Оценка деловой активности
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ости через величину задействованных производственных и финансовых ресурсов. Как правило, наращивание капитала свидетельствует об увеличении деловой активности. Анализ изменения отдельных видов активов также дает полезную информацию. Так, прирост основных средств свидетельствует об усилении инвестиционной деятельности, а запасов и незавершенного производства - о текущей (операционной) деловой активности3. Стоимостные Экономическая добавленная стоимость (EVA): EVA = №OPAT - WACC x СЕ, где №OPAT (№et Operati№g Profit After Taxes) - чистая операционная прибыль после уплаты налогов, скорректированная на величину изменений эквивалентов собственного капитала; WACC (Weighted Average Cost of Capital) - средневзвешенная стоимость капитала; СЕ (Capital Employed) - сумма инвестированного капитала с учетом эквивалентов собственного капиталаЯвляется неким дополнением к результативным показателям, однако его принципиальное отличие заключается в индикации стоимости бизнеса, эффективности данного вида деятельности в данной организации в чистом виде, т.е. вне влияния издержек по привлечению капитала. Ключевой показатель деловой активности с точки зрения инвестиционной привлекательности компании. Кроме того, EVA представляет собой синтетическую оценку деловой активности, так как этот показатель характеризует сразу два вида активности: операционную и финансовую. Операционная активность в данном случае, направлена на приращение чистой прибыли, в то время как финансовая активность позволяет сбалансировать процентные платежи и оптимизировать стоимость инвестированного капитала
Результативные показатели отражают характер деловой активности с точки зрения полученных производственных и финансовых результатов хозяйственной деятельности. Речь идет прежде всего о приросте за отчетный период товарной продукции (в натуральных и/или стоимостных единицах измерения), выручки от продаж, валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, чистой прибыли. Логично предположить, что чем выше эти приросты, тем выше деловая активность хозяйствующего субъекта. Ресурсные показатели характеризуют величину инвестированного капитала. Так, если за отчетный период происходит прирост активов и основных элементов капитала, то это сигнализирует о наращивании темпов деловой активности организации. В качестве конкретных показателей этой группы можно выделить прирост совокупных активов, внеоборотных и оборотных активов, запасов сырья и незавершенного производства, нераспределенной прибыли, уставного капитала и др. Ресурсные показатели во многом зависят от результативных.
Особый интерес вызывают стоимостные показатели деловой активности, одним из которых является экономическая добавленная стоимость (EVA). На наш взгляд, оценка стоимости бизнеса должна занять достойное место в системе показателей анализа деловой активности. Именно этот критерий зачастую является определяющим при принятии решений об инвестировании средств в деятельность хозяйствующего субъекта. Таким образом, раскрытие данного показателя в отчетности и его использование в аналитических расчетах и обоснованиях позволит более полно удовлетворить информационные запросы собственников фирмы и ее потенциальных инвесторов.
Между тем анализ деловой активности на основе абсолютных показателей имеет существенное ограничение: он осуществим лишь в рамках определенной отрасли, межотраслевые сравнения и сопоставления будут крайне некорректными. Если аналитик располагает достоверными среднеотраслевыми индикаторами деловой активности, то в результате сравнительного анализа появляется возможность провести диагностику анализируемой организации по следующей шкале: деловая активность (прогрессивность), деловая нейтральность (стабильность), деловая пассивность (регрессивность) (табл. 5).
Таблица 5. Определение степени активности организации
Степень активности организацииХарактеристика критериевДеловая активность (прогрессивность)Результативные, ресурсные и стоимостные абсолютные показатели (и их темпы роста) в среднем превышают среднеотраслевые данные. Организация активно развивается, имеет ярко выраженные конкурентные преимущества, эффективно использует имеющиеся ресурсы, является одним из лидеров в данном сегменте бизнесаДеловая нейтральность (стабильность)Прирост основных абсолютных показателей деловой активности находится приблизительно на уровне среднеотраслевых значений. В этом случае организация либо занимает выжидательную позицию, готовясь к расширению своего присутствия на рынках, т.е. наращиванию деловой активности, либо снижает темпы своей активности, находясь на завершающих этапах жизненного никлаДеловая пассивность (регрессивность) По темпу роста основных абсолютных показателей деловой активности (выручки, 'активов, добавленной стоимости и др.) организация в среднем отстает от среднеотраслевого уровня или наблюдается снижение значений показателей. Это характеризует слабую способность организации (либо неспособность) поддерживать положительную динамику основных результативных показателей, эффективно использовать экономические ресурсы. Деловая пассивность ведет к снижению финансовой устойчивости и возрастанию риска несостоятельности. Как правило, это организации-аутсайдеры в исследуемом секторе экономики
Таким образом, организация, специализирующаяся в определенных хозяйственных сегментах, в сравнении со среднеотраслевыми показателями может быть отнесена к разл