Книги, научные публикации Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 10 |

ТНЕ NEW CFO FINANCIAL LEADERSHIP MANUAL Steven Bragg М. ...

-- [ Страница 3 ] --

например, 43 ДНЯ запасов яснее, чем 8,5 оборота запасов, хотя они показывают одну и ту же ситуацию. Формула следующая:

Себестоимость реализованных товаров 365,1-1- - - - - - - - - - - - Запасы Например, Rotary Сотпрапу, производитель единственноя тазонон Mower косилки, приводимой в движение роторным двигателем Ванкеля, проводит свой ежегодный анализ запасов правлецием. Финансовый директор имеет информацию, показанную в табл. 5.10.

Таблица данных об оборачиваемости запасов 5.10.Пример Сумма Статья балансовоrо отчета Себестоимость реализованных товаров $4 Прямые затраты сырья $ Запасы сырья $З Общие запасы $ Чтобы рассчитать общий оборот запасов, финансовый директор делает следующее вычисление:

4 075 000 долл себестоимости проданных товаров =5 оборотов в ГОД.

815000 долл. запасов Чтобы определить число дней запасов. финансовый директор делит дней на число оборотов в год:

4 075 000 долл. себестоимости проданных товаров 365/ - - - - - - - - - - - - - - - - - = 815 000 долл. запасов =13дня запасов.

сиспмы ПОl1'0, вероят но, знак того, что компания не имеет достаточных ден нежных поступлении для оплаты СВОИХ счетов и вскоре может ОК8за'ГЬСЯ не }' дел Напротив, пебольшой период кредиторсков задолженности указывает, ЧТО компания либо использует ВЫГОД'" скидок за раннюю оплату, либо просн 1'0 оплачивает свои счета раньше, чем должна.

ФОРМУЛ;

! состоит в делении исходящего остатка кредиторской ааполжеин ности па частное от деления ВССХ годовых закупок Ш\ 360 дней. Альтернативн ным подходом Л811ЯС1СЯ использование средней кредиторской аацолженностя 3<1 О')'Ч("ШЫЙ период, поскольку исходящая цифра может быть иесоразмерно ВЫСОКОЙ яла инакоя. СУММУ аакупок следует брать из всех затраг 8 течение {ода. за вычетом оплаты трудn;

последняя не включается, потому '11'0 не НВн яяется частью кредиторской эадояженности, указанной в числителе. Кроме ТОГО, взнос и амортизацию следует исключать нз цифры закупок, поскольку ОНИ не содержат денежных платежей, Формула следующая:

Кредlll'ОРct<зя задолженность I ЗБО Закупки Например. Drain-Awa}' Toilet Сотрапу имеет входящую кредиторскую задолженность в размере 145000 доля, я исходящую кредиторскую звдоян женкость 157000 доля. В годовом выражепии, ее общие расходы состаенн ли 2 400 000 долп., ИЗ которых. 600 000 доял, приходится на оплату тр)'да я дола, на аморгнаацию. Чтобы определить количестао дней крен 50 ДИТОр<:ХОЙ задолженности, мы вставляем эти цифры в следующую форн мулу:

+ (Входящая крвдкторская ээдолженноctb кредиторская задолженность) / +Исходящая (Сумlщные расходы - Оплата труда At.IОРТllзация) ДОМ. ВХОДRщеi1 I<редитор~1I +157000 долл.

( исходяще" KpeдlfТopкн) / = = (2400 000 дом. суммарных расходов - 600 000 допл, на опЗ1'У труда - 50 000 ДОМ. ЗМОРПIЗЗЦМИ) I 157000 дом средней ~едиторской задолженности 1 75() 000 ДОМ. закупок З6О I СИСТЕМЫ ПО КдЗДТЕЛ ей ПОКА3АТЕЛИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ Два способа измерений, рассматриваемые в ЭТОМ разделе. касаются способн [ ности фирмы выплачивать своя долги. ЭТО относятся не только к ситуацин крупной задолженности, но и 1< возможным ситуациям, когда финансовый директор должен моделировать уровень платежеспособности корпорации, который будет рееультатом какой-либо крупной финансовой пеятельности, например, поглощеиия, оплаченного при ПО)!ОЩИ долга. :,;

1.

Коэффициент покрытил процентов ЭтОТ покаватель раскрывает величину денежных средств, остающихся 11 рас' поряженин компанив после ТОСО, как она произвела процентные платежи, Если этот коэффициент близок к единице, то компания сталкивается с высон КЦМ риском дефояга по своему долгу, в ТО время как более ВЫСОкие значения коэффициента покваывают, что она работает с достаточной суммой пополн нитеяьных денежных средств, которые могут самортизвровать возможные перебои в бизнесе.

Формула состоит в делении среднего денежного потока на средние про' цеятные расходы. Денежный поток ЭТО чистый доход компании, к КОТО' рому обратно добавлены все нелевежвые расходы (такие, как ИЗНОС и аморн тпзация). Этот покаватель следует отслеживать ежемесячно, а не раз в ГОД, поскольку краткосрочные измепения в имеющегося долга пли полу' C)rMMe ченвого денежного потока могут оказывать на него внезапное н резкое впнн яние, Формула следующая:

Средний денежный поток Средние орсцвнтные расходы Например, Сашюп Bankers Сотрогапоп (СВС) изучает возможность прен доставяения кредита Сгаер & $ons Ооог HandJe Corporation(GSR). В табл, 5. она собирает данные за последние нескОЛЬКО месяцев деятельности GSR, Таблица 5.12, Пример данных О nORpl>IT.... процеНТО Март Ям.ар..

процеитIIы
B расходы
$ $ $ ЧlЮТыli ДОХОД 8э 65 Износ АNOРТI!ЗЗЦIIЯ Чистыi двнвЖIIЫЙ ПОТОК 103 Ко3фф~ЦIl8НТ покрытия проценюе 1, 2, 2. БУХГДЛТЕРСКИЙ Y'iEТ Таблица показывает, Ч1'о хотя процентвые расходы сокращаются, ее GSR денежный поток уменьшается настолько быстро, что компания вскоре будет иметь трудности с погашением ее обязательств по выплате процентов. Анан литик евс предлагает повременить с предоставлением этой компании какон го-либо дополнительного кредита.

Коэффициент nокрыmuя долга Ключевой пробпемой платежеспособности является способность компании выплачивать свой долг. Это может быть измерено коэффициентом покрытия долга, который сравнивает отчетную прибыль с суммой запланированных после выплаты налогов платежей процентов и основного долга, чтобы увидеть, имеется ли в наличии достаточно дохода для покрытия этих платежей. Если коэффициент ниже единицы, это указывает на то, что компания. вероятно, будет неспособна производить свои долговые платежи. Этот покавагель осон бенно интересен для кредиторов, которые хотели бы возвратить предо ставн ленные ими кредиты, Формула состоит в делении запланированной суммы выплат основнон го долга на величину, обратную ставке корпоративного налога. Это дает сумму прибыли после налогообложения, необходимую компании для вын платы основного долга. Затем добавляют предстоящие процентные платен жи и делят на эту сумму величину чистой прибыли ДО выплаты процентов 11 налогов. Альтернативным вариантом числителя является прибыль до выплаты процентов, налогов, износа и амортизации, поскольку это дает более точное представление об имеющемся денежном потоке. Формула следующая:

Прибыль до выплаты процентов и налогов Запланированные платежи основного долга + Проценты (1 - Ставка налога) Например, финансовый директор Egyptian Antiques Сотрапу хочет быть уверенным, что прибыль будет достаточной для погашения предстоящих долговых обязательств, прежде чем реализовывать предложение владельца компании о выплате премий к Рождеству. Ожидаемый доход от операций за год. до вычета премий, составляет 135 000 долл. Ожидается, что проценн тные расходы составят 18500 доля. Ставка налога 34%. Предстоящие план тежи основного долга равны 59 000 долл. Финансовый директор использует следующий расчет покрытия долга, чтобы посмотреть. можно ли в этих условиях выдать рождественские премии:

СИСТЕМЫ ПОКА3АТЕЛЕЙ долл. операционного дохода 135 = 59 000 допп, платежей основного долга + 18 500 долл. процентов (1 - 34% ставка налога) 135000 долл. операционного дохода =Ш% коэффициент покрытия долга =------------ долл. долговых платежей 107 Этот коэффициент показывает, что для выплаты рождественских премий денег будет достаточно, ПОСКОЛЬКУ доход от операций превышает сумму зан планированных долговых платежей.

ПОКА3АТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ Инвесторы хотят знать, какую отдачу они подучают от своих инвестиций в компанию, и финансовый директор должен быть готов дать им ответ. Этот раздел содержит четыре показателя, которые решают ОДИН и тот же вопрос разными способами, Рентабельность активов, а также рентабельность собстн венного капитала, являются ДВУМЯ наиболее широко используемыми показан гелями рентабельности инвестиций, каждый из которых финансовый дирекн тор должен знать очень хорошо. Покаватель добавленной экономической стоимости является относительно недавней попыткой определения стоимосн ти, добавленной компанией к имеющимся активам, а коэффициент дивиденн дных выплат отвечает нуждам тех инвесторов, которых интересует только сумма наличных, выплаченных компанией непосредственно им.

Рентабельность активов Инвесторы считают компанию эффективной, если она может создавать адекн ватную прибыль, используя для этого минимальную сумму активов. Это также освобождает инвесторов от необходимости вкладывать в компанию дополнительные деньги и позволяет ей направлять избыток денежных средств на инвестиции в новые проекты, Поэтому поктелъ рентабельности активов считается важнейшим для определения общего уровня проязводственной эффективности компании.

Формула состоит в делении чистой прибыли на суммарные активы. Хотя величина активов иногда ограничивается всего лишь основными средствами.

она должна включать дебиторскую задолженность и запасы, поскольку обе эти области могут быть крупными потребителями денежных средств. Сумма основных средств, внесенная в знаменатель, не включает амортизацию;

она может быть представлена и валовой величиной до тех пор, пока методика БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ расчета этой величины неизменно используется на протяжении многих пен РИОДОВ, обеспечивая, таким образом, сопоставимость долгосрочнои отчетносн ТИ. Формула следующая:

Чистая прибыль Суммарные активы Например. мистер Уилстон является новым финансовым директором Southern Sheet MetaI, компании по штамповке металла Он приобрел эту КОМн панию за 3 млн доля. И хочет вернуть как можно больше этих средств путем повышения рентабельности активов компании. ОН составляет таблицу данных о доходе и активах компании, показанную в табл 5. Таблица 5.1 З, Пример даннык о рентабельности активов ДнеА 8 наличии РеЗУllыаnl на конец года $3 070 Продажи Чистая прибыль Дебиторская задолженность Запасы Основные средства $ Суммарные активы Исходя ИЗ этой таблицы, расчет следующий:

Чистая прИБЫЛЬ $ =7,4% = Суммарные активы $ м -р Уилстон не уверен, какие из основных средств можно безболезненно убрать, сохраняя при этом производительностъ. Однако он вполне уверен, что количество дней кредиторскои задолженности и запасов, как показано в таблице, является чересчур большим. Поэтому он улучшает работу по взысн канию долгов 11 скидки за раннюю оплату и за счет этого сокращает остаток 60 до 45 дней, имеющейся кредиторской задолженности с уменьшая данный актив до 384 000 долл. Он также устанавливает более совершенную систему 90 ДО 60 дней, а управления запасами, сокращая остаток наличных запасов с сам актив до долл. За счет этих мер он устраняет до 280 000 ДО1IЛ.

309 активов, которые он МОЖе1' вывести из бизнеса. Он также улучшил рентан бельность активов до которая получена следующим образом:

8,1%, Чистая прИбыль $ =8,1%.

= Суммарные активы ($2923 000 - $280 000) СИСТЕМЫ ПОКА3АТЕЛЕЙ Рентабельность собственного капитала Этот показатель используется для определения доходности, которую полун чают инвесторы от своих инвестиции в компанию. Способ измерения может ВВОДИТЬ в заблуждение, поскольку команда менеджеров, которая стремится повысить рен габельпосгь капитала компании, может легко сделать это, взяв новые креди гы И использовав эти средства для выкупа акций. Хотя велин чина собс 1венного I<311И 1ала З,1 счет этого сокращается, чт о делает покаватель более привпекательпым, это также означает, что компания имеет обязательн ства по погашению долга и связанных с ним процентов Излишне рьяное использование этого приема может привести к столь крупному долгу, что небольшое сокращение продаж не позволит компании Выплатить долг, и это может закопчиться банкротством.

Формула состоит в делении чистои прибыли на суммарный капитал.

Чтобы получить лучшее представление о способности компании подучать прибыль прежде всего от осповпон деятельности, поктель можно предн ставить в виде чистой прибыли от оnераций, деленной на суммарный кан питал Основная формула следующая:

Чистая приёьшь Суммарный капитал Например, БО11УС м-ра Фанцс, финансового директора Спвпв Lounger Сошрапу, зависит главным образом от его способности повысить Furniture рентабельность капитала для акционеров, На балансе имеется 1 000 000долл.

собственного капитала, из которых 400 000 долл. находятся в мажоритарном 600 000 долл.

владении, а остальные принадлежат разным мелким инвестон рам. Он предполагает, что может выкупить у мелких инвесторов акции, 300000 допл., 8% после уплаты стоимостью получив кредит со ставкой нан логов, Он собирает информацию в табя, чтобы посмотреть, имеет ли 5.14, данная уловка смысл.

Таблица При мер данных о рентабельности капитапа 5.14.

После выкупа акций До выкупа акций Продажи $ $ Расходы Процвнтные расходы по долгу Прибыль Капитал Рентабельность капитала 18% 15% БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ Стратегия кажется неплохой. Хотя процентвые расходы по долгу увеличат расходы, но величина собственного капитала сократится настолько, что ренн табельность капитала повысится на три процента. Однако прежде чем реалин зовывать эту стратегию, финансовому директору следует проанапиэироватъ способность компании создавать достаточный денежный поток для погашения ИЛИ. по крайней мере, сохранения уровня долга.

Добавленная экономическая стоимость (Economic Value Added) Добавленная экономическая стоимость показывает добавочную норму прин были сверх общей стоимости капитала фирмы. Говоря по-другому. это добан вочная стоимость. созданная на первоначальную инвестицию. Это не просто разность между процентным показателем стоимости капитала фирмы и ее фактической рентабельностью, поскольку данный показатель призван давать доллароёый прирост стоимости. Если он негативный, то компания не создает прибыль. превышающую ее стоимость капитала. Исключительно важно разн ложить ЭТОТ способ измерения на составляющие, чтобы определить, какие части компании препятствуют достижению показателем максимально возн можного значения.

Добавленная экономическая стоимость стала самым модным инструменн том для определения способности компании создавать надлежащую рентан бельность, отчасти благодаря усилиям нескольких консультационных фирм, специалиэирующихся на установке систем. основанных на этом показатепе, Некоторые исследования показали. что положительное значение показателя добавленной экономической стоимости тесно коррелирует с рыночной ценой акций компании) и поэтому может стать краеугольным камнем в усилиях компании по повышению ее рыночной капитализации. Она может быть такн же связана с системой оплаты труда в компании, когда менеджерам платят (или не платят), исходя из ИХ способности объединять эффективное испольн зование активов с прибыльными производственными результатами.

Формула состоит в умножении чистых инвестиций на разность между фактической рентабельностью активов и процентным показателем стоимости капитала. Тремя элементами расчета являются:

Чистые инёестииии. Величина чистых инвестиций> используемая в 1.

этой формуле. является объектом аначательных поправок. В ее нан иболее ограничительной форме можно использовать чистую оценку всех основных средств. Однако некоторые активы могут подлежать ускоренной амортизации. что значительно сокращает величину инвесн тиций, используемую в расчете;

более правилъным подходом является использование прямолинейного метода амортизации для всех активов, когда разные виды: активов различаются только периодом амортизан ции. Вариантом такого подхода является также обратное включение в СИСТЕМЫ ПОКДЗДТЕЛЕЙ чистые инвестиции затрат на исследования и разработки, а также на обучение персонала. на том основании, '11'0 ЭТИ расходы делаются с целью повышения С1'ОИМОС1'И компании в долгосрочном плане. Крон ме того, если активы ВЗЯтЫ в аренду, а не находятся в собственности, они ДОЛЖНЫ постатейно учитываться как активы по их справедливой рыночной стоимости и включаться в сумму чистых инвестиций, так что менеджеры не могут нспользоватъ трюки с финансированием для повышения своих показателей рентабельности инвестиций.

