Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |   ...   | 23 |

0,2

−34,0%

Результаты анализа показателей,характеризующих состояние экономики Словакии, свидетельствуют в пользу того,что вероятность возникновения кризиса в ближайшее время низка.

В то же время резко возросший реальныйэффективный курс национальной валюты является одним из факторов, указывающих навозможность возникновения финансовой нестабильности в результате сниженияконкурентоспособности национальной продукции. Значительный рост импорта встрану лишь подтверждает эту мысль. Кроме того, Словакия испытываетдостаточно сильное инфляционное давления.

С другой стороны, показатели развитияреального сектора говорят о том, что состояние экономики стабильно; на это жеуказывают уменьшающиеся реальные процентные ставки, индикатор давления навалютный рынок и динамика избыточного предложения денег в реальном выражении.Следовательно, динамика большей части индикаторов-предвестников кризиса не даетоснований считать, что Словакия может в ближайшее время столкнуться сфинансовой нестабильностью.

Приложение

Экономический рост

1) Темп роста ВВП в реальномвыражении

Рис. 1. Темп роста ВВП Словакии в реальномвыражении в 1999 –2005 гг. (к аналогичному периоду предыдущего года)

2) Динамика промышленногопроизводства

Рис. 2. Динамика промышленного производстваСловакии в 2004 – 2005гг. (01.2004 = 100)

Платежный баланс

1)Текущий счет платежного баланса

Рис. 3. Динамика текущего счета платежногобаланса Словакии в 2002 – 2003 гг. (млн. долларов США)

2) Золотовалютные резервы

Рис. 4. Динамика золотовалютных резервовСловакии в 1999 – 2006гг. (01.1999 = 100)

3) Экспорт

Рис. 5. Динамика экспорта Словакии в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

4) Импорт

Рис. 6. Динамика импорта Словакии в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

5) Реальный эффективный курс национальнойвалюты

Рис. 7.Изменение реального эффективного курса национальнойвалюты Словакии в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

6) Отток капитала

Рис. 8.Динамика чистого оттока капитала из Словакии в 2002– 2003 гг. (млн.долларов США)

Процентные ставки

1) Реальная ставка процента на внутреннемрынке

Рис. 9. Межбанковская ставка Словакии вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (% в месяц)

2) Спрэд между внутренней и внешней ставкойпроцента

Рис. 10. Спрэд между доходностью МБКСловакии и ставкой LIBOR в 1999 – 2005 гг. (% в год)

3) Отношение ставки по кредитам к ставке подепозитам

Рис. 11. Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам в Словакии в 1999 – 2005 гг.

Денежные индикаторы

1)Индекс потребительских цен

Рис. 12. Динамика индекса потребительскихцен Словакии в 1999 –2006 гг. (% к предыдущему периоду)

2) Внутренний кредит в реальномвыражении

Рис. 13. Динамика внутреннего кредитаСловакии в реальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 =100)

3) Денежный мультипликатор

Рис. 14. Динамика денежного мультипликатораСловакии в 1999 – 2005гг.

4) Темп изменения депозитов в реальномвыражении

Рис. 15. Динамика депозитов Словакии вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

5) Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам

Рис. 16. Динамика отношения денежной массы кзолотовалютным резервам в Словакии в 1999 – 2005 гг.

6) Избыточное предложение денег вреальном выражении

Рис. 17. Динамика лизбыточного предложенияденег в реальном выражении в Словакии в 1995 – 2005 гг.

Валютный рынок

1) Индекс давления на валютный рынок

Рис. 18. Динамика индекса давления навалютный рынок Словакии в 1995 − 2005 гг.

Словения

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о снижении / сохранении на прежнем уровне вероятностифинансовой нестабильности в IV квартале 2005 года.	Размерностьпоказателя	Значение показателя припредыдущем мониторинге	Прирост значенияпоказателя за последний квартал
Темп роста ВВП в реальномвыражении.	% к АППГ	5,5	-31,7%
Текущий счет платежногобаланса.	млн.долларов	43,1	+2,2 раза
Золотовалютные резервы.	01.1999 =100	234,6	-1,9%
Экспорт.	01.1999 =100	236,5	-18,1%
Импорт.	01.1999 =100	247,5	-6,8%
Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам.	индекс	2,5	-1,3%
Индекс потребительскихцен.	% к пред.мес.	1,1	-100,0%
Внутренний кредит в реальномвыражении.	01.1999 =100	208,8	+3,5%
Денежныймультипликатор.	индекс	11,8	+4,1%
Темп роста депозитов в реальномвыражении.	01.1999 =100	162,1	+1,4
Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам.	индекс	2,1	+2,9%
Чистый отток капитала.	млн.долларов	458,9	-19,4%
Избыточное предложение денег вреальном выражении	% ВВП	-7,3	-58,1%
Спрэд между внутренней и внешнейставками процента.	п.п.	0,04	−10,5 раз
Реальная ставка процента навнутреннем рынке.	%	−0,8	+1,4 раза
Индекс давления на валютныйрынок	индекс	0,9	-50,6%
Показатели, динамикакоторых свидетельствует о повышении вероятности финансовой нестабильности в IVквартале 2005 года.	Размерностьпоказателя	Значение показателя припредыдущем мониторинге	Прирост значенияпоказателя за последний квартал
Индекс промышленного производства.	01.2004 =100	105,1	-9,5%

