Книги, научные публикации
Pages: | 1 | 2 | 3 | -- [ Страница 1 ] --
ИЗаФОНДОВаРОССИЙСКОЙаГОСУДАРСТВЕННОЙаБИБЛИОТЕКИ Козлова,аЮлияаВикторовна Анализафинансовойаустойчивостиаорганизации Москва Российскаяагосударственнаяабиблиотека diss.rsl.ru 2006
Козлова,аЮлияаВикторовна. Анализафинансовойаустойчивостиаорганизации [Электронныйаресурс]а:аДис.а...аканд.аэкон.анаук
а:а08.00.12.ан ЙошкарнОла:аРГБ,а2006.ана(ИзафондоваРоссийской ГосударственнойаБиблиотеки).
ЭкономикааннаЭкономическийаанализаннаРоссийская ФедерацияаннаФинансыапредприятия Бухгалтерскийаучет,астатистика Полныйатекст: Текставоспроизводитсяапоаэкземпляру,анаходящемусяав фондеаРГБ:
Козлова,аЮлияаВикторовна Анализафинансовойаустойчивостиаорганизации ЙошкарнОлаа2006 Российскаяагосударственнаяабиблиотека,а2006а(электронныйатекст) 61:06-8/2461 МАРИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕНИЫЙ ТЕХИИЧЕСКИЙ УИИВЕРСИТЕТ
На правах рукописи
КОЗЛОВА ЮЛИЯ ВИКТОРОВНА АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ Специальность 08.00.12 Ч Бухгалтерский учет, статистика Диссертация на соискание ученой стенени кандидата экономических наук Научный руководитель кандидат экономических наук, доцент Е.В. Торопова Йошкар-Ола 2 СОДЕРЖАНИЕ Введение Глава 1. Финансовая устойчивость как индикатор экономического нотенциала организации ^v1.1, Содержание финансовой устойчивости организации как 10 10 объекта экономического анализа 1.2. Логика и значение анализа общедоступной бухгалтерской (финансовой) отчетности для оценки экономического потенциала организации Глава 2. Методические основы анализа финансовой устойчивости организации и показатели оценки финансовой устойчивости 2.1. Приемы анализа и показатели оценки финансовой устойчивости 2.2. Методика анализа оценки финансовой устойчивости на разных стадиях жизненного цикла организации Глава 3. Диагностика финансовой устойчивости организаций на разных этапах жизненного цикла 3.1. Критерии и организационные модели оценки финансовой устойчивости организаций 3.2. Анализ финансовой устойчивости организаций Заключение ^ ^ Литература Список приложений 62 93 106 140 143 3 Введение Актуальность темы исследования.
Стабилизация социально экономического положения России требует реализации комплекса мер по нормализации хозяйственного оборота и обеспечению его денежными сред'^^ ствами. В этой связи в ряд наиболее актуальных и значимых на ближайшую перспективу проблем выдвигаются вопросы укрепления финансовой устойчивости организаций, ее восстановления и обеспечения. Применяемые в настоящее время организациями методы анализа фиф нансовой устойчивости недостаточно отвечают требованиям рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую (финансовую) отчетность уже внесены и вносятся изменения, совершенствующие ее, отчетность еще не со^ > ответствует потребностям управления. В частности, нельзя судить по ней о надежности информации, позволяющей дать реальную оценку финансовой устойчивости организации. Кроме того, обнаруживают свое несовершенство официально утвержденные коэффициенты финансовой устойчивости, рекомендованные Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО РФ) и применяемые для определения несостоятельности предприятий. При их использовании не менее трех четвертей организаций ф /, попадают в категорию неустойчивых, неплатежеспособных, тогда как степень финансового напряжения, безусловно, различна, даже если все предприятия (или почти все) испытывают такое напряжение. Все это дает основания констатировать, что в настоящее время анализ финансовой устойчивости, будучи практически сформировавшимся направлением финансового анализа, остается недостаточно разработанным теоретически и методически. В теоретическом осмыслении нуждаются такие принципиально важные вопросы, как сущность и факторы категории "финансовая устойчивость", приемы анализа финансовой устойчивости и обоснование по<у Х казателей. Анализ финансовой устойчивости предприятий должен быть направлен 4 не только на оценку текущей финансовой деятельности, но и на осуществление постоянной работы по поддержанию и улучшению финансового состоя^ ния хозяйствующего субъекта. Для обеспечения современного уровня конкурентного производства необходима стабильная деятельность не только в настоящем, но и в будущем, '(^ то есть, устойчивое развитие предприятия. Первостепенными становятся вопросы совершенствования финансовых инструментов устойчивого развития предприятия, в том числе, разработки инновационных методов оценки финансовой устойчивости. щ В современных российских условиях особое значение принадлежит постановке аналитической работы хозяйствующего субъекта, связанной с изучением устойчивости его финансового состояния, что позволит своевременно / выявить и предотвратить негативные тенденции в финансово-хозяйственной деятельности организации;
устранить имеющие место негативные факторы;
оценить возможность утраты платежеспособности. Динамичность категории "финансовая устойчивость" обусловливает необходимость совершенствования методики оценки финансовой устойчивости организаций, потребность в разработке методики анализа финансовой устойчивости, позволяющей охарактеризовать финансовое состояние именно в ф момент проведения исследования, определили актуальность темы диссерта Состояние изучеииости проблемы. Значимость данной проблемы обусловливает высокую заинтересованность отечественных и зарубежных экономистов в разработке действенной методики анализа финансовой устойчивости организации. В общетеоретическом плане финансовые аспекты воспроизводственного кругооборота капитала раскрыты в фундаментальных трудах Э.Альтмана, Ю.С. Джевонса, Дж. Кейнса, В.В. Ковалева, П. Самуэльсона, Я.В. Соколова, Л. Тейлора, Дж. Фридмена, К. Эрроу, А.Д. Шеремета. с^ ^ Современная экономическая наука имеет в своем распоряжении огромное количество разнообразных приемов и методов оценки финансового состояния организаций, которые в условиях становления и развития рыночных отношений изменяются в связи с возрастанием требований, предъявляе^ мых к анализу. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом. '^' Проблемы отчетности и организации методики проведения финансового анализа широко освеш;
ены в работах известных отечественных и зарубежных ученых, таких как А.С. Бакаев, М.И. Баканов, С Б. Барнгольц, Л.А. Бернстайн, В.И. Бариленко, Л.Т. Гиляровская, Д.А. Ендовицкий, О.В. Ефимова, ^ Н.М. Заварихин, В.Б. Ивашкевич, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, М.В. Мельник, В.Н. Нестеров, В.Д. Новодворский, В.И. Петрова, В.И. Подольский, Г.Б. Поляк, Ж. Ришар, Г.В. Савицкая, Е.С. Стоянова, Э. Хелферт, Л.З. Шнейдман t и др. Однако, сама проблема устойчивости отечественных организаций в современных условиях недостаточно изучена, следствием чего является отсутствие конкретности в трактовке понятий различных видов устойчивости, размытость их граней, что на практике усложняет и искажает ее количественную и качественную оценку. Требуют приведения в соответствие требованиям рыночной экономики методическое и методологическое обеспечения ф А, анализа финансовой устойчивости организации, необходимо детальное изучение накопленного зарубежного опыта и адаптация его к российским условиям. Дискуссионным остается вопрос упорядочения терминологии, используемой в понятийном аппарате финансового анализа как науки. Кроме того, существуют большие различия в концептуальных и методологических подходах к разработке методических рекомендаций относительно механизма и путей достижения финансовой устойчивости организаций в нестабильной рыночной среде, классификации системы факторов, влияющих на их устойчивость, способов снижения финансовых рисков орга'^ ^ низаций и т.д. Современные разработки в области вышеназванных проблем представлены в работах В.П. Астахова, Л.В. Донцовой, О.В. Ефимовой, И.И.
6 Мазуровой, Е.В. Никифоровой. Цель и задачи исследования. Целью диссертации является теоретиче^ ское исследование категории "финансовая устойчивость" как объекта анализа;
обоснование методических решений и практических рекомендаций по совершенствованию показателей анализа финансовой устойчивости и отражеV * ния их в финансовой отчетности;
разработка алгоритмов и на их основе методики анализа финансовой устойчивости организаций. Для достижения поставленной цели в работе определены следуюш;
ие задачи: % - исследовать факторы финансовой устойчивости организаций в зависимости от стадии жизненного цикла;
на основе логического изучения анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности выявить возможность оценки эконок мического потенциала организации с использованием системы показателей финансовой устойчивости;
- раскрыть экономическую сущность категории "финансовая устойчивость" как объекта анализа, определить систему факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации;
- определить приемы анализа и обосновать показатели оценки финансовой устойчивости;
^ '(/ - определить направление совершенствования анализа и оценки финансовой устойчивости на разных стадиях жизненного цикла организации;
- обосновать критерии и предложить организационные модели оценки финансовой устойчивости организаций для использования их в анализе отчетности;
- разработать методику анализа финансовой устойчивости, применяемую к разным стадиям жизненного цикла организаций. Предмет и объект исследования. Предметом исследования выступает комплекс теоретических, методологических и методических проблем, свя^ занных с анализом финансовой устойчивости организаций. В качестве объекта исследования выбрана финансово-хозяйственная деятельность организа 7 ций, их отчетность, нормативно-методические разработки по анализу бухгалтерской (финансовой) отчетности. ^ Методология и методы исследования. Теоретической и методологической основой диссертации послужили труды отечественных и зарубежных ученых, международные стандарты учета и финансовой отчетности, заруf" бежный опыт анализа финансовой устойчивости, материалы научных семинаров и конференций, ресурсы Интернет. В работе использованы законодательные и нормативные акты по вопросам бухгалтерского учета, отчетности и ее анализа. ^ В процессе написания диссертации, сбора и обработки информации использовались такие общенаучные методы познания, как: системность и комплексность, анализ и синтез, сравнение, формализация и моделирование, L исторический и логический подходы к получению доказательств и аргументации новых положений диссертации. Наиболее важные научиые результаты диссертациоиного исследования и степень их новизны. Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке новых подходов к анализу финансовой устойчивости организаций, в разработке методики анализа и оценки финансовой устойчивости, # /. учитывающей организационно-экономические особенности функционирования организаций на разных стадиях жизненного цикла. В основу исследования были положены теоретический анализ, его методологическая и методическая база, критерии определения финансовой устойчивости организации в экономической среде. В процессе исследования получены следующие результаты:
- обосновано содержание финансовой устойчивости организации как объекта экономического анализа, дано авторское определение показателя, усиливающее его значимость для оценки состояния экономического потенциала организации;
Y ^ - на основе сравнительных характеристик экономических теорий цикличности определено логическое содержание анализа финансовой устойчивости на 8 каждом этапе жизненного цикла современного хозяйствующего субъекта: этапе возникновения организации и начала основной деятельности;
этапе ак^ тивного роста продаж (этапе роста деловой активности организации);
этапе стабилизации (зрелости);
этапе старения (этапе спада), этапе ликвидации организации;
С - с позиции различных подходов к анализу и оценке финансовой устойчивости сделан выбор оптимальных оценочных показателей финансовой устойчивости, отвечающих требованиям рациональности и достаточности, при помощи которых можно определять состояние, улучщение или ухудшение Ш значений финансовой устойчивости;
- разработан алгоритм комплексной оценки финансовой устойчивости, позволяющий определять величину показателя на разных стадиях жизненного ^ цикла организаций;
- на основе предложенного алгоритма комплексной оценки финансовой устойчивости разработана методика анализа, определены критерии и построены организационные модели оценки финансовой устойчивости;
- разработана комплексная методика анализа финансовой устойчивости организаций, позволяющая формировать объективную информацию о финансовом состоянии организации на разных стадиях ее жизненного цикла. Х \^ Практическая значимость исследования состоит в разработке конкретных научно-практических рекомендаций по анализу финансовой устойчивости организаций. Использование методики и практическая реализация результатов исследования позволят повысить информативность принимаемых рещений по развитию организации и ее финансовой устойчивости. Апробация результатов исследования. В процессе написания диссертации применялись различные формы апробации результатов, подтверждающие достоверность полученных данных: наблюдение, характеристика полученных f данных, обработка результатов. Основные теоретико методологические положения исследования докладывались на Всероссийских научно-практических конференциях "Потенциал развития России XXI 9 века", "Проблемы управления экономикой в трансформируемом обществе" (г. Пенза, 2004), "Финансы как особая форма экономических отношений. ^ Управление финансами" (г, Пенза, 2005), на межвузовских научно практических конференциях, публиковались в сборниках научных трудов. Разработанные автором предложения и рекомендации по анализу фиС нансовой устойчивости апробированы в 15 организациях Республики Марий Эл и внедрены в практическую деятельность ОСБ Марий Эл J * 8614 СБ РФ, N Филиала ОАО "МДМ-БАПК" в г. Йошкар-Оле для комплексной оценки финансового состояния потенциальных заемщиков (юридических лиц), а также # ОАО "Марийский завод силикатного кирпича (ЙЗСК)", 0 0 0 снаб", ОАО "Марийский ЦБК". Публикации. Основные положения диссертации отражены в 11 печатiL ных работах общим объемом 5,0 печатных листов. "Универсал Глава 1. Финансовая устойчивость как индикатор экономического потенциала организации 1.1. Содержание финансовой устойчивости организации как объекта экономического анализа Финансовая устойчивость Ч это комплексное понятие, обладаюш,ее внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов. Российские организации, отработавшие длительное время в нестабильных экономических условиях, приспособились к внешней устойчивости, достигаемой извне, унаследованной от плановой экономики. Вследствие чего не сформировались традиции скоординированных действий субъектов хозяйствования и активного реагирования управления на изменение внешних и внутренних факторов, что характерно и необходимо для рыночной экономики. На наш взгляд, для методического обеспечения анализа финансовой устойчивости необходимо более глубокое исследование сущности этого сложного понятия. Теории цикличного развития экономики, к которым мы обращались в предыдущем разделе диссертации, их всестороннее осмысление применительно к экономическому потенциалу организации, позволили выделить проблему анализа финансовой устойчивости. В экономической литературе [158] выражено отношение к понятию финансовой устойчивости: 1. Устойчивость - категория системная, выраженная взаимосвязью и взаимозависимостью таких элементов системы как политика, экология, демография, экономика, технология и др. Нарушение связей даже между двумя 11 системными элементами приводит к локальным кризисным явлениям и к нарушению связей между всеми элементами системы. Так рождаются глубокие ^ социально - политические и экономические кризисы, 2, Устойчивость несет в себе некий "генетический код" (управляюш;
ую силу), что обусловливает способность явления к восстановлению и развитию, 7' Экономический подъем, который приходит на смену спаду, есть результат преобразований, позволяюш,ий восстановить внутрисистемные связи, 3, Устойчивость - есть динамическая категория. Статически устойчивость не установить. Только наблюдая за явлением во времени, можно дать Щ представление о его устойчивом или неустойчивом развитии. Устойчивость всегда определена временными характеристиками, следовательно, абсолютной устойчивости не бывает. Спад производства не выражает устойчивость, if но создает необходимую платформу для последуюш,его периода устойчивого развития. Определения, которыми пользуются экономисты, выражая устойчивость хозяйствуюш;
