Финансирование инновационной деятельности.
Финансирование инновационной деятельности – это направление и использование денежных средств на проектирование, разработку и организацию производства новых видов продукции, услуг, создание и внедрение новой техники, новой технологии, разработку
и внедрение новых организационных форм и методов управления. Важно обеспечить последовательное финансирование всех этапов инновационной деятельности (НИОКР, разработки опытного образца, создания головного образца, серийного производства новых видов товаров). Решению этой задачи способствуют разработка и финансирование инновационных программ, проектное финансирование, создание специальных организаций, финансирующих инновационную деятельность, инновационных фондов, инновационных банков и венчурных фондов.
Источники финансирования инновационной деятельности организации, предприятия можно подразделить на внешние и внутренние.
Внешнее финансирование инновационной деятельности – это привлечение и использование средств государства, финансово-кредитных организаций, отдельных граждан и нефинансовых организаций. Формы внешнего финансирования могут быть различными: бюджетное финансирование, использование банковских кредитов, финансирование в форме лизинга и др.
Внутреннее финансирование инновационной деятельности – это использование собственных средств организации, в которые прежде всего входят часть прибыли и амортизационных отчислений, акционерного капитала предприятия.
Среди внешних форм финансирования инновационной деятельности выделяются в первую очередь бюджетные кредиты и ассигнование из бюджета.
В промышленно развитых странах Запада финансирование инновационной деятельности осуществляется в основном из негосударственных источников. На внутреннем российском рынке государство вынуждено выступать спонсором и координатором размещения заказов на выполнение инновационных проектов, т.е. отсутствует реальный платежеспособный спрос на передовые технологии и промышленные нововведения. В связи с этим формируется система специализированных фондов, предоставляющих организациям или предприятиям безвозвратные субсидии или кредиты для их целевого использования – финансирования НИОКР и инновационной деятельности. При этом кредиты и ссуды из средств федерального бюджета могут предостав-ляться на следующие цели:
1) на разработку, внедрение и приобретение новейших технологий, оборудования и материалов, в том числе за рубежом;
2) на проведение структурной перестройки и производства;
3) для расчетов по целевым кредитам, выданным на закупку оборудования и материалов.
Следует отметить такую тенденцию, как снижение размера финансирования науки из средств федерального бюджета (табл. 2).
Таблица 2
Финансирование науки из средств федерального бюджета
|
Данные |
Год |
|||||||
|
1992 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
|
|
Ассигнование по разделу «Фундаментальные исследования и содействие техническому прогрессу» федерального бюджета*: млн руб. (1998г. – млрд руб.): в фактически действующих ценах |
95,3 |
4413,6 |
5699,6 |
8808,7 |
6239,4 |
11624,5 |
17091,7 |
23023,0 |
|
в постоянных ценах 1991г. |
5,99 |
2,48 |
2,22 |
3,0 |
1,83 |
2,07 |
2,16 |
2,47 |
|
в процентах: к валовому внутреннему продукту |
0,5 |
0,29 |
0,27 |
0,36 |
0,23 |
0,24 |
0,23 |
0,25 |
|
к расходам федерального бюджета |
2,43 |
1,6 |
1,6 |
2,02 |
1,32 |
1,74 |
1,66 |
1,74 |
Как видно из таблицы, размер ассигнований на науку из средств федерального бюджета
(в постоянных ценах 1991г.) снизился с 1992 по 2001г. более чем в 2 раза (с 5,99 до 2,47 млрд руб.). Также в 2 раза (с 0,5 до 0,25) уменьшилась доля ассигнований в процентах к валовому продукту. По отношению к общей величине расходов федерального бюджета доля ассигнований на науку
в 2001 г. (2,43%) в 2-3 раза ниже, чем в промышленно развитых странах Запада.
В условиях ограниченности финансовых ресурсов безвозвратное предоставление бюджетных средств выступает исключением. Как правило, бюджетные средства предоставляются на возвратной основе. В любом случае средства государственного бюджета выделяются в первую очередь на производства, ориентированные на выпуск импортозамещающей продукции, конкурентоспособных товаров и услуг, на производства, на продукцию которых существует и будет сохранятся длительное время повышенный спрос, а также на производства, осваивающие выпуск новых видов продукции или продукции более высокого класса.
Прежде чем предоставить бюджетный кредит организации, предприятию, проводится предварительная проверка их финансового состояния. Затем организация или предприятие предоставляют определенные документы, в том числе: сведения о предполагаемом использовании ссуды с утвержденным техническим обоснованием, заверенную копию баланса предприятия за предыдущий финансовый год, заключение органов исполнительной власти субъекта Российской Федерации, на территории которого расположены организация или предприятие и др.
