Книги по разным темам Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 |   ...   | 18 |

- объективное укрепление полномочийгосударства по голосованию (ФЗ № 109 от 05.08.2000 г. внес изменения в закон оприватизации, согласно которым подлежащие продаже акции созданных в процессеприватизации ОАО, которыми владеет специализированное учреждение, имеют право голоса на общемсобрании акционеров). Здесь необходимо заметить, что существует немалый рискзлоупотреблений при голосовании, если одновременно не вводятся критерии оценкилдобросовестности таких решений;

- в отношении более чем 500 предприятийлстратегического списка предполагается унификация закрепленных пакетов (100%, атакже 75, 50, 25% плюс одна акция);

- в отношении миноритарных пакетов (до 25%),за исключением крупнейших и финансово значимых предприятий, целесообразна стратегия их отчуждения.

Очевидная тенденция к укреплению федеральной вертикали власти нашла свое проявление и в сфере отношений собственности. В частности,предполагается масштабный пересмотр соглашений с регионами, в которых право на управлениефедеральным имуществом передано территориальным органам власти и где падают доходы отиспользования (аренды и др.) госсобственности (не менее 25% субъектов РФ в 2001г.). Полномочия тех региональных КУГИ, чья политика не удовлетворяет правительство, будутпередаваться специальным территориальным органам. Последние (созданы в Москве, Воронеже иИркутске) должны управляться непосредственно из федерального центра. Такимобразом, пока речь идет об административной реформе, формальные цели которой – увеличение бюджетных доходов ипопытка введения четкихкритериев разграничения федеральной и региональной (муниципальной)собственности.Необходимо, видимо, и законодательное решение этой проблемы.

Еще одной потенциальной новацией 2001 годаможет стать создание государственной компании, которая будет профессиональнымучастником рынка ценных бумаг. Источником средств для операций на фондовомрынке на первом этапе могут стать доходы от массового сброса государственныхнеликвидов (переданных компании), которые затем могут инвестироваться в акции голубых фишек сцелью дивидендных и/или курсовых доходов бюджета. Эта идея не являетсяоднозначно позитивной, несмотря на некоторый благоприятный зарубежныйопыт2. С одной стороны, такая структура дает возможность государствуперейти к еще более гибкой политике продаж с учетом конъюнктуры рынка. С другойстороны, продажи мелкими пакетами вряд ли дадут ожидаемый эффект на серомрынке крупных пакетов. Это означает, что правительство намерено поиграть наузком и спекулятивном фондовом рынке России. С учетом потенциальныхвозможностей государства последствия для всех сегментов финансового рынка могут быть катастрофичны.Наконец, существует масса других проблем: выбор передаваемых пакетов акций, прозрачностьопераций и критерии их соответствия интересам государства (бюджета), наконец, стратегияприобретения, т.е. по сути национализация. Заметим также, что среди методовприватизации в новом проекте закона о приватизации предусмотрены биржевые операции, однако речьможет идти также о покупке акций.

Разработка нового закона о приватизации связанасо значительным объемом накопившихся и нерешенных проблем. В частности, существует потребностьизменений в способах приватизации, в сфере оценки собственности, арендыгосимущества, института золотой акции, требуются особые механизмы приватизации наиболее мелких пакетов акций(до 10%).

В проекте федерального закона "Оприватизации государственного и муниципального имущества" (проект, предлагаемыйМингосимуществом РФ, 2000 г.) предусмотрены следующие позитивные новации:

- отмена требования о принятии ежегодногозакона –государственной программы приватизации (при этом данное требование не выполнялось);

- разграничение государственного имуществапо степени ликвидности (с соответствующей дифференциацией методовпродажи и уровнейпрозрачности);

- расширение инструментария приватизации(таблица 4.2), в том числе с учетом интересов мелкого и среднегопредпринимательства;

- четкое формулирование допустимых льготинсайдерам;

- некоторые механизмы снижения рисковневыполнения инвестиционных и социальных обязательств;

- включение земельных участковприватизируемых предприятий в уставные капиталы вновь создаваемых ОАО, ихпродажа существующим ОАО по нормативной цене или внесение в уставные капиталы в виде вкладагосударства;

• учет наличия у предприятия исключительных прав наинтеллектуальную собственность (которые оцениваются и включаются в составимущественного комплекса создаваемого ОАО, или запрещены к приватизации).

