Книги по разным темам
Pages: | 1 | 2 | ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ Автор программы: доц. Вечер А.В. Цель и задача курса Основной целью дисциплины является изучение природы и закономерностей функционирования финансового механизма компании, освоение приемов и методов управления финансовыми процессами, обеспечивающих достижение тактических и стратегических целей.
Рыночная экономика требует обучения практиков бизнеса и студентов экономических специальностей финансовому менеджменту - науке о поиске и обосновании решений, обеспечивающих повышение благосостояния собственников. В условиях белорусской экономической модели субъекты хозяйственной деятельности могут иметь различные интересы в вопросах регулирования прибыли, приумножения имущества акционеров, дивидендной и инвестиционной политики. Эти и многие другие аспекты их деятельности поддаются управлению с помощью универсальных методов, выработанных и с успехом используемых мировой рыночной цивилизацией и образующих стройную и полезную в практическом отношении систему. Ее адаптация к условиям отечественной экономики представляет определенные трудности в виду отсутствия развитого фондового рынка, но, тем не менее, позволяет получить ценный инструмент для повышения эффективности и жизнеспособности предприятий в рыночных условиях.
Курс ориентирован на действующее законодательство Республики Беларусь, его конечной целью является овладение слушателями универсальной логикой организации и практического осуществления адекватной складывающимся условиям финансовой политики Изучение курса базируется на знаниях полученных в результате изучения бухгалтерского учета, анализа финансово-хозяйственной деятельности, налогообложения, макро и микро экономики и других дисциплин экономического профиля.
В результате изучения курса слушатель должен уметь решать следующие задачи:
Х трансформировать бухгалтерскую отчетность к виду наиболее соответствующему потребностям процесса управления;
Х уметь оценивать эффективность работы предприятия;
Х анализировать эффекты порождаемые использованием внешнего финансирования;
Х обосновывать хозяйственные решения в области рационального управления оборотными активами;
Х освоить особенности управления финансами в условиях инфляции;
Х владеть основами рациональной инвестиционной политики;
Х уметь оценивать и отбирать инвестиционные проекты;
Х оценивать вклад актива в риск и доходность фирмы и определять оптимальные направления диверсификации;
Х разрабатывать дивидендную политику фирмы.
Тема 1. Информационная база финансового менеджмента Основные организационно-правовые формы и ключевые принципы эффективного управления. Модель фирмы. Бухгалтерская отчетность как источник информации для финансового менеджмента. Бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках. Схема формирования финансового результата (взгляд бухгалтера). Недостатки бухгалтерской отчетности как источника информации для процессов управления.
Деятельность фирмы с позиций финансового менеджмента и области ключевых решений. Использование бухгалтерского баланса для построения аналитического баланса. Структура активов и пассивов, оборотный капитал и чистые активы. Ликвидационная стоимость фирмы. Управленческий отчет о прибылях и убытках.
Тема 2. Оценка экономической эффективности работы фирмы Использование абсолютных и относительных критериев для оценки различных сторон деятельности. Анализ эффективности с помощью пирамиды Дюпона. Экономическая и рыночная стоимость фирмы. Области применения различных критериев оценки эффективности деятельности фирмы.
Тема 3. Финансовый механизм фирмы Эффект финансового рычага. Рентабельность собственного капитала и средняя ставка процента, определение экономического эффекта от использования заемных средств. Риски порождаемые заемным капиталом.
Критерии и условия безопасного использования заемного капитала Тема 4. Операционный анализ Переменные и постоянные затраты, маржинальный доход и прибыль.
Методы определения переменных затрат. Производственный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности. Мгновенная оценка влияния сбыта на прибыль. Операционный анализ. Использование маржинального дохода для контроля за затратами и нахождения экономически обоснованных хозяйственных решений Тема 5. Фондовый цикл предприятия Производственный и финансовый циклы предприятия. Элементы финансового цикла. Финансово-эксплуатационные потребности фирмы.