2. Фактическая рентабельность инёестиций. При расчете рентабельности инвестиций затраты па исследования и разработки, а также обучение персонала, следует переводить из операционных расходов в чистые инвестиции (как отмечено в предыдущем пункте). Кроме того, любые необычные корректировки чистого дохода, которые не связаны с тен кущими операциями, должны быть устранены. Результатом является величина дохода, относящаяся только к тем издержкам, которые можно обоснованно списать на расходы текущего периода.

Стоимость ка питал а. Формулировка стоимости капитала является 3.

сложной;

чтобы не повторять то) что изложено в другом месте, см.

гл. Стоимость капитала, Формула следующая:

(Чистые инвестиции) х (Фактическая рентабельность инвестиций - Процентная величина стоимости капитала).

Например, финансовый директор Miraflores Маnufасtшing Сотпрапу хочет посмотреть, имеет ли компания положительную добавленную экономическую стоимость. Исходя из своего расчета имеющегося долга) привилегированных акций и обыкновенных акций) показанного в табл, она оценивает, что 5.15) стоимость капитала фирмы составляет 13)7%.

Затем она берет балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках и перен распределяет некоторые статьи в них) как показано в табл. Таким обран 5.16.

зом, некоторые статьи) которые обычно не включаются по правилам GAAP, переводятся 8 категорию инвестиций.

Таблица 5.15. Пример данных о стоимос," капитаnа финансирования TlIn Стоимость финансирования сумма финансирования Долг 8,5% $ Привилегированные акции 12,5% $ Обыкновенные акции 16,0% $ Mtoro 13,7% $ БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ Таблица Пример данных о чистых инвеСТИЦИRХ 5.1б.

Чистые инвестиции Сумма Статья отчета $8250 Выручка СебеСiОММОСТ\:> проданных товарев Общие и административные расходы 675 Отдел продаж $ Учебный центр Исследования и разработки 3ВО Отдел маркетинга $ Чистый доход Основные средства Стоимость патентной защиты 225 Стоимость заЩИТ!>1 торговых марок Итого чистых инвестиций $ Рентабельвостъ инвестиций, рассчитанная на основе цифр чистого дохон да и инвестиций в предыдущей таблице, составляет (чистый доход, 13,5% деленный на суммарные чистые инвестиции). Используя эту информацию, она производит следующие вычисления, чтобы определить величину добавн ленной экономической стоимости:

(Чliстые инвестиции) х (Фактическая рентабельность активов Процентная величина стоимости капитала) = :: (3 115 000 долл. чистых инвестиций) х (13,5% фактическая рентабельность - 13,7% стоимость капитала) = = з 115 000 долл. чистых инвестиций х -0,2% = =- 6230 долл добавленной экономической стоимости Короче, компания разрушает свою капитальную базу, имея фактическую рентабельность, которая чуть ниже ее стоимости капитала.

Коэффициент дивидендных выплат Коэффициент дивидендных выплат говорит инвестору о том, какая часть доходов выплачивается в форме дивидендов. Это особенно важно, когда коэффициент больше единицы, поскольку это указывает, что компания залезает в свои денежные резервы, чтобы выплатить дивиденды, и это не является здоровой тенденцией. Напротив, если в качестве дивидендов вын плачивается лишь небопьшая доля доходов, то можно предположить, что остальные деньги закачиваются обратно в производство, что должно при СИСТЕМЫ ПОКАЗАТЕЛЕЙ вести к росту цены акции, Если цена акций застойна или понижается, то инвесторы нспьгтывают обоснованную тревогу отпосительно надлежашего использования корпорагиввых ДОХОДОВ.

Формула состоит в делении дивиденда 11<1 ОДН)' акцию па прибыль о расн чете па одну акцию (еаrnшgs рег В последнюю цифру допустимо share, EPS).

включать денежный ЛОТОК от неоперационных статей, поскольку они будут влиять на сумму денежных средств, имеюшихся в наличии для О"'ПлатЬ1 ДНн видеидов. Однако, если неоперационные статьи, не окаеывающие непосредсн твениою денежного влияния, такие как резервы на реструктурирование, включены в величину прибыли на акцию, то их. следует удалить;

такие СТатьи не отражают должным образом способность компании выплачивать цнвиденн ды Кроме ТОГО, возможно будет необходимо включить в велячину прибыли на акцию ожидаемые капитальные затраты, если предполагается, что они потребую г значит СЛЫ{ОЙ доли денежных средств, обеспечиваемых доходами.

Формула следующая.

ДI,виденд на акЦИЮ ПРllБЫIlЬ на аКЦllЮ Например, м-р Джонс инвестировал большую часть своих сбережений в акции Шпюи GasDIStЬutlOl1 Сошрапу, оператора национальной газопроводн ной сети. Он хочет посмотреть, может ЛИ компания продолжать выплачивать 4.00 ДОЛЯ. 11< полугодовой ввидепц В акцию, исходя из последнего отчета о 5,17, доходах, Отчет содержит информацию, показанную в табл, Табnица 5,17, Пример даи"ы
x о 8ыпnате дивиденда чис7ый ДОХОД ' ДМорТJt3аЦIIII.целоеоЙ р8"утаЦIIИ (gоotiYлll) Износ 3 750 Капитаnьные расходы..000 Ршрвы на ~С7рукrY1lIlРОВ8llие Чиcnо акций в 06ращеКИII М-р Джонс корректирует 15430 000долларов, добавляя обратно 7 000 ДОЛЛ. амортизацни ГУДОИЛ/l, износ В 3 500 000 ДОЛЛ. n резервы на рестн руктурирование 8 ДОЛЛ., ПОСКОЛЬКУ ни одна из этих статей не предполагает денежных потоков. Хотя резервы ва реструктурирование могут потребоватьденежных трат в какой-то момент в будущем. Он такн же добавляет нвзал 3 750 000цояя. капитвльвых расходов. После всех этих корректировок чистый доход составил доля, Затем рассчин 34180000 тывает коэффициент дивидендных выплат, используя следующую форн мулу:

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ Дивиденд на акцию = Прибыль на акцию 4,00 долл дивиденда на акцию =-------------------------:

долл скорректированного чистого дохода акций 34 180000 I 5 450 =64% коэффициент дивидендных выплат Этот коэффициент показывает, '1'1'0 компания в состоянии платить дивин денды из ее прибыли на аКЦИЮ. Однако почти все средства, получаемые за счет доходов, выплачиваются акционерам. В результате мажет существовать некогорая опасность сокращения дивидендов в будущем, если уровень прин были компании немного упадет или еи потребуется использовать свои дохон ды для финансирования повышения ее темпов роста, РЫНОЧНЫЕ ПОКА3АТЕЛИ Финансовый директор публичной компании должен ежедневно следить за ключевыми рЫНОЧНЫМИ показателямн деятельности организации, чтобы отн вечать на звонки аналитиков, интересующихся ими, Отношение продаж к цене акций показывает ожидания инвесторов относительно способности орн ганизации увеличить объем продаж, а отношение лцена/прибыль показыван ет те же ожидания инвесторов относительно корпоративных прибылей.

Отношение продаж к цене акций Этот коэффициент указывает на мнение инвесторов относительно способн ности компании увеличить объем ее продаж. Если продажи возрастают и это не сопровождается изменением цены акций. то темп роста продаж находится Б пределах ожиданий инвесторов, Если цена акций растет, тогда продажи превысили их ожидания;

снижение цены акций свидетельствует об уровнях продаж. которые не соответствуют их ожиданиям.

Формула состоит в делении годового объема чистых продаж на среднюю цену обыкновенных акций за отчетный период. Величина годового объема чистых продаж, используемая в этой формуле) должна быть цифрой ожидан емых продаж в текущем отчетном году. Она представляет ожидаемую цифру продаж, которую руководство компании объявило инвесторам, и является величиной, на которой они основывают СБОИ решения о покупке или удерн жании акций. Среднюю цену обыкновенных акций следует использовать вместо цены акций на конец периода, поскольку это устраняет некоторые колебания цены.

еиеТЕМЫПОКА3АТЕЛЕЙ Годовые чистые продажи Средняя цена оёыкаоевнных акций Например, финансовый директор Gongmg Clock Согпрапу получил КОМн пенсаЦИОННЫЙ пакег акции, КОТОрЫЙ щедро вознаградит его, если он сможет удвоить цену акций в течение года. Он решает депаз ь это, концентрируясь исключительно Н,1 увеличении продаж. Часы с КУК}'ШJ<ОИ, которые произн водит компания, продаются главным образом в рождественский сезон продаж.

Чтобы увеличить продажи, он разрешает покупателям плагить за их часы в течение дней, вместо обычных 30 дней, И, кроме того, предлагает скидки за крупные покупки, В результате компания испытывает зпачительный РОС'[, продаж, инвесторы поднимают цену акций, и финансовый директор уходит на пенсию с крупной премией 01' акций. К сожалению, Действия финансовон го директора сголь плотно забили этим товаром каналы распределения комн пании, что объем ее продаж в следующем году опустился до менее четверти уровня продаж предыдущего года. Совет директоров извлек урок из этого опыта и в дальнейшем пересмотрел стимулирующие планы для управляющих верхнего звена, нацелив их на более долгосрочные ценности, Отношение лцена/прибыль Сравнивая прибыль с текущей рыночной ценой акций, можно получить обн щее представлеыие о восприятии инвесторами уровня корпоративных доходов.

Например, если ЭТОТ коэффициент значительно ниже среднего по отрасли, это может указывать на ожидания среди инвесторов, ЧТО будущие доходы компании будут иметь тенденцию к снижению. Напротив, высокий коэффин циент может указывать на энтузиазм инвесторов относительно нового патенн та, который только что получила компания, или ожидаемого благоприятного исхода судебного процесса, т. е, возможных объяснений может быть множесн тво. Ключевым моментом при использовании этого поктеля является то, что значение, которое отклоняется от среднеотраслевого, вероятно, указывает на изменение настроений инвесторов в отношении давной компании, в отн личие ОТ остальной части отрасли, в 1'ОМ, что касается ее способности прон должать зарабатывать прибыль.

Формула предусматривает деление средней цены обыкновенных акций на чистую прибыль на одну акцию. Величина чистой прибыли па одну акцию обычно рассчитывается на полностью разводненной основе, учитывающей влияние опционов, варрантов и конверсии долга, которые могут увеличить количество выпущенных акций. Формула следующая:

Средняя цена обыкновенных акций Чистая прибыль на одну акцию БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ Например) инвестиционный аналитик хочет определить отношение лцена/ прибыль ДЛЯ Среднеотраслевое отношение лцен Mile-High Dirigible Company.

на/прибыль. для производителей летающих транспортных средств легче воздун ха составляет 18: 1. Компания собирает информацию, показапную в табл, 5.18.

Если она решит оставить чрезвычайную прибыль в показателе суммарной чистой прибыли) то использует следующий расчет отношения лцена/прин быль:

дол л цена акции 32, долл. чистой прибыли выпущенных акций (8 500 000 / 3 875 = 15, 1 отношение лцена/прибыль.

Таблица 5.18. Пример данных об отношении (щена/прибыль $32. Последняя цена акций Количество выпущенных акций Чистая приёыпь Чрезвычайная прI!былb ПО1\а отношение лцена/прибыль внешне выглядит благоприятно в сравн нении со среднеотраслевым. Однако если компания исключит чрезвычайную прибыль из чистой прибыли) то величина прибыли на одну акцию упадет до 1161 долл. Будучи вставленным в формулу лцена/прибыль, этот показалель повышает отношение до 20: 1. что выше среднеотраслевого. Соответственно) компания считает акции переоцененными относительно отрасли и воздержин вается от рекомендации их своим клиентам.

ВЫВОДЫ Два десятка коэффициентов) рассмотренных в этой главе. должны быть в списке важнейших потенциальных показетелей для финансового директора.

Однако при определенных обстоятельствах. в зависимости от типа отрасли) наличия (или отсутствия) проиэводственных операций или сервисной ден ятельности) а также от того) частная это компания или публичная. могут иметь большее значение другие коэффицвенты. Более полный список покан вателей на выбор см. в приложении В. содержащем более 120 коэффициенн тов.

ГЛАВА СИСТЕМbI контоля:

ОДНОЙ ИЗ основных функциа фипаисового директора является аналиэ кажн ДОГО процесса, предполагающего финансовые траязакции, Д11Я того чтобы /( определить, где есть риск потери активов, установить ПУЮ<ТЫ контроля, предотвращающие их появление. Например, возможным крупным недостатн ком в процепуре выставления счетов может быть то, что отдел доставки не проинформирует бухгалтерию об отправке товара, и в резуяьтате покупетелю не высылается счет. В этой главе мы рассмотрим потребность в системах контроля, виды мошеннической деятельности, которые делают контроль особенно важным, н опишем более кон'rpолыгых фупкпий, которые могут быть добавлены к стандартной бухгалтерской сиетеме.

ПОСКО])"К}' меры контроля часто сопровождаются затратами. можно также убрать их 113 бухтаятерской системы, чтобы сберечь деньги;

мы рассмотрнм процесс выявления этих видов коятрояя И оценим их полезность перед исн ключением, НЕОБХОДИМОСТЬ СИСТЕМ КОНТРОЛЯ Самой распространенной ситуацией, при которой неоБХОДИМ пункт ковтроля, является невинная ошибка в обработке сделки. Например. бухгалтер по ран боте с поставщиками эабывает сравнить цеп}' счете-фактуре поставщика с J) ценой. указанной в ппатежке, что приводит К тому, ЧТО компания платит больше, чем следует, Аналогичным образом. работники склада решают прин нять товар несмотря на отсутствие сопроводителъных документов, и рен аультате компания должна заплатятъ З8 ТО, что ей ке нужно, Подобные случаи Moryт ПрОИЗ0ЙТИ вследствие плохой подготовки спужацшх, невнимвтельносн ТИ, либо комбинации специфических обстоятельств, которые не были арен д}'смотрены при первоначалъной разработке учетных процецур. Очень много причин могут прявести к ошибкам. а это, в СБОЮ очередь, оборачивается потерей корпоративных активов, Х R3l1То О переработавном внпе с разрешеннв IIЗ,Да7СЛЬСТl!а из r.'1aw 25 АcroШlt/llg Riterenc<, DE'skrcp Ьу Br.1gg (John\\'Ilt:y 8с Sons. иО2), БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ Контрою, должен присутствовать в тех местах процедурного процесса, где могут возникнуть ошибки такого рода Возможность некоторых ошибок становится очевидной, когда специалист по процедуре анализирует позтапн кую схему процесса, опираясь всего лишь на свое знание тех участков, где обычно возникают ошибки при аналогичных процедурах Некоторые их них будут специфичными для данной определенной отрасли Например, индустрия казино имеет дело с огромными суммами Ю\ЛИ'ШЫХ денег, и поэтому в работе с наличностью потенциально МОА\ет произойти намного более высокая денежная недостача, чем при аналогичных процессах 13 других отраслях. Кроме того, весьма специфические обстоятельства внутри компан нии могут породить ошибки, где их вовсе не должно бы ГЬ. Например, проиаводственная компания, в которой работают преимущесгвенно иностн ранные рабочие, не говорящие по-английски, будет сталкиваться с дополн нительными ошибками в любых процессах, где от этих работников требун ется заполнение документации, просто вследствие более низкого уровня понимания того, что они пишут. Следовательно, типичному процессу могут сопутсгвовать такие пути развития, на которых компания имеет шанс пон терять активы.

