Книги по разным темам Pages:     | 1 |   ...   | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |   ...   | 23 |

Прирост значенияпоказателя за последний квартал

Чистый отток капитала.

млн.долларов

66,3

−20,3%

Опираясь на приведенные показатели, можносделать вывод о том, что подавляющее большинство рассматриваемых индикаторовфинансовой стабильности свидетельствует в пользу того, что вероятность кризисав финансовой системе Азербайджана небольшая.

Однако отсутствие данных по показателямэкономического роста страны, таким как реальный ВВП или индекс промышленногопроизводства, не позволяет в полной мере опираться на данный вывод. Вчастности, в стране возможна ситуация кредитного бума, не подкрепленного ростомвыпуска в реальном выражении, что может привести к банковскому кризису. Натакую возможность указывает рост показателя внутреннего кредита в реальномвыражении и денежного мультипликатора. Кроме того, отрицательно на финансовуюстабильность может повлиять снижение притока капитал в экономикуАзербайджана.

В то же время высокие цены на нефтьспособствуют притоку валютной выручки в страну, что, по всей видимости, будетподдерживать финансовую стабильность в Азербайджане в ближайшембудущем.

Приложение

Платежный баланс

1)Текущий счет платежного баланса

Рис. 1. Динамика текущего счета платежногобаланса Азербайджана в 1999 – 2005 гг. (млн. долларов США)

2) Золотовалютные резервы

Рис. 2. Динамика золотовалютных резервовАзербайджана в 1999 –2005 гг. (01.1999 = 100)

3) Отток капитала

Рис. 3.Динамика чистого оттока капитала из Азербайджана (млн.долларов США)

Процентные ставки

1) Отношение ставки по кредитам к ставке подепозитам

Рис. 4. Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам в Азербайджане в 1999 – 2005 гг.

Денежные индикаторы

1) Денежный мультипликатор

Рис. 5. Динамика денежного мультипликатораАзербайджана в 1999 –2005 гг.

2) Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам

Рис. 6. Динамика отношения денежной массы кзолотовалютным резервам в Азербайджане в 1999 – 2005 гг.

Валютный рынок

1) Индекс давления на валютный рынок

Рис. 7. Динамика индекса давления навалютный рынок Азербайджана в 1995 − 2005 гг.

Армения

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о снижении / сохранении на прежнем уровне вероятностифинансовой нестабильности в IV квартале 2005 года.	Размерностьпоказателя	Значение показателя припредыдущем мониторинге	Прирост значенияпоказателя за последний квартал
Индекс промышленного производства.	01.2004 =100	159,4	8,2%
Золотовалютные резервы.	01.1999 =100	214,7	9,6%
Экспорт.	01.1999 =100	718,9	−1,3%
Импорт.	01.1999 =100	284,3	+14,4%
Реальный эффективныйкурс.	01.1999 =100	76,0	−0,1%
Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам.	индекс	2,7	−1,8%
Индекс потребительскихцен.	% к пред.мес.	0,9	+2,5 раза
Денежныймультипликатор.	индекс	1,9	−7,1%
Темп роста депозитов в реальномвыражении.	01.1999 =100	319,8	+1,9%
Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам.	индекс	1,1	−1,0%
Спрэд между внутренней и внешнейставками процента.	п.п.	−1,2	+108,9%
Реальная ставка процента навнутреннем рынке.	%	−0,7	−2,6 раза
Индекс давления на валютныйрынок	индекс	−1,3	−94,8%
Показатели, динамикакоторых свидетельствует о повышении вероятности финансовой нестабильности в IVквартале 2005 года.	Размерностьпоказателя	Значение показателя припредыдущем мониторинге	Прирост значенияпоказателя за последний квартал
Внутренний кредит в реальномвыражении.	01.1999 =100	131,0	+26,1%

Сложившаяся в экономике Армении ситуациядостаточно благоприятна: продолжающийся рост реального сектора вместе соснижающимися реальными процентными ставками и свидетельствуют о стабильностифинансового сектора. Объём золотовалютных резервов Армении не претерпелзначительных изменения за последнее время.

В то же время в финансовом секторе Арменииможно выделить ряд проблем. Во-первых, это ситуация с платежным балансомстраны. Текущий счет платежного баланса в последние годы оставался устойчивоотрицательным. Во-вторых, настораживает бурный рост внутреннего кредита вреальном выражении, что может привести к усилению инфляционного давления вэкономике.

Однако совокупность индикаторов финансовойстабильности все же говорит о невысокой вероятности финансового кризиса вближайшем будущем.