Динамика финансов при изменении спроса Тема 6. Управление по чистой прибыли и по денежному потоку Три аспекта описания хозяйственной деятельности фирмы. Расходы, затраты и денежный поток. Отчет о движении фондов и его использование для определения прибыли по денежному потоку Тема 7. Методы рационального управления текущими активами и пассивами Влияние дебиторской и кредиторской задолженностей на потребность в финансах. Управление кредиторской задолженностью, определение границ выгодности платной кредиторской задолженности. Управление дебиторской задолженностью, определение экономически обоснованных предельных сроков и условий предоставления отсрочек, расчет оптимальных скидок и наценок. Использование запасов и дебиторской задолженности для финансирования текущей деятельности фирмы. Лизинг как способ финансирования и условия его эффективного применения Тема 8. Финансовое управление в условиях инфляции Методы измерения инфляции и учета ее влияния на финансовоэкономические показатели. Инфляционное завышение прибыли, замедление процесса обновления основных средств, искажение статей баланса предприятия. Оценка эффективности в условиях инфляции. Построение инфляционного профиля предприятия и использование корпоративных моделей для прогнозирования последствий инфляции.
Тема 9. Основы рациональной инвестиционной политики Модель предприятия как набора инвестиционных проектов. Временное предпочтение денег, требования по распределению во времени денежного потока от источника доходов, его оптимизация с помощью рынка капиталов.
Производственные возможности инвестиций, оптимальный объем инвестиций и правила отбора инвестиционных проектов в условиях полной определенности и идеального рынка капиталов. Модификация правил рационального инвестирования в реальных условиях (неопределенности и ограниченности источников финансирования).
Тема 10. Методы оценки риска и доходности существующих направлений деятельности Визуальный анализ исходных данных. Оценка ожидаемой доходности по прошлым значениям. Методы оценки изменчивости данных и прогнозирования вероятности получения убытков Вклад актива в риск и доходность портфеля. Эффективный портфель и методы его определения Оптимальный инвестиционный портфель, модель оценки стоимости долгосрочных активов (CAPM) Тема 11. Оценка инвестиционных проектов Правила построения денежного потока от инвестиционного проекта.
Временная стоимость денег, дисконтирование потоков выплат и поступлений. Доходность, рентабельность, чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности проектов. Достоинства, недостатки и области применения различных критериев оценки инвестиционных проектов Принципы оценки и включения в инвестиционный портфель независимых, взаимоисключающих и взаимосвязанных проектов. Практические правила поиска эффективных инвестиционных проектов Тема 12. Анализ и учет риска инвестиционных проектов Анализ чувствительности проекта. Анализ рискованности проекта построением дерева решений, методом сценариев и имитационным моделированием. Два метода учета риска инвестиционных проектов и влияния инфляции. Учет риска коммерческих сделок по безрисковому эквиваленту и методу сценариев.
Тема 13. Оценка доходности финансовых инструментов Оценка доходности облигаций. Оценка доходности привилегированных акций. Оценка доходности простых акций Тема 14. Построение оптимального бюджета капиталовложений Цена различных источников финансирования и средневзвешенная стоимость капитала предприятия. Решения по структуре капитала и дивидендной политике Теоретические основы и практические процедуры построения оптимального бюджета капиталовложений. Оценка эффективности хозяйственных решений с использованием средневзвешенной стоимости капитала фирмы. Экономическая добавленная стоимость.
Семинарские занятия Тема 1. Информационная база финансового менеджмента Вопросы:
Х Составление аналитического баланса Х Составление управленческого отчета о прибылях и убытках Тема 2. Оценка экономической эффективности работы фирмы Вопросы:
Х Определение абсолютных критериев оценки эффективности работы Х Определение относительных критериев оценки эффективности работы Тема 3. Финансовый механизм фирмы Вопросы:
Х Определение стоимости заемного капитала Х Определение экономической рентабельности фирмы Х Анализ влияния величины заемного капитала на результаты работы фирмы Тема 4. Операционный анализ Вопросы:
Х Определение переменных и постоянных затрат Х Использование переменных и постоянных затрат для обоснования хозяйственных решений Х Разработка мероприятий по повышению рентабельности и оценка их влияния на изменения в рыночном положении предприятия Тема 5. Фондовый цикл предприятия Вопросы:
Х Расчет фондового цикла предприятия Х Расчет финансово-эксплутационных потребностей Тема 6. Управление по чистой прибыли и по денежному потоку Вопросы:
Х Составление отчета о движении фондов и Х Расчет чистой прибыли по денежному потоку Тема 7. Методы рационального управления текущими активами и пассивами Вопросы:
Х Расчет экономически выгодных условий кредитования покупателей Х Расчет экономически выгодных условий заимствований у поставщиков Тема 10. Методы оценки риска и доходности существующих направлений деятельности Вопросы:
Х Оценка ожидаемой доходности по прошлым значениям Х Методы оценки изменчивости данных Х Прогнозирования вероятности получения убытков Тема 11. Оценка инвестиционных проектов Вопросы:
Х Составление денежного пот ока инвестиционного проекта Х Расчет основных критериев оценки инвестиционных проектов Тема 12. Анализ и учет риска инвестиционных проектов Вопросы:
Х Расчет экономически выгодных условий кредитования покупателей Тема 14. Построение оптимального бюджета капиталовложений Вопросы:
Х Определение средневзвешенная стоимость капитала предприятия Х Определение экономической добавленной стоимости Х Использование экономической добавленной стоимости для обоснования хозяйственных решений Контролируемая самостоятельная работа Тема 3. Финансовый механизм фирмы Х Определение экономического эффекта от использования заемных средств. Риски порождаемые заемным капиталом.