их субъектов, можно объединить в три группы по следующим признакам: 1 - наличие способности хозяйствующего субъекта противостоять в течение длительного времени внешним возмущающим воздействиям;
# J. 2 - наличие целеполагания развития хозяйствующего субъекта;
3 - наличие равновесного состояния хозяйствующего субъекта. Безусловно, все выделенные признаки относятся к понятию устойчивости. Объединяет эти выражения то, что устойчивое развитие хозяйствующего субъекта рассматривается авторами через призму развития, движения, В основу движения заложен процесс. Поэтому устойчивость целесообразнее определять не через какие-то признаки или характеристики (что вполне допустимо для решения отдельных задач), а через процессы, происходящие внутри хозяйствующего субъекта, 'Хf Х Материальной основой хозяйствующего субъекта, как известно, выступает капитал, В традиционном изложении под капиталом понимается со 12 вокупность всех факторов производства (человеческий капитал, земля (вещество природы) и материально - технические средства), выраженные в стоищ мостном измерении. Капитал не просто трактует составляющие факторы производства, но и предполагает рациональную структуру стоимостного, технического и органического строения капитала. Г Капитал находится в постоянном движении. Это движение К. Маркс выразил формулой Д - Т - Д' (денежный капитал - товарный капитал - денежный капитал + прибавочная стоимость). Именно такое движение капитала и приносит доход, необходимый для воспроизводства самого капитала. Ш Именно составляющая Д и есть необходимое условие устойчивого развития хозяйствующего субъекта. Важно отметить и то, что формула К. Маркса применима не только для промышленного производства, но и для всех обласV тей деятельности, где в основе движения лежит капитал в денежной форме (сельское хозяйство, строительство, транспорт, связь, торговля и др.). Таким образом, устойчивое развитие хозяйствующего субъекта определяется непрерывным воспроизводством капитала, его доходностью и способностью поддерживать доходность капитала длительные промежутки времени. Если рассматривать финансовую устойчивость в системном аспекте, Х,у, то, следуя законом системы, следует анализировать каждую зависимость, возникающую между ней и другими элементами системы. Система должна быть гармонична, совершенна, сбалансирована. Когда в системе появляется сбой, отказы за пределами способности системы к саморегулированию сверх ее иммунных возможностей, они ведут к распространению тенденции на другие элементы, создавая цепную реакцию, увеличивающую ущерб, как снежный ком. Финансовая устойчивость организации служит залогом выживаемости и основой прочного положения организации, поэтому все большее количестt " во контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации. Оценка финансовой устойчивости позволяет внеш 13 ним субъектам анализа (прежде всего, партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительную перспективу, которые связаны с обш;
ей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов, а также условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств. Так, финансирование бизнеса в основном за счет заемных средств может привести к банкротству организации при условии, если одновременно несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои средства в "неудобное" время. Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с ликвидностью баланса и оборотных активов, а также платежеспособностью организации. Устойчивое развитие организации заключается в достижении оптимальных результатов развития с минимальным негативным воздействием на факторы внешней и внутренней среды. Необходимым условием устойчивого развития является устойчивое состояние организации, являюш;
ееся следствием эффективной деятельности организации в сфере производства и обмена. В специальной литературе принято различать понятие "финансовое состояние" в широком и узком смысле. На наш взгляд, наиболее полное определение финансового состояния предприятия в широком смысле предложено А.Д. Шереметом: "Финансовое состояние предприятия в широком смысле это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размеш;
ение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов" [214, С.5]. Под финансовым состоянием в узком смысле принято понимать его обеспеченность или необеспеченность необходимыми денежными средствами для осуш;
ествления нормальной хозяйственной деятельности и своевременного проведения расчетов с контрагентами. Оно может характеризоваться 14 как устойчивое (нормальное) и неустойчивое (неудовлетворительное). Если финансовое состояние организации устойчивое, то организация "...является платежеспособной, т.е. имеет возможность осуществлять расчет с поставщиками и подрядчиками, рабочими и служащими по заработной плате, выполнять обязательства перед бюджетом, банками и некоторые другие, вытекающие из текущих и оперативных финансовых планов" [213, с.76-77]. Неустойчивое финансовое состояние имеет место в том случае, "когда предприятие испытывает нехватку средств для выплаты заработной платы, погашения задолженности поставщикам материалов и осуществления других финансовых платежей" [213, с.323]. Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности и финансового состояния организации в условиях рыночной экономики. Чем выше устойчивость организации, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Понятие "финансовая устойчивость" организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий "платежеспособность" и "кредитоспособность", так как включает в себя оценку разных сторон деятельности организации. История свидетельствует о том, что в начале 90-х годов запас финансовой устойчивости организации характеризовали наличием источников собственных средств при условии, что его собственные средства превышают заемные. Финансовая устойчивость оценивалась также соотношением собственных и заемных средств в активах организации, темпами накопления собственных средств, соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками. Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность [8, с. 10]. Действительно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции 15 финансовое состояние может оставаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, явля^ ется как бы "катализатором" определенного изменения финансового состояния, причиной перехода организации из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия it вложений капитала в основные средства или производственные затраты, позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению его устойчивости. В данном изложении, при исследовании финансовой устойчивости, ^ выделяется обособленное понятие - "платежеспособность", не отождествляемое с предыдуш;
им. Платежеспособность здесь является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. i^ Финансовая устойчивость организации, по мнению П.В. Родионова и СП. Родионовой, - состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, позволяющее обеспечивать развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска [168, с. 13]. Г.В. Савицкая считает, что финансовая устойчивость организации - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, со#.л1 хранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [172, С.237]. :
Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят, по мнению А.Д. Шеремета, от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность [214, с. 189]. '^ Х Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов 16 и стоимости самих запасов, "Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением", - утверждает Е.В. Негашев [125, С.65]. "В то же время, степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату, что субъективно и может иметь различную точность", считают В.Г. Артеменко и М.В. Беллендир [125, с.8О]. Таким образом, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность. Л.Т. Гиляровская утверждает, что финансовая устойчивость - целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания анализов [59, сЛ49]. В приведенных мнениях ученых общим является то, что финансовая устойчивость Ч это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность организации в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и, в то же время, как отмечает ряд авторов, это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, соотношение собственных и заемных средств Ч источников покрытия активов организации. Термин "платежеспособность", являющийся важным компонентом "финансовой устойчивости", также не имеет однозначного определения. В экономической литературе зарубежных стран, в работах авторов, занимающихся традиционным анализом ликвидности баланса, установлено, что главная цель анализа ликвидности - вынести суждение о платежеспособности организации. При этом платежеспособной считается такая организация, которая способна своевременно выполнить свои обязательства. Здесь понятие платежеспособности охватывает не только абсолютную или краткосрочную, но и долгосрочную платежеспособность.
17 По мнению некоторых зарубежных авторов (Л.А. Бернстайна, Р. Брейли) [23, с.451], ответ на вопрос о платежеспособности дается с точки зрения щ "правила минимального финансового равновесия", то есть, платежеспособна та организация, у которой достаточно собственных источников для формирования оборотных средств. Х< В экономической литературе России также существуют различные точки зрения о содержании платежеспособности. В современной энциклопедии указано: "Платежеспособность Ч это способность юридического или физического лица своевременно и полностью выполнять свои платежные обязаШ тельства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций денежного характера" [72, с.764], Существует и такое определение: "Платежеспособность - характери4< стика лица или компании, свидетельствующая о целесообразности предоставления кредита с учетом таких показателей, как прибыльность, погашаемость прощлых кредитов;
способность оплачивать обязательства без ликвидации фиксированных активов - основного капитала" [196, с. 1022]. Отдельные авторы, А.П. Романов, И.Я. Лукасевич [119, с.97] отмечают, что платежеспособность организации - это способность ее выполнять внешние обязательства, используя свои активы, и чем больше общие активы преШ % вышают их, тем выше степень платежеспособности. Другая группа исследователей под платежеспособностью понимает способность организации к погашению только своих краткосрочных обязательств [21, с. 116]. М.П. Крейнина отмечает, что теоретическое погашение задолженности обеспечивается всеми оборотными средствами предприятия [111, с. 113]. В связи с этим платежеспособными можно считать только те организации, у которых сумма оборотных средств выше размера задолженности. По мнению А.Д. Шеремета и В.П. Суйце платежеспособность выступает сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние [214, с. 121]. ^ ' В.Ф. Палий, В.А. Малич, В.И. Петрова и др. в своих работах, указывают, что платежеспособность является одним из важнейших показателей, ха 18 рактеризующих финансовое положение предприятия. Вышеперечисленными авторами также обосновывается мнение, что оценка платежеспособности производится по данным баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов, то есть, времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Л. Т. Гиляровская уточняет, что платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться со своими обязательствами по мере наступления срока погашения долга [59, С.246]. Экономические термины "ликвидность" и "платежеспособность" в современной экономической литературе часто смешиваются, подчас подменяя друг друга. Несмотря на то, что эти два понятия очень схожи, между ними суш;
ествует определенная разница. Если первое в большей мере является внутренней функцией организации, которая сама выбирает формы и методы поддержания своей ликвидности на уровне установленных, либо обш,епринятых норм, то второе, как правило, относится к функциям внешних субъектов. Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности, контроль за соблюдением которой берет на себя само юридическое лицо. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность организации. Коэффициенты ликвидности в западной практике позволяют определить способность организации в течение года оплатить свои краткосрочные обязательства. Во многом они напоминают отечественные характеристики платежеспособности. Отсутствие денег на данных счетах не всегда означает неплатежеспособность организации, так как они могут поступить в течение ближайших дней. Только постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к "технической неплатежеспособности" организации, что можно рассматривать как первую ступень на пути к банкротству. Западные показатели платежеспособности также оценивают степень зап];
иш,енности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в организацию.
19 По своей экономической сущности они являются показателями структуры капитала. ^ Другим проявлением потенциальной устойчивости организации служит ее кредитоспособность, то есть, возможность экономических субъектов своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам в т связи с возвратом кредита [84, с. 17]. Значит, кредитоспособной является организация при наличии у нее предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить его с уплатой причитающихся процентов. Кредитоспособность тесно связана с финансовой устойчивостью организаф ции и показывает, обладает ли компания способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников. Оценка кредитоспособности позволяет прогнозировать перспективную платежеспособность, ее vV анализ тесно связан с анализом платежеспособности, финансовой устойчивости и прибыльности капитала. Определенным гарантом возврата кредита является стабильная работа организации и высокий уровень рентабельности и оборачиваемости оборотных средств. Ряд зарубежных авторов подчеркивает [90, с.43], что финансовая устойчивость организации определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и избежание рисков Ф v^ для инвесторов и кредиторов. По их мнению, финансовую устойчивость целесообразно оценивать с помощью показателей, характеризующих различные виды соотношения собственных и заемных источников средств, используемых для формирования имущества, отраженного в активе баланса. Таким образом, ученые-экономисты едины в том, что финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Этот показатель отражает общие черты финансовой устойчивости и требует дополнительных обоснований. Дальнейшее раскрытие финансовой устойчивости, требующее использования дополнительных показателей и характеристик, у '"^ ^ разных исследователей трактуется иначе. Известны различные подходы к структурированию аналитических 20 процедур в отношении некоторого объекта анализа. Бухгалтерская отчетность достаточно структурирована, однако в ходе анализа постоянно возни^ кают вопросы, причем не всегда на них можно получить ответ, даже имея доступ к источникам ее формирования, т.е. к учетным данным. Если же пользователь ограничен лишь годовым отчетом или собственно отчетностью, воX просы многократно множатся. Тем не менее, подобный анализ нередко является единственным способом получения формализованных количественных аргументов в отношении объекта исследования и позволяет сделать выводы относительно экономического потенциала организации и результативности ф ее работы. Логика анализа отчетности базируется на следующих достаточно очевидных утверждениях: 1^ - организация представляет собой некую форму организации и взаимодействия ресурсов, имеющую целью создание определенного вида товаров и/или услуг;
- экономические возможности организации (ресурсные, финансовые, организационные и др.) по достижению поставленных перед ней целей обобщенно могут быть охарактеризованы как ее экономический потенциал;
- в плане формализации экономический потенциал в наиболее общем виде может быть подразделен на два компонента: имущественный потенциал.у, (материальные ресурсы, материально-техническая база) и финансовый потенциал (финансы организации);
- наиболее объективное отражение экономического потенциала фирмы в терминах финансов представлено ее финансовой отчетностью;
- результативность и эффективность рутинного использования экономического потенциала предприятия проявляются в регулярном генерировании финансового результата;
- результативность и эффективность, в свою очередь, являются основными факторами изменения экономического потенциала предприятия и его положения на рынке.