Очень часто вероятность ошибок столь мала, что бухгалтеры могут спокойно ит норировать их и не заниматься введением контроля. В случае высокой вероятности ошибок необходимо внедрить систему проверок, прин званную предотвратить или мгновенно распознать почти все проблемы, за исключением разве ЧТО самых необычных, Необходимость введения системы контроля также обусловлена тем, что она 1 ребует определенных затрат и порой мешает плавному функционирон ванию пропессов. Если для осуществления контроля требуется дополнительн ныи работник, то, вероятно, необходим тщательный анализ конечного уменьн шения риска. Аналогичным образом, если система контроля предполагает широкомасштабное вмешательство в высокоэффективный процесс, то вполн не логично поискать альтернативный подход, обеспечивающий такой же уровень контроля, но извне, установленные меры контроля могут иметь превентивный характер, нацеленный на выявление возникающих про6лем: например, оняайновая про верка цен персоналом. осуществляющим ввод данных о клиентских заказах, или способ обнаружения, КОТОрЫЙ выявляет проблемы после того, как они возникли. Это необходимо, чтобы бухгалтеры смогли изучить вопн росы, связанные с контролем, и решить их после идентификации проблемы (например, при помощи выверки расчетов с банком). Первый тип контрон ля является наилучшим, поскольку он предотвращает появление ошибок, в 'Го время как второй приводит к гораздо большим затратам труда бухгалтен ров на изучение и исправление каждого недочета. Поэтому тип внедряемой системы контроля нужно оценивать исходя из стоимости последующего исправления ошибок СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ Все эти факл оры - предполагаемый риск, затраты и эффективность бун ДУf оказывать влияние на потребность компании в системах контроля, а также на то, какои тип контроля - ревептивный ИЛИ обнаруживающийн предполагается ВСТРОИ1 ь в процесс ВИДЫ МОШЕННИЧЕСТВА Подавляющее большинство граисакционных проблем, от которых защищает контроль, являются непреднамеренными ошибками раб01НИКОВ. Обычно их легко выявить и исправить, если имеются соответствующие ПУНЮЫ контрон ля Однако П01 енциалыгая потеря активов, которой больше всего боятся, происходит не 13 результате гаких ошибок, а из-за сознательного мошеннин чества некоторых служащих, поскольку эти трансакции намеренно маскирун ются, что сильно затрудняет их выявление, Наиболее распространенными видами мошенничества являются Кража денег 11 инёестиций Кража денег является наиболее распростран Х ненным видом мошенничества и, тем не менее, украденные суммы, как правило, весьма невелики, если сравнить их со СЛОЖНОЙ структурой мер КОН1 рояя, которые обычно предусмотрены для предотвращения подобных явлений. Настоящей пробдемон в этой области является кража инвестиций, когда кто-то обходит существующие механизмы контроля, чтобы обчистить весь инвестиционный счет компании.

Соответственно, финансовому директору следует тратить основное время на разработку мер контроля над движением инвестиционных средств.

Злоупотребление расходным счетом. Служащие могут использовать Х фальшивые счета о расходах, обращаться за компенсацией неутвержн денных трат или неоднократно обращаться за компенсацией, используя свои отчеты о расходах. Многие из этих расходов настолько малы. что едва стоят затрат на проверку, в то время как другие, например, дубн лирование счетов за авиабилеты на компанию, МОГУТ в итоге составить весьма крупные суммы. Меры контроля в этой области обычно дороги и трудоемки.

Искажение финансовой отчетности, Хотя внешне никакие активы Х вроде бы не украдены, сознательная фальсификация финансовой информации является, тем не менее мошенничеством, поскольку она влияет на котировки акций компании, вводя инвесторов в заблуждение относительно финансовых результатов. Меры контроля в этой области должны включать внутренний аудит, чтобы убедиться, что установлен ны правильные процедуры, а также полную ревизию (а не обзор или выборку) внешними аудиторами.

БУХГАЛТЕРСКИЙ Y'-IEТ Кража осноёных средств. ХОТЯ их название предполагает, что кажн Х дый актив является достаточно крупным и немобильным. многие из них - особенно компьютеры могут быть с легкостью украдены и затем перепроданы служащими. Во многих случаях просто нет другого способа предотвратить )'трату актинов,.КШ< введение службы охраны и свстем наблюдения. Учитывая, что многие организации не хотят заходить столь далеко, самым распространенным контролем является покупка страхового полиса с минимумом непокрытых случаев, чтобы потери могли быть быстро компенсированы.

Кража запасов со Ct

Невоз(Jраm авансовых быплат. Служащие, которым требуются авансы Х на их расходы или командировки, как правило, не имеют значительн ных финансовых средств. Вследствие этого, они могут не возвращать авансы, если ТОЛЬКО их конкретно не попросят об этом. Это требует детального отспеживания всех выданных авансов.

Покупки для яичного пользобания. Служащие, имеющие доступ к крен Х дитным картам компании, могут совершать покупки товаров, которые потом оказываются у них дома. Необходимы меры контроля, требуюн щие детальных отчетов 060 всех покупках 110 кредитным картам, а не беглый просмотр и утверждение поступающего отчета по карте.

Откаты 1l0сmавщltко8. Работники снабжения могут договориться с Х поставщиками о покупке товаров у них 8 обмен на денежные лоткан ты самим снабженцам. Обычно это при водит К тому, что компания платит за эти товары по ценам, которые выше рыночных, Этот вид мошенничества трудно обнаружить, поскольку он требует постоянного отслеживания закупочных цен и сравнения их с рЫНОЧНЫМ уровнем.

в некоторых организациях проблемы мошенничества стоят острее, посн КОЛЬКУ сама обстановка располагает к юс совершению. Например, решительн ные меры руководства на повышение прибыли могут вести к искажению фи:наНСО80Й отчетности с целью дать цифру. Проблемы возникнут вследсн твие того, что правпение не хочет тратиться на контроль или на необходимое число контролирующего персонапа, или в контролирующем подразделении доминируют один-два человека, которые игнорируют существующие меры охраны, или в нем наблюдается высокая текучесть, а новые менеджеры имен ют слабое представление о существующем контроле. Мошенничество также распространено, когда структура организации является очень сложной или когда компания БЫС1'РО расте1\ ПОСКОЛЬКУ обе ситуации обычно ведут к не СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ удовлегворительному контролю, что создает благоприятные возможности для кражи активов, Следовательно, мошенничество гораздо вероятнее, если в компании происходит стремительный рост, имеются проблемы в управленн ческой иерархии, или если контроль не ведется параллелъно с изменениями В организационной структуре.

КЛЮЧЕВЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ КОНТРОЛЯ Существуют ТЫСЯЧИ видов надлежащего контроля над активами, которые можно использовать, чтобы обеспечить с вашей стороны его поддержание в компании. Представленный перечень содержит наиболее распространенные меры контроля, имеющиеся в большинстве организаций. Это может быть дополнено добавочными контролирующими мерами в случаях, когда потенн циал потери активов считается чрезмерно высоким, причем обратное спран ведливо в других случаях. Направления контроля следующие":

1. Пеньги. Считается, что работа с наличностыо изобилует проблемами контн роля) что приводит к, возможно, чрезмерным мерам контроля. Хотя ниже персчислены многие потенциальные направления контроля, где следует пытаться создать Т81<ОЙ набор мер) который сбалансирует затраты на него с достигнутым повышением его уровня контроля. Меры следующие:

СраВнивайте реестр чеков с фактической последоёательностью номен Х ров чеков. Компьютерный список напечатанных чеков должен точно соответствовать чекам, которые были использованы фактически. Если нет, то это может свидетельствовать о том, ЧТО кто-то изъял чек ИЗ стопки чековых бланкоп в надежде, что это останется незамеченным.

Это несоответствие особенно часто касается чеков, напечатанных лазерным принтером, поскольку они хранятся в виде отдельных листов, а не рулона чековых бланков, и поэтому их легче украсть.

Про80диmе внезапные проёерки сейфа с деньгами на мелкие расходы Х Можно в искаженном виде представить содержимое (petty cash).

сейфа с деньгами на мелкие расходы, используя различные расписн ки 11 долговые обязательства. Путем внеплановых проверок иногда можно выявить такие несоответствия.

Контролируйте бланки чекоб. Чековые бланки нельзя хранить в Х шкафу для канцтоваров вместе карандашами И бумагой, поскольн ку любой может взять чек из стопки, и ТОЛЬКО подделка подписи отделяет его от кражи средств из компании. Вместо этого, чековые бланки следует хранить в запертом сейфе, доступ к которому имеет только уполномоченный персонап.

Х Взято в переработанном виде с разрешения издательства из Ьу Controllership 'oV'iIlson, ltоеh)-Лпdшоп. and Bragg ОоЬп \Уilеу & Sot1S, 1999), рр. 132-134.

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ Контролируйте штампы подписей. Если кто-то может получить Х доступ к штампам подписей компании, то становится возможным не только подделывать чеки, но и штамповать разрешающие подн писи на любые юридические документы. Поэтому их всегда следует хранить в сейфе компании.

Делайте контрольный список в почтовой комнате. Если есть какаян Х либо вероятность того, что кто-то в бухгалтерии изымает клиентские 'Чеки, прежде чем они включаются в дневной учет депозитов, то персовал почтовой комнаты можно попросить составлять огдельпый список, который позднее можно сравнить со списком депозитных корешков, чтобы посмотреть, нег ли между ними расхождений.

Ежедневно депонируйте все чеки. Если чеки не оприходуются Х в течение нескольких дней, то возрастает вероятность того, что кто-нибудь получит доступ к ним и обналичнт их на свой собсн твенный счет. Поэтому депонирование в банке следует про водить каждый день.

Напрабляйте причитающиеся деньги банкобскую ячейку. Если Х деньги или чеки от тюкупателей не проходят через компанию, то исчезает целый ворох проблеи контроля, связанных с возможным неправильным использованием этих денег. В этих целях можно обн завестись банковской ячейкой, контролируемой банком компании, и попросить клиентов направлять ИХ платежи в адрес этой ячейки.

Заполняйте пустые места в чеках. Если графа в чеке, в которой укан Х зывается выплачиваемая сумма, оставляется частично неааполненн ной.впоумышленник может вставить дополнительные цифры или слова, что приведет к гораздо более крупному платежу чеком. Этого можно избежать, заставив программное обеспечение, печатающее чеки, вставлять в свободные места линию или серию символов.

Заполняйте чернилами расписки за.мелкие расходы. Расписки за Х мелкие расходы можно подправить, сделав их суммы крупнее, чем было в действительности, и таким образом правонарушитель забирает себе разницу из сейфа с деньгами, Эту проблему можно решить, попросив, чтобы все расписки ааполнялись чернилами.

Лимитируйте суммы наличности на мелкие расходы. Если в сейфе Х с деньгами на мелкие расходы мало денег, то существует меньше стимулов украсть ее. Если через него проходят крупные суммы денег, то наиболее приемлемым выходом являются карточки снабжения.

Прибодите в негодность аннулиробанные чеки. Аннулированный Х чек можно восстановить и обнвличитъ. Чтобы предотвратить это, следует использовать пружинный штамп, который пропечатывает слово ланнулировано на поверявости чека, приводя его В полную негодность для повторного использования.

СИGТЕМЫКОНТРОЛЯ ПpoDодщn(! выверку 6aHKoB'r<:11X счетов. это ОДНО ИЗ важнейших направлен ЮIЙ контроля всей компании, поскольку 3Д~Ъ обперуживаются все ВОЗможные поступления и расходы денег. Бапковский отчет о списке обнапиченных чеков следует тшательяо сравнить с виутренннми ааписями компании, чтобы удосн товериться. ЧТО чеки не бьшн изменены после того. как они покинули КОМн.

I панию, или что бухгалтерские книги не были подчищены С целью изменения суммы чеков, Необходимо также сопоставить банковскип отчет о депоантах с бухгввтерскими книгами, чтобы выяснить, нез ин каких-либо расхождений, вызванных ТС"', <110 !\1'О-ТО изъял чеки ияи деньги 113 бандероли 6<1Ю\ОВСКИХ вепоаитов. Далее, следует И3УЧН1Ь ааписп 060 всех баиковских счетах коипан ШШ, чтобы удостовериться, нет 1111 поддельных чехов. Кроме того, абсолютно основополагающим является проведение выnер!<п бапковскях СЧС'10В сотрудн ником, который совершенно не связан с функциопаяьнымп навравпенияии кредиторской задолженности, дебиторсков аацопжетшости 11 060P01U напичн НОСТИ. Таким образом, НИ У кого не будет возможности скрыть свои прегрен шения путем изменения банковских записей. Теперь можно получать онлайн новые банковскиеотчеты через Интернет, поэтому выверку МОЖНО проводить каждыя день. Это будet' правильным 110ДХОДОМ, поскольку несоответствия можно обнаружить н исправить намного быстрее, А//алUЗI/руйmе необнапиченные.teKu. Есличеки не были обнаяячепы, то, Х возможно, ЧТО они появились на свет вследствие какого-то изъяна в системе крепиторской задолженности, в результате которой был послан чек несуществующему поста вщику, Следует попытаться установить связь С этвмя поставшиками, чтобы посмотреть, сеть ли такая прон блема.

Обновляйте карточки подписей. Банк компании располагает списком Х лиц, которые уполномочены ИМ подпнсыватъ чеки. Если кто-то из этпх людей оставляет комванню ПО какой-либо причине, то 011 или она все еще сохраняет способность подпнсывать чеки компании. Чтобы устранить ЭТУ пробнему контроля, КЗР1'ОЧКИ подписей банка следует обновлять сразу после того, как повписапт покидает компанвю.

Х Прошmамnо6w8айmе 8ходящие

2. Ин8еcmUЦЩ/. Увод иявестиционвых фондов является ТОЙ областью, где некая явчность имеет наилучшую ВОЗмоЖНОСТЬ украсть крупные суммы фнпаисовых средств компании или разместить их в несоответствующие БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ инвестиции с высоким риском потерь Следующие меры контроля призваны ограничить эти риски Устанабпибайте лимиты на инбестиции. При вложении избыточн Х ных средств компания должна вести жесткую политику, инвестируя лишь определенные суммы в отдельные ка1егории или объекты инвестиции Например, только первые долл на банковсн 100 ком счете являются застрахованными, поэтому средства сверх этои суммы можно переводить в иные инструменты. Цру: ой пример:

СОВе1 директоров может предположить, что инвестиции в бросовые облигации несут с собой чересчур много риска, и поз гому ВВОДИТ общий запрет на этот вид инвестиции. Подобные политические установки можно запрограммировать в компьютеры казначейства, чтобы система автоматически блокировала инвестиции, которые не соответствуют установленным инвестиционным параме1 рам компании.

Требуйте разрешений на nеревод средстВ с одного счета на другой.

Х Лицо, которое пытается жульнически вывести средства со счетов компании, должно иметь разрешающую санкцию в документах инвестиционного банка компании на перевод денег на неподконн тральный компании счет. Разрешения такого рода можно жестко контролировать посредством соглашений о подписях с банком.

Можно также установить жесткий контроль над переводом средств между счетами компании, поскольку мошенник может найти лазейку в системе контроля, если конкретный банк не предупрежден о ТОМ, что не разрешен перевод средств за пределы установленного списка счетов компании, и переводит все средства на этот счет, а оттуда на внешний счет.

Кредиторская задолженность. Меры контроля необходимы в области 3.

кредиторской задолженности для того, чтобы знать, что служащие не получают плату ОТ клиентов и затем скрывают это должностное преступление, подчищая записи о кредиторской задолженности этих клиен ГОБ. Наиболее распространенные меры контроля следующие:

Сравнивайте полученные чеки с проёодками кредиторской за дол женн Х ности. Работник, эанимающийся кредиторской задолженностью, а также ответственный за проводку денег ПО счетам, может обнан личитъ чек на свой личный счет и затем скрывать свидетельства украденных средств, постоянно проводя последующую полученн ную наличность через самые старые счета кредиторской задолн женности. Это можно выявить, проводя периодическое сравнение чеков, указанных в списке депозитов за данный день, со счетами, на которые были перевецены средства.

СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ Пмm(Jeрж(1айI1lС осmаmlШ кредIШ1О(JC)(ОЙ задопженноапи. &ЛИ служан Х щий неправипьно проводит деньги от клиентов но различные счета, чтобы СКрЬН'Ь недостачу части денег, которые или она вывел из компании, 'То,:'ITy проблечу можно обнвружвть, периодически высыпая бланк подтверждения клвеншм, удостоверяющий СУММУ.

которую они заплатили компании.

