Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |   ...   | 10 |

Валютный рынок. В ноябре – декабре 1999 г. ситуация на валютном рынке характеризовалась относительным спокойствием. В декабре на рынке увеличилось предложение валюты со стороны экспортеров, что объяснялось их стремлением провести налоговые платежи в бюджет. В течение месяца Центральный банк поддерживал равновесие на рынке, в основном покупая валюту. За декабрь золотовалютные резервы ЦБ РФ выросли на 1,2 млрд. долларов (см. раздел о денежно-кредитной политике).

Однако, несмотря на существенный рост золотовалютных резервов, девальвационные ожидания участников рынка не снизились. Это объясняется, в первую очередь тем, что объем выплат по внешним долгам России в течение конца 1999 г. – начала 2000 г. будет быстро нарастать. До конца 1999 г. Россия должна выплатить 342,2 млн. долларов, из которых 279,3 млн. долларов приходится на выплаты по еврооблигациям, а 62,9 млн. долларов – на обслуживание долга перед МВФ. В первом квартале 2000 г. суммарный объем платежей по внешним долгам должен составить около 3 млрд. долларов. На фоне отсутствия договоренностей Правительства с Лондонским клубом кредиторов и затягивающегося процесса предоставления кредита МВФ столь значительный объем выплат может привести к некоторому повышению темпов роста обменного курса доллара к рублю.

В ноябре 1999 г. официальный курс доллара вырос с 26,09 руб./доллар до 26,42 руб./доллар (см. график 7). Это соответствует его приросту на 1,26% (16,28% годовых). Курс доллара ‘today’ в СЭЛТ в ноябре вырос с 26,0518 руб./доллар до 26,5280 руб./доллар, что составило 1,83% (24,28% годовых). Курс доллара ‘tomorrow’ вырос с 26,1339 руб./доллар до 26,6110 руб./доллар, т.е. также на 1,83%.

В декабре 1999 г. темпы роста официального курса доллара немного выросли: официальный курс вырос с 26,42 руб./доллар до 27,0 руб./доллар, т.е. на 2,20% (29,77% в пересчете на год). По предварительным оценкам, в декабре курс доллара ‘today’ в СЭЛТ вырос с 26,5280 руб./доллар до 26,7559 руб./доллар (данные на 24 декабря), т.е. на 0,86% (10,81% годовых). Курс доллара ‘tomorrow’ в декабре вырос с 26,5110 руб./доллар до 26,8459 руб./доллар (данные на 24 декабря). Таким образом, за месяц прирост курса ‘tomorrow’ составил 0,88% (11,12% годовых).

В декабре 1999 г. объем торгов в СЭЛТ существенно вырос. По предварительным оценкам, за последний месяц по наиболее часто заключаемым сделкам ‘today’ и ‘tomorrow’ объем торгов составил, соответственно, 101034 млн. рублей и 55753 млн. рублей. Таким образом, суммарный объем торгов по данным сделкам в декабре вырос по сравнению с ноябрем примерно на 19,92%. По предварительным оценкам, в целом в 1999 г. суммарный объем торгов по доллару в СЭЛТ по сделкам ‘today’ и ‘tomorrow’ составил около 1353 млрд. рублей.

График 7.

В декабре 1999 г. продолжилась тенденция роста интереса инвесторов к рынку левро/рубль. По предварительным оценкам, в декабре суммарный объем торгов по евро в СЭЛТ по сделкам ‘today’ и ‘tomorrow’ составил 1835 млн. рублей, что выше уровня, зафиксированного в ноябре примерно на 10,7%.

В ноябре официальный курс евро снизился с 27,41 руб./евро до 26,84 руб./евро, т.е. на 2,08%. Курс евро ‘today’ в СЭЛТ снизился в ноябре с 27,538 руб./евро до 26,8825 руб./евро, т.е. на 2,38%. Курс евро ‘tomorrow’ в СЭЛТ снизился с 27,5454 руб./евро до 27,0650 руб./евро, т.е. на 1,74%.

В декабре, официальный курс евро вырос с 26,84 руб./евро до 27,32 руб./евро, т.е. на 1,79% (23,70% в пересчете на год). По предварительным оценкам, курс евро ‘today’ в СЭЛТ вырос с 26,8825 руб./евро до 27,1787 руб./евро (данные на 24 декабря). Таким образом, в декабре прирост курса ‘today’ составил 1,10% (14,05% годовых).

График 8.

Таблица 2.

Индикаторы финансовых рынков.