Основой предоставления ссуды служит кредитный договор. В нем оговорены следующие условия: размер предоставляемого бюджетного кредита; величина процентной ставки за его использование; срок возврата кредита и др.
Следующая основная форма внешнего финансирования инновационной деятельности – привлечение банковского кредита. Банковский кредит – это средства, предоставляемые банком организации или предприятию на установленный срок для использования на определенные цели. За пользование кредитом банк взимает установленные проценты.
Кредитование организаций, предприятий осуществляется на основе принципов возвратности, срочности, целевого характера, материальной обеспеченности.
Принцип возвратности означает, что все полученные от кредитора финансовые ресурсы подлежат возврату или погашению в полном объеме. От того, насколько полно и своевременно погашен кредит заемщиком, зависит репутация последнего, его надежность и авторитет в коммерческих кругах.
Необходимость возврата полученного в точно обозначенный срок составляет принцип срочности. В зависимости от срока, на который предоставляется кредит, различают краткосрочное, среднесрочное и долгосрочное кредитование. В практике российского предпринимательства наиболее распространены краткосрочные кредиты сроком до 1 года. Однако при осуществлении крупных инновационных проектов могут потребоваться среднесрочные и даже долгосрочные кредиты.
Принцип целевого характера кредита означает, что полученные финансовые ресурсы могут быть направлены лишь на цели, оговоренные в кредитном договоре. Нарушение этого принципа может стать основанием для досрочного отзыва кредита.
По условиям кредитного договора заемщик обязан гарантировать кредитору возврат полученной суммы. В этом проявляется сущность принципа материальной обеспеченности кредита. Наиболее надежным денежным гарантом обеспечения возврата кредита служит залог. Обеспечением кредита в форме залога могут служить товарно-материальные ценности, расчетные документы, ценные бумаги и другие виды имущества организации или предприятия заемщика. Если заемщик вовремя не погасил ссуду, залоговое имущество передается во владение кредитору.
Достаточно широко распространенной формой внешнего финансирования инновационной деятельности выступает эмиссия ценных бумаг. Ее целью служит привлечение в короткие сроки нужного объема денежных средств. К наиболее широко применяемым эмиссионным ценным бумагам в России относятся и облигации. Различают первичную и вторичную эмиссию.
В момент учреждения акционерного общества осуществляется выпуск акций – первичная эмиссия. Впоследствии, если акционерное общество нуждается привлечении дополнительных средств, осуществляется вторичная эмиссия. Именно вторичная эмиссия проводится, как правило, для получения средств на осуществление различных инновационных проектов: приобретение современного оборудования, совершенствование технологий, проведение реструктуризации организации, предприятия, освоение и выпуск нового продукта.
Эмиссия ценных бумаг осуществляется в форме открытого или закрытого размещения. Открытое размещение ценных бумаг позволяет приобрести их неограниченному кругу инвесторов. Закрытое размещение предполагает приобретение ценных бумаг заранее ограниченным кругом инвесторов.
В случае открытого размещения эмиссия ценных бумаг заранее подготавливается и публикуется в печати проспект эмиссии. В проспекте эмиссии помимо сведений о предстоящем выпуске ценных бумаг (их виды и количество, номинал, дата начала и окончания размещения выпуска
и др.) помещают данные об эмитенте и о его финансовом положении.
Итоги размещения ценных бумаг публикуются в печати, а неразмещенные ценные бумаги остаются в резерве и могут быть использованы при вторичной эмиссии.
Основными внутренними источниками финансирования инновационной деятельности организаций и предприятий служат: прибыль, амортизационные отчисления и акционерный капитал предприятия.
Следует отметить, что, по данным Центра экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации, собственные финансовые ресурсы составляют около 80% всех средств, расходуемых на инновации, что соответствует уровню промышленно развитых стран Запада
(в США – 73%, в Германии – 90%). Таким образом, главное внимание при анализе финансовых ресурсов, направляемых на инновации, следует уделять внутренним источникам финансирования инновационной деятельности организаций и предприятий. Если небольшие предприятия, как правило, направляют на инновации свою прибыль, то крупные предприятия осваивают конструкторские и технологические новшества главным образом за счет собственных средств, концентрирующихся в фонде развития производства и фонде амортизационных отчислений. Средства фонда развития производства образуются из отчислений от прибыли и направляются на обновление
и расширение производства, осуществление научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, технологических проектов, освоение новой продукции и др. Средства фонда амортизационных отчислений представляют собой часть износа основных средств в процессе их производительного функционирования.
