Книги по разным темам
Pages: | 1 | ... | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | ... | 31 | RI (risk of investments) - коэффициент, учитывающий степень инвестиционного риска.
Однако при разработке конкретных инвестиционных проектов проблема расчета ставки дисконта не рассматривается. Обычно она берется как экзогенная величина (т.е.
данной извне) и, как правило, полагается равной кредитному проценту (альтернативной стоимости капитала). Многие фирмы определяют ставку дисконта, исходя из усредненных процентных ставок по долгосрочным банковским кредитам.
В настоящее время на практике при оценивании экономической эффективности проектов наиболее часто используются следующие дисконтированные критерии:
1) NPV (net present value) - чистая текущая ценность или чистый дисконтированный доход.
NPV рассчитывается как разность суммарных дисконтированных выгод и суммарных дисконтированных затрат, производимых на протяжении всего жизненного цикла проекта.
NPV = B(t)/(1+r)t - C (t)/(1+r)t, где t = 1,2, Е.,T; T - продолжительность жизненного цикла проекта.
Из приведенной формулы ясно, что ЧДД зависит от двух видов параметров:
1) от прогнозируемых величин денежных потоков конкретного проекта (B(t), C(t));
2) от ставки дисконта (кредитного процента).
Чем выше ставка дисконта (ставка процента), тем отдаленные выгоды оказывают меньшее влияние на NPV (чем больше r, тем больше проигрывают интегральные доходы интегральным затратам, т.к. при малых t затраты больше выгод, а с ростом t рост выгод нивелируется малым значением коэффициента дисконтирования при больших r).
Рисунок 7.
Зависимость NPV от ставки дисконта (r) NPV r* r Как правило, при принятии инвестиционного решения отдается предпочтение проектам, для которых значение ЧДД положительное, т.е. NPV>0. При сравнении альтернативных проектов экономически более выгодным считается проект с наибольшей величиной ЧДД. Отрицательное значение этого показателя свидетельствует о неэффективности вложения денежных средств (норма доходности меньше необходимой).
2) PI (profitability index) - индекс доходности (индекс прибыльности) Индекс прибыльности показывает относительную доходность проекта. Несмотря на различные подходы к его вычислению, в большинстве случаев он вычисляется как отношение чистого дисконтированного дохода (ЧДД) стоимости первоначальных вложений:
PI = NPV / C0, где C0 - первоначальные затраты.
Критерием принятия инвестиционного решения является сравнение PI с нулем (принимаются проекты, для которых PI>0).
3) IRR (internal rate of return) - внутренняя норма доходности (внутренняя рентабельность) В рассмотренных выше дисконтированных критериях (NPV, PI) выбор значения ставки дисконта (экзогенная переменная) оказывает существенное влияние на итоговый результат оценки экономической эффективности инновационного проекта.
При вычислении IRR искомой (неизвестной) переменной является значение такой ставки дисконта, при которой суммарные дисконтированные выгоды проекта равны его суммарным дисконтированным затратам.
B(t)/(1+IRR)t = C (t)/(1+IRR)t, где t = 1,2, Е.,T; T - продолжительность жизненного цикла проекта.
Другими словами, IRR равно такому значению ставки дисконта (r), при котором NPV=0. Действительно, из последнего соотношения следует, что B(t)/(1+IRR)t - C (t)/(1+IRR)t = 0 или NPV = 0.
На графике зависимости NPV от r точка r* соответствует IRR. Эта точка имеет конкретный экономический смысл дисконтированной точки безубыточности.
При принятии инвестиционного решения этот критерий позволяет инвестору оценить целесообразность вложения средств в данный проект. Если банковская ставка больше IRR, то положив деньги в банк, инвестор, по-видимому, может получить большую прибыль.
Экономический смысл IRR заключается в том, что он определяет темп роста капитала, инвестированного в данный проект.
Сравнение проектов по их финансово-экономической эффективности Примечание [О.П.61]: Как Одной из самых сложных задач при принятии инвестиционного решения является ие показатели финансовосравнение альтернативных (взаимоисключающих) проектов. При ранжировании проектов экономической эффективности инновационных проектов по различным критериям могут возникнуть противоречия (например, по одному критерию используются при их предпочтительным может оказаться один проект, а по другому - второй).