Требуйте разрешения на "/ЩCnНIIС IIpйCPO'ICIIHoli 3tlОсmжеНl{QCmll Мен Х неджер должен саякпионировать любые списания просроченных долгов 113 списка кредиторсков эадопженносгв. В противном случае, некто может попучить чек от покупателя, обналичить его на свой собственный счет и списать соответствующую сумму кредиторской задолженности как просроченпый долг Этот контроль можно значин.:

тельно ускяпть, ощеянв функцию подгверждения поступлевая средств от функции взыскания кредиТОРСКОЙ вацояжен ности, что потребовало бы тайного сговора, '1106ы Т<1ХОЙ вид мошенничества работал Требуйте одQБРellllЯ кредllтоВ, Некто, работающий в области крен Х диторской эадолженности, может предоставить кредит покупатепю в обмен на лоткат от него. ЭТО можно предотвратить путем исн пользования бланков разрешений на все предоставленные креДИТЫ, а также периодически сравнивая предоставленные кредиты с соотн ветствующими разрешающими документами. Можно разрешить персонаду бухгалтерии предоставлять очень маленькие креДИТЫ с целью полчистять различные суммы в списке кредиторской задолженности, 110 это следует периодически отслеживать, чтобы убедиться, не аккумулируют ли те И1lИ иные клиенты большого количества мелких крешпов Ин8енmарU3ll/jIlЯ. Компания может иметь так много товара, что надежная 4.

система контроля иеобходима просто д..1Я того, чтобы обеспечить некую степень защиты вообще. Таким образом, практически все нижеследуюн щие меры 1<ОЦТРОЛЯ рекомендуются для обеспечения высокого уровня точности учета товаров:

П[Ю60дumе ннёентаригацию. Бели никто я никогда не проводил учет Х товарно-материальных запасов, 1'0 постепенно И,'( действительное количество будет отклоняться от записей в балансовых кввгвх, и со временем накопленные разночтения 6)'дут нарастать, Чтобы протин водействовать этой проблеме, можно запланироветъ либо полную инвентарвзацию этих запасов время от времени, либо вообще ввести постоянный цикл пересчета не60ЛЬПШХ порций товаров каждый день, Какой бы метод "11 использовался, важно проводить исслен цования с целью выяснения, из-за чего происходят несоответствия, и попытаться решить лежащие в их основе проблемы.

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ Контролируйте доступ к учетным спецификациям СЫРЬЯ и тон Х 8арных запасов. Уровни охраны документов, содержащих учетные спецификации сырья и товарных запасов, должны давать доступ 1< НИМ только очень узкому кругу хорошо подготовленных служан ЩИХ. Таким образом, будет мннимнзирован риск случайных или преднамеренных изменений в этих важнейших записях. СИС1'ема безопасности должна также сохранять пользовательские паропн всех, кто имел доступ к этим З,ШИСЯМ, на случай, если потребуютн ся свипегельства, доказываюшие, ч ГО имела меС10 мошенническая деятельность.

Поддержu8айmеуро8НlI точности спецификаций не ниже 98%. Специн Х фикации очень важны ДЛЯ определения стоимости полуфабриката по мере того, как он проходит через стадии незавершеиного производсн тва И, в конечном счете, оказывается на складе готовой nРОДУIЩИИ, поскольку они включают все возможные компоненты, из 1ЮТОРЫХ состоит каждое изделие. Эти записи следует регулярно сопоставлять с фактическими компонентами изделия, чтобы удостовериться в их правильности, 11 их точность необходимо отслеживать.

Требуйте заполнения форм на списание 8 отходы u передел брака.

Х Поразительное количество материалов И связанных с НИМи прямых затрат труда может быть потеряно 11 виде отходов проиэводства или при исправлении брака. Обычно это трудно контролировать, поскольку отходы и передел могут иметь место на многих этапах произволственного процесса, Тем не менее производственный перн совал должен быть обучен заполнению передаточных форм, которые регистрируют эти действия с целью точного учета материалов.

Ограничивайте доступ на с/СЛад. Без ограпичений доступа склад Х компании похож на крупный магазин без цеп просто бери все, хочешь. Это отнюдь не означает, что работники берут товары ' для личного пользования, но, возможно, они забирают избыточное их количество для проиэводственных целей, что ведет к скоплениям на проиаводственной площади. Кроме того, это ставит снабженцев перед тяжелой и почти невыполнимой задачей попытаться опреден ЛИТЬ, что находится в запасах. а что нужно купить для сегодняшних проиэводственных нужд. Следовательно, должен быть обязательный контроль над запасами, а также жесткий ограниченный к ним дон ступ.

Отделяйте запасы. принадлежащие клиентам. Если клиенты Х поставляют компании некоторые комплектующие. которые исн пользуются при производстве изделий для них, очень просто перепутать эти запасы с собственными, это в результате ведет к ложному представлению о количестве запасов. Конечно, можно давать клиентским запасам специальную кодировку для того, СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ t ' чтобы четко различать их, гораздо наглядным контролем является размещение э гих товвров в другой чвстн склада.

5. A6imcw (Л)'ЖlllljllМ, Служащие могут просить авансы в счет очередной зан рплаты ияи ДЛЯ оплаты расходов в предстоящев коменлировке, В любом сяучае, легко потерять след аванса. Перечисяенные ниже меры контроля необходимы для тот о, ч гобы обеспечи гь в конечном СЧ(~ возвращение авапса.

Постоянное отсяежибание Всех 6WallHHbIX аtJaщ:08, После выплаты Х авансов служащим необходимо ПОСТОЯННО отслеживать статус ЭТИХ авансов Работцики, попросившие авансы, часто находятся в пяачевн 110М фннавсовом <:0<:'Г01l11l1I1, 11 нужно направяять ИМ постоянные вапоминання, чтобы добиться своевременного возврвта средств.

ПРОС1'ЫМ пунктом контроля ЯВЛЯется наличие инструкции, требун ющей автоматического вычета всех авансов ИЗ очередной зарплаты служащего, '11'0 резко сокращает работу по отсяежвванвю авапсов.

Требуйте рaJрl!щенuй Ш/ Выtlлату авансо6 работникам. Когда Х &fX работники просят авансы по какны-либо причина м 11 счет очерецн ной зарплаты или для оплаты расходов в командировке, это всегда должно происходить с одобрения их вепосрецсгвенных начальников.

Причина 11 том, что аванс ото, по сути. маленький краткосрочный кредит, который тоже потребовал бы одобрения руководством. Мен неджеру ПО кредиторской аадолженности или его персоналу следует разрешать санкционироватъ лишь мивимальпые суммы авансов.

6. основные средст8о. Покупкв и продажа основных средств требует особых мер контроля. при получении соответствующих разрешений на проведеиве сделки, а также надлежащий учет средств, связанных с ОСНОВНЫМИ фондами. Все нижеследующие меры контроля следует применять цпя достижения ЭТИХ целей:

ПР" закупках оснобнь..x средств дО,'1ЖrtЫ иметься надМЖQщuе предн Х Варительные разрешения. Компания, капиталоемкой инфраструкн турой может обнаружить. что важнеишим напрввлением,1))111 конн троля является санкционвровавие расходов на новые капитальные проекты или замену оборудования. В зависимости от возможной суммы требующихся средств. ЭТОТ контроль может включать полн ный анализ чистой привелевнов СТОИМОСТИ (net preseot value, NPV) денежных потоков, связанных с каждым предстоящим капиталовн ложением, а также многоуровневые разрешения вплоть до совета директоров, Действительно всеобъемлющая система контроля будет также включать анвлвэ после завершения проекта, сопоставляющий первоначаяьпые оценки денежных потоков с фактически достигну БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ тыми. Это необходимо не только для того, чтобы сделать вывод об улучшении в будущем процесса прсгнозирования, но и для того, чтобы увидеть, не было ли сделано каких-либо преднамеренных искажений в первона~IaЛЫIЫХ оценках.

Удостоверьтесь, что проводятся прабильные расчеты амортизаиии.

Х ХОТЯ неверные расчеты амортизации не ведут к потенциальной потере активов, НО они могут З,\КОНЧИТЬСЯ неприятной в будущем корректировкой финансовои отчетности представлепной ранее.

Меры контроля должны включать сравнение капнталнзируемых статей с официальным корпоративным лимитом капитализации ляя того, чтобы определить правильно ЛИ, капитализируются и амортин ЗИРУЮ1 ся активы, Меры контроля должны также включать анализ категорий активов, по которым учитывается каждый огдельный а 1\11 !В. чтобы удостовериться, правильно ли 011 киассифицирован, И, следовательно, амортизируется.

Удостоверьтесь, что списание основных средств надлежащим образом Х свнкционироёанв. Компания не хочет, чтобы ее активы продавались в пожарном порядке, когда никто ИЗ членов правпения не знает об этом. Следовательно, продажа активов должна быть надлежан щим образом санкционирована, прежде чем будет инициирована какая-либо сделка по продаже, хотя бы только для того, чтобы удостовериться, что конечная цена, уплачиваемая покупателем, представляется обоснованной.

Удостоверьтесь, что Все платежные документы, связанные с продажей Х основных средсm8, праёильно оприходованы. Служащие могут продать активы компании, положить в карман выручку и отчитаться перед компанией О том, что актив был сдан металлолом. Эта проблема n контроля может быть уменьшена требованием, чтобы накладная или расписка в получении от утилизирующей компании подшивалась к документации каждого снимаемого с баланса актива, Удостоёерьтесь, что осноёные средстВа утилизируются. Многие Х основные средства пылятся в углу и не используются, и никому не приходит в голову мысль о том, чтобы их прибыльно продать.

Поэтому персонал бухгалтерии должен ПРО80ДИТЬ периодический анализ всех основных средств, который должен включать визуальн ную инспекцию и беседы с работниками, чтобы определить, что активы больше не используются.

Кредиторская задолженность. Это одна из самых распространенных 7.

областей, где ПРОИСХОдйТ неправильное использование активов, а также область, в которой наиболее вероятно возникновение трансакционных ошибок. Тем не менее чрезмерное использование контроля в этой обн ласти может привести к значительному ухудшению работы персонала СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ отдела крепиторскои эаполжениосги, поэтому следует использовать разумный комплекс мер контроля, ПроGeРSI!iше отчеты 110 "pc(JllmHbl,\/ I\tIPlIIllM. Когда служащим выдан Х I\,tp, очки 101' креци гныс компании, будет существовать некоторый риск 10ТО, '11 О ОНИ будр использоваться ДЛЯ нецеловых расходов, Чтобы это: о избежать можно бегло проверять несколько линий расходов В кдждом отчете НО кредитной карте, а иногда и проводить полную проверку каждого полученаого отчета. В отношении тех служащих, которые имеют прецеленты совершения несоответсн твующих покупок, но которым карточка тем не менее предоставн лена, можно также анаяиэироватъ их покупки в режиме онлайн (8 зависимости ОТ того, 1<11'01'\ сервис предоставляет банк-омигент ) " в ТОТ же день, когда произведена покупка, и изменять кредитные лимиты в то же самое время, ужесточая таким образом контроль за использованием кредитной карты, Сра8111/6айmе I/РQIlЗ6сденные платехи с пояученними на кладныни.

Х За исключением оплаты услуг периодических платежей, все план 1[ тежи через систем}' кредиторской задолженности ДОЛЖНЫ иметь соответствующие учетные записн по полученным накладным. Если таковых нет, то надо провести расследование, каким образом прон изведен платеж. Такой контроль может быть трудно реализовать, если нет в наличии автоматической системы трехсторовней сверки, поскольку в противном случае может потребоваться много работы по перекрестной проверке вручную, Срабнибайте номера счстоб, полученных от Itосmа6щt!ко8, Когда Х поставщикам не платят своевременно, ОНИ, вероятно, вышлют компании копию счета-фактуры на том основании, что орнганал должно быть потерян. Если оригинал счета всего лишь находится в стадии обработки с целью оплаты, то существует вероятность, что компания оплатит как первонвчальный счет, так и его КОЛИЮ.

Следовательно, бухгалтерское программнос обеспечение должно автоматически сличать номера всех полученных счетов, чтобы увидеть, нет ли дубликатов, :Устанавлllвайте ограничения на nокуmщ 110 кредитным картам.

Х Когда служащим выдаются кредитные карты, в распоряжении компании имеется ряд возможных ограничительных мер, которые она может ввести для кредитных карт с целью удержать расходы служащих 11 опрелепенных, заранее установленных пределах, Наприн мер. если карта эиитирована конкретным магазином, то покупки могут ограничиваться только этим местом, Однако, поскольку ЭТО может привести к большому числу раэнообраэпых кредитных карт, более популярной альтернативой является снабженческая БVXГДnТЕРСКИЙ УЧЕТ тоПОЙ уста (или закупочная) карта. Это кредитная карта, для КО r О ИН могу... DКJlючать новяен ряд дополнительных ограничений.

к.с и мапьную максимальную сумм}' для отдельных покупок, ма сумму дневных расходов или быть ограничены онределеНIIЫМИ магазинами. В зависимости от уровня УСЛУI', предлагаемых но жет также снабженческои карте, ежемесячный отчет о раСХОДс1Х МО < содержагь список основных категорий закупленных товароВ, TpC~~'ilme рагрешений /(а оплату всех счетоб, не имеющих: соотбетсн Х mв~'Н.!Щt"(! орде'ра на 1101(vm'J', Если отдел снабжения не сан I<ЦИОНИрон B.u;

оплату счета, то персовал бухгалтерии должен о'гпр3IЩТI. его руководителю подразделения, которое будет оплачивать его, чтобы лот руководитель мог изучить И разрешить данную по кугтку.

Требуйте, чтобы руко80дllшеЛIl просматрибап и Уl118ерждаllLl Х Il кредитньол картам. Даже при наличии ограничений, om'lembl ТОЛЫШ ЧТО упомянутых В отношении снабженческих карт, псе еще сохраняется возможность совершения несанкционированных ЛОКУн пок. Если представляется необходимым проверять ПОКУПn':l'ельские действия служащих, то копии отчетов по кредитным картам могут направляться их начальникам для просмотра. Это не обяз::\тельно должно делаться с целью утверждения покупок, но, по крайпей мере, для того, чтобы убедИ1'ЬСЯ, что руководители эваю-г о типах совершаемых расходов.

Х Про8ерЯЙl1lе наличие разрешении трехсторонней 8ыВер кой. Хотя.)ТО Кр.1ЙНС трудоемко, важно сличать счет-фактуру пос-тавщика с разрешающим закупочным ордером. чтобы удостовер и-гься, что реквизиты обоих документов совпадают. Одновременно сличают объем, на который выставлен счет, с приходной документ-а.циеи, чтон бы убедиться, что компания платит только за полученнзые товары.

Некоторые компьютерные системы могут автоматизировать этот процесс сверки, Альтернативой является процепура утверждения приемщиками объемов, полученных от поставщиков, путем сравн пения их с эакупочными ордерами) что в дальнейшем позволяет персоналу бухгалтерш! платить поставщикам по рааре шающему закупочному ордеру. <\ не по счету-фактуре поставщика.

8. ДОо'1~ов!t/е l~t'HHblt' буиоги. Размещение нового займа обычню является крупным событием, которое находится под пристальным вниманием финансового директора и поэтому не требует особого контроля. Тем не менее слелующие пункгы проверхи рекомендуются как часть общей корлоративнои полвгикп.

Х Требуйте одобрения условий всех нобых соглашений о заимствован ниях. Старший менеджер корпорации должен быть УПолномочен СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ проверять все предполагаемые долговые инструменты, чтобы убедиться, что процентпые ставки, обеспечение и другие требован ния не являются СЛИШКОМ обременительными или противоречат условиям имеющихся кредитных соглашений. Кроме того, может быть полсзно время от времени посмотреть, не имеет ли кредитун ющая оргапизация неприемлемых связей с компанией, например, частичное или полное впадение ее акциями лицом, ответственным в компании за заключение кредитных соглашений.