Порядок распределения и использования прибыли организации, предприятия фиксируется
в уставе. В соответствии с этим организации, предприятия составляют сметы расходов, финансируемых из прибыли, а так же формируют фонды специального назначения, в том числе упомянутый фонд развития производства.
Представляют интерес размеры и структура внутренних текущих затрат организаций и предприятий на исследования и разработку по видам работ в динамике за последние 8 лет (табл. 3).
Таблица 3
Внутренние текущие затраты на исследования и разработку по видам работ, млн руб.
(до 1998 г. – млрд руб.)
|
Год |
Внутренние текущие затраты на исследования и разработку |
||||||
|
всего |
в том числе |
||||||
|
фундаментальные |
прикладные |
разработки |
|||||
|
сумма |
удельный вес, % |
сумма |
удельный вес, % |
сумма |
удельный вес, % |
||
|
1994 |
4996,9 |
842,0 |
16,8 |
1021,9 |
20,5 |
3133,0 |
62,7 |
|
1995 |
11 672,1 |
1829,9 |
15,7 |
2118,1 |
18,1 |
7724,0 |
66,2 |
|
1996 |
18 641,6 |
2952,5 |
15,8 |
3020,3 |
16,2 |
12 668,8 |
68,0 |
|
1997 |
23 541,9 |
4174,3 |
17,7 |
3958,5 |
16,8 |
15 409,1 |
65,5 |
|
1998 |
24 372,9 |
3918,6 |
16,1 |
4115,0 |
16,9 |
16 339,3 |
67,0 |
|
1999 |
46 412,1 |
6594,6 |
14,2 |
8096,4 |
17,4 |
31 721,1 |
68,4 |
|
2000 |
73 873,3 |
9875,7 |
13,4 |
12 117,5 |
16,4 |
51880,2 |
70,2 |
|
2001 |
100 507,4 |
13 940,8 |
13,9 |
16 506,1 |
16,4 |
70 060,5 |
69,7 |
Как видно из таблицы, общая сумма внутренних текущих затрат на исследование и разработку за период 1994-2001 гг. последовательно возросла. Вместе с тем менялась структура затрат по видам работ. Так, удельный вес затрат на фундаментальные исследования снизился за этот период с 16,8 до 13,9%. Снизился удельный вес затрат на прикладные исследования – с 20,5 до 16,4 %. В то же время предприятия и организации увеличили на 7% долю затрат на разработки
(с 62,7 до 69,7%). Это свидетельствует о понижении интереса к исследованиям как фундаментального, так и прикладного характера. Все больше внимания уделяется непосредственно разработкам новой продукции.
Эффективной формой финансирования вложений на приобретение основных средств для инновационной деятельности служит лизинг. Лизинговые операции регулируются Федеральным законом «О лизинге» от 20 октября 1998 г. В соответствии с этим законом, лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.
Различают финансовый и оперативный лизинг. Финансовый лизинг – это форма финансирования приобретения оборудования при посредничестве лизинговой компании, которая покупает его себе в собственность за свои и привлеченные средства, а затем сдает в пользование (в аренду) предприятию-лизингополучателю на определенный срок. Лизинговая компания обязана приобрести то оборудование и у тех поставщиков, которые указал лизингополучатель.
При финансовом лизинге лизингополучатель, как правило, выкупает оборудование в конце срока договора лизинга. Условия договора не меняются в течение всего срока его действия. При оперативном лизинге срок аренды оборудования лизинга намного меньше срока службы оборудования, сдаваемого в лизинг.
Дальнейшее ужесточение конкуренции на лизинговом рынке к секьюритизации – венчурной аренде. При этом финансовые обязательства оформляются не в виде прямых договоров, а в форме ценных бумаг, что при необходимости позволяет третьему лицу нарушить данные обязательства. Венчурная аренда представляет собой более рисковое финансирование проектов без гарантий.
Как представляется с экономической точки зрения, лизинг имеет определенное сходство с кредитом, предоставляемым на покупку оборудования. Иначе говоря, если рассмотреть лизинг как передачу имущества во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности, то его можно классифицировать как товарный кредит в основные фонды, причем в их активную часть – оборудование. Однако лизинг гораздо привлекательнее традиционного банковского кредитования, особенно для быстрореализирующихся средних и малых предприятий. Особенности кредитного и лизингового механизмов представлены в таблице 4.