Х Критерии и условия безопасного использования заемного капитала Тема 11. Оценка инвестиционных проектов Х Срок окупаемости Х Чистая приведенная стоимость Х Внутренняя норма доходности Х Модифицированная норма доходности Х Сравнительная характеристика различных критериев Тема 13. Оценка доходности финансовых инструментов Х Оценка доходности облигаций Х Оценка доходности привилегированных акций Х Оценка доходности простых акций Темы рефератов (контрольных работ) 1. Бухгалтерская отчетность как источник информации для целей финансового менеджмента 2. Критерии оценки эффективности менеджмента 3. Заемный капитал, практика использования в условиях инфляции 4. Операционный анализ и его использование для обоснования хозяйственных решений 5. Кредитоспособность фирмы и методы ее оценки 6. Управление оборотными активами предприятия 7. Влияние инфляции на результаты деятельности фирмы 8. Управление складскими запасами 9. Управление дебиторской задолженностью 10. Методы инкассации активов 11. Лизинг как инструмент текущего финансирования 12. Бюджетирование 13. Риск и доходность финансовых инструментов, доступных на фондовом рынке республики 14. Оптимальный инвестиционный портфель 15. Модель оценки стоимости долгосрочных активов (CAPM) 16. Методы анализа риска инвестиционных проектов 17. Критерии оценки инвестиционных проектов 18. Структура и средневзвешенная стоимость капитала компании 19. Дивидендная политика 20. Построение оптимального бюджета капиталовложений Контрольные вопросы для экзамена 1. Схема деятельности предприятия 2. Характеристика основных организационно-правовых форм и ключевые принципы эффективного управления 3. Области ключевых решений и модель предприятия в финансовом менеджменте 4. Аналитический баланс предприятия. Структура активов и пассивов, оборотный капитал и чистые активы предприятия 5. Управленческий отчет о прибылях и убытках 6. Абсолютные показатели эффективности деятельности предприятия.
7. Относительные показатели эффективности деятельности предприятия.
8. Влияние заемного капитала на результаты деятельности фирмы. Эффект финансового рычага.
9. Критерии и условия безопасного использования заемного капитала.
10. Переменные и постоянные затраты, маржинальный доход и прибыль их использование для описания результатов работы 11. Методы определения переменных и постоянных затрат.
12. Производственный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.
13. Использование маржинального дохода для контроля за постоянными затратами и нахождения экономически обоснованных хозяйственных решений.
14. Расчет оптимального объема производства одного вида продукции.
15. Расчет оптимального производственного портфеля в условиях недогруженных производственных мощностей.
16. Расчет оптимального производственного портфеля в условиях ограничений 17. Производственный и финансовый циклы предприятия, финансово-эксплуатационные потребности предприятия.
18. Управление кредиторской задолженностью, определение границ выгодности платной кредиторской задолженности.
19. Управление дебиторской задолженностью, определение экономически обоснованных условий предоставления отсрочек.
20. Инкассация активов как метод текущего финансирования 21. Критерии оценки инфляции. Методы пересчета финансово-экономических показателей.
22. Инфляционное завышение прибыли.
23. Отчет о движении фондов и его использование для оценки прибыли по денежному потоку 24. Временные предпочтения инвесторов, линия рынка капитала.
25. Кривая производственных возможностей инвестиций, выбор оптимального объема инвестиций, обеспечивающего максимальную полезность для инвестора.
26. Оптимальный объем инвестиций при наличии идеального рынка капитала.
27. Риск и доходность активов, методы оценки риска активов.
28. Вклад актива в рискованность и доходность портфеля активов.
29. Оптимальный портфель инвестиций, линия рынка капитала.
30. Теория инвестиционного портфеля: модель оценки доходности активов.
Pages: | 1 | 2 | Книги по разным темам