21 В научной литературе известны различные подходы к определению понятия лэкономический потенциал. В частности, В.В. Ковалев [94, с. 458] понимает под экономическим потенциалом способность организации достигать поставленных перед ней целей, используя имеющиеся у нее материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Для формализованного описания экономического потенциала наиболее удобна бухгалтерская (финансовая) отчетность, представляющая собой финансовую модель организации. В этом случае выделяются две стороны экономического потенциала: имущественное положение организации (имущественный потенциал), и ее финансовое положение (финансовый потенциал). Имущественный потенциал характеризуется величиной, составом и состоянием активов (прежде всего, долгосрочных), которыми владеет и распоряжается организация для достижения своей цели. Он изменяется с течением времени за счет различных факторов, главными из которых являются достигнутые за истекший период финансовые результаты. Достаточно подробная характеристика имущественного потенциала в динамике приводится в активе баланса (форма JVbl) и сопутствующих отчетных формах, а анализ представляет собой стоимостную оценку, позволяющую делать суждения об оптимальности, возможности и целесообразности вложения финансовых ресурсов в активы предприятия. Финансовый потенциал, безусловно, также определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами, приведенными в Отчете о прибылях и убытках (форма № 2) и, кроме того, описывается некоторыми активными и пассивными статьями баланса, а также соотношениями между ними. Характеристика финансового потенциала может быть выполнена как с позиции краткосрочной, так и с позиции долгосрочной перспективы. В первом случае речь идет о ликвидности и платежеспособности организации, во втором случае Ч о ее финансовой устойчивости. Обе стороны экономического потенциала организации взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, его качественный состав могут при 22 вести к ухудшению финансового положения и наоборот. Так, изношенность оборудования, несвоевременная его замена могут повлечь за собой срывы в выполнении производственной программы. Неоправданное омертвление средств в производственных запасах, дебиторской задолженности может отразиться на своевременности текущих платежей, а неоправданный рост заемных средств - привести к необходимости сократить имущество организации для расчетов с кредиторами. Сегодня никто не сомневается в том, что оценка финансовой устойчивости организации является составной частью анализа его финансового состояния. Одни экономисты утверждают, что "оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости" [213, с. 107], другие - "анализ показателей финансовой устойчивости составляет исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния" [172, с.443]. Поэтому в отечественной экономической литературе в последнее время все чаще встречается понятие "устойчивость финансового состояния", которое некоторыми экономистами необоснованно идентифицируется с самим понятием "финансовая устойчивость". На наш взгляд, понятие "устойчивость финансового состояния" конкретной организации значительно шире, чем понятие "финансовая устойчивость" организации. Наличие в определении финансовой устойчивости у первой группы понятийного словосочетания Ч "состояние" усиливает его смысловую нагрузку, расширяя тем самым сферу его применения. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности организации. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а всего лишь результат, то есть, именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализирует финансовую деятельность и связанную с ней устойчивость в необходимом для себя ракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (как результат), а внутренних пользователей устойчивое финансовое состояние (включающее как результат, так и про 23 цесс), В долгосрочном периоде одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости организации безусловно является нераспределенная прибыль. Прибыль Ч основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли в процессе деятельности организации, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и, при прочих равных условиях, - тем выше уровень устойчивости развития, конкурентной позиции организации на рынке. Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим организацию от угрозы банкротства [85, с. 14]. Несмотря на то, что данная угроза может возникнуть и в условиях прибыльной деятельности (при использовании неоправданно высокой доли заемного капитала, особенно краткосрочного;
при недостаточно эффективном управлении ликвидностью активов), организация гораздо успешнее выходит из кризисного состояния при высоком потенциале генерирования прибыли. За счет капитализации полученной прибыли может быть быстро увеличена доля высоколиквидных активов (восстановление платежеспособности), повышена доля собственного капитала при соответствующем снижении объема используемых заемных средств (рост финансовой устойчивости). Для поддержания финансовой устойчивости важно не только увеличение прибыли в абсолютном значеНИИ, но и рост ее уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, то есть, рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана и с высоким риском неплатежеспособности. Таким образом, в стремлении к успехам организации приходится решать основную дилемму: рентабельность или ликвидность, чтобы совместить динамическое развитие с наличием достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью. Пеобходимо решить проблему проблем - определение посильных темпов прироста оборота, то есть, наращивание оборота продаж за счет сочетания самофинансирования с заемными средствами. Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать платежеспособность в неблагоприятных условиях свидетель 24 ствуют о ее устойчивом финансовом состоянии. По нашему мнению, финансовая устойчивость Ч это состояние экономического потенциала организации, характеризующееся способностью организации наращивать прибыль и капитал при сохранении платежеспособности. Проблема устойчивости отечественных организаций в современных условиях недостаточно изучена, отсюда отсутствие конкретности в трактовке понятий различных видов устойчивости, размытость их граней, что на практике усложняет и искажает ее количественную и качественную оценку. Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет ее на внутреннюю и внешнюю:
- внутренняя устойчивость - это такое состояние организации, то есть, состояние структуры производства и предоставления услуг, их динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение среды хозяйствования;
- внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой действует организация, достигается соответствуюш;
ей системой управления в масштабах всей страны, то есть, управлением извне. Многообразие причин обусловливает разные грани обш;
ей устойчивости, виды финансовой устойчивости применительно к организации:
- "унаследованная" устойчивость является результатом наличия опре деленного запаса финансовой прочности организации, сформированного в течение ряда лет, заш;
иш,ающего ее от случайностей и резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих факторов;
-технико-экономическая устойчивость отражает эффективность инве стиционных проектов, уровень материально-технической оснащенности, организации производства, труда и управления, предполагает движение денежных потоков, обеспечивающее получение прибыли, и позволяет эффективно развивать производство;
25 - финансовая (непосредственно или собственно) устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает w соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текуш;
ей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость - это главный компонент общей устойчивости организации, так как является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов над расходами. Определение ее границ относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое, с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой стороны, отвечает потребностям развития организации. Поэтому, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов и формы ее проявления могут быть различны. На рисунке 1 нами приведены формы общей устойчивости.
Внешняя i Внутренняя Техникоэкономическая ОБЩАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ г Финансовая "Унаследованная" Рис. 1. Формы общей устойчивости финансового состояния организации 26 Финансовую устойчивость можно структурировать следующим образом:
- текущая - на конкретный момент времени;
- потенциальная - связанная с преобразованиями с учетом изменяющихся внешних условий;
- формальная - создаваемая и поддерживаемая государством, извне;
- реальная - в условиях конкуренции с учетом возможностей осуществления расширенного производства (рис. 2).
Текущая Формальная ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ г Реальная Потенциальная Рис. 2. Классификационные внды финансовой устойчивости организации По результатам анализа финансового состояния организации возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций объекта хозяйствования и соответствующих типов финансовой устойчивости [172, с.280]: 1. Абсолютная независимость финансового состояния. Встречается довольно редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости абсолютная устойчивость', 2. Нормальная независимость финансового состояния гарантирует платежеспособность организации. Тип устойчивости при данной финансовой ситуации - нормальная устойчивость', 3. Неустойчивое финансовое состояние. Сопряжено с нарушением платежеспособности, но все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Тип финансовой устойчивости Ч неудовлетворительная финансовая устойчивость', 4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капита 27 ла, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е. понолнение занасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. Тип устойчивости при данной финансовой ситуации абсолютная неустойчивость. Таким образом, комплексность категории "финансовая устойчивость" доказывает необходимость ее детализации как объекта экономического анализа.
1.2. Логика и значение анализа общедоступной бухгалтерской (финаисовой) отчетности для оценки экономического потенциала организации Экономический потенциал развивающейся в системе рыночной экономики организации не зависимо от ее профиля деятельности (производство, торговля и др.) формируется в макроэкономической среде под влиянием политических, социальных, региональных (географических) факторов. Профессор-экономист Н.И. Туган-Барановский [86, стр.56], изучая периодические экономические кризисы, пришел к выводам, что рыночная система находится в колебательном движении, и подъемы в экономическом развитии сменяются экономическими кризисами из-за периодического перехода капитала из финансового в производственный для необходимой смены производительных сил. Современный анализ обнаруживает, что пока экономика остается динамичной, пока требования роста и прогресса вызывают расходы на инвестиции, до тех пор будут действовать могущественны силы, порождающие циклические колебания. "Встроенные" институциональные механизмы способны лишь сузить пределы колебаний, поэтому цикл присущ природе современной динамической экономики. Теория жизненных циклов - это одна из составляющих широкого класса теорий экономической динамики. Автор кейнсиан 28 ской концепции цикла, входящей в виде составной части в более широкий класс теорий экономической динамики, американский ученый Э.Хансен, выдел ял 4 модели циклических колебаний [202]:
- "малые циклы" - длятся от 2 до 9 лет и порождаются неравномерностью воспроизводства оборотного капитала (на базе колебаний капиталовложеН И в товарноматериальные запасы);
И - "большие циклы" - продолжительностью 6-13 лет, причиной которых служит неравномерность вложений в основной капитал;
- "строительные циклы" - продолжительностью в среднем от 17 до 18 лет с амплитудой колебаний от 16 до 20 лет;
- "вековые циклические циклы" - длительностью до полувека и более - вызванные фундаментальными переворотами в технике, крупными сдвигами в производстве. Выдвигая неравномерность капиталовложений в товарноматериальные запасы, основной капитал, строительство зданий и т.д., в качестве причин, порождаюш;
их циклические колебания, Э. Хансен определил инвестиционный характер теории "множественности циклов". Инвестиционная неравномерность, в свою очередь, объясняется им механизмом "отставания и опережения". Экономическая "сервосистема", или система с обратной связью, в обш;
ем и целом тяготеет к состоянию динамического равновесия, но если один из взаимосвязанных факторов отклоняется от равновесного состояния, то другие факторы реагируют на это не сразу, а со значительным отклонением. Сочетание "отставания и опережения" порождает в экономической системе явления "рыскания" (hunting), или перманентные колебания вокруг равновесного положения. В основе механизма возникновения фаз подъемов и спадов заложено действие системы "сверхмультипликатора" - системы взаимодействия мультипликатора и акселератора. "Если дана эволюция инвестиций, мультипликатор говорит, как будет развиваться доход. Если дана эволюция дохода, акселератор говорит нам, каково поведение инвестиций. Вместе взятые мультип 29 ликатор и акселератор заключают в себе свое определение, и мы получаем завершенную динамическую модель. Они составляют основную структуру всякой теории цикла" [202]. Механизм действия мультипликатора (множителя) запускают автономные инвестиции. В общем виде мультипликатор ( т ) представляет собой отношение дохода, вызванного автономными инвестициями (AY), и величины данных инвестиций (А1авт): m=AY/AIaem (1) При наличии свободных рабочей силы и дополнительных мощностей приращение инвестиций в какой-либо одной из отраслей вызывает прирост дохода не только в данной отрасли, но и в сопряженных отраслях, т.к. именно в данном направлении передается импульс спроса. В результате, общее приращение может оказаться большим первоначального приращения автономных инвестиций. Эффект акселератора - взаимосвязь, обратная мультипликатору, объясняется способностью приращения дохода не только порождаться приростом стимулированных инвестиций, но и самостоятельно вызывать увеличение последних. Эффект акселератора (а) впервые был описан французским экономистом А. Афталионом по формуле: а = Ыстим/А1 (2) Научно-технический прогресс вызывает в какой-либо из отраслей экономики некоторый объем инвестиций, далее через механизм мультипликатора данные инвестиции результируются в помноженном приросте национального дохода, что в свою очередь вызывает еще больщее приращение стимулированных инвестиций. Маховик бума раскручивается, наблюдается фаза подъема. "Механизм поворота" объясняется Э. Хансеном двумя причинами: исчерпание автономных инвестиций, обусловливающееся снижением предельной эффективности капиталовложений;