Таблица 4
Особенности кредитного и лизингового механизмов
|
Кредит |
Лизинг |
|
1 |
2 |
|
Финансовые средства направляются на любую предпринимательскую деятельность |
Финансовые средства направляются на активизацию производственной деятельности, в основном на ее модернизацию |
|
Контроль за целевым расходованием средств в процессе их использования затруднен из-за отсутствия действительных инструментов контроля |
Гарантирован контроль за целевым использованием средств, так как в лизинг отдается конкретно оговоренное оборудование |
|
|
|
|
Требуется 100%-ная гарантия возврата кредита и процентов за его использование |
Размер гарантий снижается на величину стоимости оборудования, передаваемого в лизинг, поскольку оно само служит гарантией |
|
Приобретенное оборудование отражается на балансе предприятия, на него начисляется амортизация |
Оборудование не отражается на балансе предприятия, амортизация не начисляется, налог на него не платится |
|
Поскольку плата за кредит покрывается из собственных средств, предприятию необходимо получить доход, на который начисляются все необходимые налоги |
Лизинговые платежи включают в себя себестоимость, что влечет за собой уменьшение налогооблагаемой базы и стимулирует развитие производства |
Лизинговая компания (зачастую одновременно и лизингодатель) – это специализированное учреждение, предоставляющее оборудование в аренду предприятиям, реже – физическим лицам. Задача лизинговой компании состоит в том, чтобы приобретать для своих клиентов нужные им изделия и сдавать их в аренду на заранее согласованный срок за определенную плату. По завершении аренды материальных ценностей арендующая фирма возвращает их лизинговой компании, либо продлевает договор на последующий срок (как правило, на льготных условиях), либо приобретает имущество по остаточной стоимости.
Выгода лизинга состоит в том, что арендатору не нужно тратить большие деньги для приобретения современной техники. Данная форма аренды привлекательна для мелких и средних предприятий. Для них становится реальным оперативное проведение реконструкции производства при ограниченных затратах. Лизинг открывает путь потребителю к новейшим достижениям науки и техники, к прогрессивным технологиям.
Экономическое содержание лизинга и отличие его от аренды состоят в следующем. При взятии в аренду каких-либо материальных ценностей арендатор не становится их собственником и не приобретает правовых обязанностей по отношению к этой собственности. Лизингополучатель принимает на себя обязанности, вытекающие из права собственности, то есть несет прямую ответственность за риск случайной гибели и техническое обслуживание объекта лизинга. Лизингодатель, как и арендодатель, остается владельцем объекта лизинга. Гибель или невозможность использования объекта лизинга не освобождает лизингополучателя от обязанностей погашать долг.
Иногда считают, что главное отличие лизинга от аренды состоит лишь в правовых аспектах и зависит от условий соглашения. На самом деле это не так. Лизингополучатель в отличие от арендатора выплачивает лизингодателю не ежемесячную плату за право пользования объектом лизинга (арендную плату), а полную сумму амортизационных отчислений. Из этого следует принципиально новое распределение рисков операции. Лизингодатель приобретает какие-либо материальные ценности в интересах и по просьбе лизингополучателя, тогда как при аренде стороны заключают договор в соответствии со встречными, совпадающими интересами. Выплата полной суммы амортизационных отчислений гарантирует хорошее обслуживание объекта лизинга.
В случае выявления дефектов в объекте лизинга лизингополучатель предъявляет рекламации поставщику объекта, а лизингодатель считается полностью свободным от гарантийных обязательств. Фактически арендные договорные отношения заменяются отношениями купли-продажи, но без передачи права собственности. Исходя из этого в начале срока договора объект лизинга амортизируется на значительно большую сумму, чем предусмотрено по нормам амортизации. Срок действия договора лизинга рассчитывают исходя из срока выплаты амортизационных отчислений.
При расчете выплат за аренду их размер в значительной мере зависит от рыночной конъюнктуры (спроса и предложения). В отличие от аренды при лизинге существует практика приобретения лизингополучателем объекта в собственность по окончании срока действия договора по заранее согласованной покупной цене.
В общем виде схема лизинга представлена на рисунке 7.
Рис. 7. Схема лизинга
Одновременно с приобретением материальных ценностей лизинговая компания и лизингополучатель подписывают между собой соглашения о сроках аренды и ее непрерывности, о величине арендных платежей, периодичности их выплаты, условиях страхования объекта лизинга, возможных вариантах владения имуществом по окончании аренды и др. В зависимости от сроков аренды лизинг подразделяется на рейтингхайрин – от нескольких месяцев до года, собственно лизинг – от года до нескольких лет. По международной практике сроки лизинга зависят от периода амортизации оборудования. Обычно срок лизинга меньше этого периода. – аренда на срок от нескольких дней до месяца,
Прежде чем решить вопрос о выборе той или иной формы финансирования инновационной деятельности, целесообразно выполнить финансово-экономический анализ эффективности инновационного проекта.
<< Предыдущая - Следующая >>