Требуйте одобрения рукоВодсm80м Всех заимствований и погашений Х долга. Как и в предыдущем пункте про верки, одобрение высшего руководства требуется для всех долговых инструментов, за исклюн чением того, если речь идет об окончательном одобрении каждого долгового обязательства. Если планируемый кредит является очень крупным, то имеет смысл разработать инструкцию, в которой будет оговорено, ЧТО для таких случаев необходимы санкции совета дин ректоров, чтобы быть полностыо уверенным, что 113 всех уровнях организации имеется полное согласие относительно хараl<терИСТИI< данного долгового обязательства. Требование визирующей подписи можно сделать еще более полезной мерой контроля, если довести его до сведения кредитора, чтобы он случайно не санкционировал кредитное соглашение, которое пе было подписано уполномоченн ным должностным лицом.

Выручка. Основной проблемой контроля, связанной с выручкой, являетн 9.

ся обеспечение того, чтобы все отгрузки сопровождались своевременной отправкой счетов. Сбой контроля в этой области может привести к крупной недостаче выручки и угрозе общей ликвидности компании.

Срабнибайте Все Выстабленные счета с реестром отгрузок. Следует Х проводить непрерывное сравнение счетов с реестром ОТГРУ301<, не только для того, чтобы знать, что на все отгруженные товары вын ставлены счета, но и в целях защиты от неэаконных отгрузок в рен зультате тайного сговора между внешними сторонами и персоналом отдела продаж. Некто) забирающий товар с отгрузочной площадки, не всегда будет брать на себя обязательства занести эту трансакцию в реестр отгрузок. Поэтому следует тщательно отслеживать колин чество запасов ГОТОВОЙ продукции, физически пересчитывать их и контролировать все сделки по каждой товарной позиции для того, чтобы определить где может иметь место утечка запасов.

Сравнивайте использованные скидки с разрешенным возвратом тоёан Х роВ. При оплате счетов, выставленных компанией, покупатепи иногн да будут использовать предоставляемые СКИДКИ на том основании, что они вернули компании некоторые товары. Проблема в том, что БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ компания могла не санкционировать возврат, а то и не получить его вовсе. Сравнение реестра разрешении на возврат топаров СО списком использованных СКИДОК в журнале учета денежных поступлений обнаружит свидетельства того, что покупатель не пла гит по своим обязательствам ВыяВляйте отгрузки нюёарных образцов в реестре отгрузок. Товары, Х которые отправлены без выставления счета за НПХ, вероятно, являн ются товарными образцами, посланными возможному поьупателю или маркетинговому агентству, Они ДОЛЖНЫ быть помечены как тон варные образцы в реестре отгрузок, 11 АНУ1 ренвне аудит оры должны удостоверитъся в том, что К8А\ДЫЙ И~~ них был надлежащим образом саньциопирован, предпочт ительно подписанным документом.

Себестоимость I1роданных товароВ. У компании есть много способов 10.

потерять контроль над своими издержками в области себееТОИМОС1И проданных товаров, поскольку она имеет многочисленный персонал и самую крупную чаС1Ь издержек компании, Примененив предлагаемых ниже мер контроля в производственной сфере будет сильно зависеть 0'1 предполагаемых ВЫГОД, ко горые будут получены от ПХ использован ния, по сравнению с теми масштабами, в которых они будут мешать плавной работе производственного подразделения.

Х Сравнивайте стоимость всех Выполненных работ с плановыми зан тратами. Компания может пострадать от крупных сокращений валовой прибыли, если она пристальпым оком не следит за затран тами. связанными с выполненными работами. Дпя этого финанн совому директору нужно сравнивать полный перечень всех изден ржек по данноп работе с первоначальным бюджетом или квотой.

11 точно определять, какие фактические затраты оказались выше ожияавшихся, Этот анализ должен завершиться списком проблем, обусяовивших перерасход средств, на которые, в свою очередь, мон жет обратить внимание команда менеджеров с тем, чтобы они не возпикали впредь. Эту процедуру следует ПрОВОДИТЪ и параллельн но с выполняемыми работами (особенно, если эти работы имеют долговременный характер), 11, таким образом, указанные проблемы могут быть обнаружены и решены до завершения работ.

Сравнивайте плановую потребность в рабочей силе с фактическим Х проиэбодстёеннын персоналом. Производственный руководитель, если он единолично отвечает за выполнение проиаводственного плана, будет иметь тенденцию к укомплектованию производственн ных участков в избытке, надеясь на 10, что при больших трудовых ресурсах продукцияпоявится в срок. Эту тенденцию можно выявить и количественно измерить, используя схему труцозаграт, чтобы I СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ 151 ' определить объем трудозатрат, которые следовало произвесги, и !~ затем сравнить с этои нормои фактические трудозатраты.

~!' Выдача со cКJ!aoa соzлtlLНО спецификациям. Надежным видом контроля Х над мвтериальными издержками является требование использования спецификации сырья 11 материалов для каждого производимого r изделия, а также требование выдавать ресурсы Н3 сырьевых загын сов. предназначенных для проиэволства этих ищелнй, исходя из количеств, указанных о спецификациях сыры) материалов. Таким )( образом, ПрОВСрЯIOЩlllI можсг выражатъ нецовольство теми выдачан ми со склвда, которые не были утверждены посредством сырьевой спецификации, и объективного обоснования ДЛЯ них не имеется.

ДС;

1айmе закупки на основе раиочных закупочных ордероВ 11 с8язаНIIЫХ Х с т1.14/1 постабок. Снабженцы уже выполиякп свою ра60ГУ, если псе покупки саикцнопнруются посреДСТВОМ закупочных ордеров.

Однако они буд}'т целать эту работу более эффективно, если ПОВн торяющиеся закупочные ордера объединить в рамочные закупочн ные ордера, н.. основе которых время от времени осуществлян ются поставки. Внутренний аудитор должен периояическп опн ределять, существуют возможности для испояьзоввиия дон полнительных рамочных закупочных ордеров. используются ли паляежащим образом пмеющиеся ордера, выбраны ли минимельн ные количественвые объемы. указанные о существующих PdMO'l ных ордерах, что освобождает компанию от уплаты штрафов за невыбранные мвнимальныеобъемы по ордерам.

Отклоняйте Все 1I0куmщ которые не быпи заранее одо6реllЫ. Крупн Х НЫМ изъяном В закупочных системах многих компаний является то, что на грузоприемкой пяощацке прпнимаются все отгрузки поставшиков, нсэависимо от наличия разрешающей документан ЦИИ. Многие из этих грузов поступают по устным распоряжениям служащих нз рваных '13С'1'ей компании, многие из которых не уполномочены делать такие покупкн, либо они не осведомлены О ТОМ, что покупают товары по высоким цепам. Эту проблему можно устранить, введя правило, все полученные грузы должны иметь '11' в документации соответствующий закупочный ордер, утвержденн ный отделом снабжения, Таким образом. снабженцы смогут удостон вериться, что существует потребность в каждом заявленном товаре и что 011 закупается по обоснованной цепе и у сертифицированного поставщика.

Расходы на /lоезд"l'l 11 рtlз(Jлекаmе-V/)НI>I(' мероприятия. Отчеты служащих 11.

о расходах МОГУТ включать десятки позиций, 110 которым они просят возместить затраты, причем некоторые из них могут противоречить полптике компании в отношеняи компеисации затрат. Чтобы выяснить.

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ что эти статьи серых расходов выявлены, многие бухгалтеры затран чивают необоснованно много рабочего времени на детальное изучение отчетов о расходах Необходимость в таком уровне 1<ОНТрОПЯ будет зависеть от оценки финансовым директором той суммы расходов, которая будет ассигнована на эти цели. В действительности, чтобы сделать эти отчеты честными, в целом будет достаточно несколько меньшей формы контроля, например, аудита отчетов расходах.

() Выборочно проёеряйте отчеты о расходах. Служащие могут быть Х склонны включать в свои отчеты статьи расходов в надежде на то, что компания не просматривает их расходы. Эту проблему можно решить весьма нецорогим способом, проподи немногочисленные выборочные проверки 0"1четов О расходах и принимая меры к нан рушителям в отношении любых неразрешенных статей расходов.

Слухи об этих проверках получат распространение и приведут к лучшему самоконтролю служащих при подготовке отчетов о расходах. Кроме того, если существуют свидетельства повторных нарушений, '1'0 выборочный аудит можно сделать не выборочным) а ввести повторяющуюся проверку для конкретных служащих.

Издайте инструкцию, касающуюСЯ' разрешенных расходов. Служащие Х могут просить возмещения несоответствующих расходов просто потому, ЧТО им не было сказано о том, что эти расходы не являются разрешенными. Эту проблему можно решить, выпустив детальную инструкцию, касаюшуюся правил и процедур в отношении команн дировок. Эта концепция будет более доступной для служащих, если разместить информацию на сайте внутрикорпоративной сети. Кроме того, если имеется онпайновая система заполнения отчетов о расходах, эти правила можно встроить непосредственно в программнее обесн печение, и таким образом система будет предупреждать служащих о неразрешенных к возмещению расходах.

Требуйте биэироёания руководителями всех отчетов о расходах. Если Х существуют постоянные проблемы с включением служащими неразн решенных к возмещению расходов) может оказаться необходимым требовать визирования руководителями всех отчетов о расходах.

Преимущество этого состоит в ТОМ, что включает в процесс человека, который, как предполагается) знает, почему служащий заполняет форн му на возмещение расходов, и который может сказать, что компании следует оплатить их. Недостаток в том, что отчеты о расходах обычно покоятся на столах начальников долгое время, что увеличивает время, по прошествии которого служащий получит возврат.

Расходы на заработную плату. Меры контроля, используемые в отнон 12.

шении зара601'НОЙ платы) охватывают две области предотвращение системы КОНТРОЛЯ переплат служащим и предотврашение мошенничества, свяэанного с выпиской платежных чеков на несушествующих работников. Ниже I рассмотрены 06а вида контроля.

I I Требуйте oQо6рeuuя всех с8еРХУРОЦllЫХ 'ltll()(j, отработояных персоналом Х с 1Iовременной Qщщmой. ОДНОЙ из простеиших форм мошенничества является возвращение в компанию после окончания рабочего ДНЯ и отметка об уходе через некоторое время, либо другой служащий делает ЭТО за КОГО'то, создавая тем самым ложные сверхурочные часы Это можно решигь, потребовав одобрения руководством всех отработанных сверхурочных '111(01\. Более передовым метон дом является компьютеризованная простаяовка времени, когорая относит каждого служащего к определенной категории рабочего времени, и таким образом любые часы, отработанвые после его или ее стаппартнсго рабочего времени, будут автоматически выделяться компьютером для одобрения пачальством. СИС1'ема может даже не выдавать служащему отметку 06уходе после укваанного времеНlI сун ток без предварительного ввода 8 компьютер кода руководителя, Требуйте оообреНIlЯ Всех изменений в оплате. В системе заработной Х платы можно цоволъно легко сделать азиенение начисляемых сумм, если существует тайный сговор между бухгалтером по варплате и другим служащим. Это можно 06наруЖН1'Ь путем регулярных сравн нений Вьтпаченных ставок зарплаты с утвержденными ставками, храНЯЩUU1IСЯ в досье служащих. Лучше всего требовать оцобреиия высокопоставленным руководителем всех изменений в заработной плате, ЧТО должно включать подпись этого лица на стандартной форме об иаменении зарплаты, Полезно также проверять вычеты.

произведенные из начисленных сумм заработной платы служвщих, поскольку их можно подправить в сторону уменьшения, чтобы получить по сути более ВЫСОК}'Ю ставку заработной платы. Тан кой аудит должеп включать пр осмотр сумм к времени выплат по исполнвтельвыи листам, чтобы удостовериться, что ЭТИ вычеты производятся В соответствии С судебными постановлениями.

Х Выдавайте чекu непосредопбвнно 110лучащС/'!RМ. Обычным видом мон шенничества является создание персоналом по зарплате мертвых душ В системе заработной платы. либо продолжение начислений служащим, покинувшии компанию, с последующим присвоенаем выписанных чеков. Такую деятельность можно остановить, если каждый чек по зарплате выдавать служащему. который может подтвердить свою личность.

Напраёпяйте списки 8blоmшых ',еко6 110 зарппате руко8001mJeJfЛМ Х nодразделенuЙ. Полезно время от времени давать руководителям списки чеков по зарплате, выданных в их подрезделенви, ПОСКОЛЬКУ БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ они могут обнаружить платежи служащим. которые там уже не работают. Это является особой проблемои в крупных компаниях, где любая задержка в обработке документов на увольнение может обернуться продолжением выплат бывшим служащим. Это также хороший контроль над любым бухгалтером по зарплате, который может попытаться обмануть компанию, задерживая документы на увольнение и затем какое-то время присвеивая "Выписанные чеки.

Сличайте адреса на чсках 110 зарплате служаЩIIХ. Если персовал по Х эарпяате создает мертвые души отсылает их чеки по споим дон машним адресам, гогда простая проверна адресов всех получателей чеков обнаружил дублирующие адреса. (Чтобы служащие не могли обойти эту пробнему, посылая чеки на почтовые ячейки, должна быть подготовлена инструкция, запрещающая выписываз ь чеки на ячеики в ПОЧТОВЫХ отделениях.) Расходы на офис, мебель. Хотя :)1'0 относительнонебольшая статья, слен 13.

цующий вид контроляпризван выяснить, что служащиеблагоразумны в своих приобретенияхобстановки для офисных помещений:

Сравнивайте стоимость мебели служащих с нормами компании. Слун Х жащие могут приобрести мебель по цене, намного превышающей ту, по которой ее может купить бпагоразумныи менеджер. эту прон блему можно решить, издав инструкцию, устанавливающую максин мальную стоимость мебели ДЛЯ одною служащего, и ПрОВОДЯ ее в жизнь посредством периодических внутренних аудитов фактических затрат. Другим средством ее реализации является санкционирование стандартного набора мебели, приобретаемого снабженцами) причем любая мебель вне этого списка требует специального разрешения.

Главное. Некоторые регулярные платежи поставщикам базируются на 14-.

долгосрочных контрактах. Большинство следующих мер контроля свян зано с наличием полного представления об условиях этих контрактов, чтобы компания не делала неправияьных по размеру платежей:

Отсяежибайте изменения в контрактных издержках. Это крупный Х источник возможных сокращений расходов. Поставщики могут в своих счетах) выставляемых компании, изменять цены по сравнению с указанными в закупочных ордерах, рамочных ордерах или долгон срочных контрактах, в надежде, что никто в компании-получателе не заметит изменения цен. Особое внимание следует уделять ценам, которые поставщик может по контракту изменить Б соответствии с некоей базой затрат. например. ценой нефти или индексом потребин тельских цен. Поставщики будут незамедлительно повышать цены, основанные на этих повышающих условиях. 110 будут горазло менее СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ оперативнымп в снижении цен в соответствии с тем" же базовыми факторами. Группа внутреннего аудита может время от времени прон сметриввгь эти цены, либо бухгалтерская компьютерная программа может автоивтически сравнивать цены счетов-фактур с базой Данных по условняи коитрактов. Альтернативов являются платежи поставн шикам только ИСХОДЯ ИЗ цены, указанной в эакупочном ордере, ЧТО полностью отменяет необходимость в этом контроле, Сппспехивайте 8ремя 60зо6Jiо8я~IШЛ KOllmpalo:mo(J. Компания может Х быть вынуждена временно ШН'1 ИТЬ поставщик}' намного более высокие иены, если она по небрежности I103волит истечь долгон срочном}' контракту. содержащему выгодные ценовые условия.

Чтобы избежать этого затрулвительного положения, хорошей мерой контроля является соэдание общей документации на псе контракты.

включающую дат}' истечения контракта. Таким образом, будет зан бпаговремепное предупреждение о том. когда нужно инициировать переговоры о проялении контракта.

Требуйте оОобреtшя д,1Я раЗ-"/t/ЧltЫХ урGбней денехяьх оБJlЗ/lI1lCJ!ь""lJ, Х Вытекающих IIX контракта,Должна существоватьполитике компан нии. устанавливающаяуровниденежныхобязательств.для которых требуютсясавкцян руководителейболее высоких уровней. Хотя Э1'0.