Месяц	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь*
месячная инфляция	1,2%	1,5%	1,4%	1,2%	1,4%
расчетная годовая инфляция по тенденции данного месяца	15,4%	19,6%	18,2%	15,4%	18,2%
ставка рефинансирования ЦБ РФ	55%	55%	55%	55%	55%
средняя по всем выпускам доходность к погашению ОФЗ (% в год)	69,70%	76,26%	83,56%	81,10%	65%
оборот рынка ГКО-ОФЗ за месяц (млрд. руб.)	14,07	14,64	25,77	9,67	10
доходность к погашению ОВВЗ на конец месяца (% в год)
4 транш	62,8%	59,5%	60,9%	49,22%	48%
5 транш	31,4%	33,9%	33,9%	29,77%	29%
6 транш	32,8%	34,6%	34,4%	28,60%	26%
7 транш	22,8%	24,0%	23,9%	19,75%	19%
ставка МБК-MIACR (% в год на конец месяца) по кредитам на:
1 день	29,3%	44,7%	44,0%	47,9%	10%
1 неделю	14%	26,3%	16,0%	10,0%%	14%
официальный курс USD на конец месяца (руб./доллар)	24,75	25,08	26,05	26,42	27,00
официальный курс евро на конец месяца (руб./евро)	25,92	26,46	27,43	26,84	27,32
прирост официального курса USD за месяц (%)	1,21%	1,33%	3,87%	1,42%	2,20%
прирост официального курса евро за месяц (%)	-0,01%	2,08%	3,67%	-2,15%	1,45%
оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. долларов США):	184,6	172,6	151,7	264,1	285,4
значение индекса РТС-1 на конец месяца	102,19	83,12	97,80	112,36	150
изменение индекса РТС-1 за месяц (%)	-12,28%	-18,66%	17,66%	14,89%	33,90%

* Оценка

Архипов С.А., Дробышевский С.М.

Инвестиции в основной капитал

Фактором ограничивающим возможности экономического роста российской экономики остается низкая инвестиционная активность отечественного и иностранного капитала. Несмотря на стабилизацию объема инвестиций в основной капитал в январе- ноябре 1999 года на уровне предыдущего года, это не дает оснований для позитивных оценок. Если в 1999 году вовлечение резервных мощностей в сочетании с эффектом девальвации рубля явились факторами интенсивного экономического роста, то в будущем году дальнейшее наращивание производства в значительной степени будет определяться величиной и эффективностью инвестиционных расходов на реконструкцию и модернизацию производства.

В структуре инвестиций в основной капитал по формам собственности в 1999 году обозначилась тенденция к повышению доли инвестиции предприятий со 100% иностранным капиталом, а также российских предприятий с иностранным участием. Предприятия смешанной формы собственности также стремятся расширить свое присутствие на ранке капитала, тем более, что улучшение финансовых результатов их деятельности позволяют увеличивать расходы на инвестиционные цели. Значительно сложнее обстоит дело с частными инвестициями, основная часть которых приходится на инвестиции населения в жилищное строительство. При общей тенденции к снижению уровня жизни расходы населения на инвестиционные цели в текущем году значительно сократились. При этом кризис банковской системы, отсутствие доверия к кредитно-сберегательным учреждениям и тенденция к восстановлению неорганизованных форм накопления ограничил и возможности трансформации сбережений населения в инвестиции. Если учесть, что на долю частных инвестиций приходится 26,4% общего объема инвестиций в основной капитал, то очевидно что развитием инструментов привлечения населения и частных инвесторов в значительной степени будет определяться потенциал инвестиционной деятельности.

Другой характерной чертой инвестиционного процесса в 1999 году является сохранение доминирующей доли инвестиций в отрасли, оказывающие рыночные услуги. Рост спроса на услуги транспорта и связи поддерживается интенсивным развитием этих отраслей. По сравнению с прошлым годом инвестиции в отрасли инфрастуктуры рынка в общем объеме инвестиций в основной капитал повысились на 3,2 процентных пункта.

Современная российская экономика отличается интенсивным развитием связи и информационно-вычислительного обслуживания. Доля услуг связи в 1998 году составила 2,0% ВВП за последние восемь лет повысилась на 1,3 процентных пункта.

Таблица 1

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности, в % к итогу.

	1998	1999
	Январь-сентябрь
Инвестиции в основной капитал –всего	100,0	100,0
Из них по формам собственности:
Государственная	20,9	21,0
Частная	31,6	26,4
Смешанная российская	34,2	37,9
Смешанная российская с иностранным участием	5,5	7,3
Иностранная	2,5	2,9

Источник: Росстатагентство

Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |   ...   | 10 |    Книги по разным темам