Приложение

Экономический рост

1) Динамика промышленногопроизводства

Рис. 1. Динамика промышленного производстваАрмении в 2004 – 2005гг. (01.2004 = 100)

Платежный баланс

1) Золотовалютные резервы

Рис. 2. Динамика золотовалютных резервовАрмении в 1999 – 2005гг. (01.1999 = 100)

2) Экспорт

Рис. 3. Динамика экспорта Армении в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

3) Импорт

Рис. 4. Динамика импорта Армении в 1999– 2005 гг. (01.1999 =100)

4) Реальный эффективный курс национальнойвалюты

Рис. 5.Изменение реального эффективного курса национальнойвалюты Армении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

Процентные ставки

1) Реальная ставка процента на внутреннемрынке

Рис. 6. Межбанковская ставка Армении вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (% в месяц)

2) Спрэд между внутренней и внешней ставкойпроцента

Рис. 7. Спрэд между доходностью МБК Армениии ставкой LIBOR в 1999 – 2005 гг. (% в год)

3) Отношение ставки по кредитам к ставке подепозитам

Рис. 8. Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам в Армении в 1999 – 2005 гг.

Денежные индикаторы

1)Индекс потребительских цен

Рис. 9. Динамика индекса потребительских ценАрмении в 1999 – 2005гг. (% к предыдущему периоду)

2) Внутренний кредит в реальномвыражении

Рис. 10. Динамика внутреннего кредитаАрмении в реальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 =100)

3) Денежный мультипликатор

Рис. 11. Динамика денежного мультипликатораАрмении в 1999 – 2005гг.

4) Темп изменения депозитов в реальномвыражении

Рис. 12. Динамика депозитов Армении вреальном выражении в 1999 – 2005 гг. (01.1999 = 100)

5) Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам

Рис. 13. Динамика отношения денежной массы кзолотовалютным резервам в Армении в 1999 – 2005 гг.

Валютный рынок

1) Индекс давления на валютный рынок

Рис. 14. Динамика индекса давления навалютный рынок Армении в 1995 − 2005 гг.

Белоруссия

Показатели, динамикакоторых свидетельствует о снижении / сохранении на прежнем уровне вероятностифинансовой нестабильности в IV квартале 2005 года.	Размерностьпоказателя	Значение показателя припредыдущем мониторинге	Прирост значенияпоказателя за последний квартал
Темп роста ВВП в реальномвыражении.	% к АППГ	8,2	+1,2%
Текущий счет платежногобаланса.	млн.долларов	149,2	−1,5 раза
Чистый отток капитала.	млн.долларов	−21,8	+105%
Экспорт.	01.1999 =100	414,2	+4,7%
Импорт.	01.1999 =100	356,3	+0,7%
Отношение ставки по кредитам кставке по депозитам.	индекс	1,3	−2,0%
Индекс потребительскихцен.	% к пред.мес.	0	+1,8 п.п.
Денежныймультипликатор.	индекс	4,0	−23,2%
Темп роста депозитов в реальномвыражении.	01.1999 =100	269,2	+8,3%
Внутренний кредит в реальномвыражении.	01.1999 =100	258,4	+13,2%
Индекс давления на валютныйрынок	индекс	1,8	+2,3 раза
Показатели, динамикакоторых свидетельствует о повышении вероятности финансовой нестабильности в IVквартале 2005 года.	Размерностьпоказателя	Значение показателя припредыдущем мониторинге	Прирост значенияпоказателя за последний квартал
Золотовалютные резервы.	01.1999 =100	201,8	−1,0%
Отношение денежной массы кзолотовалютным резервам.	индекс	4,6	+12,8%
Избыточное предложение денег вреальном выражении	% ВВП	7,0	−22,4%

Большая часть рассмотренныхиндикаторов-предвестников финансового кризисам свидетельствует о небольшойвероятности наступления финансового кризиса в ближайшем будущем. Продолжающийсярост экономики вместе с низкой инфляцией и стабильно растущими депозитамив реальном выражении свидетельствуют в пользу стабильности финансового сектораэкономики страны.

В то же время для экономики Белоруссиихарактерно растущее избыточное предложение денег. Кроме того, в конце 2005 годав стране сократились золотовалютные резервы и, следовательно, значительновыросло отношение денежной массы к золотовалютным резервам. Впрочем, это можетбыть временным явлением.

В целом весь комплекс показателейфинансовой стабильности говорит о незначительной вероятности финансовогокризиса в ближайшем будущем.

Приложение

Экономический рост

1) Темп роста ВВП в реальномвыражении

Pages:     | 1 |   ...   | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |   ...   | 23 |    Книги по разным темам