увеличением нормы процента, ростом цен на инвестиционные товары и сокращением предельной склонности к потреблению. Первоначальный импульс к росту действует слабее, пе 30 редаточный механизм функционирует с меньшей отдачей, происходит остановка роста, и кривая циклов поворачивает к спаду, поскольку, когда автономные инвестиции прекращаются, доход уменьшается не только на сумму автономных инвестиций, но и на сумму стимулированного ими потребления и стимулированных инвестиций (мультипликатор и акселератор действуют в это время в обратном направлении). Новый подъем начинается тогда, когда на стадии спада постепенно накопятся импульсы для новых автономных инвестиций, прежде всего, новые технические усовершенствования. Кроме того, на стадии спада доля потребления в доходе резко возрастает (с уменьшением дохода предельная склонность к потреблению приближается к единице). Падение нормы процента, уменьшение цен на капитальные блага также облегчают вспрыскивание в экономику новой порции автономных инвестиций, а мощный сверхмультипликатор способствует закреплению тенденции к всеобщему росту. Несмотря на то, что анализ в работе американского экономиста велся фактически без оценки конфликтной формы движения производства и личного потребления, в отрыве от процесса роста цен, развития инфляции, "теория множественности циклов" Э. Хансена, безусловно, сыграла огромную роль в преодолении идей стагнационализма экономики. Сменяющиеся высокопроизводительные производственные фонды для удовлетворения по максимуму новых потребностей общества требуют увеличения финансовых ресурсов, которые на данный момент отсутствуют, т.к. они перекачались в форму производительных сил. Это приводит к финансовому кризису в экономике. Отсутствие денег у товаропроизводителей увеличивает безработицу и снижает покупательную способность населения, что создает кризис перепроизводства потребительских товаров. Начинается массовое банкротство торговых и производственных фирм, в том числе, фирм со старыми технологиями. Уничтожение слабых производств, потреблявших средства без реализации продукции, приводит к новому накоплению в системе хозяйствования финансовых ресурсов для технологий следующих поко 31 лений. Мировой опыт свидетельствует, что не только экономическая система в целом, но и отдельные фирмы характеризуются определенной периодичностью развития. Иными словами, коммерческая организация проходит через фазы своего вновь и вновь возникающего цикла, реализуя продукцию на рынке в большем или меньшем количестве, удовлетворяя возникающие и исчезающие потребности и возможности покупателей под воздействием факторов среды. Изучение теории жизненных циклов дает возможность, в отличие от многих других моделей, рассматривающих организацию как статическое образование, увидеть динамику ее развития. Представление о динамике развития организации позволяет сделать вывод о своевременности тех или иных управленческих решений. В.В. Щербина [219] выделяет два основных взгляда на механизм и логику развития организаций. С первой точки зрения "субъектно рационалистической" - различимы механизмы организационного развития, опираясь на предпосылку "рациональности" деятельности менеджеров, разрабатывающих и реализующих социальные проекты реконструкции организации. При этом сбои и дисфункции, возникающие в связи с этой деятельностью, объясняются либо дефектами исходного проекта, либо ошибками, допущенными в ходе его реализации. Вторая точка зрения - "природнообъективистская" - фокусируется на логике организационного развития, исходя из представлений об организации как о квазиприродной самоорганизующейся системе, развивающейся по неким объективным законам. Основные проблемы субъектно-рационалистического подхода можно изложить следующими факторами:
- организационное развитие - результат сознательных, радикальных и прогрессивных изменений, меняющих способы и условия функционирования организации;
- "прогрессивность" изменений принципиально не поддается оценке на ос 32 нове объективных критериев. Изменение лишь переживается как прогрессивное;
- будущее организационных социальных систем не детерминировано прошлым, а свободно выбирается и проектируется специалистами Ч "инженерами человеческих душ";
- развитие не имеет внутренней логики: это дискретный, извне (от субъектаменеджера) привносимый процесс;
- человек и социальная общность - пластичный материал, обладающий неограниченной способностью адаптации к любым изменениям внешней среды и правилам игры. Изменения внешних условий и правил игры есть главное условие организационных изменений;
- человек и общность обладают способностью быстро и адекватно оценивать изменения внешней среды, реагировать на эти изменения, находить эффективные образцы деятельности и взаимодействия;
- организация - это либо совокупный индивид, либо совокупность индивидов (групп), преследующих свои (рефлексивно сознаваемые) цели, сотрудничающих и противоборствующих в их достижении. Внедрение проектов развития организации без учета естественных процессов часто ведет к нарушению функционирования, возникновению проблемы "организационной целостности", а зачастую и к уничтожению организации. В западной литературе в рамках этого подхода рассматривают разные жизненные циклы организации "organizations life cycles". Стадии развития организации - это периоды жизни организации в рамках однотипных ценностных установок, фиксирующие особенности управленческих задач, находящихся в центре внимания руководства. Периоды, в которые организация принципиально изменяет ценности и ориентации, называют циклами или фазами развития организации. Одна из самых ранних моделей жизненных циклов - модель А. Дауна "Движущие силы роста" (1967), возникшая на примере правительст венных комитетов [26с.49-58]. После описания четырех различных путей возникновения комитетов, Дауне предложил три основных стадии роста и развития организаций. Первая стадия - борьба за автономию - возникает до формального рождения или сразу же после него, характеризуется стремлением обрести законность и необходимые ресурсы от окружающей среды для достижения "порога выживания". Вторая стадия - стремительного роста - включает быстрое расщирение, где подчеркивается инновационность и креативность. Последняя стадия Ч замедления - характеризуется уточнением и формализацией правил и процедур. Данная модель представляет развитие правительственных организаций от установления обоснованности их существования к инновациям и расщирению, и затем к формализации и контролю. Г. Липпитт и У. Шмидт разработали одну из первых моделей жизненных циклов организации. По их мнению, корпорации проходят три стадии в развитии: рождение - создание управленческих систем и достижение жизнеспособности;
юность - развитие устойчивости и репутации;
и зрелость - достижение уникальности и способности к приспособлению в изменяющихся областях работы. Данная модель описывает щесть основных задач управления, которые изменяются от стадии к стадии. При исследовании процесса создания и развития организаций важнейщими параметрами классификации этапов жизненного цикла выступали возраст и размер организации. Наиболее отчетливо данный подход к жизненному циклу организации был реализован в теории Л. Грейнера "Проблемы лидерства на стадиях Эволюции и Революции" (1972) [225]. Основная предпосылка создания этой теории состоит в том, что будущее организации определено ее организационной историей в больщей степени, чем внешними силами. В доказательство этому Л. Грейнер опирается на теорию европейских психологов о том, что поведение определяется предыдущими событиями, а не будущим. Перенося эту аналогию на организационное развитие, он обсуждает ряд стадий, через которые должны пройти развивающиеся компании. Таким образом, жизнь организации состоит в продвижении компании через стадии, где каждый эволюционный период создает его собственную революцию. Революция - бурный период в развитии организации, требующий серьезного пересмотра методов управления. Путь организации от одной стадии своего развития к следующей лежит через преодоление соответствующего кризиса данного переходного периода. Проанализировав множество конкретных ситуаций депозитария Гарвардской щколы бизнеса, а также публикации в научной периодике, он пришел к выводу, что важнейшими параметрами, определяющими модель развития организации, являются: возраст организации, размер организации, этапы эволюции, этапы революции, темпы роста отрасли. На основании данного вывода Л. Грейнер выделяет пять эволюционных этапов развития, которые сменяются вследствие происходящих в организации революций, вызванных соответствующими кризисами рис. га Кризис Кризис Этап 5. Рост через СОТРУДНИЧЕСТВО га п волокиты Кризис КОНТРОЛЯ. Кризис АВТОНОМИИ, 2 а.
о а о п га D.
К Этап 4. Рост через КООРДИНАЦИЮ Этап 3. Рост через ДЕЛЕГИРОВАНИЕ п л о ю о Кризис >^Этап 2. Рост через ЛИДЕРСТВА ДИРЕКТИВНОЕ^РУКОВОДСТВО Этап 1. Рост через КРЕАТИВНОСТЬ Молодая Возраст *^ Зрелая Рис. 3. Этапы жизненного цикла органнзации но Л. Грейнеру [225] Л. Грейнер достаточно подробно описывает содержание каждой из эволюционных стадий, характеристика которых приведена нами в таблице 1.
35 Таблица 1 Характеристика эволюциоиных стадий жизненного цикла Стадии Характеристика стадий 1. Креатив- Ч основатели компании обычно ориентированы на технологию либо ность предпринимательство и пренебрегают управленческой деятельностью;
их физическая и умственная энергия полностью поглощается созданием и нродажей нового продукта;
Ч коммуникации между работниками частые и неформальные;
- долгие часы работы вознаграждаются скромными окладами и обещанием выгод от участия в собственности;
- контроль над деятельностью основывается на непосредственной обратной связи с рынком;
руководство действует в зависимости от реакции клиентов. 2. Директивное Ч вводится функциональная организационная структура в целях отделеруководство ния производственной деятельности от маркетинговой, и выполняемые работы становятся более специализированными. Создаются системы учета запасов и закупок;
- вводятся поощрительное вознаграждение, бюджеты и стандарты качества работы;
- коммуникации становятся более формальными и обезличенными по мере того, как выстраивается иерархия званий и должностей;
Ч новый управляющий и его ключевые менеджеры принимают на себя большую часть ответственности за осуществление руководства, в то время как менеджеры более низких уровней рассматриваются в большей степени как функциональные снециалисты, нежели как менеджеры, автономно принимающие решения. 3. Делегирова- - гораздо большей ответственностью наделяются менеджеры организание ций и географических рынков;
- для усиления мотивации исиользуются центры прибыли и бонусы;
- высшие руководители в штаб-квартире ограничивают свою деятельность управлением по отклонениям на основе периодических отчетов с мест;
- руководство компании часто концентрируется на приобретении новых организаций, которые могут быть встроены в общую структуру с другими децентрализованными подразделениями;
Ч коммуникации сверху вниз нечасты, обычно осуществляются по переписке, телефону или в форме коротких визитов на места. 4. Координа- Ч децентрализованные подразделения сливаются в продуктовые грзшпы;
ция - вводятся и интенсивно совершенствуются формальные процедуры планирования;
- нанимается и размещается в штаб-квартире многочисленный штабной персонал в целях введения в масштабах всей компании программ контроля и совершенствования работы линейных менеджеров;
- инвестиционные расходы тщательно соизмеряются и распределяются по всей организации;
Ч каждая продуктовая группа рассматривается как центр инвестиций, где доход на инвестированный капитал является важным критерием при размещении денежных средств;
1 - определенные технические функции, такие как обработка данных, централизуются в штаб-квартире, в то время как принятие ежедневных операционных решений остается децентрализованным;
Ч для стимулирования идентификации с фирмой как единым целым используются опционы по акциям и общеорганизационные программы участия в прибылях. 5. Сотрудни- - акцент делается на быстрое решение проблем с помощью командных чество действий;
Ч представители различных функциональных областей объединяются в проектные группы;
Ч штатные специалисты штаб-квартиры сокрашаются в численности, получают новые назначения и объединяются в междисциплинарные команды для того, чтобы консультировать локальные подразделения, а не руководить ими;
Ч в целях создания эффективных команд для решения соответствующих проблем часто используется структура матричного типа;
Ч прежние формальные системы упрощаются и объединяются в единые многоцелевые системы;
Ч часто проводятся конференции ключевых менеджеров для фокусирования их внимания на основных проблемных вопросах;
- в целях улучшения поведенческих навыков менеджеров, способствующих улучшению командной работы и разрешению конфликтов, используются программы тренингов;
- работающие в режиме реального времени информационные системы интегрируются в процесс повседневного принятия рещений;
- экономическое вознаграждение увязывается в больщей степени с командными показателями, чем с индивидуальными достижениями;
Ч эксперименты по внедрению новых практик поощряются по всей организации.
Думается, что кризисы, вследствие которых происходит смена эволюционных этапов, особых комментариев не требуют. Анализ описания этапов развития организации по Л. Грейнеру позволяет нам сделать следующие выводы:
- во-первых, в данной модели определяющим параметром развития является размер организации: в небольших организациях, в стратегии которых, значительное увеличение размеров не предусмотрено, некоторые этапы и кризисы просто не могут иметь место. Этот вывод накладывает ограничение на применимость модели Л. Грейнера;
- во-вторых, модель описывает развитие не организации в целом, а ее системы управления. В этом также можно усмотреть существенное ограничение;
- в-третьих, имеет место незавершенность модели: сам автор задается вопро 37 сом, кризисом чего заканчивается пятый этап эволюции, но ответа на этот вопрос не дает. Интуитивно ясно, что успешные компании развиваются по спирали, модифицируя свою стратегию и осуществляя качественные преобразования, однако встроить эту идею в рассматриваемую модель нелегко, поскольку она изначально "линейна". Тем не менее, сравнивая характеристики реальной организации с описанием эволюционных этапов, можно составить представление о характере развития менеджмента организации, что весьма существенно для организационной диагностики. Проблема выживания организаций в быстро меняющейся окружающей среде очень остра во всех развитых странах. Весьма серьезным шагом в развитии модели жизненного цикла организации стали работы американского исследователя И. Адизеса в конце 1980-х гг. Теория И. Адизеса Ч это эволюционно-телеологическая модель организационного развития, рассматривающая указанный процесс как некий аналог процессов в развитии биологического организма. Процесс организационного развития представляется как естественный, поэтапный и запрограммированный, предусматривающий неизбежное и поэтапное прохождение организацией в ходе развития ряда обязательных фаз (стадий). В концепции указывается на невозможность перепрыгивания через указанные фазы. Учитывая особенности, присущие российской ситуации, необходимо проанализировать применимость данной теории к функционирующим в России организациям. Теория И, Адизеса концентрирует внимание на двух важнейших параметрах жизнедеятельности организации: гибкости и контролируемости (управляемости). Молодые организации очень гибки и подвижны, но слабо контролируемы. Когда организация взрослеет, соотношение изменяется контролируемость растет, а гибкость уменьшается [224]. Ключ успеха в управлении организацией - это умение сосредоточиться на решении проблем, которые присущи данной стадии жизненного цикла организации так, чтобы она смогла развиваться дальше. Этапы жизненного 38 цикла организации делятся на две группы: рост и старение (рис. 4). Рост начинается с зарождения и заканчивается расцветом, после этого наступает старение, начинающееся со стабилизации и заканчивающееся смертью организации. Остановимся на подробном описании этапов жизненного цикла организации по И. Адизесу. "Выхаживание" - это этап зарождения организации. Она еще не существует физически, но энтузиазм и бизнес-идея относительно ее будущего уже возникли. Основатель закладывает "теоретический" фундамент будущей организации, пытается "продать" идею о ее будущем успехе.
