні фонди, інші витрати) без зносу (відрахувань на амортизацію)
- витрат на накладні витрати;
- витрат на сплату відсотків за кредит;
- витрат на сплату податків;
- витрат на придбання активів (основних фондів);
3. Таким чином, сумарний грошовий потік коштів оцінюється за наданий період як:
Qгрош_пот=Qвхідн+Qвихідн = (345000-886925) грн..= -541 925 грн.
тобто грошовий потік негативний.
Задача №3
Маємо дані фінансових звітів компаній. Розрахувати наступні мільтиплікатори:
- Ціна / Чистий прибуток (Р/Е);
- Ціна / Чистий дохід від реалізації (Р/VD);
- Ціна / прибуток до оподаткування (Р/ЕВТ)
- Ціна / чистий грошовий потік (Р/CF);
- Ціна / грошовий потік до оподаткування (P/PTCF);
- Інвестиційний капітал / Прибуток (IC/EBIT);
- Інвестиційний капітал / Прибуток до сплати податків та відсотків по кредитах ( IC/EBDIT);
- Ціна / Балансова вартість (P/BV).
Вихідні дані:
- Назва компанії AALBORO PORTLAN (Данія);
- Дані балансового звіту:
а) короткострокова та поточна частина довгострокової заборгованості = 479714; б) довгострокова заборгованість = 1286128;
в) власний капітал = 1929090;
г) чистий дохід від реалізації = 2500198;
- Дані звіту про доходи:
а) знос та амортизація = 270925;
б) витрати на виплату відсотків = 214193;
в) дохід до оподаткування = 148904;
- Подохідні податки = 40005;
- Чистий дохід = 104294;
- Дані про акції:
а) поточна ринкова вартість = 472;
б) Кількість акцій =2856;
Рішення
- Ринкова ціна підприємства Р розраховується як :
- Мультиплікатор Ціна / Чистий прибуток (Р/Е).
Розраховується за наданими вихідними даними за формулою:
- Мультиплікатор Ціна / прибуток до оподаткування (Р/ЕВТ).
Розраховується за наданими вихідними даними за формулою:<