Книги по разным темам Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 9 |

1,96%

9,46%

оборот фондового рынка в РТС за месяц (млн. долларов США):

629,0

443,6

414,1

353,9

246

значение индекса РТС-1 на конец месяца

239,99

199,08

189,00

143,42

144

изменение индекса РТС-1 за месяц (%)

23,65%

-17,05%

-5,06%

-24,12%

0,40%

* Оценка

Архипов С.А., Дробышевский С.М.

Инвестиции в реальный сектор экономики

Положительная динамика производства и инвестиций в основной капитал впервые за последнее десятилетие была зафиксирована в 1999-2000 годах. Рост инвестиционной активности поддерживается положительной динамикой производства в отраслях инвестиционного комплекса: машиностроении, промышленности строительных материалов и в строительстве.

С ростом спроса на инвестиционные товары и работы строительного характера со II полугодия 1999 года фиксируется рост валового накопления в основном капитале. Изменение пропорций конечного потребления и накопления поддерживается устойчивой положительной динамикой производства, опирающейся на исключительно благоприятную конъюнктуру мировых цен на сырьевых рынках. Если в 1999 году валовое национальное сбережение составило 26,6% против 17,1% в предшествующем году, то по предварительным итогам девяти месяцев 2000 года доля валового сбережения достигла 34,4%. Рост валового сбережения кардинально изменил ситуацию на инвестиционном рынке. За январь-сентябрь 2000 года прирост валового накопления в основном капитале составил 8,8%. Доля валового накопления в основном капитале в III квартале 2000 года повысилась до 17,6% против 13,7% в аналогичный период предыдущего года.

Рисунок 1

Тенденция к повышению доли валового накопления и инвестиций в основной капитал в структуре ВВП является следствием улучшения финансовых показателей деятельности практически всех отраслей экономики. Прибыль предприятий и организаций основных отраслей экономики по сравнению с январем-октябрем 1999 года увеличилась в 1,9 раза. При повышении рентабельности предприятия стали активнее вкладывать средства в реализацию инвестиционных проектов. С 1999 года в структуре финансирования инвестиций прослеживается тенденция к систематическому повышению накопления. По сравнению с январем-сентябрем 1999 года доля фонда накопления в собственных инвестиционных ресурсах предприятий повысилась почти на 20 процентных пунктов.

Таблица. 1

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования,
в % к итогу

	Январь-сентябрь
1999г.	2000г.
Инвестиции в основной капитал	100	100
в том числе по источникам финансирования:
собственные средства	53,5	49,3
из них:
фонд накопления	14,2	22,7
привлеченные средства	46,5	50,7
из них:
кредиты банков	5,7	3,3
заемные средства других организаций	5,5	8,1
бюджетные средства	17,6	21,7
средства внебюджетных фондов	9,5	4,4
прочие	8,2	13,2

Источник: Госкомстат России

На активизацию инвестиционного спроса в 2000 году позитивное влияние оказало изменение структуры расчетов между предприятиями. С ростом доли денежных средств, в расчетах за продукцию и оказанные услуги, и аккумуляцией средств предприятий в ликвидной форме получает развитие инвестирование в форме взаимного кредитования. По сравнению с 1999 годом доля привлеченных средств в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал повысилась более чем на 4 процентных пункта, а заемных средств - на 2,6 процентных пункта. Однако, доля кредитов банков в структуре источников финансирования, по-прежнему, продолжают снижаться. Это объясняется сохранением высокого уровня рисков, отсутствием прозрачных схем деятельности заемщиков и механизмов залогового обеспечения, недостаточной правовой защищенностью операций на инвестиционном рынке, а также отсутствием инвестиционных финансовых институтов.

Негативное влияние на воспроизводство основных фондов оказывает и тенденция к повышению расходов на капитальный ремонт. Расчеты за период 1995-2000 годов показывают, что в среднем затраты на капитальный ремонт составляют примерно 20% от объема инвестиций в основной капитал. Высокая доля ремонта подтверждает тезис об ориентации инвестиционного процесса на дешевые и краткосрочные методы обновления производственного аппарата. В результате инвестиционный спрос предъявляется на компоненты технического оборудования, которые можно заменить без долгосрочных инвестиций в основной капитал, что является особенностью и своеобразной чертой инвестиционного процесса в российской экономике. Однако, такая практика в долговременном аспекте приводит к экономической и технологической стагнации. Для продуктивных изменений в экономике и ее устойчивого роста необходимы долгосрочные инвестиции, основывающиеся на системе финансово-кредитных институтов.

О. Изряднова

Иностранные инвестиции в российской экономике

Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор российской экономики за 9 месяцев 2000 года составил 7,89 млрд.долл., что на 22% выше аналогичного показателя 1999 года. При этом, приток иностранных вложений в третьем квартале текущего года оценивается в 3,1 млрд.долл. (40% совокупных иностранных инвестиций, поступивших в Россию за январь-сентябрь 2000 год). Основную часть этого показателя составили прочие инвестиции, сумма которых за июль-сентябрь 2000 года достигла 1,73 млрд.долл., что на 28% и 16,3% превышает данные за предыдущий квартал и соответствующий период 1999 года.

Объем прямых инвестиций за третий квартал 2000 года вырос на 94,6% по сравнению с аналогичным периодом 1999 года (+46,6% ко 2 кварталу текущего года) и достиг 1,37 млрд.долл. С начала текущего года наблюдался последовательный рост удельного веса прямых вложений в совокупных объемах иностранных инвестиций в российскую экономику (1 квартал – 35%, 2 квартал – 40%, 3 квартал – 44%).

В третьем квартале 2000агода наибольший объем иностранных инвестиций направлялся в промышленность (1,05 млрд.долл. или 34% от совокупного объема иностранных вложений), хотя по отношению к предыдущему кварталу их сумма сократилась на 22,4%. В целом за 9 месяцев текущего года в промышленность вложено 3,32 млрд.долл. (9 месяцев 1999 года – 3,33 млрд.долл.). Если абсолютные показатели поступления иностранного капитала в промышленность за январь-сентябрь 1999-2000 гг. практически не изменились, то в отраслевой структуре иностранных инвестиций удельный вес промышленности сократился с 51,5% в 1999 году до 42,1% в текущем году, что связано с ростом вложений за данный период в другие сферы российской экономики. Так, иностранные инвестиции в связь за 9 месяцев 2000 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года выросли в 2,2 раза (9 мес.2000 г. – 658 млн.долл.), в 2,5 раза - в транспорт (760 млн.долл.), на 45,8% - в торговлю и общественное питание (1591 млн.долл.) и в 3,1 раза - в сферу финансов, кредита, страхования и пенсионного обеспечения (257 млн.долл.).

	Поступило в 2000 г., млн.долл.	В % к соответствующему периоду 1999 г.
1 кв.	2кв.	3 кв.	1 кв.	2кв.	3 кв.	9 мес.
Всего	2446	2332	3110	57,2	-14,1	41,6	22
в том числе
промышленность	914	1359	1051	22	-31	70,9	-0,3
транспорт и связь	351	315	752	130,2	7,1	141	134
торговля и общественное питание	663	103	825	140,2	-66,4	62,4	45,8
общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка	44	54	72	-25,4	25,6	166,7	31,8
финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение	101	53	103	152,5	253,3	281,5	213,4

В целом за год (при условии, что вложения иностранных инвесторов в четвертом квартале текущего года будут не ниже показателя за соответствующий период 1999 года) можно ожидать, что совокупный объем иностранных инвестиций составит 11-11,5 млн.долл. (+15-+20%% к аналогичному показателю за предыдущий год).

Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 9 |    Книги по разным темам