сравнении Заметим, что эти противоречия могут возникнуть при рассмотрении двух или более альтернативных проектов. При рассмотрении же единственного проекта с традиционной схемой входных и выходных денежных потоков рассмотренные дисконтированные критерии обычно приводят к сходным непротиворечивым выводам.
При выборе из нескольких альтернативных проектов единственным непротиворечивым показателем является внутренняя норма доходности. Он позволяет осуществить надежное ранжирование рассматриваемых проектов с целью максимизации выгод от инвестиций.
Таким образом, анализ эффективности инновационной деятельности является актуальной задачей менеджмента инноваций, которая может быть решена на основе применения системного подхода к управлению инновационными проектами.
Глава 6. ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ И ЭТАПЫ ИННОВАЦИОННО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКОГО МЕНЕДЖМЕНТА ОРГАНИЗАЦИЙ Инновационный менеджмент в целом представляет собой совокупность принципов, методов, инструментов управления процессами создания и распространения инноваций.
Другими словами, объектом этой области функционального менеджмента являются инновационные процессы во всем их разнообразии.
В ходе развития инновационного менеджмента постепенно выделились две относительно самостоятельные его составляющие, т.е. две области инновационного менеджмента. В основе этого выделения лежат два основных типа инноваций - производственные и управленческие.
Примечание [О.П.62]: Как Совокупность принципов, методов, инструментов управления процессами создания ую роль в современном и распространения производственных инноваций, т.е. инноваций, которые реализуются экономическом развитии в первичной производственной деятельности, получила название инновационно- играют производственные инновации технологического менеджмента.
При этом все больше специалистов высказывают мнение, что именно производственные инновации определяют предметную область инновационного менеджмента, поскольку управленческие инновации являются также предметом многих других областей теории и практики управления (например, управленческие инновации в области найма персонала исследуются в рамках такой дисциплины как управление персоналом, новые подходы и инструменты управления финансовыми ресурсами рассматриваются в рамках финансового менеджмента и т.п.).
Действительно, трудно не согласиться, что внимание специалистов в области инновационного менеджмента все в большей степени уделяется производственным инновациям, которые воплощаются в новых продуктах, услугах или технологиях производственного процесса. Другими словами, инновационно-технологический менеджмент становится все более весомой составляющей инновационного менеджмента.
Однако выводить управленческие инновации за рамки инновационного менеджмента, оставляя их исследование другим управленческим дисциплинам, представляется необоснованным сужением предметной области инновационного менеджмента, поскольку между производственными и управленческими инновациями существует органическая связь.
Таким образом, инновационно-технологический менеджмент организаций - это совокупность принципов, методов и форм управления на уровне организации процессом осуществления и распространения производственных инноваций. Производственные инновации относятся к продуктам, услугам и технологиям производственного процесса, т.е. они могут представлять собой реализацию идеи нового продукта или услуги или введение нового элемента производственного процесса.
В настоящее время большинство преуспевающих компаний во всем мире - в Европе, Азии, Америке - отдают наивысший приоритет производственным инновациям. Согласно оценкам специалистов, от 30 до 40% товарооборота наиболее успешно функционирующих компаний мира приходится на продукцию, которая была запущена в производство в течение последних 5 лет. Развитие путем осуществления производственных инноваций все в большей степени становится ключевым фактором успеха.
Примечание [О.П.63]: Как Спектр задач, которые встают перед менеджерами организации в ходе разработки и ой управленческий осуществления производственных инноваций, чрезвычайно широк и разнообразен.
инструментарий используется в инновационноНесмотря на то, что особенности и специфика этих задач, последовательность их решения технологическом менеджменте в определенной мере задаются характером конкретной инновации, можно описать и организации систематизировать наиболее общие и типичные задачи инновационно-технологического менеджмента организации, проанализировать управленческий инструментарий, применяемый для их решения.
В таблице 3 представлен список основных задач инновационно-технологического менеджмента организации, выделены области ответственности за их решение.
Необходимо отметить, что этот список, число и хронология позиций в нем имеют обобщенный и иллюстративный характер.