В целом же необходимо четкое представление отом, какие цели должна преследовать приватизация и реформа управлениягоссобственностью в целом. В первой половине 90-х годов ключевой задачейприватизации было обеспечение структурных изменений и институциональной базыдля системной трансформации, включая некий социальный контракт того времени(без директоров госпредприятий эта модель состояться не могла). В настоящеевремя эта системная задача в значительной степени переходит уже в сферу проблемкорпоративного управления. Другая задача приватизации - бюджетная – со многими оговоркамиреализовывалась во второй половине 90-х годов. В настоящее время она также неявляется самодостаточной для развития приватизационного процесса.Соответственно, определенная нагрузка должна быть перенесена на государственныйсектор, который будет существовать еще достаточно долго.

Таблица 4.2.

Методы приватизации

Федеральный закон "Оприватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципальногоимущества РФ" (N 123-ФЗ, подписан Президентом РФ 21 июля 1997 г., вступил в силу со 2 августа1997 г.).	Концепция управлениягосударственным имуществом и приватизации в Российской Федерации (утв. ПостановлениемПравительства РФ № 1024 от 9 сентября 1999 г.). Расширение инструментария засчет:	Проект федеральногозакона "О приватизации государственного и муниципального имущества"(Мингосимущества РФ, весна 2000 г.)
(1) Продажа имущества на аукционе, в т.ч. продажа акций наспециализированном аукционе	(1)Выпуск производных ценных бумаг, обеспеченных государственным имуществом,позволяющих размещать их на зарубежных рынках ценных бумаг (отсроченное правона приобретение акций, находящихся в государственной собственности)	(1)Преобразование в ОАО
(2) Купля– продажа акций набиржевом и внебиржевом рынках в целях оптимизации участия государства	(2) Продажа имуществана аукционе
(3) Продажа порезультатам прямых переговоров с инвесторами, в том числе в случае признания аукциона (конкурса) несостоявшимся (при этом ценаобъекта должна быть не ниже его стартовой цены на несостоявшемся аукционе)	(3) Продажа акций наспециализированном аукционе (публичное размещение)
(2) Продажа имуществана коммерческом конкурсе с инвестиционными и/или социальными условиями(обязательно дляпредприятий как имущественного комплекса или пакетов акций не менее50%)	(4) Продажагосударственного имущества с рассрочкой оплаты под гарантии банков	(4) Продажа имуществана коммерческом конкурсе с инвестиционными и/или социальными условиями (толькопредприятие как имущественный комплекс или не менее 25% акций ОАО)
(3) Продажа акций ихработникам	(5) Проведениекоммерческих конкурсов с социальными условиями	(5) Продажа акцийвладельцам ценных бумаг, удостоверяющих право приобретения таких акций (через методы 3 и7)
(4) Выкуп арендованного имущества	(6) Продажа по минимальной цене объектов незавершенногостроительства, зданий и сооружений, не используемых для государственных нужд, преимущественно вцелях создания новых производств (при условии принятия новым собственникомобязательств всоответствии с разрабатываемой системой контролируемых показателей)	(6) Продажа на рынках за пределами РФ производных ценных бумаг,удостоверяющих право собственности на акции (через конкурс по отборуспециализированной финансовой организации для выпуска, размещения идепозитарного обслуживания)
(5)Преобразование унитарных предприятий в ОАО, 100% акций которых находятся вгосударственной или муниципальной собственности	(7) Биржевая продажаакций
(8) Комиссионнаяпродажа имущества (если не состоялись 2 или 4, или был 1покупатель)
(7) Для миноритарныхпакетов акций (менее 25%):	(9) Прямая продажаимущества по результатам переговоров (если не состоялась 8), только длянеликвидных предприятий
(6) Внесениеимущества в качестве вклада в уставные капиталы хозяйственныхобществ	- увеличениегосударственного пакета акций до уровня не ниже блокирующего за счет внесениягосударственного имущества в уставный капитал общества или приобретения акцийэтого общества на вторичном рынке с последующей продажей пакета акцийстратегическому инвестору;	(10) Продажаимущества арендатору по договору аренды с правом выкупа (кроме имущественногокомплекса)*
- передачагосударственного пакета акций эмитенту либо субъекту Российской Федерации(муниципальному образованию) в счет бюджетного финансирования, обуславливая этопогашением и в дальнейшем отсутствием задолженности по заработной плате, пообязательным платежам в бюджеты всех уровней и по другимпараметрам;	(11) Продажаработникам предприятия имущественного комплекса с обеспечением ипотекой (есличисло занятых менее 51 и не менее 2/3 из них учредили организацию-покупателя)*
(7)отчуждение акций владельцам государственных или муниципальных ценных бумаг,удостоверяющих право приобретения таких акций	(12) Передачанедвижимого имущества по результатам публичного конкурса инвестиционныхпроектов (если не состоялся 4) *
- внесение в уставныйкапитал других АО;	(13) Внесениеимущества в качестве вклада в уставные капиталы ОАО
- продажагосударственного пакета акций по льготной цене работникам предприятий, в томчисле в процессе создания народных предприятий.	(14) Продажа акцийэмитенту (не более 10% уставного капитала, если рыночная стоимость не выше 50000 МРОТ)*
(8) Продажа(передача) кредиторам права собственности на имущество в зачет внутренних ивнешних долговых обязательств РФ, субъектов РФ или муниципальных образований, аравно обмен имущества на иное имущество (денежные средства, товары и услуги)возможны лишь в рамках метода (7) по специальному решению органавласти	Примечание:Высоколиквидные предприятия приватизируются исходя из необходимости соблюдения баланса между размеромпривлекаемых инвестиций и размером средств, поступающих в бюджет, с учетом ихреальной ценовой оценки, максимально приближенной к мировому уровню.Вознаграждение финансовых консультантов должно зависеть от величины полученныхв бюджет средств. Низколиквидные предприятия могут бытьпроданы по минимальной цене при наличии бизнес – плана и реализации мерконтроля за системой показателей деятельности предприятия).	(15) Продажа акцийдоверительному управляющему
(16) Льготная продажаакций работникам (голосующие до 10% уставного капитала со скидкой 30% отноминала) *
(17) Льготная продажаакций администрации (голосующие до 10% уставного капитала со скидкой 20% отноминала)
(18) Продажаработникам 100% акций ОАО, создаваемого как народное предприятие*
		Примечание:предусмотрены 3 категории имущества – высоколиквидное (методы2,3,6), ликвидное (методы 2,3,4,6,7), низколиквидное (любой метод).