' ' Этапы Ж - Юность Расцвет Стабильность ^^^ Аристократизм "Давай-Дава^' Младенч^тво о ^ Преждевременное старение \ Несостоявшийся предприниматель Ловушка основателя или ловушка семейственности бюрократизаци Х Бюрократизация ^ Смерть во младенчестве Выхаживание РостСтарение-Q Смерть - Х Время Рис. 4. Кривая жизненного цикла организации но И. Адизесу Организация рождается только тогда, когда идея получила положительную оценку, когда у основателя возбуждена приверженность этой идее, сформулированы определенные внутренние обязательства в отношении ее реализации и имеется готовность взять на себя риск основания нового дела. Необходимый уровень обязательств измеряется уровнем риска, который организация берет на себя при рождении. Создание высокого уровня обязательств - это ключ к успеху, поскольку без него новая организация не выживет. Для создания успешной организации необходима не только хорошая идея, но и финансовая поддержка и готовность рынка. Главным мотивационным фактором для создания организации должно быть удовлетворение по 39 требностей рынка, создание нового качества либо в производстве какогонибудь продукта, либо в предоставлении услуг. На стадии "Младенчество" внимание перемещается от идей и возможностей к результатам производства - удовлетворению потребностей, ради которых организация создавалась. Существует парадокс, стоящий перед младенческой организацией: чем выше риск, который она на себя берет, тем более высокий фундамент необходим для успеха организации. Если организация обладает нечеткой структурой, небольшим бюджетом, высокой долей персонификации, процедуры ведения бизнеса в ней практически отсутствуют. Одним из условий нормальной жизнедеятельности организации является бизнес-планирование с анализом движения потока денежных средств. Младенческая организация не может подготовить долгосрочные планы или выработать стратегию, поскольку у нее нет реального опыта относительно эффективности тех или иных механизмов ведения бизнеса. На этом этапе рынок формирует планы и определяет долговечность продукта. На данной стадии развития необходимо соблюдать два условия, чтобы избежать смерти. Одно из них Ч это обеспечение постоянного притока денежных средств, второе преданность основателя идее построения устойчивой организации. Когда денежные потоки и деятельность организации стабилизируются, начинается следующий этап ее развития - стадия быстрого роста. Нри зарождении организации имеется идея, в младенчестве она закладывается в основу деятельности. Как только достигается стадия, когда идея начинает работать, т.е. преодолевается нехватка денежных средств и уровень продаж начинает расти, создается впечатление, что организация не только выжила, но даже процветает. Нри переходе от младенчества к быстрому росту, видение будущего организации расширяется. Каждая новая возможность рассматривается как новый приоритет. Одним из видов "патологии" на данной стадии развития может быть желание основателя охватить необъятное, т.е. диверсификация может включать даже те сферы бизнеса, о которых он не имеет ни малейшего представления. Для компании характерно реактивное 40 поведение, она только реагирует на возможности, предоставляемые внешней средой, не имея возможности их предвидеть: она не контролирует окружение, подчиняясь ему. Действие методом проб и ошибок приводит к ошибкам. Чем серьезнее ошибка, тем более суш;
ественные потери компания несет - это может быть потеря доли рынка, клиентуры или денег. В дальнейшем такие действия приводят организацию к кризису. Чем более успешной была деятельность организации, тем более глубокий кризис может ее охватить. Таким образом, возникает необходимость создания административной подсистемы - перехода от управления по интуиции к более профессиональным действиям. Описанные выше черты являются признаком перехода к следующему этапу - юности. На этой стадии развития организация получает второе рождение. Если на стадии младенчества она появляется физически, то на стадии юношества она перерождается духовно. Это более длительный и болезненный процесс. Трудность перехода определяется необходимостью одновременного решения трех задач: освоения делегирования полномочий, изменения системы руководства, смеш,ения целей. На данной стадии в организации происходит смеш;
ение целей Ч от экстенсивного развития к повышению качества деятельности. Для этого необходимо вовлечение всего персонала в происходяшие изменения, поскольку сотрудники по-прежнему находятся на стадии быстрого роста и стремятся, чтобы одновременно и часть полномочий была передана им, и поддерживался тот же темп роста. Эти два требования являются взаимоисключающими. Если систематизация административной деятельности произошла успешно и руководство институционализировалось, организация движется к следующему этапу развития - расцвету. Расцвет Ч это оптимальная точка кривой жизненного цикла, где организация достигает баланса между самоконтролем и гибкостью. Основные черты организации на стадии расцвета:
- наличие систем служебных обязанностей и организационной структуры;
- институционализированы перспективы развития и творчество;
РОССИЙСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ БИБЛИОТЕКА - ориентация на результат, организация удовлетворяет потребности клиентов;
- организация занимается планированием и следует разработанным планам;
- умение предвидеть будущее;
- осуществляется рост как продаж, так и прибыли;
- создается сеть новых младенческих организации. Расцвет организации - это не точка, после которой сразу же следует падение, это процесс роста. Он является показателем жизнеспособности организации, способности достигать эффективных результатов в краткосрочной и в долгосрочной перспективе. Если организация не пополняется новыми силами, теряет предприимчивость, то организационные ресурсы перестают расти и, в конечном итоге, организационная жизнеспособность достигнет определенного уровня. Организация достигает новой стадии - стабилизации, которая является концом роста и началом падения. Фаза зрелости (стабилизации) является первой стадией старения в жизненном цикле организации. Организация еще сильна, по-прежнему ориентирована на результат и хорошо организована и управляема, в ней возникает меньше конфликтов, чем на предыдущих этапах, однако происходит потеря гибкости. В то же время организация обычно достигает стабильной позиции на рынке. Это развивает чувство безопасности, которое может быть безосновательным в длительной перспективе. Тем не менее, на данном этапе происходят некоторые изменения. Одно из них касается бюджета. Ресурсы на исследования урезаются в пользу расходов на развитие. Бюджеты на маркетинговые исследования уменьшаются для повышения прибыльности компании. Второе изменение происходит в сфере влияния в организации. Возвратность инвестиций становится доминирующим индикатором выполнения планов, а различного рода количественные показатели вытесняют гибкое концептуальное мышление. Организация еще растет, это видно по увеличению объема продаж, но уже зарождается основная причина будущего падения: истощается дух предпринимательства. Стабильной организации присущи следующие черты:
- низкий уровень ожидания роста;
- слабые ожидания в отношении завоевания новых рынков и технологий;
- организация сосредоточивается на прошлых достижениях вместо того, чтобы попытаться заглянуть в будущее;
- подозрительное отношение к любым изменениям;
- в организации поощряют исполнителей, а не инноваторов;
- в коллективе больше интересуются межличностными отношениями, а не рисками, связанными с ведением бизнеса. Падение духа предпринимательства сначала приводит к стабилизации, а затем к следующей стадии жизненного цикла Ч "аристократизму". Признаком этого является процесс обострения чувства самосохранения и дистанцирования от клиентов. Для данной стадии жизненного цикла организации характерны следующие признаки:
- направление денежных средств на укрепление системы контроля, страхования и обустройство;
- появление традиций, формализация одежды;
- забота о жизнеспособности компании, однако, в коллективе воцаряется принцип "не гони волну";
- имеют место небольшие инновации. Корпорация может приобретать другие компании для получения новых продуктов и рынков или пытаясь "купить" предприимчивость;
- организация обладает значительными денежными ресурсами. Снижение гибкости, которое начинается еще на этапе расцвета, имеет длительное последствие: в конечном итоге способность достигать результаты должна также упасть. В связи с тем, что организация становится менее проактивной по отношению к долгосрочным возможностям, ее способность реагировать на краткосрочные потребности также снижается. Цели организации становятся преимущественно краткосрочными и, соответственно, гарантиро 43 ванные результаты становятся нормой, а ее деятельность приобретает окраску посредственности. Аристократическая организация отрицает существующую реальность. Декларируется все тот же уровень прибыли, даже при уже существующем спаде уровня продаж. Организация пытается сохранить тот же уровень прибыли путем повыщения цен на свою продукцию, при этом качество продукции может оставаться на прежнем уровне или начинать снижаться. Но наступает день, когда цены уже не возможно поднимать. Истинное положение всплывает на поверхность внезапно. Мелкие детали, тонкости уходят, и начинается борьба за выживание не корпорации, а каждого, кто в ней работает. Такое положение говорит о переходе к следующему этапу старения - "ранней бюрократизации". В результате полного упадка, который произощел в организации, начинается поиск повлиявщих на данную ситуацию факторов. Главное отличие аристократической организации от организации, находящейся на стадии ранней бюрократизации - это "управленческая паранойя", что, в конечном итоге, может привести к банкротству и гибели компании. На этапе "бюрократизации и смерти" организация не создает необходимых ресурсов для самосохранения. Бюрократическая организация обладает множеством систем со слабой функциональной ориентацией: отсутствие ориентации на результат, склонности к изменениям, работающей команды, но существует система, правила, предписания и процедуры. Чтобы эффективно работать с такой организацией, потребители должны искать обходные пути, либо пытаться прорваться через систему. Каждый сотрудник обладает лишь некоторой частью необходимой информации, и задача клиента состоит в том, чтобы собрать все это воедино. Но информацией также не обмениваются и различные подразделения организации. Смерть организации может наступить не мгновенно, если ее поддерживает по каким-то политическим причинам государство. Это может быть желание сохранить рабочие места и т.д. Но если существование организации полностью зависит от клиентов, смерть наступает достаточно быстро.
44 На вопрос о применимости теории И. Адизеса к условиям современной России нельзя ответить однозначно, поскольку ко многим российским организациям неприменимы исходные посылки этой теории. Во-первых, теория жизненных циклов ничего не говорит о государственных организациях, которых в России еще очень много, у которых нет персонифицированного создателя и которые прошли многолетний путь развития в условиях господства плановой экономики. Нельзя считать намного более ясной и ситуацию с приватизированными организациями, поскольку зачастую трудно определить в какую точку кривой И. Адизеса попала та или иная организация после приватизации. Некоторые приватизированные компании оказываются на стадии "младенчества", а некоторые - на стадии бюрократизации, кроме того, и в этом случае возникает проблема с определением "основателя" организации. Абсолютно иначе дело обстоит со вновь созданными организациями, имеющими конкретных основателей и уже прошедшими некоторый путь развития. Для частных российских организаций теория И.Адизеса мало применима. В условиях длительного и благоприятного развития экономики государства жизненный цикл организации формируется естественным образом, подчиняясь нормальным, макроэкономическим законам "спроса предложения" выпускаемого продукта и законам конкуренции в отрасли. Условия же функционирования российских организаций несколько отличаются. Несовершенный рынок сырья и сбыта в условиях спросового ограничения, большая подвижность в сфере законодательства и экономической политики, денежная политика организации определяют новые условия производственно-хозяйственной деятельности организации. Успех прогрессивного развития любой организации зависит от того, насколько быстро, активно и результативно она адаптируется к новым условиям. Большинство российских организаций оценивают свое финансовоэкономическое положение как неудовлетворительное, а свою доминирующую стратегию - как ведение политики выживания. Ноиск способов выжи 45 вания со временем приобретает все более активный характер. Если в 1993-94 гг. выживание во многом опиралось на использование накопленного потенциала, сокращение выпуска продукции и взаимные платежи, то, начиная с 1995 года выживание все больше обеспечивалось за счет реструктурирования сферы сбыта, стратегической направленности финансовой политики и изменения подходов к управлению организацией. В процессе ведения борьбы за выживание посредством реструктурирования жизненный цикл одних организаций прерывается насильственным образом, других, продолжающих свое функционирование, - искажается. Реструктурирование организаций - часть процесса реформирования хозяйствующих субъектов. С точки зрения функционирования организация в рыночных условиях реформирования рассматривается как процесс выхода их кризисного состояния организации или процесс перехода на высшую ступень развития. "Реформа" - преобразование, изменение, переустройство" [146]. По мнению Г.Б. Юна "Реформирование предприятий - это изменение принципов функционирования, способствующее улучшению управления, повыщению эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, производительности труда, снижению издержек производств, улучщению финансово-экономических результатов деятельности, а также меры государственной поддержки указанных изменений" [223]. Приоритетным задачами процесса реформирования организации являются:
- повыщение конкурентоспособности продукции на рынке;
- обеспечение инвестиционной привлекательности организаций;
- развитие механизмов эффективного управления;
- нормализация процессов воспроизводства основных фондов;
- внедрение новой техники и технологий;
- диверсификация производства. Рассматривая реформирование бизнеса, можно выделить два направлепроизводственных 46 ния. Это пассивное реформирование, заканчивающееся ликвидацией организации, и активное реформирование как реструктуризация или реорганизация организации (рис. 5). Согласно теории Г.Б. Юна [223], реструктурирование предприятия это любые изменения в производственной, организационной структурах, структуре капитала, которые не являются частью повседневного делового цикла организации.
