Основные показатели оценки инвестиционной привлекательности эмитента и их использование для принятия решений об инвестировании
Контрольная работа - Экономика
Другие контрольные работы по предмету Экономика
µндов является не прибыль, а денежные средства;
) скупая собственные акции, предприятие уменьшает их количество в обращении, а следовательно, увеличивает величину прибыли на одну акцию.
. Коэффициент "курс/прибыль". Важным коэффициентом, характеризующим движение акций на рынке ценных бумаг, является отношение рыночной стоимости и прибыли на одну простую акцию в обращении, который и получил название "курс/прибыль".
К = Рыночная стоимость простой акции / Чистая прибыль на одну простую акцию в обращении
Данный коэффициент отражает отношения между предприятием и его собственниками и показывает, сколько долларов (рублей) согласны заплатить акционеры за один доллар (рубль) прибыли. Коэффициент "курс/прибыль" можно рассчитать не только для акций отдельного эмитента, но и для всех обращающихся на рынке акций. В этом случае значение коэффициента будет представлять среднюю величину, являющуюся базой сравнения для значений коэффициентов, рассчитанных для акций отдельных эмитентов:
) если значение частного коэффициента ниже среднерыночного, то курс акций данного эмитента признается низким;
) если значение частного коэффициента находится на уровне среднерыночного, то курс акций данного эмитента признается средним;
) если значение частного коэффициента выше среднерыночного, то курс акций данного эмитента признается высоким.
Чем выше значение данного коэффициента, тем выше курс акций, тем лучше положение предприятия на рынке ценных бумаг. При вхождении экономики в фазу подъема отмечается повышение значений как частных коэффициентов, так и коэффициента, рассчитанного для всего рынка акций. Высокий рост значений коэффициента наблюдается при выпуске акций молодых перспективных предприятий (предприятий-пионеров в какой-либо отрасли).
. Отношение чистой прибыли к величине акционерного капитала (коэффициент отдачи акционерного капитала, коэффициент рентабельности акционерного капитала).
К = Чистая прибыль / Величина акционерного капитала
Данный коэффициент характеризует уровень прибыли, приходящейся на акционерный капитал. Допустимые значения показателя индивидуальны для каждого предприятия и зависят от направлений дивидендной политики, проводимой в анализируемом периоде.
. Коэффициент обеспеченности акционерного капитала чистыми активами предприятия.
К = Стоимость акционерного капитала / Чистые активы
Данный коэффициент характеризует долю акционерного капитала в чистых активах предприятия на определенную дату. Чем выше значение коэффициента, тем лучше.
2) Коэффициенты, характеризующие доходность акций.
1. Отношение дивиденда на одну простую акцию в обращении к ее номинальной стоимости (номинальная или объявленная норма дивиденда).
К = дивиденд на одну простую акцию в обращении / номинальная стоимость одной простой акции в обращении
. Отношение дивиденда на одну простую акцию в обращении к ее рыночной стоимости (фактическая или текущая норма дивиденда).
К = дивиденд на одну простую акцию в обращении / рыночная стоимость одной простой акции в обращении
Данный коэффициент отражает текущую доходность, под которой понимаются дивиденды, полученные акционером в текущем периоде. Значение показателя полезно сравнить с аналогичными показателями других предприятий; с показателем номинальной нормы дивиденда.
. Коэффициент совокупной доходности акции. Под совокупной доходностью акции понимается отношение совокупного дохода к вложенным средствам.
Под совокупным доходом акции понимается сумма дивидендного и курсового дохода.
Под курсовым доходом акции понимается разница между ценой продажи и ценой покупки акции. Под вложенными средствами понимается сумма, уплаченная при приобретении данной акции.
К = Дивиденды + (цена продажи акции - цена покупки акции) / Цена покупки акции х 100%
Коэффициент совокупной доходности акции может быть рассчитан по формуле текущей стоимости, под которой понимается дисконтированный поток денежных средств, которые акционер получит в виде дивидендов за период владения акцией.
В этом случае коэффициент совокупной доходности акции имеет следующий вид:
. Доля выплачиваемых дивидендов (dividend payout ratio).
Данный коэффициент отражает долю чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов.
К = дивиденд на одну акцию/ чистая прибыль на одну акцию
Значение показателя не должно превышать единицы.
Значение коэффициента выше единицы означает, что прибыли предприятия недостаточно для выплаты дивидендов.
Значение коэффициента, равное единице, означает направление на выплату дивидендов всей прибыли предприятия, что свидетельствует о нерациональной дивидендной политике.
Доля чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов, характеризует дивидендную политику предприятия.
. Соотношение чистой прибыли и дивидендов по привилегированным акциям (коэффициент покрытия дивидендов по привилегированным акциям).
Данный коэффициент показывает, насколько чистая прибыль обеспечивает выплату дивидендов по привилегированным акциям.
К = чистая прибыль / дивиденды по привилегированным акциям
. Коэффициент соотношения рыночной цены и совокупного дохода одной простой акции в обращении.
К = рыночная цена одной простой акции