воаможно, 11не поможет компании цезавуироввтъ подписанные коин тракты, это полезный прелохранительныв виструмент ДЛЯ УДержан ния менеджеров О'Г подписацвя контрактов.которые представляют собой крупные или долгосрочные денежные обязательства, Оформите ипотеку на служarцux, Jattw,(аЮЩIIХ P'lc/(o(Jmmwe 8 фин Х ЩIнсс80М OmHQ111ef1li11 i)ОЛЖ1l(){:"Ш, Если. несмотря на все вышепен речислеппые меры контроля, все же сохраняется пекоторый риск того. что корпоративные активы могут быть потеряны '8 результате деятельности служащих, то полезно оформить закладные на ИМУ~ щество либо конкретных служащих, либо всего персонала водразн деления, чтобы компания могла получить компенсацию в случае мошеннических действий.

Предыдущий набор рекомендуемых мер контроля охватывает только наиболее распространенные из них, ИХ следует дополнять. анализируя прон цедуры. используемые компанией, чтобы увидеть. есть ли веобхопимостъ В дополнительных мерах контроля (или в их сокращении). в эависамости ОТ ТОГО. )(3}\ структурированы эти процедуры. Меры контроля будут также знан чительно различаться по отраслям: например, казино устаиавливают многон уровневый контроль за обработкой наличности, поскольку ЭТО денежный бизнес. Таким образом, представленные меры контроля следует рассматривать только как основ}' для всеобъемлющего комплекса мер контроля, которые должны удовлетворятъ специфическим нуждам каждой компании, БУХГАЛТЕРСКИЙ Y~EТ КОГДА ПРЕКРАЩАТЬ КОНТРОЛЬ Несмотря на длинный список контрольных мер, перечисленных в последнем разделе, бывают времена, когда можно безопасно убрать контрольные функн ции. За счет этого нередко можно устранить дополнительные конторские расходы или, по крайней мере, упростить различные процедуры бухгалтерсн кого учета. Чтобы увидеть, можно ли устранить КОНТРОЛЬНУЮ функцию, следует предпринять следующие шаги:

1, Состабыпе схему nPo!~ecca. Первым шагом является создание четких представлений о каждом шаге в ходе всего процесса, в который встран ивается мера КОНТрОЛЯ. Создание схемы процесса необходимо для того, чтобы определить, где расположены другие пункты контроля. Опреден лив излишние, или убедившись, что таких пунктов больше нет, можно принять обоснованное решение относительно необходимости той или иной контролирующей меры.

Определите затраты на пункт контроля, Использовав схему ДЛЯ обн 2.

наружения пунктов КОНТрОЛЯ, которые, возможно, больше не нужны, необходимо затем определить аатраты на них. Это может оказаться сложным вычислением, поскольку может включать не ТОЛЬКО опрен деленное количество затрат труда, материалов или накладных расхон дов, которые будут сокращены;

возможно также, что КОН1'РОЛЬНЫЙ пункт находится в центре технологического лузкого места, и, таким образом, наличие контроля непосредственно снижает производительн ность процесса, что приводит в ИТО1'е 1\ сокращению прибыли. В этом случае дополнительное снижение прибыли ДоЛЖНО БЫ1'Ь добавлено к дополнительным затратам, связанным с проведением контроля, чтобы определить его общую стоимость.

З. Определите степень Важности контроля, Если пункт контроля является всего лишь дополнительным по отношению к другой мере контроля, то удаление его может не оказать значительного влияния на способность компании контролировать свои активы. Однако если его удаление компенсировано только рядом более слабых мер контроля, то может быть лучше сохранить его, Подсчитайте отдачу от затрат на контроль. Предыдущие два пункта 4.

можно сопоставить, чтобы посмотреть, перевешивает ли важность конн троля затраты на него, или имеющийся набор мер контроля позволяет устранить данный пункт без значительных изменений в степени риска, и при этом устранить связанные с ним затраты, Проёеряйте использобание 'Мер контроля, которые предполагается удан 5.

лить. Даже когда имеются явные причины для устранения контрольного пункта, полезно уведомить всех, кто участвует в процессе, в который встроен этот контрольный пункт, чтобы проверитъ, нет ли какой-То СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ ИНОЙ функции, которую ОН выполняет. Например, контроль над прон должительностью цикла обработки может быть больше не нужен в качестве контрольного пункта, но является превосходным источником информации для того, кто отслеживает степень загрузки оборудования.

В таких случаях, прежде чем устранять контроль, полезно определить его ценность пя альтернативного пользователя. Может оказаться нен обходимым сохранить альтернативное использование перед тем, как контрольный ПУНКТ будет устранен.

Оценку системы контроля следует повторять всякии раз, когда происходит значительное изменение в схеме процесса. Даже если в течение какого-то времени не было явного изменения, то, вероятно, '11'0 в этот процесс было внесено большое число мелких изменений, чье кумулятивное влияние сделан ет необходимым пересмотр контроля. Период времени между такими IIерен смотрами БУДе1' различаться по отраслям, поскольку в некоторых из них происходит немного изменений за долгие годы. в то время как другие постон янно меняют свои модели бизнеса, что само по себе требуе-т изменений в поддерживающих их процессах.

Если имеются какие-либо значительные изменения в модели бизнеса, например, добавление любых технологий, выход на новые рЫНКИ или появн ление новых продуктовых ЛИНИЙ, следует провести полный анализ всех свян занных с этим процедур, причем как до, так и сразу после изменений, чтобы иметь возможность быстро устранить ненужные виды контроля или усилить его слабые направления.

ВЫВОДЫ Основное внимание этой главы было сосредоточено на конкретных пунктах системы контроля, которые могут быть добавлены к бухгалтерской системе ДЛЯ того, чтобы сократить риск потерь. Выбор этих мер контроля должен вытекать из оценки рисков, которым подвержена система учета, а также затрат на каждый пункт контроля и его влияния на общую эффективность каждой бухгалтерской процедуры. В крупных организациях постоянное изучение, отбор и установка контрольных пунктов могут вполне стать основной рабон той высококвалифицированного специалиста по процедурам. Небольшие компании, которые не могут позволить себе услуги такого специалиста, вен роятно, попросят своих бухгалтеров проводить подобный анализ мер контн роля, который следует проводить по четкому графику, чтобы удостовериться, что текущие незначительные изменения процедур адекватно поддерживаютн ся правильными мерами контроля.

ГЛАВА АУДИТ Аудит необходим для подтверждения достоверности финансовон отчетности компании, которая включает в себя не только финансовые результаты. но и системы контроля и соблюдение морально-этических норм) лежащих в основе гочной финансовой отчетности. Финансовый директор играет важную роль при проведении аудита, так как в силу своих должностных обязанностей выделяет ресурсы на его проведение, а также оказывает влияние на годовой план внутн реннего аудита. Однако главное действующее лицо ревизионная комиссия, состоящая из независимых директоров) подотчетных непосредственно совету директоров. Об этой комиссии рассказывается в следующем параграфе.

СОСТАВ РЕВИЗИОННОЙ КОМИССИИ Ревизионная КОМИССИЯ - это постоянно действующий орган при совете дин ректоров) состоящий в основном из внешних директоров. Они не могут участвовать в управлении компанией. и среди них не должно быть ее бывших менеджеров. Цель этих ограничений создать наиболее благоприятныеусн - ловия ДЛЯ осуществления независимого КОНТрОЛЯ.

Как правило) КОМИССИЯ состоит из трех-пяти человек. при этом не все члены обязаны иметь профессиональнуюподготовку по бухгалтерскомуучен ТУ) аудиту или финансам. Гораздо важнее иметь нескольких директоров С хорошим практнческим знанием отрасли) в которой работает компания. Исн пользуя свои знания особенностей ведения дел в отрасли) они способны выявить возможные слабые места в системе внутреннего КОНТРОЛЯ. Однако хотя бы один 'шеи комиссии должен обладать достаточными знаниями или опытом работы в области бухгалтерскогоучета и финансов. Комиссия должн на собираться, по крайней мере, раз в квартал.

Финансовый директор редко является членом комиссии. Но в любом случае его следует приглашатьна заседания)чтобы он мог проконсультировать членов комиссии по конкретным темам или ответить на вопросы. связанные с проблемами, выявленными во время проверки, Естественно, финансовый директордолжен поддерживатьпостояннуюсвязь С членами комиссии) чтобы АУДИТ 1& сообщать им О возможных намепениях в правила>: бухгаятерского или y'leTa учетвой политике, К070рые могут оказать вяияние на финансовую отчетность.

Финансовый директор полжен также консультировать членов комиссии таким важным темам, как виды деятельности компании, учетная политика, юрндвческие обяэвтеяьства, представление отчетности отраслевые особенн 1{ кости 6УХI'nлтеl)СIЮГО учета.

Обычно начальник отдела внутреннего аудита подотчетен финансовому директору, 110 может подчиняться и ревизиовнов комиссии, Как правило, начальник отдела внутреннего аудита работает под РУКОВОДСТ80М финансон вого директора, но при этом 011 11 любое время может связаться с ревиенн онной комиссией. Такая система отчетности при звана обеспечить членам комиссии прямой доступ 'к результатам проверок и в го же время предостан вить возможность начальнику отдела ВII)'треlшего аудита обращаться комиссию, минуя финансового пнрекгора, если ТОТ явно врепятствует пен редаче резуm,татов проверки.

Итак, ревизионвая комиссия должна быть максимально неаависимой от команды менеджеров, но в то же время иметь ВОЗМОЖНОСТЬ вэанмодействоватъ с бухгалтерами н аудиторами компании, которые подчиняются руководству, фуНКции РЕВИ3ИОННОЙ КОМИССИИ Цель ревизионной комиссии помогать совету директоров, обеспечивая надзор З3 пропессом фянансовоя отчетности и соответствующими методами ковтрояя. КОМИССИЯ не вправе принимать какие-либо решения она лишь вырабатывает рекомендации для совета директоров, который может затем вынести этот вопрос на голосование. Конкретный перечень задач, решение которых возложено на ревизионную.кОМИССИЮ, может варьироваться, но, как правило, сводится 1\ следующему:

Задачи, связанные с руководством компании Про8ерка расходо8 Проводится ДЛЯ выявления возможного Х py,,08cOOII8a.

нецелевого использования менеджерами денежных средств органиаации, Про8ерка mpaHCaКl{иa между коAtnа~шеn 11 командой J.lснеджеро8. Прон Х водится для определения лояльности менеджеров {менеджеры не обон гаЩ810ТСЯ за счет компании не ставят свои личные интересы выше интересов компании).

Задачи, связанные с привлечением внешних аудиторов РеI\ОМСllд(щщ/ 110 прибяечению Внешних аудиторов. Необходимы для Х привлечения действительно незаввснмого аудитора, а не лица, которое тем ИЛИ иным образом связано с компанией, что может повлиять на БVXГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ результаты проверки финансовои отчетности. Кроме того, рекомеядан ции ревизионной комиссии должны основываться на таких критериях) как опыт работы аудитора в данной отрасли, качество предоставляемых услуг, оказание им других услуг компании и сумма запрашиваемых гонораров за аудит.

Проберка Выпопнения реКQмендацнй аудитора. Проводится в целях опрен Х деления, что выявленные аудиторами проблемы решаются надлежащим образом команцои менеджеров, что ведет к усилению контроля.

Рассмотрение спороб между ёнешними аудIl11l0Ра.\щ командойменеджен Х tl ров. Необходимодля выяснения не оказываетли руководстводавление на аудИ1'ОрОВ,чтобы те согласилисьс альтернативнымибухr алтерскими операциями.

Про8еРII.а обоснобанности приёпечения Внешних аудитороВ к оказанию Х дополнитепьных усл)'z. Проводится. чтобы выяснить, не возникла ЛИ ситуация, при когорои внешний аудитор оказывает компании настольн ко большеи объем дополнительных услуг, что может быть в меньшей степени склонен вынести неблагоприятное аудиторское заключение, опасаясь что от его дополнительных. услуг откажутся.

Задачи, связанные с внутренним аудитом Проберка обоснобанности смены начальника отдела бнутреннего аудин Х та. Необходима для определения, что начальник отдела внутреннего аудита заменен по веской причине, а не в связи с тем, что финансовый диреl<ТОР желает видеть на этом месте более уступчивого человека.

Проёерка,{елей, планов раБQты, обучения и отчетов сотрудникоб отдела Х Внутреннего аудита. Необходима для определения, что усилия сотрудн ников отдела внутреннего аудита сосредоточены именно на тех сферах деятельности компании, где наиболее вероятны проблемы с внутренним контролем. Следует также проверить, имеют ли сотрудники отдела внутреннего аудита соответствующую профессиональную подготовку для проведения про верок. Детальная проверка ежегодного плана работы позволит определить достаточно ЛИ времени выделено начальником отдела на каждую проверку и обладает ли он достаточным штатом сотрудников для выполнения всех задач.

Проберка готовности содейстёобать Внутренним аудиторам. Проводитн Х ся, Ч10бы выявить потенциальные факты мошенничества, поскольку недостаточное содействие является признаком того, что проверяемый возможно скрывает информацию от аудиторов.

Проберка 11Лано8 мероприятий по преодопению последствий чрез8ычайн Х ных сumуац ий. Необходима для определения, что были разработаны и проверсны соответствующие планы мероприятий по преодолению последствий наиболее вероятных чрезвычайных ситуаций.

АУДИТ Задачи, связанные с финансовыми системами Расспедоёание мошенничестёа и других форм финансоёых злоупотребн Х лений. Основанием для проведения прямого расследования ТОЙ или иной ситуации может послужить информация об ошибках, намеренно допущенных в финансовых отчетах, или махинациях с имуществом компании.

Проберка соотбетстёия корпоратибных nроцедур эаконодатепьстёу и Х морально-этическим нормам. Проводится, чтобы убедиться в том, что все корпоративные процедуры, независимо от о, насколько они 1' связаны с финансовыми системами, осуществляются в соответствии с местным законодательством и корпоративными морально-этическими нормами.

Проберка наличия в финансовых отчетах 110ЛНОЙ информации, необхон Х димой кредиторам. Проводится, чтобы убедиться в том, что финансон вая информация, необходимая кредиторам, доводится до их сведения своевременно и в нужной форме, и риск потери жизненно важных кредитных линий вследствие недостатка информации минимален.

Проберка всех отчетов, подготовленных для акционероё, Включая спен Х циальные, на отсутстбие противоречий 6 инфорнации. Провоцится, чтобы убедиться в том, что информация, соцержащаяся во всех отчетах, дает инвесторам объективное представление о финансовом положении компании. Особенно это касается специальных отчетов, в которых встречаются показатели иного рода, нежели величина чистой прибыли в финансовом отчете (например, прибыль до вычета процентов, налогов и расчета амортизации), а также оптимистических заявлений руководсн тва, которые не всегда согласуются с информацией, представленной в стандартной финансовой отчетности.

Особый акцент ревизионная комиссия должна делать на проёерке широн кого диапазона финансовых операций, правда, с одним исключением. Ревин зионная комиссия уполномочена расследовать факты мошенничества и других финансовых злоупотреблений, а не nро6ерять результаты такого расследования. проведенного кем-то другим. Основанием для этой деятельн ности является то, что сотрудники компании могут быть причастны к мон шенническим действиям, в которых, возможно, замешаны представители руководства, поэтому ревизионная комиссия лишь путем собственного расн следования может провести беспристрастный анализ ситуации.

Таким образом, во всех случаях, за исключением расследования фин нансовых злоупотреблений, роль ревизвонной комиссии заключается в проверке результатов ревизий. чтобы убедиться в том, что система финанн совой отчетности компании достоверно отражает фактические результаты деятельности.

11- БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ ЗАДАЧА ВНЕШНИХ АУДИТОРОВ Главной функцией внешних аудиторов является подготовка заключения о достоверности информации, представленной в финансовой отчетности КОМн пании. Если они не подтверждают достоверность финансовой отчетности, то все оговорки должны быть изложены в сопроводительном письме. Аудиторы МОГУТ выдавать заключения трех типов:

1. БезогQворочно попожитвльное: В заключении утверждается, что финансон вая отчетность достоверно отражает финансовое положение, результаты деятельности движение денежных средств компании.

2. Положитвпьное с огоборками. В заключении утверждается, что за исн кпюченнем конкретных пункгов, финансовая отчетность достоверно отражает финансовое положение, результаты деятельности и движение денежных средств компании.