Р естру ктуризация По решению учредителей Слияние, присоединение Разделение, выделение Создание дочерних, зависимых обществ Рис. 5. Нанравления реформирования организаций.
По отношению к жизненному циклу процессы реструктурирования классифицируются следующим образом: эволюционные и революционные. Эволюционные изменения связаны с внутренней перестройкой механизма функционирования организации:
- ликвидируются неэффективные подразделения;
- меняется структура финансовых потоков;
- изменяется структура управления.
Революционные изменения - это реорганизации юридического лица. На стадии роста, по мнению Ю.В. Иванова, предприятия в целях повышения своей стоимости сливаются друг с другом или присоединяют к себе предприятия [83]. На стадии зрелости при возникновении проблем организации меняют свою организационно-правовую форму. На стадии спада производства организации делятся на несколько хозяйствующих субъектов. В течение протекания жизненного цикла, организация имеет два критических периода (рис. 6):
- кризисная область 1. Существуют 2 выхода из данной области: либо прекращение деятельности организации, либо путем реформирования в форме "слияния" или "присоединения" посредством увеличения капитала через слияние или присоединение - возрождение организации;
- кризисная область 2. Из данной области аналогично существует 2 выхода: либо прекращение деятельности организации, либо путем реформирования в форме "разделения" или "выделения" посредством увеличения капитала через слияние или присоединение - возрождение организации.
Зрелость Потенциал (актив) Кризисная область Спад X Рост Кризисная область Прекращени Возникновение Время Рис. 6. Критические периоды жизненного цикла организации. Таким образом, согласно базовым положениям рассмотренных теорий, каждый экономический процесс можно представить в виде определенного цикла, который в свою очередь можно разбить на составляющие этапы. В 48 данном случае в качестве объекта исследования системного анализа выступает хозяйствующий субъект. Продолжительность жизненного цикла организации для различных стран и разных отраслей различна (табл. 2). Тем не менее, характер кривой для всех организации одинаковый. Таблица 2 Длительность жизненных циклов организаций различных отраслей народного хозяйства № п/п 1 Разброс длительности жизВсего 0,1- 0,5 1,1-5,9 2,2-7,8 2,0 - 8,0 0,5-1,0 ненного цнкла (лет) ЖЦП Категории организаций Этап А Этап Б Этап В Этап Г ЭтапД (лет) 4,0 Малый и средний бизнес в 0,6 5,0 5,0 0,4 15,0 области услуг (в т.ч. транспортных), легкой, местной и пищевой промышленности, бытовой химии, строительных материалов, торговли, производства продуктов питания, производства и переработки сельскохозяйственной продукции Средний и крупный бизнес в 0,5 5,0 8,0 6,0 0,5 20,0 области услуг (в т.ч. транспортных), химии, приборостроения, строительных материалов и строительства, связи, информатики, электроники, деревообработки и полиграфии, оптовой и розничной торговли Крупный бизнес в области 6,0 8,0 7,0 0,5 0,5 22,0 добычи и переработки полезных ископаемых, лесозаготовки и переработки, топливно-энергетического комплекса, металлургии и энергетического машиностроения 8,0 Крупный бизнес в области 0,5 6,0 8,0 0,5 23,0 железнодорожных перевозок, авиаперевозок, морских перевозок и портового хозяйства, военно-промьшшенного комплекса 2.
Определить на каком из этапов жизненного цикла находится в настоящий момент организация того или иного вида деятельности довольно сложно. В ис 49 следованиях Д.А. Ендовицкого [75, стр.124] в качестве основополагающего признака, по которому будет происходить определение этапа жизненного цикла хозяйствующего субъекта, предлагается использовать объем продаж товаров (работ, услуг). Объем продаж (товаров, услуг) Ч один из обобщающих показателей деятельности коммерческой организации, от величины которого зависят положение фирмы на рынке, объем прибыли и, в конечном счете, ее финансовая устойчивость. В этом случае жизненный цикл хозяйствующего субъекта можно разбить на 5 отдельных этапов: этап возникновения организации и начала основной деятельности;
этап активного роста продаж (этап роста деловой активности организации);
этап стабилизации (зрелости);
этап старения (этап спада), этап ликвидации организации (рис. 7). Рассмотрим первый график с кривой X жизненного цикла хозяйствующего субъекта. На начальном этапе А в период учреждения организации и начала основной деятельности объем продаж незначительный, постепенно увеличивается. Организация находится на этапе вхождения в рынок.
Объем продаж фирмы (N), тыс.р.
X у' X А Б В Г Д илиА1 Б1 Время (t), Рис. 7. Этапы жизненного цикла хозяйствующего субъекта [75] Этап зарождения характеризуется созданием организации и постепенным внедрением на рынок, технико-экономическим становлением, накоплением активов. Главная цель организации на данной стадии - выживание и укрепление своей конкурентоспособности. На данном этапе имеется больщая вероятность непреодоления трудностей, связанных с "младенческим возрас 50 том" хозяйствуюш;
его субъекта, требуется постоянное вложение большого объема финансовых средств. Так как в этот период организация еще не работает на полную мош,ность, делать какие-либо выводы по показателям рентабельности или оборачиваемости еще рано. На этапе А организация имеет довольно большую долю заемных средств и финансовый риск довольно высок, поэтому необходимо стабилизировать финансовые показатели. Этап Б - это активный рост объема продаж, этап завоевания рынка и укрепления своих позиций на рынке. Организация признается потребителями, поставпщками, кредиторами, важными становятся показатели оборачиваемости и рентабельности продаж, чем выше эти показатели, тем выше уровень финансовой устойчивости организации. На данном этапе активно развивается производство, расширяются масштабы деятельности организации, именно здесь требуется значительное привлечение финансовых ресурсов. По соотношению привлеченный капитал и собственный капитал (по показателю финансового рьиага) можно увидеть, что риск потери финансовой устойчивости еще высок. Следующий этап В - стабилизация или этап зрелости. Как правило, это весьма долгий период, который может длиться годами и десятилетиями. Зрелость организации характеризуется ее проникновением в новые сферы рынка, расширением и дифференциацией направлений деятельности. Период зрелости наступает в результате напряжения всех сил организации, а именно: при полной занятости всех ресурсов (рабочей силы, земель, мопщостей, капитала, предпринимательской способности и т.п.) и при полном объеме производства, что означает эффективное использование и распределение ресурсов (использование наилучших технологий, техники и т.п.). Для поддержания финансовой устойчивости организации в данный период необходимо контролировать состояние показателей рентабельности продаж, рентабельности активов и собственного капитала. Однако, если показатели финансового и производственного рисков высоки, то необходимо стабилизировать и показатели финансовой устойчивости и платежеспособности. Отклонение финансовых показателей от нормальных среднеотраслевых значений в период зрелости свидетельствует о финансовой нестабильно 51 сти функционирования организации и, если не прин5пъ меры по финансовому оздоровлению, организация может в скором времени оказаться в очень затруднительном положении. Основными сигналами, свидетельствующими о снижении финансовой устойчивости организации в период зрелости, могут быть, в первую очередь, моральный и физический износ основных средств, обновление которых требует привлечения дополнительных средств, что увеличит показатели рискованности организации. Следующим сигналом снижения финансовой устойчивости организации является омертвление оборотного капитала, т.е. скопление на складах большого количества сырья, материалов, а также готовой продукции, в результате чего снижается оборачиваемость оборотных активов и рентабельность продаж. В данном случае также необходим переход на качественно новый технико-технологический уровень производства и активный маркетинг. Затем наступает этап Г - старение. Происходит системное падение объема продаж, т.е. наступает период, когда различные усилия менеджмента не приводят к стабилизации объемов продаж. Это приводит к резкому падению финансовой устойчивости и прекращению деятельности организации. Наступает кратковременный период Д, когда в результате финансовой несостоятельности арбитражным судом фирма признается банкротом и возможна ее ликвидация. На данном этапе может закончиться жизненный цикл хозяйствующего субъекта. Однако существует вероятность возрождения фирмы - при успешном применении процедуры финансового оздоровления организация получает шанс выжить и начать свой жизненный цикл заново. В этом случае вместо этапа Д наступает этап А1, начинается новый цикл (кривая XI). Период спада наступает, главным образом, за счет агрессивной политики конкурируюпщх организаций, а также за счет усиливающегося старения его ресурсов. Это относится как к материальным, так и к кадровым, информационным, организационным ресурсам. Для этого этапа характерны слабый маркетинг, высокая доля заемных средств. Большое влияние оказывают внешние факторы. На этапе спада происходит дестабилизация всех финансовых и экономических показателей. Необходимы контроль и анализ всех показателей, на основании которых будет разработан комплекс мероприятий по 52 финансовому оздоровлению организации. Главным образом, это стабилизация финансовых ноказателей и внедрение новой маркетинговой стратегаи: своевременное снятие с производства устаревших товаров и вывод на рынок новых конкурентноспособных товаров и услуг, изменение ценовой политики, изменение стратегии формирования спроса и стимулирования сбыта;
повышение сервиса обслуживания потребителей, поиск новых сегментов рынка и т.п. Следует отметить, что, если бы все вышеуказанные мероприятия были бы осуществлены заблаговременно, в период зрелости организации, то однозначно можно было бы избежать периода спада и больших потерь. Таким образом, важнейшим принципом поддержания финансовой устойчивости организации является постоянный контроль за финансовоэкономическими показателями с целью обнаружения сигналов о надвигаюш,емся снижении стабильности и немедленной реакции на эти сигналы. Сплошная черная кривая X на верхнем графике (рис. 7) может закончиться, т.е. у организации в конце жизненного цикла наступает спад деятельности с последующей ликвидацией, или после успешной реализации мероприятий по финансовому оздоровлению начинается новый цикл - XI, обозначенный пунктирной линией. Теория жизненных циклов - одна из составляюпщх методологии системного анализа. Важной задачей, стоящей перед системным анализом, является выявление на различных этапах жизненного цикла хозяйствующего субъекта потребности в проведении анализа и оценке финансовой устойчивости. График на рис.8 точно соответствует по временным отрезкам графику рис. 7. Однако вместо объема продаж Д.А. Ендовицкий [75, стр.126] рассматривает вероятность банкротства фирмы и востребованность анализа финансовой устойчивости. С таким подходом согласиться можно лишь частично, когда оценивается экономический потенциал организации с позиции принципа "действующей организации". Анализируя данные рисунка 8 относительно определения потребности в проведении анализа финансовой устойчивости на различных этапах жизненного 53 цикла хозяйствующего субъекта, можно сделать следующие выводы:
- востребованность анализа финансовой устойчивости имеет тесную прямую корреляцию с вероятностью банкротства фирмы, т.е. при низкой вероятности банкротства (этапы Б, В) существует низкая потребность в проведении анализа финансовой устойчивости. И наоборот, при повьш1ении вероятности банкротства (этапы А, Г, Д, А1) увеличивается потребность в проведении анализа финансовой устойчивости. Причем, чем выше вероятность банкротства, тем более комплексные исследования (не экспресс-процедуры) причин и следствий снижения финансовой устойчивости необходимо проводить. Наиболее остро вопрос о потребности в проведении анализа финансовой устойчивости встает на этапе объявления организации банкротом и на этапе финансового оздоровления;
- потребность в проведении анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта существует всегда. На любом этапе, даже при самом устойчивом положении организации на рынке, всегда будет возникать необходимость проведения анализа финансовой устойчивости. Риск финансовой несостоятельности можно было бы свести к нулю при полном отсутствии обязательств у организации. Однако, это скорее, идеальная, чисто гипотетическая ситуация. В этой связи кривая Y на нижнем графике рис. 1 будет иметь синусоидальную форму, но никогда не опустится до нуля (горизонтальной оси).
