Оценка эффективности инвестиционных проектов с учётом фактора инфляции
Статья - Разное
Другие статьи по предмету Разное
стоимости (ба-лансовой) основных фондов, а также на сумме амортизационных отчислений. По-этому необходимо осуществлять корректировку стоимости основных фондов, а также суммы амортизационных отчислений на индекс инфляции.
Порядок учёта инфляции имеет свои особенности. Обычно оценка эффектив-ности инвестиционных проектов производится вначале при проектных значениях параметров (например, выручки, инвестиционных затрат и пр.), а затем осуществ-ляется учёт неопределённости и рисков. В отличие от этого об инфляции прихо-дится с самого начала делать предположения, ухудшающие показатели проекта, так как прогноз точных значений инфляции, если он вообще возможен, представ-ляет собой задачу более трудную, чем определение наименее выгодных (для ин-вестиционных проектов) её значений. Поэтому методы учёта влияния инфляции с самого начала базируются на общем принципе “умеренного пессимизма”. Его суть сводится к тому, что условия осуществления проекта надо принимать таки-ми, чтобы:
- реальные оказались не хуже предполагаемых;
- ухудшение предполагаемых условий реализации по сравнению с фактиче-скими не было бы чрезмерным.
Исходя из изложенного вытекает следующий порядок учёта влияния инфля-ции.
1. Задаваясь произвольным индексом общей инфляции, необходимо опреде-лить, относится ли инвестиционный проект к типу “производства” или “торгов-ли”.
2. Далее, на основе экспертных оценок и прогнозов рассчитывается индекс общей инфляции. При этом для установления эффективности проекта в целом, а также в тех случаях, когда при выборе схемы кредитования в качестве исходного берётся реальная процентная ставка или предусмат-риваются иные меры снижения среднесрочного влияния инфляции (на-пример, корректировка процентных ставок по мере изменения инфля-ции), для проекта типа “производства” следует ориентироваться на ве-роятную верхнюю границу значений индекса инфляции по шагам расчё-та, для проекта типа “торговли” - на нижнюю границу (её можно при-нять равной единице).
Использование рассмотренных методических положений позволит внести корректировки в платёжные потоки и повысит обоснованность расчётов и объек-тивность принимаемых решений.
Список литературы
Для подготовки данной работы были использованы материалы с сайта