Особенности финансирования инвестиционных проектов
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налога. Итак, сопоставив динамику показателей чистой прибыли, наблюдается та же ситуация, то есть ее показатели с каждым годом увеличиваются, и на период 2010 года чистая прибыль стала составлять 529 тысяч рублей, что на 19,1% больше чем в 2009 году. Резкое увеличение прибыли связано с расширением ассортимента и увеличением товарооборота. По полученным результатам финансовых показателей можно сделать следующие выводы.
Финансовое состояние предприятия устойчивое, имеются тенденции к повышению этой устойчивости, что свидетельствует о возможной стабильности организации в дальнейшем. Не вызывает сомнения потенциальная способность сети салонов сотовой связи Мобильный век рассчитываться в перспективе с задолженностью, так как чистая прибыль составляет 529 тыс. руб., соответственно, можно сделать вывод платежеспособности организации. Таким образом, сеть салонов сотовой связи Мобильный век может взять собственные средства в размере 250 тыс. руб. и привлечь дополнительные средства, то есть взять кредит на сумму 300 тыс. руб. для реализации инвестиционного проекта по внедрению самообслуживания и автоматизации торгового процесса.
Возьмем кредит в банке на три года равный сумме в 300 тысяч рублей под 18% годовых. Расчет по кредиту представлен в таблице 3.3.
Таблица 3.3 Отчет по займу
ГодСумма погашения кредитаПроценты, ставка 180000054000210000036000310000018000
Проанализировав данные таблицы 3.3 Отчет по займу, можно сделать следующие выводы.
Переплата за кредит на сумму триста тысяч рублей составит сто восемь тысяч рублей за три года.
3.2 Оценка экономической эффективности проекта с учетом возможной схемы финансирования
Для расчета показателей эффективности реализации проекта составляют общий денежный поток. Расчет системы показателей предполагает дисконтирование денежного потока. Рассчитаем коммерческую норму дисконта, определяющую коммерческую эффективность проекта, она определяется с учетом альтернативной эффективности использования капитала (9%), но при этом необходимо учитывать свойственные данному проекту факторы риска и неопределенности.
Рассчитаем премию за риск. Она рассчитывается исходя из среднего класса сложности инновации.
=
где:
- средний класс сложности;
k класс сложности инновации по i-му классификационному признаку;
n количество классификационных признаков.
Таблица 3.4 Премия за риск
Классификация признаковКласс сложности инновации1. По содержаниюНовая услуга (5)2. По типу новатораПроизводственные фирмы и отделения (7)3. Область знаний и функцийОказание услуги (7)4. По сфере примененияКоммерческая (5)5. Уровень инноватораФирма (8)6. Территориальный масштаб наблюденияРайон, город (4)7. Масштаб распространения нововведенияЕдиничная реализация (5)8. По степени радикальностиМодернизация, усовершенствование (2)9. По глубине преобразований инноватораКомплексная (4)10. Причина появления новогоПотребности рынка (3)11. Этап жизненного цикла на новую услугуУскоренный рост (3)12. Длительность инновационного процессаКраткосрочный (4)13. Этапы жизненного цикла организации инноватораПерестройка (3)
Итак, премия за риск составляет 5%, следовательно, соотношение среднего класса сложности инновации и средней премией за риск для этого класса равно пяти. Следовательно, коммерческая норма дисконта при оценке внедрения самообслуживания и автоматизации рабочего места составит 14%.
Показатели эффективности реализации проекта сведены в таблице 3.5
Таблица 3.5 Показатели эффективности внедрения самообслуживания и автоматизации рабочего места, тыс. руб.
29Итоговые результаты01234530суммарное сальдо трех потоков0,0021739156563881231Накопленное сальдо трех потоков0,0021760811731241205332Поток для оценки эффективности участия в проекте-250217391565638812Накопленный поток для оценки эффективности участия в проекте-250334249891627243933Дисконтированный поток для оценки эффективности участия в проекте (14%)-250190,4300,9381,4377,4421,7Накопленный дисконтированный поток для оценки эффективности участия в проекте-250-60360,9742,311201541,7ЧД2439ЧДД1541,7Дисконтированный поток для расчета ВНД (130%)-25094,47446,422,812,6
ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам времени.
Данный проект эффективен, так как чистый доход составляет 2439 млн. руб. Эффективным является и участие в проекте, поскольку чистый дисконтированный доход равен 1541,7 млн. руб.
Дисконт проекта = ЧД ЧДД
Дисконт проекта внедрения самообслуживания и автоматизации рабочего места равен 897,3 тыс. руб.
Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта ставку дисконтирования при которой обеспечивается безубыточность проекта, то есть сумма денежных притоков равна сумме денежных оттоков. В данном проекте ВНД составляет 130%, то есть на 1 рубль реализованной продукции создает 1 рубль 30 копеек прибыли.
Сроком окупаемости проекта более одного года.
Индексы доходности характеризуют (относительную) отдачу проекта на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для не дисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются: индекс доходности затрат (ИДЗ), индекс д