Geum.ru

Ежеквартальныйотче т общество с ограниченной ответственностью «Стальфонд – Недвижимость»

Вид материалаДокументы

Содержание


2.5.2. Страновые и региональные риски
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   ...   26

2.5.2. Страновые и региональные риски


Эмитент зарегистрирован в г. Череповце Вологодской области, где и осуществляет свою деятельность. Однако в связи с усиливающейся глобализацией мировой экономики существенное ухудшение экономической ситуации в мире привело к заметному спаду экономики России, и, как следствие, к некоторому снижению спроса на объекты недвижимости и услуги Эмитента.
Несмотря на то, что в последние несколько лет в России происходили позитивные изменения во всех общественных сферах - росла экономика, достигнута политическая стабильность, Россия все еще представляет собой государство с развивающейся и меняющейся политической, экономической и финансовой системой. С учетом экономического кризиса, увеличиваются риски снижения промышленного производства, негативной динамики валютных курсов, увеличения безработицы и пр., что может привести к падению уровня жизни в стране и негативно сказаться на деятельности Эмитента. Помимо рисков экономического характера, Россия в большей мере, чем страны с развитой рыночной экономикой, подвержена политическим и регулятивным рискам.
Политические риски:
Последние несколько лет в России отмечены политической стабильностью, создавшей благоприятный климат для инвестирования в отечественную экономику. Однако при усугублении экономического кризиса ситуация может измениться и существенным образом повлиять на политическую обстановку в России. Любые проявления политической нестабильности или возникновение конфликтов между могущественными экономическими группами могут оказать негативный эффект на деятельность Эмитента, его финансовые результаты и перспективы развития, а также на стоимость инвестиций в России и на цену облигаций Эмитента.
Экономические риски:
Экономическая нестабильность в России и в мире может оказать неблагоприятное воздействие на потребительский спрос, что существенным образом может повлиять на бизнес Эмитента.
Любой из рисков, указанных ниже, может существенным образом отразиться на инвестиционном климате в России и деятельности Эмитента В настоящий момент в условиях финансового кризиса российская экономика может быть подвержена следующим рискам , от которых она страдала в прошлом:
• значительного снижения валового внутреннего продукта;
• гиперинфляции;
• нестабильности валюты;
• высокого уровня государственного долга по отношению к валовому внутреннему продукту;
• слабости банковской системы, которая предоставляет российским предприятиям ограниченные объемы ликвидности;
• высокого процента убыточных предприятий, продолжающих деятельность в связи с отсутствием эффективной процедуры банкротства;
• широкого использования взаимозачетных схем и схем с использованием неденежных форм расчетов по коммерческим сделкам;
• широкой практики уклонения от уплаты налогов;
• роста теневой экономики;
• устойчивого оттока капиталов;
• высокого уровня коррупции и проникновения организованной преступности в экономику;
• значительного повышения полной и частичной безработицы;
• низкого уровня жизни значительной части российского населения.
Нельзя гарантировать, что наметившиеся положительные тенденции российской экономики последнего времени, включая повышение валового внутреннего продукта, относительную стабильность рубля и снижение темпов инфляции сохранятся в будущем. Кроме того, недавнее падение мировых цен на нефть и газ, ослабление рубля в реальном выражении по отношению к доллару США, а также последствия ослабления денежно-кредитной политики или иные факторы могут в будущем оказать неблагоприятное воздействие на российскую экономику и бизнес Эмитента, особенно на планы по расширению бизнеса.
Инфраструктура России была создана в основном в советскую эпоху и последние десятилетия не получала достаточного финансирования и обслуживания. В этой связи в настоящее время наблюдается кризис, связанный со значительным износом основных фондов предприятий, обеспечивающих нормальное функционирование всех процессов деятельности государства и Эмитента. Особенно нуждаются в обновлении фондов транспортная, энергетическая отрасли, связь, капитальное строительство.
Ухудшение состояния инфраструктуры в России наносит вред экономическому развитию, нарушает транспортировку товаров и грузов, увеличивает издержки ведения бизнеса в России и может привести к перебоям в финансово-хозяйственной деятельности, тем самым, оказывая существенное неблагоприятное воздействие на бизнес и стоимость облигаций Эмитента.
Экономика России не защищена от экономических спадов в других странах мира. Как уже случалось в прошлом, финансовые проблемы или обостренное восприятие рисков инвестирования в страны с развивающейся экономикой могут снизить объем иностранных инвестиции в Россию и оказать отрицательное воздействие на российскую экономику. Кроме того, поскольку Россия производит и экспортирует большие объемы природного газа и нефти, иных энергоносителей и полезных ископаемых российская экономика особо уязвима перед изменениями мировых цен на сырье, а падение таких цен может замедлить или поколебать развитие российской экономики. Эти события могут серьезно ограничить доступ Эмитента к капиталу и оказать неблагоприятное воздействие на покупательную способность клиентов Эмитента.