Вероятность банктротства фирмы и востребованность анализа финансовой устойчивости А Б В Г Д илиА1 Б1 Время (t), Рис. 8. Потребность в проведении анализа финаисовой устойчивости на различных этапах жизпеппого цикла хозяйствующего субъекта [75] На основании теоретических исследований и оценки финансовой устойчивости организаций на различных этапах жизненного цикла автором оп 54 ределено содержание анализа финансовой устойчивости в каждом из пяти периодов, что обобщенно представлено в таблице 3. Таблица 3 Содержание анализа финансовой устойчнвости на этанах жизненного цикла хозяйствующего субъекта Классификационные нризнаки : Этаиы жизненного цикла хозяйствующего субъекта Этап возникновения и начала основной деятельности (А) Этап активного роста продаж (роста деловой активности организации) (Б) Установление наиболее существенных факторов, которые рещающим образом влияют на тот или иной показатель;
проведение мониторинга финансовой устойчивости. Определение допустимого значения снижения финансовой устойчивости, связанного с фазой активного роста. Этап стабилизации (зрелости) (В) Этап старения (спада) (Г) Этап ликвидации организации (Д) 2. Основны е задачи, стоящие иеред анализом финансовой устойчивости Создание службы экономического анализа. Формирование информационного обеспечения, разработка системы аналитических показателей. Изучение причин, способных вызвать изменение плановых показателей. Прогнозирование возможного изменения финансовой устойчивости. Представление информации 0 результатах фактической и перспективной финансовой устойчивости заинтересованным пользователям Выявление взаимосвязи и взаимозависимости между показателями, определяющими объективные условия производства и продаж. Сравпительный анализ финансовой устойчивости у организацийконкурентов. Разработка мероприятий по поддержанию требуемого уровня финансовой устойчивости.
Необходимость изучения в совокуппости всех факторов, оказывающих влияние на деятельность организации, выявление и использование резервов. Проведение комплексного анализа финансовой устойчивости (АФУ) в целях минимизации падения финансовой устойчивости с использованием различных финансовых методов и рычагов.
Постоянное проведение экспресс АФУ для внешних заинтересованных нользователей (кредиторов, собственников, инвесторов). В рамках процедур финансового оздоровления проведение комплексного анализа финансовой устойчивости. Разработка антикризисных мероприятий В целях предотвращения раннего банкротства и поддержания определенного уровня финансовой устойчивости на этапе возникновения и начала основной деятельности первоочередной задачей организации является создание службы экономического анализа. К функциям службы экономического 55 анализа организации на данном этапе следует, на наш взгляд, выделить:
- формирование информационного обеспечения;
- разработку системы аналитических показателей;
- изучение причин, способных вызвать изменение плановых показателей;
- прогнозирование возможного изменения финансовой устойчивости;
- представление информации о результатах фактической и перспективной финансовой устойчивости заинтересованным пользователям. Поддержание уровня финансовой устойчивости на стадии роста деловой активности может обеспечить постоянный мониторинг финансового состояния хозяйствующего субъекта. К числу задач, выполняемых службой экономического анализа организации, следует отнести:
- установление наиболее существенных факторов, которые решающим образом влияют на тот или иной показатель;
- проведение мониторинга финансовой устойчивости. - определение допустимого значения снижения финансовой устойчивости, связанного с фазой активного роста. Качественно новый технико-технологический уровень производства и активная маркетинговая стратегия организации на этапе зрелости обусловливают необходимость в проведении сравнительного анализа финансовой устойчивости организаций-конкурентов. На основании полученной аналитической информационной базы разрабатывается дальнейшая стратегия развития организации и комплекс мероприятий по поддержанию требуемого уровня финансовой устойчивости. Основной целью службы экономического анализа организации на стадии старения является минимизация падения финансовой устойчивости с использованием различных финансовых методов и рычагов. Данная цель достигается реализацией комплекса разработанных мероприятий по финансовому оздоровлению организации. Разработать данный комплекс можно, по нашему мнению, только на основе аналитической информации, полученной в результате проведения комплексного анализа финансовой устойчивости ор 56 ганизации (АФУ). На стадии ликвидации организация в случае реализации дальнейшей стратегии развития организации в форме реформирования организации необходимо постоянное проведение экспресс-АФУ для внешних заинтересованных пользователей (кредиторов, собственников, инвесторов);
в дальнейшем, в рамках процедур финансового оздоровления, необходимо проведение комплексного анализа финансовой устойчивости и разработка комплекса антикризисных мероприятий. Известно, что любая наука базируется на общепринятых, обоснованных теоретических понятиях. Трактовка термина "финансовая устойчивость" по-прежнему остается весьма неоднозначной. В зарубежной экономической литературе и мировой практике различие трактовки понятия "финансовая устойчивость" объясняется наличием двух подходов к анализу баланса: традиционного и современного функционального анализа ликвидности баланса. С учетом наличия двух различных подходов аналитики по-разному раскрывают понятие финансовой устойчивости. Рассмотрим эти подходы: /. На основе традиционного анализа ликвидности баланса, финансовая устойчивость организации определяется правилами, направленными одновременно на поддержание равновесия финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов, то есть, рассматриваются традиционные правила финансового стандарта, которые включают:
- правило минимального финансового равновесия - основано на наличии обязательной положительной ликвидности, то есть, в связи с риском возникновения несоответствия в объемах времени, скорости оборачиваемости краткосрочных элементов актива и пассива баланса необходимо предусматривать запас финансовой прочности, выступающий в сумме превышения величины текущих активов над величиной обязательств;
- правило максимальной задолженности Ч покрытие суммой краткосрочных долгов величины кратковременных нужд. Традиционный финансовый стандарт устанавливает предел покрытия задолженности организации соб 57 ственными источниками средств: долго- и среднесрочные долги не должны превосходить половины постоянного капитала, который включает собственные источники средств и приравненные к ним долгосрочные заемные источники средств;
- правило максимального финансирования учитывает осуществление предыдущего правила: обращение к заемному капиталу не должно превосходить определенного процента сумм всех предусмотренных вложений. Процент колеблется в зависимости от разных условий кредитования. 2. На основе функционального анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость определяется при соблюдении следующих требований:
- поддержание финансового равновесия путем включения в состав стабильных размещений средств, покрываемых за счет постоянного капитала, помимо вложений в основные и оборотные активы, под которыми понимается часть постоянного капитала, используемого для их формирования. Таким образом, стабильные ресурсы - постоянный капитал и приравненные к нему средства - должны полностью покрывать стабильно размещенные активы. Соотношение меньше 100% свидетельствует о том, что часть стабильных размещений средств была финансирована не стабильными ресурсами, выступающими в форме краткосрочных обязательств, что выявляет финансовую уязвимость организации. Что касается краткосрочного финансирования, здесь исходят из того, что сумма потребности в оборотных активах изменяется в течение отчетного периода, что может привести:
- либо к излишнему обеспечению оборотными активами, в результате чего временно появляются свободные источники собственных оборотных средств;
;
- либо к неудовлетворению потребности в оборотных активах, вследствие чего приходится использовать заемные средства. - оценка общей задолженности - подходы (функциональный и традиционный анализ ликвидности баланса) к анализу финансовой устойчивости одинаковы. Дополнительно, путем соотношения величины всех заемных 58 средств с величиной собственных, определяется уровень общей задолженности организации. Соблюдение вышеуказанных требований позволяет обеспечить, так называемое, основное равенство денежных средств. В сложившейся экономической обстановке, в условиях преобразования системы экономических отношений происходят коренные изменения деятельности организаций, что, согласно целям реформирования, должно привести к созданию хозяйственных субъектов, обязанных обеспечивать реальную финансовую устойчивость. Для этого руководству организации следует быстро реагировать на ограничения, создаваемые системой экономических отношений, маневрируя финансовыми ресурсами и производственными программами. Необходимо "выработать иммунитет" к воздействию внешних и внутренних факторов, нарушающих воспроизводственную деятельность организации. Сложность финансовых отношений и многообразие их видов предъявляют повышенные требования к хозяйственному механизму организации в области финансовой устойчивости. В хозяйственном механизме организации проявляются внешние формы финансовой устойчивости, реализующиеся в способности своевременно расплачиваться по обязательствам. Однако внешние формы реализации механизма невозможно формировать без знания их природы, определяющей порядок их движения. Для выявления устройства финансовой устойчивости в хозяйственном механизме недостаточны дефиниции, отмеченные экономическими законами, необходимы все конструкции, обеспечивающие практическое воплощение законов в реальной действительности. Если рассматривать финансовую устойчивость в хозяйственном механизме как чисто исполнительную функцию, связанную с обязанностями в платежеспособности организации, то теряется стратегическая ориентация на главную цель финансовой устойчивости. В экономической литературе ведется дискуссия о том, входят ли в хозяйственный механизм организации цели ее финансовой устойчивости. Мо 59 тивом включения целей в хозяйственный механизм является их досягаемость. Любую систему формируют, консолидируют и изменяют целевые нормативы. Последние определяют средства, проводят их отбор на чистоту обслуживания целей. Цели определяют исходные пропорции экономического роста, наполняют смыслом хозяйственный механизм организации. У организации могут быть материальные, социальные и монетарные цели. По нашему мнению, финансовая устойчивость не только обеспечивает монетарную цель хозяйственного механизма, но и обеспечивает эффективность использования финансовых ресурсов. Эффективность использования финансовых ресурсов определяется показателями их экономии (эффекта) по отношению к совокупному объему финансовых ресурсов, затраченных на реализацию данного эффекта. Экономия может быть достигнута за счет ускорения оборачиваемости, сокраш,ения производственных запасов, оптимизации дебиторской и кредиторской задолженности. Если организация постоянно прибегает к дополнительному использованию займов, кредитов, кредиторской задолженности, значит, сложившийся вариант финансовой устойчивости генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. Следовательно, такой вариант не эффективен, так как не обеспечивает экономии финансовых ресурсов. Финансовая устойчивость должна обеспечивать экономию финансовых ресурсов и в случаях привлечения заемных источников, и в случаях использования только собственных. В экономическом смысле проявление финансовой устойчивости выражается в следующем: экономия финансовых ресурсов при росте объемов производства эквивалентна их увеличению в условиях постоянных объемов;
создание условий, обеспечивающих рациональное использование финансовых ресурсов, служит основой снижения издержек производства;
экономия финансовых ресурсов сокращает потребность в заемных источниках и сохраняет финансовую независимость;
в результате экономии финансовых ресурсов меняются пропорции финансирования;
экономия финансовых ресурсов стимулирует внедре 60 ние прогрессивных финансовых технологий;
экономия финансовых ресурсов позволяет высвободить дополнительные объемы оборотных средств, ускорить их оборачиваемость. В мировой литературе широко рассматриваются основные внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации. А.А. Томпсон, А.Д. Стриклеид, Б. Райан [23, с. 29] классифицируют факторы состоятельности по двум направлениям: скорости и эффективности достижения цели. А.П. Градов предлагает классифицировать факторы финансовой состоятельности на внешние и внутренние [23, с.32]. К внешним относятся: международные (общеэкономические, стабильность международной торговли, международная конкуренция);
национальные (политические, налоговые);
социально-экономические (экономические, демографические, психографические);
рыночные (научно-технические, формы конкуренции). К внутренним факторам относятся: конкурентная позиция организации, принципы деятельности, маркетинговые стратегии и политики, финансовый менеджмент, ресурсы и их использование. Причинами неблагополучного положения организации, в первую очередь, являются системные макроэкономические причины, особенно в услоВ Я нестабильной экономики. На наш взгляд, при изучении внешних фактоИХ ров, формирующих финансовую устойчивость организации, необходимо выделить следующие основные характеристики:
- тесная взаимосвязь внешних факторов с внутренними и между собой;
- затрудненность или отсутствие количественного выражения влияния внешних факторов;
- неопределенность, являющаяся функцией количества и уверенности в информации, которой располагает организация по поводу конкретного фактора. Чем неопределеннее внешнее окружение, тем значительно сложнее выявить к каким последствиям приведет тот или иной внешний фактор. Таким образом, в условиях нестабильной экономики практически не 61 возможно использовать количественный метод оценки, позволяющий упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопоставимый вид. Отсюда сделать какие-либо точные прогнозы по поводу формирования финансовой устойчивости организации (с учетом изучения внешних факторов) достаточно сложно. Поэтому их следует отнести к разряду неуправляемых. При этом необходимо заметить, что внешние факторы влияют на внутренние, проявляя себя через них, изменяя количественное выражение последних. Например, распространение неплатежей в экономике приводит к увеличению дебиторской и кредиторской задолженности, а в их структуре - к увеличению объемов просроченной и сомнительной задолженности. Следует отметить прямое (банкротство должников) и косвенное (социальное) воздействие внешних факторов на финансовую устойчивость. Такое разделение позволяет более корректно оценивать характер и степень влияния их на устойчивость организации. Конечно, противостоять многим внешним факторам отдельным организациям не по силам, но в создавшихся условиях возможно проводить такую собственную стратегию, которая позволила бы смягчить негативные последствия общего спада производства. Внешние факторы, неподвластные воле организации, и внутренние, зависящие от организации его работы, классифицируются по месту возникновения.