В реальной практике инновационный процесс может проходить хронологически всю эту последовательность шаг за шагом, но возможно, что события будут пересекаться во времени и осуществляться в ином порядке. Области ответственности в реальной практике часто могут быть размыты. В инновационный процесс могут быть вовлечены разные люди и организации, их ответственность может пересекаться при решении некоторых задач.
Поэтому эта таблица дана с целью систематизации задач инновационно-технологического менеджмента, она не предназначена для ее применения в качестве жесткого правила, регламентирующего инновационную деятельность.
Таблица 3.
Основные задачи инновационно-технологического менеджмента организации Задача Область ответственности Осознание возможности и Менеджеры различных служб необходимости осуществления и подразделений производственных инноваций Идентификация и оценивание Менеджеры инновационного новой технологии проекта, консультанты, технический директор Получение результатов НИОКР, Менеджеры служб НИОКР, необходимых для патентных отделов / осуществления ответственные за производственной инновации сотрудничество с вузами, различными элементами инновационной инфраструктуры Разработка финансового и Менеджеры плановых и других разделов бизнес-плана финансовых служб, других инновационного проекта подразделений организации Оценка эффективности Менеджеры плановых и инновационного проекта финансовых служб, других подразделений Защита производственных Менеджеры информационных инноваций подразделений, патентной службы / юридические советники Обучение, в том числе: Руководители учебных, - обучение технологии; маркетинговых служб, - бизнес трейнинг; консультанты и советники из - организация обучения, вузов, инновационных связанного с продуктом центров, бизнес школ и т.п.
Начало выпуска продукта или Менеджеры различных служб предоставления услуги и подразделений Мониторинг и контроль Менеджеры инновационного осуществления инновационного проекта, консультант по проекта в целом проекту Чтобы иметь наилучшие шансы на успешное осуществление производственных инноваций, управленческая команда должна рассматривать все возможности, открывающиеся при этом. Понимание задач инновационного процесса помогает определяемая К чему мы стремимся (область, внешними факторами) Можем ли мы этого достичь и как (область, определяемая внутренними факторами) Выход на рынок выработать эффективный инструментарий, т.е. набор управленческих инструментов для разработки и осуществления производственных инноваций.
Инновационный процесс может быть достаточно долгим и достаточно сложным, а отдельные составляющие его этапы на практике не обязательно следуют друг за другом в хронологическом или логическом порядке. Тем не менее можно выделить три основные области управления процессом осуществления производственных инноваций.
Примечание [О.П.64]: Как Первая область, фаза инновационного процесса может быть выражена фразой К ие внешние и внутренние чему мы стремимся. Эта область управленческих задач определяется преимущественно факторы наиболее существенно влияют на внешними факторами организации. Решение задач этого этапа позволяет выработать инновационные процессы в цели и приоритеты технологической стратегии организации. Основными задачами на организации первом этапе управления процессом осуществления производственных инноваций в организации являются осознание возможности и необходимости осуществления инноваций, идентификация и оценивание соответствующей технологии, а также приобретение результатов научных исследований и опытно-конструкторских разработок, необходимых для осуществления данного инновационного процесса.
Вторая область задач инновационно-технологического управления в организации определяется преимущественно ее внутренними факторами. На этом этапе на первый план выдвигается осуществимость производственных инноваций в данной организации, рассмотрение возможных альтернатив и выбор наиболее эффективного способа осуществления инновационного процесса. Другими словами, вторая фаза инновационного процесса может быть выражена фразой Можем ли мы этого достичь и как. Основными задачами этого этапа управления инновационными процессами в организации являются разработка бизнес-плана, решение проблемы финансирования инновационного проекта, привлечение инвесторов, защита результатов инновационной деятельности.
Третья область задач инновационно-технологического управления связана с выходом на рынок с результатами инновационной деятельности организации. На этом заключительном этапе инновационного процесса решающее значение имеют технологическое и бизнес обучение, начало выпуска инновационной продукции и мониторинг результатов осуществления инновационного процесса.
Необходимо отметить закономерность того, что в приведенном перечне задач инновационно-технологического менеджмента организаций содержатся задачи управления инновациями, относящиеся к решению как производственных, так и административных проблем. Это связано с тем, что осуществление производственных инноваций часто приводит к необходимости глубоких организационно-управленческих изменений.
Pages: | 1 | ... | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | ... | 31 | Книги по разным темам