Анализ платежеспособных предприятий и разработка методов финансовой санации
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
?риятия и оценить ее с точки зрения отклонения фактических результатов от максимальных, достигнутых в прошлые периоды. Этот прием может быть проиллюстрирован решением аналитической задачи на прогнозирование банкротства завода молочных продуктов Свитанок (за двухгодовой период работы).
Задачу целесообразно решать при помощи персонального компьютера и поддерживать автоматизированную базу данных (как выходных, так и расчетных за каждый следующий квартал либо другой период, взятый для анализа). Сначала в электронную таблицу вводятся входные данные, необходимые для анализа наличия тенденции к банкротству в базовом и отчетном годах (в разрезе кварталов), и определяются показатели условно-оптимального квартала (то есть дается команда машине выбрать наилучший показатель из восьми кварталов). На мониторе появляется такая таблица (табл. 2.1).
Таблица 2.1 Выходные данные для анализа наличия тенденции к банкротству завода молочных продуктов в базовом и отчетном годах
ПоказательБазовый годОтчетный годУсло-
вно
опти-
маль-ный
квар-
талКварталКварталIIIIIIIVIIIIIIIV1. Рентабельность капитала по чистой прибыли0,1390,1490,1520,1460,1420,1320,1380,1350,1522. Рентабельность продукции0,2770,2810,2920,2910,2620,2440,250,2520,2923. Оборотность средств, вложенных в оборотные активы0,46460,47530,47980,53770,55150,54950,53480,52130,55154. Коэффициент финансовой независимости (автономии)0,8060,8170,8110,7950,8010,780,7780,7710,8175. Ликвидность (коэффициент покрытия текущих пассивов)1,7631,7821,7021,5451,5521,6161,5091,5011,782
Далее машине дается команда вычислить коэффициенты, которые отображают соотношения фактически достигнутых показателей с показателями условно оптимального квартала и интегральные (рейтинговые) коэффициенты каждого квартала по формуле:
,
где РКi интегральные (рейтинговые) коэффициенты соответствующего квартала;
Xi соответствующие показатели финансовой устойчивости в соотношении к оптимальному;
n количество показателей.
Электронная таблица имеет такой вид (табл. 2.2).
Расчеты квартальных интегральных (рейтинговых) коэффициентов:
I квартал базового года:
;
Таблица 2.2. Данные для расчета вероятности банкротства.
ПоказательБазовый годОтчетный годКварталКварталIIIIIIIVIIIIIIIV1. Рентабельность капитала по чистой прибыли0,9140,9801,0000,9610,9340,8680,9080,8882. Рентабельность продукции0,9490,9621,0000,9970,8970,8360,8560,8633. Оборотность средств, вложенных в оборотные активы0,8420,8620,8700,9751,0000,9960,9700,9454. Коэффициент финансовой независимости (автономии)0,9871,0000,9930,9730,9800,9950,9520,9445. Ликвидность (коэффициент покрытия текущих пассивов)0,9891,0000,9550,8670,8710,9070,8470,842Интегральный рейтинговый коэффициент0,1870,1450,1380,1440,1790,2350,2360,250
II квартал базового года:
;
III квартал базового года:
;
IV квартал базового года:
;
I квартал отчетного года:
;
II квартал отчетного года:
;
III квартал отчетного года:
;
II квартал отчетного года:
.
Если выявляется четко выраженная тенденция к ухудшению такого интегрированного коэффициента (см. приведенные данные, рассчитанные по результатам анализа показателей финансовой деятельности завода молочных продуктов), это должно принудить руководство предприятия к принятию срочных мер, направленных на улучшение положения использованных финансовых ресурсов. Особенно опасным с точки зрения вероятности банкротства является положение, когда на фоне устойчивого ухудшения интегрального показателя наблюдается упадок отдельных параметров, которые его формируют, к нижним граничным значениям. Последние определяются как самой логикой рыночных отношений, конкурентной борьбой, так и многолетним опытом функционирования рынка, разработками и рекомендациями ученых-финансистов и широко используется на практике. В условиях Украины в период перехода к рыночной экономике пять параметров, принятых за основные для характеристики вероятности банкротства (см. табл. 2.1), могут учитываться в таких размерах:
Таблица 2.3.
Показатель
Рентабельность капитала по чистой прибыли
Рентабельность продукции
Оборотность средств, вложенных в оборотные активы
Коэффициент финансовой независимости (автономии)
Ликвидность (коэффициент покрытия текущих пассивов)
Нижние граничные
значения
Среднерыночная норма
0,10 + b + 0,10 b (где b темп инфляции в стране)
0,15 + b + 0,15b (где b темп инфляции в стране)
Средняя для конкретной отрасли производства
0,5
1,0
Опираясь на них и на значения показателей, что фигурируют в таблице 2.1, можно утверждать, что вероятность банкротства завода молочных продуктов достаточно велика:
во-первых, налицо выраженная тенденция к росту (то есть ухудшение) интегрального коэффициента, которая установилась с I квартала отчетного года и не изменилась до конца года;
во-вторых, уровень рентабельности капитала предприятия значительно меньший от минимального граничного уровня. Если взять во внимание условный темп инфляции отчетного года 22,7%, то этот граничный уровень равен 0,35 (0,10+0,227+0,10*0,227); граничный нижний уровень рентабельности продукции равен 0,41 (0,15+0,227+0,15*0,227), тогда как на предприятии в конце года он равнялся 0,25. Фактически в IV квартале финансовые ресурсы предприятия, вложенные в оборотные активы, имеют коэффициент оборотности 0,5213, что соответствует скорости одного оборота на уровне 173 дня, в то же время как средняя оборачиваемост?/p>