Глава 2. Методические основы анализа финансовой устойчивости организации и ноказатели оценки финансовой устойчивости 2.1. Приемы анализа и ноказатели оценки финансовой устойчивости Определение степени финансовой устойчивости основывается на финансовом анализе. Для оценки финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта необходим анализ его финансового состояния, при проведении которого в экономической литературе и практике используются различные методы и подходы с учетом поставленных целей, задач, а также имеющихся в распоряжении аналитика временных, информационных и человеческих ресурсов, технического обеспечения. Все пользователи финансовых отчетов организаций используют различные методы экономического анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов: собственники анализируют финансовые отчеты для обеспечения стабильности положения организации, кредиторы и инвесторы - для минимизации рисков по займам и вкладам. Качество решений по оптимизации полностью зависит от качества аналитического обоснования, поэтому необходимо правильно рассчитать и проанализировать показатели на основе рационального выбора, используя широкий спектр методов, дающих точную и объективную оценку финансовой устойчивости организации. Для принятия решения по управлению финансовой устойчивостью необходима постоянная деловая осведомленность, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации информации, и аналитическое прочтение исходных данных. Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, который должен применяться многократно и находиться в единстве с индуктивным методом. В ходе такого анализа воспроизводится историческая и логическая последовательности хо 63 зяйственных фактов, направленность и сила влияния их на состояние и финансовую устойчивость организации. Метод экономического анализа - это способ изучения хозяйственных процессов в их взаимосвязи, зависимости, изменении и развитии, характерными, специфическими особенностями которого являются:
- разработка и использование системы показателей, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность и обеспечивающих документальную обоснованность процесса анализа и его результатов;
- изучение причин изменения этих показателей, выявление и измерение взаимосвязи и взаимозависимости между ними (причинно-следственные связи);
- системный и комплексный подход к изучению объекта анализа, то есть, изучение всей совокупности факторов, влияющих на результаты работы на основе их детализации, систематизации и обобщения. Исходя из вышесказанного, метод экономического анализа - это диалектический подход к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии [12, с.60], это системное, комплексное изучение, измерение и обобщение влияния факторов на изменение результативных показателей путем обработки специальными приемами и процедурами системы показателей с целью повышения эффективности производства [15, с.234]. Таким образом, метод экономического анализа - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования функционирования экономических субъектов [17, с. 132]. Современная экономическая наука в своем распоряжении имеет огромное количество разнообразных приемов и методов оценки финансовых показателей, которые постоянно изменяются в связи с возрастанием требований, предъявляемых к анализу в условиях рыночных отношений. Возможность реальной оценки финансовой устойчивости организации обеспечивается определенной методикой анализа, соответствующим информационным обеспечением и квалифицированным персоналом. Проблемы отчетности и 64 организации методики проведения финансового анализа широко освеш;
ены в работах известных отечественных и зарубежных ученых, таких как М.И. Баканов, С Б. Барнгольц, Л.А. Бернстайн, Л.Т. Гиляровская, Д.А. Ендовицкий, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, М.В. Мельник, В.Н. Нестеров, В.Д. Новодворский, В.И. Нетрова, В.И. Нодольский, Г.Б. Ноляк, Ж. Ришар, Г.В. Савицкая, Е.С. Стоянова, Э. Хелферт, А.Д. Шеремет и др. Основными методами анализа финансовой отчетности в зарубежной и отечественной практике принято считать: горизонтальный, вертикальный, тpeндoвыйj коэффициентный и факторный анализ. Отечественная методика финансового анализа предусматривает следуюш,ие основные (стандартные) методы анализа финансовой отчетности:
- горизонтальный (динамический) анализ - используется для определения абсолютных и относительных отклонений, выявляются изменения величин, темпы изменений за ряд лет дают возможность прогнозировать их значение;
- вертикальный (структурный) анализ - это изучение структуры итоговых финансовых показателей и оценка этих изменений. Нозволяет проводить сравнительный анализ с учетом отраслевой специфики и сглаживает негативное влияние инфляционных процессов. На практике аналитикам следует объединять горизонтальный и вертикальный анализ (структурно динамический);
-трендовый анализ (вариант горизонтального) - применяется при исследовании динамических рядов, дает возможность определять тренд, с помош;
ью которого формируют возможные значения показателей в будуш;
ем, следовательно, ведется анализ тенденций развития, то есть, перспективный анализ. Нрогноз на основании трендовых моделей содержит два элемента: точечный прогноз - единственное значение прогнозируемого показателя;
интервальный прогноз - на базе расчета доверительного интервала, в котором с определенной вероятностью можно ожидать появление фактического значения прогнозируемого показателя;
65 анализ коэффициентов (относительных показателей) - расчет различных финансовых коэффициентов на основе данных отчетности, факторный анализ с определением взаимосвязи и взаимозависимости различных показателей. Данный метод занимает особое место в анализе, являясь наиболее эффективным и, вместе с тем, самым проблемным. Экономическая эффективность коэффициентов связана с тем, что они наиболее точно позволяют определить слабые и сильные стороны деятельности организации;
указать на вопросы, требующие дальнейшего изучения и исследования;
выявить основные направления и влияющие факторы, которые невозможно проследить, рассматривая индивидуальные показатели отчетности с использованием методов вертикального, горизонтального и трендового анализа. Вместе с тем, как отмечают аналитики, существует множество проблем, связанных с использованием и интерпретацией коэффициентов, рассчитанных на базе финансовой отчетности. Качественное значение их зависит от надежности и сопоставимости показателей, участвующих в расчете. На числовое значение коэффициентов оказывает влияние и использование альтернативных методов учета. Также следует учесть, что факторы, оказывающие влияние на числитель, могут коррелировать с факторами, влияющими на знаменатель. Следующей проблемой является множественность коэффициентов, используемых в анализе, что затрудняет оценку финансового состояния. Ввиду того, что у рассчитываемых показателей составляющие числителя и знаменателя совпадают и, вследствие этого, на них оказывают влияние одни и те же факторы, отпадает необходимость использования всех возможных коэффициентов. Классическим примером такого агрегированного показателя является формула Дюпона "Рентабельность активов";
сравнительный (пространственный) анализ - это внутрихозяйственный и межхозяйственный анализ показателей организации с показателями конкурентов и среднеотраслевыми. В результате данного анализа аналитик глубже понимает содержание бизнеса и имеет возможность оце 66 нить устойчивость финансовых позиций и платежеспособности [168, с. 18];
- факторный анализ - это комплексное системное изучение и измерение воздействия отдельных факторов на результативный показатель с использованием детерминированных или стохастических моделей анализа. Выделяют как прямой факторный анализ (собственно анализ), так и обратный (синтез). Факторный показатель характеризует объект исследования, то есть, результативный показатель. В общем виде связь между результативным (у) и факторными признаками (х1,х2,...,хп) имеет вид: у = f (х1, х2,...,хп). В основу экономико-математической модели положены выявление, оценка и прогнозирование влияния факторов на изменение результативных показателей. Один из способов систематизации факторов - создание детерминированных факторных моделей, то есть, представление изучаемого явления (результата) в виде:
- произведения - мультипликативная связь: у = х1*х2*х... хп;
- частного - кратная связь: у = х1/х2;
- суммы - аддитивная связь в виде: у = х1+х2+х.,. хп;
- различные комбинации моделей Ч смешанная связь: у = х1/(х2+хЗ) и т.д. При моделировании используют различные методы: удлинение, разложение, сокращение, расширение. Классическим примером применения метода расширения является широко известная модель Дюпона (многофакторная модель рентабельности), которую можно представить в виде мультипликативной связи, умножив числитель и знаменатель на один и тот же показатель - выручку от продаж и получив влияние двух факторов: рентабельности продаж и оборачиваемости активов: Рентабельность активов = Прибылъ/Активы=Прибылъ/Выручка от продалс*Выручка от продаж/Активы = Рентабельность про даэ/с*Оборачиваемость активов Многие аналитические методы используются в совокупности с различ 67 ными типами экономических моделей, которые позволяют структурировать и идентифицировать связи между основными показателями. В работе В.В, Ковалева [93, с. 136] выделены основные типы моделей, используемые в анализе:
- дескриптивные - это модели описательного характера, основанные на использовании информации бухгалтерской отчетности;
- предикативные - это модели прогностического характера, используемые для построения текущих и перспективных прогнозных оценок;
- нормативные - это модели сравнения фактических результатов с ожидаемыми, используемые в основном во внутреннем финансовом анализе. Систематизированные данные о типах моделей представлены на рисунке 9.
ОСНОВНЫЕ ТИПЫ МОДЕЛЕЙ дескриптивные Горизонтальный и вертикальный анализ Система аналитических коэффициентов Аналитические записки к отчетам Построение системы отчетных балансов нормативные Модели сравнения фактических результатов с ожидаемыми, расчетными предикативные Расчет точки критического объема продаж Построение прогнозных финансовых отчетов Модели динамического анализа Модели ситуационного анализа Рис. 9. Основные типы экономических моделей аналнза 68 В настоящее время финансовый анализ включает в себя большую совокупность различных способов и приемов данной науки, заимствованных из ^ других наук. К логико-экономическим методам можно отнести:
- анализ показателей начинается с использования абсолютных величин, на '^ основании которых рассчитываются относительные величины, применяемые при анализе явлений динамики;
- определение общих тенденций и закономерностей в развитии экономических процессов с помощью средних величин;
Х - процедуру сравнения, которая основана на классификации и систематизации явлений, а также выявлении причинно-следственных связей;
- группировку, на базе которой строятся аналитические таблицы, используе^f мые на всех этапах проведения анализа в целях наиболее рационального, наглядного и систематизированного представления исходных данных, алгоритмов их обработки и полученных результатов;
- индексный метод, основанный на относительных показателях, с помощью которого можно оценить изменение уровня явления, рещить классическую аналитическую задачу выявления роли факторов в изменении результатов, оценить влияние изменения структуры совокупности на ди^
- метод цепных подстановок - элиминирования воздействия всех факторов, кроме одного, на результат при строго функциональной зависимости;
- балансовый метод отражает соотнощения взаимосвязанных и уравновещенных показателей, итоги которых должны быть тождественны;
- графический метод Ч условное изображение показателей в виде диаграмм и графиков. Экономико-математические методы в современных условиях нащли щирокое использование, так как являются важным направлением соверщенствования экономического анализа, повыщая его эффективность. На настоя 69 щий момент времени общепринятая классификация экономико математических методов не выработана:
- методы элементарной математики и классической высшей математики использование дифференцирования и интегрирования в факторном анализе;
- математико-статистические методы и эконометрические методы, строятся на синтезе трех областей знаний: экономики, математики и статистики, играют важную роль в прогнозировании показателей;
- раздел современной прикладной математики математическое про граммирование - основное средство решения задач оптимизации производства;
- методы экономической кибернетики - анализ экономических явлений с точки зрения законов управления и движения информации. Наибольшее распространение в экономическом анализе получили методы имитационного моделирования, которые используют сочетание математических (формализованных) методов и экспертных оценок специалистов. Безусловно, на разных этапах анализа могут применяться различные методы, разработанные изначально в других экономических науках. Наблюдается процесс взаимопроникновения и взаимозаимствования научного инструментария наук, при этом не существует никакой четкой регламентации по поводу их использования. Таким образом, вопрос о границах применения, областях наиболее эффективного использования различных методов оценки финансовых показателей остается полностью не изученным. Цельное представление о возможностях использования всей системы методов в аналитической работе отсутствует, что является проблемой как для теории экономического анализа, так и для применения его на практике. На практике при анализе чаще всего используются комбинации различных приемов и способов. Обобщенная классификация методов анализа финансовой устойчивости приведена на рисунке 10.
МЕТОДЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОР горизонтальные X вертикальные СТАНДАРТНЫЕ I трендовые коэффициентные сравнительные факторные Логико-экономические г Экономико-математические г г Логические методы Традиционные методы Математикостатистические методы Методы теории нринятия решений Рис. 10. Основные методы анализа финансовой устойчивости коммерческих организаций Для оценки управления деятельностью организации, кроме методов анализа, наука и практика выработала специальные инструменты - экономические показатели. Организация представляет собой сложную систему, состоящую из многих подсистем, поэтому и оценка ее устойчивости должна характеризоваться комплексностью подхода, использованием системы показателей финансовой устойчивости. Состав показателей разнообразный - это и абсолютные, и относительные показатели. Большое значение в анализе финансовой устойчивости организации имеет использование абсолютных показателей: величины собственного и заемного капитала, активов, денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, прибыли, а также абсолютных показателей, рассчитываемых на основе отчетности, таких, как чистые активы, собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, величина устойчивых пассивов. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния. В современных условиях исключительно важную роль в анализе финансовой устойчивости играют относительные величины, сглаживающие искажающее влияние инфляции на отчетные данные. Их распространенность 71 (87% из используемых в анализе показателей) обусловлена определенным преимуществом перед абсолютными, так как относительные показатели позволяют сопоставить несопоставимые по абсолютным величинам объекты, более устойчивые в пространстве и времени, характеризуют более однородные вариационные ряды, а также улучшают статистические свойства показателей. Многообразие относительных показателей затрудняет проводимый анализ, загромождая его, приводит к сложностям при формулировке выводов о финансовой устойчивости организации ввиду затруднительной сопоставимости результатов по некоторым из них. По нашему мнению, выбор показателей для анализа финансовой устойчивости организации должен способствовать решению поставленной задачи: оценить ее финансовую устойчивость на основе данных бухгалтерской отчетности. Современное состояние этого вопроса свидетельствует об отсутствии однозначных, общепризнанных критериев оценки финансовой устойчивости организаций. В российской экономической литературе дискутируются вопросы о необходимом количестве коэффициентов, используемых в анализе устойчивости финансового состояния. Высказывается мнение, что коэффициентов слишком много, расчет их занимает дополнительное время, усложняя обобщение результатов анализа. Вопрос о количестве показателей не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансовой устойчивости организации должны быть не набором, а системой, что обозначает:
- не противоречить друг другу;
- не дублировать друг друга;
- не оставлять "белых пятен" в деятельности организации;
Pages: | 1 | 2 | 3 | Книги, научные публикации