3. ОmрUl(flmельное. В эакпючении утверждается, финансовая отчетность недостоверно отражает финансовое положение, результаты деятельн НОСТИ и движение денежных средств компании. Когда выносится заключение такого типа. аудиторы должны перечислить основания для своих выводов и их влияние на финансовую отчетность.

Аудиторы также могут быть привлечены к проверке тех или иных разделов квартальной отчетности публичной компании. Ревизия такого типа более огн раниченна по объему, чем полный аудит, н ее главной задачей ЯВЛЯется предон ставление информации и отсутствие противоречий с ранее полученными сведениями, что может ВМЮЧЭ1'Ь анализ сравниваемых покавателей. Аудиторы могут также просмотреть протокол внеочередного заседания СОВета директоров ИЛИ собрания акционеров, чтобы проверить, не обсуждались ли на нем вопрон сы, о которых должно быть упомянуто в квартальной отчетности. Они также могут запросить информацию о любых изменениях В системе бухгалтерских процедур, используемых при подготовке финансовой отчетности.

К заключению о финансовой отчетности внешние аудиторы обычно прин лагают ПИСЬМО в адрес руководства компании. В нем излагаются проблемы внутреннего контроля, обнаруженные аудиторами ВО время проверки, а такн же рекомендуемые ими изменения, Аудиторы всегда предварительно провен ряют это письмо вместе с руководством, чтобы исключить любые неточноен ТИ. Таким образом, финансовый директор имеет достаточно времени, чтобы выполнить рекомендации или подготовить ответ, прежде чем это письмо уйдет в совет диреК1.'ОРОВ.

Частью работы внешних аудиторов является оценка системы внутреннего контроля компании, чтобы проверить, способствует ли она надлежащему отн ражению финансовых операций. Эта информация необходима для оценки степени надежности внутреннего контроля) позволяю щей исключить некоторые аудиторские процедуры. Например, если аудиторы сочтут внутренний контроль ДУДИТ непсстеточным, ТО потребуется более тщательная аудиторская проверка, 1.1 нан оборот, АудИ'fОРЫ тестируют систему внутреннето контроля. отслеживая по бухгалтерским записям ряд фактических операций 11 выясняя, были ли они отражецы в учете посяедоввтеяьно и правияьво, При обнаружении существенн ных неяостатков в системе внутреннего контроля (т, е, таких, которые могли бы неб.131'ОПрИЯТИО сказаться на способности компании составпять точные фпнвпсовые отчеты}. аудиторы ДОЛЖНЫ сообщить о них ревизионной комиссии ил совету директоров, Однако проверна процедур внутренпего коптроля НС является основной задачей ВНСПШН;

( аудиторов, поэтому не следует полностыо повагатъся на вх заявления относительно качества внутреннего контроля, Выесн 70 этого, для пополиительногообеспечения оффектнвности внутреннего конн троля сяелует использовать сотрудников отдела внутреннего.ч'дита, ВнешниеаудиторыДОЛЖНЫ тесно сотрудничатьс ревизионнойкомиссией, поскольку именно она рекомендует тех ияи ИНЫХ 113 ИИ.'\: совету директоров и первой слышит о пробяемах, ВСКрЫТЫХ аудитом, По сути, наличие ревизин ОННОЙ комиссии укрепляет независимость внешлих аудИТОрОВ от руководства компании. В крупных компаниях, ГДС требуется постоянный а}'дит, внешние аудиторы ДОЛЖНЫ встречаться с ревиаионнсй комиссией хотя Бы раз 8 кварн тал в часгном порядке, чтобы рассмотреть все обнаруженные проблемы, а также ()(1С}'ДИТЪ уровень ваеимопействия В<) время проведения прО8СрКИ. Аун днторы могут также воспользоваться возможностью и обучить членов peBII эионноя комиссии соответствующим разделам общепринятых принципов бухгалтерского учета где может БЫ1'Ь допущена субъективность в (GAAP), представлении финансовой отчетности, я поктъ, как команда менеджеров использует эти серые области. Внешние а}'дИ1'ОРЫ должны обсуждать с ревизионной комвесвей не методы бухгалтерского учета, используемые кон мандой менеджеров, а, скорее, насколько они подходят конкретной компании.

Реауяьтатом этих обсуждений, возможно, буд)'Т указания совета директоров финансовому директору относитеяьно надлежащего приыенеция и GAAP ухода нз серых областей бухгалтерC'f(Оro учета.

РА60ТА С ВНЕШНИМИ АУДИТОРАМИ Иа-аа тесных связей между внешними а}'дНТораМJ! и ревизионной комиссией финансовый директор практически не имеет возможности влиять па процесс отбора аудиторов няи контролароввть их работу. Поэтому финансовому дин ректор}' лучше всего как можно лучше сотрудничеть с аудIiтораыи. В рамках этой стратегии он должен при ПИСЫВать к внешним аУДИТQраы сотрудшtКов отдела ввутренвего а}'ДИТ'il, чтобы они помогали проводить а)'диторскую прон вер"')', Во-первых, это позволит ускорить проведение проверки, а во-вторых, опытные внутренние аудиторы всегда будут готовы ответить на вопросы внен Ш1ШХ a}7I.НТOpoB. Кроме того, благодаря участию сотрудников ощеяа впутрен БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ него аудита счет на оплату аудиторских услуг буде'}' снижен (поскольку часть работы была выполнена внутренними аудиторами). Другая такгика при той же стратегии заключается в том, чтобы изложить все изменения в учетной полин тике предприятия, произошедшие в текущем отчетном периоде, и подробно изучить их вместе с внешними аудиторами. Это позволит избежать недоразун мений во время аудиторской проверки. Еще более эффективный подход состон ит в том, чтобы поддерживать отношения с аудиторами в течение всего года, а не только во время проверки, и консультироваться с ними заранее, до осун ществления запланированных изменений 8 учетной политике предприятия.

Возможно, что по окончании проверки аудиторы будут готовы представить заключение с оговорками или негативное заключение. Это должно вызвать глубокое беспокойство у финансового директора, поскольку в действительн ности это означает, что он неспособен организовать финансовую систему, которая давала бы точные результаты, или же он использует методы бухгалн терского учета, которые значительно отклоняются от GAAP. Поскольку инн весторы и кредиторы увидят аудиторский отчет, финансовому директору следует в целом принять любые рекомендуемые изменения, чтобы заработать положительное заключение.

Финансовый директор может подумать, что принятие этих рекомендаций потребует 01' него полной капитуляции и подчинения аудиторам. Но это не так, ПОСКОЛЬКУ работа с аудиторами в течение года дает финансовому директору достаточно времени, чтобы поделиться с ними своими соображениямидо начан ла формальной аудиторской проверки и, возможно, поВЛИЯТЬ на их мнение о том, как следует применять GAAP в конкретных условиях компании. Таким образом, совместная работа с внешними аудиторами имеет огромное значение.

РОЛЬ ВНУТРЕННЕГО АУДИТД* Начальник отдела внутреннего аудита обычно собирает запросы от ревизин онной комиссии, финансового директора, генерального директора н других членов правления, и составляет предварительный план аудиторских проверок на следующий год. Если ОН проходит утверждение, то начальник отдела ВН)'Тн реннего аудита составляет график работ для различных ревизорских групп.

После завершения работы ревизоры пишут отчет о результатах проверки, который направляется начальнику ОТДела) который, в свою очередь, рассылан ет его членам правлепия, Выводы аудиторов обычно приводят к системным иамененням, которые устраняют или смягчают невыявленные проблемы контроля. Аудиторские группы иногда проводят повторные проверки, чтобы выяснить, привели ли эти системные изменения к улучшению контроля.

Х Взято в переработанном вице с разрешения издательства из Тhe Рипспоп Ьу Controllers RоеhlЛпdеrSОI1 and Bragg (John '''lley & Sons, 2000), рр, 33-35.

АУДИТ Ниже персчислено несколько возможных направлений аудиторских прон верок, которые позволят финансовому директору получить представленве о ТОМ, как решить проблемы коптрояя:

Кредшnорекая эадолхенность;

Убедитесь, что все платежи надлежащим Х образом санкционированы и подтверждены приемвымя документами, Также убедитесь в том, что не выплачиваются пени за просрочку план тежей и ЧТО используются скидкн за npeJtnapfIТCJJbIi}'IO оплату, если ее размер превышает с гавку стоимости капитала компании.

Х ДсБШnОl,ская задолженность. Убедитесь, что вся дебнтсрская задолн женность надлежащим образом санкционирована и подтверждена документацией, а просроченная задолженность покрыта из резервов по сомнитеяьным долгам, а не списана на себестоимость продаж.

Убеди1'ССЬ, '11'0 клиенты, воспользовавшвеся скидкой за предоплату, не рассчитываются в более длительные сроки, чем те, которые установлены ДЛЯ сделок такого рода.

Pe/ЦIaMIiЫC кредиты. Убедитесь, что все кредиты, предоставленные на Х рекламную кампанию, подтверждаются копиями рекламных объявн лений с четко проставленпой датой публикации, а также СОПРОВОДИн тельной документацией об оплате.

Х Контракты. Убедитесь в напичии обновленных сведений Л0 всем тен кущим контрактам, а также точного сводного списка всех контрактов, классифицированного по таким важным данным, как дата истечения, оroворtш о штрафах 11 даты обновления, ДОМ. Убедитесь, что долговые платежи осуществляются своевремеИl10, Х и пенн не начисляются. Также следует убедиться в том, что проценты, начислеввые кредиторамв, соответствуют ставкам, указаннымв крен литной документации, и не начисляются лишние суммы.

А6ансо8ые отчеты. Убедигесь, что указанные расходы соответствуют Х установленному в компании порядку возмещения командировочных 11 представительских расходов. Также у6еДltТсеь 6 том. что все авансон вые отчеты были утверждены руководитеяями отделов и не включают расходов за слишком большое количество временных периодов, основные средства, Убедитесь, что С1'ОИМСХ:ТЬ всех капитализированных Х активов превышает лимит отнесевия активов к основным средствам, 11 применяется праввпьная норма аморгизацви. Убеяитесь также, что кавитаяовложевия санкционированы надяежащим образом, и что по каждому был проведен, роверен и rrвержден анализ <(иСТОЙ прявен денной стоимости.

Доход от грузоВых перебозол: Убедятесь, что всем клиентам правильно Х начислена стоимость транспортнровки. Также убедитесь в том, ЧТО счета за перепозку соответствуют реальным грузам. доставленным перевозчиками.

БVXГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ Х Запасы. Убедитесь, что точность учета материально-проиаводственн ных запасов составляет хотя бы периодическая инвентаризация 95%, проводится своевременно, а лица, проводящие ее, выявляют причины допущенных ошибок. Следует убедиться в том, что запасы, принадн лежащие клиентам, хранятся отдельно и не включены в оцененные запасы. Убецитесь, что стоимость всех запасов надлежащим образом подтверждена документацией об их фактической себестоимости.

Оплата труда. Убедитесь, что все изменения окладов и премий слун Х жащих надлежащим образом санкционированы, а все нормативные требования к ведению их личных карточек, таких как форма проверки заполнены и имеются в документах работника. Также убедитесь D 1-9, том, что все вычеты из зарплагы сотрудников подтверждаются юрин дическими документами, а лица, начисляющие заработную плату, осведомлены о сроках прекращения этих вычетов.

Ценообразование. Убедитесь, что для клиентов правильно установлены Х цены, основанные на прейскурантах, в которых заданы объем и сроки поставки.

Выстаёление счетов на оплату тоВаров. Убедилесь что счета выставлены Х на весь отгруженный товар. Также убедитесь, что все счета выставлены не позднее, чем на следующий день после отгрузки.

Выстабление счетоё на оплату услуг. Убедитесь, что счета па услуги Х выставлены не позднее, чем на следующий день после выполнения работ, или в соответствии с заранее принятым графиком выставления счетов, а также в том, 'по услуги, на которые выставлены счета, подн тверждаются документацией.

Рекомендуемые внутренние проверки, перечисленные выше, являются стандартными и применяются в большинстве отраслей. Финансовый директор должен также проверять специализированные системы компании, которые требуют особого внимания, и разрабатывать дополнительные программы аудита, чтобы убедиться в эффективности его методов.

Можно также попросить начальника отдела внутреннего аудита провести ряд рабочих проберок. 'Которые могут касаться любой сферы деятельности. Их цель оценка результативности и эффективности работы в данной области, а также выработка рекомендаций по усовершенствованию процедур. Примен рамп рабочих про верок могут быть проверка методов осуществления закупок, набора персонала и анализ эффективности управления. Рабочая проверка может быть проведена по инициативе менеджера, желающего получить внен шнее звкпючение о работе своего отдела, или старших руководителей, которые могут искать внутренние резервы для улучшения работы компании.

Другой формой аудита является проберка соотбетстбия, когда сотрудники отдела внутреннего аудита проверяют соответствие компании как собственным внутренним регламентам, так и требованиям внешних регулирующих органов, ДУДИТ таких как Комиссия по цепным бумаген и биржам, Налоговая служба ияи Министерство труда, Инициатором ЭТИХ проверок редко выступает кто-либо И3 компании, ПОЭТОМ)' началышк ошепа внутреннего аудита должен вьщелить на них опредеяенное время ежегодном плане аудита, регулярно проволить R проверки соответствия как внутренним, так И вцешним требованиям, Можно также поручить сотрудникам отдела впутреннего аудита раэран ботать рекомеидацни об упразднении каких-либо пунктов кон'rроля на ТОМ основанни, что О!Щ (,,1ИШКОМ дорогостоящие 110 сравнению с уровнем обесн печиваемого контроая, В ЭТОй ситуации внутревние аудиторы ДОЛЖНЫ оп" редепнть, в какой мере эти ПУНКТЫ МОГ}'1' быть замен сны другими в рамках данной финансовой системы, Если другие методы контроля смогут авполнвть образовавшийся пробел, тогда этот пункт можно снимать, Однако внутренн ние 8)'ДКТОрЫ ДОЛЖНЫ также учитывать всю еерьевиостъ последствий разн рушения отлаженной системы контроля 8 данной области. Если )'ровеиь потенциального риска оценивается миллионами долларов, то разумнее сон хранить данный пункт контроля, Наконец, необходимо провести оценку стоимости, чтобы определить экономическую эффсктивность упраздневия данного пункта. Определение экономической эффективности может вклюн чать н оценку воздействия пункта контроля на эффективную обработку трансакций если он является препятствнем для повышения эффекгивн нести, его следует )'праЗДIIИТЬ, Короче, внутренние аудиторы, принимая решение о возможности упразднения 'Того или иного пункта контроля, должны сопоставить ряд компенсирующих проблом.

В дополнепие к их основным задачам, сотрудников отдела внутреннего аудита часто просят помочь внешним аудиторам по время проверки финанн совых отчетов компании. Внутренних аудиторов могут попросить выполнить любую работу, которая умеш..шит объем работ внешних, что, соответственно снижает гонорары последних. При крупных ревизиях это может обеспечнтъ существенное сокращение расходов. На СОТРУДНИКОВ отдела внутреннего аун дита можно возложять такие задачи, как сбор цанных, которые будут аналин зировать внешние аудиторы, заполнение стандартных аудиторских докуменн ТОВ и помощь при сверке проволок.

УПРАВЛЕНИЕ ВНУТРЕННИМ АУДИТОМ Начальник отдела внутреннего аудита, как правило, подотчетен финансовон му директору, ~ ем)' разрешен прямой выход на ревизионную комиссию.

Также вполне обычна ситуация, котда 011 подчиняется непосредственно рен виэиоппоя комиссии, '11'0 устраняет любую возможность для приостанов Х Вuro 8 перервбопнном 8Щ~С с рвэрешеввв иэзвтеаьства ил Соntrol!tl'$Пiр Ьу Wi\lwn, Roehl-At1dtt$on, аnd Brat!& (1оnn Wiley & SoO$. 199~). рр, 152-1$4, БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ ления финансовым директором аудиторской программы. отказав в выделен нии аапяанированных средств, В отделе внутреннего аудита обычно работает несколько менеджеров, подчиняющихся начальнику отдела и явпяюшихся специалистами в различных областях аудита. Например, аудит информационных технологий почти всегн да проводится небольшой группой высококвалифицированных специалистов, в 1'0 время как финансовый. регламентный и операционный аудит обычно распределяетсямежду разными командами, Если компания имеет много рен гиональныхотделений,то могут быть региональныеаудиторы,ответственные за проверки в своем регионе и координирующиеаудиторскую работу с рун ководителямидругих подразделенийпо проектам, которые охватываюткрупн ные области.