Вологодская область - один из индустриально развитых регионов России. По продукции промышленности в расчете на одного жителя область занимает десятое место в Российской Федерации. Удельный вес добавленной стоимости в промышленности в структуре валового регионального продукта составляет 53,2%. В 2009 году промышленными предприятиями области (с учетом оценки объемов производства субъектов малого предпринимательства) отгружено товаров собственного производства, выполнено работ и услуг собственными силами в действующих ценах на 259,8 млрд. рублей. Внешняя торговля также расширяет потребительские возможности области, способствует развитию технологического процесса. Внешнеторговый оборот в 2009 году составил $ 2,9 млрд. Экспортировано продукции на $ 2,5 млрд. По объему экспорта на душу населения область занимает 12 место среди регионов России и 4 место в Северо-Западном федеральном округе. Товарная структура областного экспорта определяется, прежде всего, продукцией промышленных гигантов - предприятий металлургического, химического производства, производства машин и оборудования: ЧерМК ОАО "Северсталь", Череповецкий завод ОАО "Северсталь-метиз", ОАО "Аммофос", ОАО "Череповецкий Азот", ЗАО "Вологодский подшипниковый завод".
Эффективность экономического и социального развития области тесно связана с развитием капитального строительства, выполняющего функции обновления и расширения основных фондов, создания нормальных социально-бытовых условий в регионе. Стратегический курс области направлен на реализацию градостроительной, архитектурной и строительной политики, эффективную работу строительной индустрии.
До недавнего времени в области сохранялась тенденция роста показателей, характеризующих уровень жизни населения. Темпы роста денежных доходов, заработной платы опережали темпы роста потребительских цен.
Близость крупных промышленных центров, транспортных магистралей, соединяющих Центральную Россию с Уралом и Сибирью, позволяют развивать эффективные деловые связи с другими регионами и зарубежьем.
В современных условиях удобное географическое положение области, ее природные ресурсы, высокий уровень квалификации специалистов, программно-целевой подход к управлению экономикой, возможности для развития предпринимательства, создаваемые администрациями области, городов и районов, открывают новые возможности развития региона.
Учитывая все вышеизложенные обстоятельства, можно сделать вывод о том, что макроэкономическая среда региона позволяет говорить об отсутствии специфических региональных рисков.
Все вышеизложенное необходимо рассматривать с поправкой на экономический кризис, затронувший глобальную экономику. Зависимость г. Череповца и Вологодской области от крупных промышленных предприятий указанных выше отрицательно сказалась на экономической ситуации в городе и области. Объяснением этому может служить ориентированность крупных промышленных предприятий области на внешние рынки, как российские, так и зарубежные.

Предполагаемые действия Эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.
Большинство из указанных в настоящем разделе рисков экономического и политического характера ввиду глобальности их масштаба находятся вне контроля Эмитента.
Эмитент обладает определенным уровнем финансовой стабильности, чтобы преодолевать краткосрочные негативные экономические изменения в стране. В случае возникновения существенной политической или экономической нестабильности в России или в отдельно взятом регионе Эмитент предполагает предпринять ряд мер по антикризисному управлению с целью мобилизации бизнеса и максимального снижения возможности оказания негативного воздействия политической или экономической ситуации в стране и регионе на свой бизнес.
Тем не менее Эмитент осуществляет следующие общие мероприятия, направленные на поддержание деятельности Эмитента в целом:
• по возможности, сохраняет основные средства до момента изменения ситуации в лучшую сторону;
• предпринимает меры, направленные на жизнеобеспечение работников Эмитента, на обеспечение работоспособности Эмитента;
• проводит адекватные изменения в ценовой политике для поддержания спроса на свои услуги на необходимом уровне;
• оптимизирует затраты;
• пересматривает программу капиталовложений.
В целях минимизации рисков, связанных с форс-мажорными обстоятельствами (военные конфликты, забастовки, стихийные бедствия, введение чрезвычайного положения), Эмитент учитывает при ведении договорной деятельности возможность наступления таких событий

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых Эмитент зарегистрировано в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.
Российская Федерация является многонациональным государством, включает в себя регионы с различным уровнем социального и экономического развития, в связи с чем, нельзя полностью исключить возможность возникновения в России внутренних конфликтов, в том числе, с применением военной силы. Также Эмитент не может полностью исключить риски, связанные с возможным введением чрезвычайного положения.
Однако Эмитент расположен в регионе, отдаленном от зон военных действий. Начало военных действий, введение чрезвычайного положения и возникновение забастовок в регионе маловероятно.

Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых Эмитент зарегистрировано в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.
Эмитент полагает, что риски, связанные с опасностью возникновения стихийных бедствий и возможностью прекращения транспортного сообщения в Вологодской области незначительны. По роду своей деятельности строительство подвержено определенному климатическому риску – так, в случае неблагоприятных погодных условий (таких, как холодная зима) возможно повышение издержек при возведении объектов строительства.
В отношении всех четырех компонентов окружающей среды (атмосферный воздух, водные ресурсы, почва и земельные ресурсы, а также растительный и животный мир) в крупных промышленных городах России сложилась неблагоприятная для проживания населения экологическая ситуация. По некоторым данным до 15 % территории России по экологическим показателям находятся в критическом или околокритическом состоянии. Вышеуказанные факторы, в свою очередь, негативно отражаются на здоровье населения страны. Кроме того, на территории России расположены ядерные и другие опасные объекты. При этом система контроля за состоянием экологически опасных объектов недостаточно эффективна. Возникновение аварийных ситуаций на этих объектах, а также неблагоприятная экологическая ситуация в крупных промышленных городах России может негативно отразиться на деятельности Эмитента.