Geum.ru

Ежеквартальныйотче т общество с ограниченной ответственностью «Стальфонд – Недвижимость»

Вид материалаДокументы

Содержание


2.5.3. Финансовые риски
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   26

2.5.3. Финансовые риски


Поскольку в своей деятельности Эмитент использует заемные средства, рост ставки процента по банковским кредитам или иным инструментам заемного финансирования может увеличить расходы Эмитента, связанные с обслуживанием долговых обязательств. А также ограничить возможности Эмитента по привлечению кредитно-финансовых ресурсов для финансирования своих проектов, что в целом может негативно повлиять на финансовое положение Эмитента. В прошлом процентные ставки были подвержены значительным колебаниям. В то же время, следует отметить, что в последние годы стоимость рублевых заимствований снижалась, а сроки предоставления кредитов увеличивались, что позволило компаниям финансировать свою деятельность по приемлемым ставкам и на более длительные сроки, чем раньше. Все долговые инструменты Эмитента имеют фиксированную ставку. Руководство Эмитента планирует в будущем по-прежнему осуществлять заимствования по фиксированной ставке.
Эмитент не осуществляет финансовое хеджирование своих операционных денежных потоков.
Риск изменения курса обмена иностранных валют практически не скажется на возможностях Эмитента по исполнению обязательств по Облигациям, т.к. стоимость Облигаций выражена в рублях, выплата процентов также будет осуществляться в валюте Российской Федерации. Также следует отметить, что Эмитент не осуществляет экспортно-импортных операций.

Подверженность финансового состояния Эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски).
Значительное колебание валютного курса российского рубля может повлечь за собой:
как увеличение, так и снижение покупательского спроса на продукцию Эмитента;
удорожание стоимости кредитных ресурсов в российской валюте может изменить политику Эмитента в привлечении внешних источников финансирования на переход к кредитам (займам) в иностранной валюте с целью обеспечения возможного ухудшения своей ликвидности

Предполагаемые действия Эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента.
Указанные риски в большей степени находятся вне контроля Эмитента, и зависят от общеэкономической ситуации в стране. В случае отрицательных изменений валютного курса и процентных ставок, Эмитент планирует проводить жесткую политику по снижению затрат.
В случае возникновения отрицательного влияния изменения валютного курса, инфляции и процентных ставок на деятельность Эмитента, планируется осуществить следующие мероприятия:
пересмотреть структуру финансирования;
оптимизировать затратную часть деятельности;
пересмотреть программы капиталовложений и заимствований.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические, по мнению Эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия Эмитента по уменьшению указанного риска.
Несмотря на постоянно снижающуюся в течение последних пяти лет инфляцию в России, в последнее время инфляция увеличивается. В этих условиях Эмитент сталкивается с инфляционными рисками, которые оказывают и могут оказать в дальнейшем негативное влияние на результаты его деятельности. Ускорение темпов инфляции может оказать негативный эффект на финансовые результаты Компании. Если одновременно с инфляцией будет повышаться курс рубля к доллару США, Эмитент может столкнуться с вызванным инфляцией повышением издержек в долларовом выражении по некоторым статьям затрат, например, по заработной плате, которую отличает чувствительность к повышению общего уровня цен в России. В подобной ситуации с учетом конкурентного давления Эмитент может оказаться не в состоянии в достаточной степени повысить цены на свою продукцию и услуги, чтобы обеспечить прибыльность деятельности. Соответствующим образом, высокие темпы инфляции в России могут привести к повышению издержек Эмитента и снижению операционной маржи.
Предполагаемые действия Эмитент на случай увеличения показателей инфляции:
В случае значительного превышения фактических показателей инфляции над прогнозами аналитиков, а именно - при увеличении темпов инфляции до 25-30% в год (критический уровень), Эмитент планирует принять необходимые меры по адаптации к изменившимся темпам инфляции.
Существенное увеличение темпов роста цен может привести к росту затрат Эмитента, стоимости заемных средств и стать причиной снижения показателей рентабельности. Поэтому в случае значительного превышения фактических показателей инфляции над прогнозами Правительства Российской Федерации, Эмитент планирует принять необходимые меры по ограничению роста иных затрат (не связанных с закупкой продукции для реализации), снижению дебиторской задолженности и сокращению ее средних сроков.
В случае увеличения инфляции и/или увеличения валютного курса, а, следовательно, издержек, Эмитент может пересмотреть цены на реализуемые объекты недвижимости или цены на предлагаемые услуги в сторону увеличения.
Показатели финансовой отчетности Эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. Риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности.
К основным показателям финансовой отчетности Эмитента наиболее подверженных изменению в результате влияния указанных финансовых рисков можно отнести чистую прибыль. Рисками, влияющих на указанный показатель финансовой отчетности, являются значительное увеличение процентных ставок, а следовательно рост затрат на обслуживание привлеченных заемных средств, а также инфляционные процессы, влияющие на увеличение издержек производства. Вероятность значительного увеличения процентных ставок Эмитент оценивает как среднюю, а в случае с увеличением издержек Эмитент рассчитывает на одновременное повышение цен на недвижимость. Характером изменений в отчетности будет являться увеличение расходов и сокращение прибыли.