* В новой версии законопроекта, внесенной вконце сентября 2000 г., эти способы приватизации отсутствуют (причем изъятиепроисходило и слева, и справа). Введено также новое деление всехпредприятий: ликвидные (инвестиционно привлекательные) и неликвидные(инвестиционно непривлекательные). Критерий деления носит чисто формальныйхарактер – стоимостьосновных фондов 5000000 МРОТ. Существует также позиция, согласно которойцелесообразно в принципе запретить приватизацию линвестиционно привлекательныхпредприятий (левые, Счетная палата РФ). Список способов дополнен такжелпубличным предложением и продажей при отсутствии конкурсности.

Третья задача - инвестиционная, и еереализация на протяжении всех 90-х годов была почти нулевой как по объективнымпричинам (из-за выполнения системных или бюджетных задач), так и посубъективным причинам. Последнее связано с тем, что формально инвестиционныезадачи при приватизации чаще всего использовались для отсечения конкурентов,организации самовыкупа компании и т.д.

В настоящее время речь должна идти о задачахоптимизации структуры собственности на микроуровне и в масштабе национальнойэкономики. И именно здесь есть целый ряд ограничений, которые будутопределяющими в течение длительного времени.

Во-первых, это задачи инвентаризациигоссобственности. Этот процесс объективно будет происходить одновременно сновым возможным наращиванием приватизационного процесса.

Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 |   ...   | 18 |    Книги по разным темам