Большая часть рассмотренных показателейсвидетельствует о стабильности финансовой системы Словении. Объёмзолотовалютных резервов страны продолжает постепенно расти, динамика потоковкапитала свидетельствует о притоке денег в страну. Реальные ставки процентаснижаются. Все это позволяет говорить о том, что вероятность финансовойнестабильности в Словении в ближайшем будущем невелика.

Единственной настораживающей тенденциейявляется значительное сокращение промышленного производства в декабре 2005года, поэтому в будущем при проведении мониторинга необходимо отслеживатьданный показатель.

Приложение

Экономический рост

1) Темп роста ВВП в реальномвыражении

Рис. 1. Темп роста ВВП Словении в реальномвыражении в 1999 –2005 гг. (к аналогичному периоду предыдущего года)

2) Динамика промышленногопроизводства

Рис. 2. Динамика промышленногопроизводства Словении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

Платежный баланс

1)Текущий счет платежного баланса

Рис. 3. Динамика текущего счета платежногобаланса Словении в 1999 – 2005 гг. (млн. долларов США)

2) Золотовалютные резервы

Рис. 4. Динамика золотовалютных резервовСловении в 1999 – 2005гг. (01.1999 = 100)

3) Экспорт

Рис. 5. Динамика экспорта Словении в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

4) Импорт

Рис. 6. Динамика импорта Словении в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

5) Отток капитала

Рис. 7.Динамика чистого оттока капитала из Словении в 1999– 2005 гг. (млн.долларов США)

Процентные ставки

1) Реальная ставка процента на внутреннемрынке

Рис. 8. Межбанковская ставка Словении вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (% в месяц)

2) Спрэд между внутренней и внешней ставкойпроцента

Рис. 9. Спрэд между доходностью МБК Словениии ставкой LIBOR в 1999 – 2005 гг. (% в год)

3) Отношение ставки по кредитам к ставке подепозитам

Рис. 10. Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам в Словении в 1999 – 2005 гг.

Денежные индикаторы

1)Индекс потребительских цен

Рис. 11. Динамика индекса потребительскихцен Словении в 1999 –2005 гг. (% к предыдущему периоду)

2) Внутренний кредит в реальномвыражении

Рис. 12. Динамика внутреннего кредитаСловении в реальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 =100)

3) Денежный мультипликатор

Рис. 13. Динамика денежного мультипликатораСловении в 1999 – 2005гг.

4) Темп изменения депозитов в реальномвыражении

Рис. 14. Динамика депозитов Словении вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

5) Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам

Рис. 15. Динамика отношения денежной массы кзолотовалютным резервам в Словении в 1999 – 2005 гг.

6) Избыточное предложение денег вреальном выражении

Рис. 16. Динамика лизбыточного предложенияденег в реальном выражении в Словении в 1995 – 2005 гг.

Валютный рынок

1) Индекс давления на валютный рынок

Рис. 17. Динамика индекса давления навалютный рынок Словении в 1995 − 2005 гг.

Чехия

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о снижении / сохранении на прежнем уровне вероятностифинансовой нестабильности в IV квартале 2005 года.	Размерностьпоказателя	Значение показателя припредыдущем мониторинге	Прирост значенияпоказателя за последний квартал
Темп роста ВВП в реальномвыражении.	% к АППГ	5,2	−6,5%
Индекс промышленного производства.	01.2004 =100	115,9	−4,9%
Текущий счет платежногобаланса.	млн.долларов	−1225,7	2,3%
Золотовалютные резервы.	01.1999 =100	239,3	−1,3%
Экспорт.	01.1999 =100	284,4	−11,6%
Импорт.	01.1999 =100	267,2	−8,4%
Реальный эффективныйкурс.	01.1999 =100	112,0	+0,4%
Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам.	индекс	5,1	−1,9%
Индекс потребительскихцен.	% к пред.мес.	−0,3 Pages:     | 1 |   ...   | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |   ...   | 23 |    Книги по разным темам