Главным инструментомуправлениявнутреннимаудитом является годовой план аудиторских мероприятии.Обычно этот документсодержи(' список всех аудиторских проверок, которые должны быть проведены в течение года, а также краткое описание целей каждой проверки, Например:

Проверка метода отражвния добавлений, изменений и выбытия основных средств в бухгалтерском учете на заводе в Andersonville Цель ревизии - проверка соблюдения надлежащего llмита капитализации, документального подтверждения и обоснованности изменений в учете основных средств вследствие добавлений, правильность отражения выбытия и обоснованность цены реализации активов.

ХОТЯ это описание целей аудита дает хорошее представление о том. что нужно делать во время аудиторской проверки, оно не содержит дополнительн ных сведений, например, количества часов, выделенных для проведения этих работ, фамилий исполнителей или сроков проведения. Это требует более детального годового бюджета аудита. например как в табл. 7.1. Главные статьи этой сметы количество часов, выделенных на проведение каждой проверн ки, и примерный период времени, в течение которого она будет проводиться.

При составлении плана начальник отдела внутреннего аудита пояжен убе Таблица 7.1. Образец сметы BHyтpeHHero аудита Количество ОТделение Проект Начало Завершение Исполнители часов Денвер Основные средства 011О1/хх Смит/Джоне 240 02l151xx Денвер Высrавление СЧ8Т08 011О11хх / 280 Барнэби Грэйнджер 02l211xx Бостон Авансовые отчеты аЗ/311хх Смит/Джонс 02l161xx Чикаго Заработная плата 041О11хх 05/151хх Смит/Джонс Чикаго Основныв средства 02l22Jxx Барнэби Грэйнджер / 280 03/071хх Авансовые отчеты Атланта 05l1бlxx Об/301xx Смит/Джане Атланта Выставление СЧ8ТОВ ОЗI08/хх I 04/211хх 6арнэ6и Грэйнджер АУДИТ циться, ЧТО имеется достаточно средств для провецепия аудиторской проперн ки, группы аудиторов не дублируют друг друга (или не повторяют недавно проведепвых ревизий) И, '11'0 поставленные задачи реальны с учетом размера систем, которые подвергаются проверке, Имея смету внутреннего аудита, финансовый директор может лучше контролировать работу отдела. Цифры сметы позволяют использовать СЛен дующие виды контроля:

Сравнение эапяанированных и фактических часов работы, Х Сравнение запяанированных и фактических цат начала и окончания Х работы, Сравнение запланированного и фактического количества исполнин Х телей, Помимо ЭТИХ видов контроля существует множество других, которые финансовый директор может использовать в конкретных ситуациях, Нан пример:

Контроль планирования Сравните плановые задачи отдела с его фактической деятельностью.

Х Убедитесь, что имеется отвечаюшва совреиевным требованаям сборник Х ипструкций П процедур, который наглядно показывает, как должна проводиться аудиторская работа.

Убедитесь, что аудиторы имеют достаточную подготовку для провен Х депия конкретпых видов аудита.

Убедитесь, что в отделе работает цостаточпое количество сотрудникое Х для выполневия аапдавированных задач.

Х Проверьте перечень запланированных проверок, чтобы убедиться отсутствии недостатка внимания к конкретным областям, таким как проверка бухгалтерских, электронных или операционных методов КОНТРОЛЯ.

Убедитесь, что отдел цроверяет, встроены ЛИ пункты контроля В новые Х проекгы компьютервых систем.

Убедитесь, '11'0 запланированы проверки собпюдевия морально-агичесн Х ких норм КОМПЭШШ.

Убедитесь, что сотрудники отдела внутреавего аудита оказывают пон Х МОЩЬ внеШНИМ аудиторам в их работе.

Контроль деятельности Проверьте рабочие документы, чтобы убедиться, что аудиторская прон Х верка проведсна настолько тщвтельпо, наС1<ОЛЪКО это ВОЗМОЖНО.

Проверьте по аушггорским отчетам проделанную работу, обнаруженные Х замечания и представленные рекомендации.

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ Просмотрите объяснения подразделений, которые были объектом прон Х верки, Убецитесь, что ревизионная комиссия удовлетворена работой подразн Х делений и отслеживает любые недостатки.

Контроль исполнения Убедитесь, что не установлено никаких фактов нарушений деятельности Х подразделений, обусловленных поведением проверяемых, и доведите резульгаты до сведения ревизионной комиссии для принятия мер.

Х Убедитесь, что рекомендации ревизионной комиссии ВЫПОЛНЯЮТСЯ.

Используя все использовавшисся мегоды контроля, финансовый директор может создать резулызтивную систему управления) которая приведет к вын сокоэффективной работе отдела внутреннего аудита, ВЫВОДЫ Аудит это проверка имеющихся в наличии финансовых систем. По сути) аудиторы проверяют системы, за которые несет ответственность финансовый директор, В связи с выполнением КОНТрОЛЬНОЙ функции недопустимо, чтон бы финансовый директор отвечал за выбор внешней аудиторской фирмы или непосредственно контролировал план работ отдела внутреннего аудита, В противном случае, финансовый директор проверял бы самого себя) что привело бы к очень негативным выводам ревизоров, Хотя цель этой книн ги помочь финансовому директору в его работе) данная глава в действин тельности описывает) почему финансовому директору не следует иметь прямого контроля над аудиторами, Проницателъный финансовый директор поймет, что такое отсутствие контроля - великое благо и повод использовать его в качестве козыря перед инвесторами, так как такая позиция является веским доказательством силы и честности финансовых систем компании.

ГЛАВА ОТЧЕТНОСТЬ ПЕРЕД КОМИССИЕЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ Финансовый директор любой публичной компании должен иметь дело с Комиссией по цепным бумагам и биржам как МИНИМУМ. на ежекварн (SEC), тальной основе, а зачастую даже еженедельно, причем по широкому кругу вопросов, Учитывая чаСТ01'У взаимодействия, полезно иметь общее представн пение О а также ознакомиться с основными законами, в соответствии с SEC, которыми она осуществляет свои полномочия, ее важнейшими инструкциян ми и наиболее распространенными формами отчетности, представляемой публичными компаниями в SEC.

КРАТКИЙ ОБ30Р* была создана как реакция на обвал фондового рынка в октябре 1929 г.

SEC Учитывая значительную потерю капитализации в результате падения котировок. федеральное правительство пришло к выводу, что необходин ма высокая степень регулирования рынков ценных бумаг. чтобы послен дующее повышение доверия публики к рынкам, в конечном счете, восн становило их.

В 1933 и 1934 гг., после ряда слушаний в Конгрессе о том. какие конкретн ные формы регулирования соответствуют этой цели, были приняты Закон о ценных бумагах и Закон о фондовых биржах. Как отмечено далее в этой главе) эти два закона были направлены на значительное увеличение объема информации) представляемой компаниями-эмитентами (особенно о каракте Х Описание SEC. ааьонов о ценных бумагах и инструкций в этой главе взято в перерабен танком виде с разрешепия издательства из гл. 6 справочника Accollntillg Referencc Desktop Ьу Son~.

Bragg (John Wiley & 2002).

БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ ре их деятельности и связанных с ЭТИМ инвестиционных рисках}, а также на усиление контроля со стороны государства. Контроль был сосредоточен как на регулнровавии рынков, где осуществляется продажа ценных бумаг, ТЮС и на деятельности брокеров и инвестиционных консультантов, работающих с инвесторами при приобретении и продаже ими цепных бумаг. Обеспечение раскрытия эмитентами информации стало ключевой функцией SEC) которая требует своевременного представления ей эм итеитами всей существенной финансовой информации, когорая оперативно делается общедоступной через онлайновую базу данных систему электронного сбора, анализа и EDGAR поиска информации (см. далее в этой главе).

SEC была создана на основании закона 1934 г. с целью контроля за исполн нением этих новых законов. Позднее, с принятнем других законов, SEC была наделена более ШИрОКИМИ полномочиями, в частности) по надзору за деятельн ностью холдинговых компаний коммунальных услуг и взаимных фондов.

обладает значительной исполнительной властью, подкрепляющей ее SEC регулирующую и контрольную функции, и возбуждает около 500 гражданских надзорпых исков в гоц против физических лиц и коммерческих организаций, нарушающих законы о ценных бумагах.

ЗАКОН О ЦЕННЫХ БУМАГАХ г.

Согласно закону о ценных бумагах 1933 г., компании, выпускающие ценные бумаги для размещения среди неограниченного круга лиц) должны раскрын вать для инвесторов информацию о своем финансовом положении и иную существенную информацию. При этом не допускается предоставление зан ведомо ложной или искаженной информации. Раскрытие информации осуществляется путем регистрации информации о ценных бумагах в SEc, которая проверяет представленную информацию на предмет соответствия требованиям этого закона в отношении раскрытия информации, Важно отметить, что этот закон касается в основном раскрытия информации тольн ко при перяичном предложении ценных бумаг, а не последующих обновлен ний информации по ценным бумагам (что регулируется законом о фондон вых биржах г.).

В ряде случаев соблюдение требований о раскрытии информации необян зательно. Регистрация в SEC не требуется, когда объем выпуска небольшой, когда эмитентом является орган исполнительной власти муниципального образования) штата или федеральное правительство, ИЛИ когда предложение ограничено небопьшим числом инвесторов.

Информация) направляемая в SEC) содержит важные сведения об имун ществе и коммерческой деятельности компании-эмитента, ценных бумагах) предназначенных для продажи) информацию о команде менеджеров и аудин рованную финансовую отчетность.

ОТЧЕТНОСТЬ ПЕРЕД КОМИССИЕЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ Если инвестор может доказать, что информация, предоставленная эмин тентом, является непояной или веточной, то инвесторы вправе потребовать от компании возврата вложенных средств.

ЗАКОН О ФОНДОВЫХ БИРЖАХ 1934 г.

Этот закон создал SEC, предоставив еи полномочия регулировать деятельность многих участников фондового рынка, таких как фондовые биржи (например, Нью-Йоркская фондовая биржа и Национальная ассоциация дилеров фондон вого рынка), клиринговые организации. брокерские фирмы и трансфер-агенн ты. Закон обязывает этих участников рынка аарегистрироваться в и рен SEC гулярно представлять обновляемую отчетность. Торговля ценными бумагами на биржах. не прошедших регистрацию в запрещена законом. Саморен SEC, гупируемые организации (например, Национальная ассоциация дилеров фондового рынка) должны устанавливать правила, гарантирующие, что инн тересы инвесторов, которые заключают сделки с членами этих организаций, защищены в достаточной мере.

Закон требует, чтобы фирмы с актинами более 10 млн. цолп. И числом инвесторов свыше предоставляли как годовые отчеты. так и ряд црутих дополнительных отчетов. Этот закон также требует ОТ любого, 1(1'0 хочет приобрести более 5% ценных бумаг какой-либо компании путем тендерного предложения ИЛИ прямой покупки, раскрывать информацию о себе ДЛЯ SEC (это положение было введено в закон поправкой 1970 г.), Закон также устанавливает правила в отношении видов информации, включаемой в бланки доверенностей, используемые для получения голосов акционеров при избрании директоров или принятии других корпоративных решений. Если не вдаваться в подробности) в таких материалах должны быть раскрыты все важные факты относительно вопросов, выносимых на голосон вание акционеров. Они должны быть представлены в SEC дО их направления акционерам, чтобы комиссия могла удостовериться) что их содержание соотн ветствует правилам раскрытия информации, предусмотренным законом.

Закон также предоставляет Совету управляющих Федеральной резервной системы право определять допустимые кредитные лимиты при покупке ценн ных бумаг с маржевою счета. Он требует от брокеров-дилеров получать письменное согласие инвесторов, прежде чем давать в кредит любые ценные бумаги, находящиеся на счете инвестора. Целью этих мер было избежать массовых разорений, которые произошли по время краха фондового рынка 1929 г., когда инвесторы, в активно скупавшие а1ЩИИ в кредит, потеряли весь спой капитал.

Закон также запрещает ввсаидерские операции с ценными бумагами, когда лицо приобретает или продает ценные бумаги, используя конфиденцин альную информацию, особенно если это лицо имеет фидуциарное обязатепь БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ ство воздерживаться ОТ торговли. Поправка г. запрещает должностным лицам и директорам компании шортить ценные бумаги, выпущенные их компаниями. Они также обязаны сообщать о количестве ценных бумаг своих компаний, которыми они владеют, и обо всех изменениях в их владении, если доля, принадлежащая ИМ, превышает 10% от общего количества именных ценных бумаг.

Закон также запрещает манипулирование рынком путем создания ложнон го впечатления о большом объеме торговых операций с акцият..ш, распростран нения ложной информации о возможных изменениях котировок. искусственн ного сдерживания или вздувания цен и распространения ложных заявлений в отношении ценных бумаг.

инструкция в-х Эта инструкция является основной и используется SEC дЛЯ КОНТрОЛЯ за форн МОЙ и содержанием финансовой отчетности, прелставляемой эмитентами ценных бумаг. Инструкция содержит типовые формы финансовой отчетносн ти, а также сроки ее подачи в SEC.

Это очень важная инструкция для всех публичных компаний. Ознакон миться с ее полным текстом можно на веб-сайте SEC: www.sec.gov/divisions/ Инструкция содержит также специальные формы финансовой corpfin/forms.

отчетности для отдельных отраслей, таких как инвестиционные компании, банковские холдинги и страховые компании. В целях экономии места они не приведены здесь. Ниже следует краткое изложение основных статей данной инструкции:

Статья 2: Кёалификация и отчеты бухгалтероб. SEC не признает серн Х тпфицированным бухгалтером (Certified Public Ассоцптапт, еРА) лицо, которое в настоящее время не имеет разрешения на ведение профессин овальной цеятельносгя в штате, на территории которого расположен его (ее) офис. Также не считается независимым сертифицированный бухгалтер, явпяющийся на момент проведения аудита акционером, руководителем или учредителем провернемой организации. Отчет сертифицированного бухгалтера должен быть датирован и заверен собственноручной подписью. Отчет должен содержать указание на то, что он подготовлен в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP), к нему должна быть приложена итоговая часть аудиторского заключения и подробное описание всех выявленных отступлений от вышеуказанных принципов, Статья 3: основные указания относительно финансовой отчетности.

Х В бухгалтерском балансе должны быть приведены данные за последн ний отчетный год и за год, предшествующий отчетному, а в отчете ОТЧЕТНОСТЬ ПЕРЕД КОМИССИЕЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ 11 БИРЖАМ о прибылях и убытках и отчете о движении денежных средств за последний отчетный ГОД и за три года, прецшествуюших отчетному.

При состввяеиян промежуточной финансовой отчетности начисления, показенвые 8 годовых отчетах, ДОЛЖНЫ быть сделаны н в отчетах за более короткие ОТЧе1'ю"е периоды. Изменения в акционерном капин тале должны быть раскрыты в примечании или в отдельном отчете.

Финансовая отчетаость дочерних и зависимых обществ может быть прецставлена о сводном (консолидированном) формате, если SEC 8 течение отчетного периода компании находились под общим конн тролем и управлением. Предусмотрен ряд критериев, определяющих как необходимость представяевия сводных данных, так н количество отчетных периодов. за которые необходимо представить сводную (яоисоиидироваиную) финансовую отчетность. Если компания ве ведет активноя деятельности (доходы и расходы не превыщают 100 000 ДОЛЛ.

11 существенных изменений в коммерческой деятельности или ценных бумагах не наблюдается), представленная отчетность может не провен рягься, Предусмотрены также спецвалъные требования к отчетности иностранных частных компаний-эмитентов, фОНДОВ Доверительного упрввления нивестипиямн в недвижимость н управляющих инвестин ционных компаний, Статья За: КОI/СОЛllоuро8анная и сВодная Фlmансо8(/Jr отчетность.

Pages:     | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |   ...   | 10 |    Книги, научные публикации