Оценка инвестиционных рисков пути их снижения
Содержание
1. Понятие и виды инвестиционных рисков 3
2. Методы анализа инвестиционных рисков 8
Список использованной литературы 13
1. Понятие и виды инвестиционных рисков
Оценка инвестиционных рисков по отдельным видам, зачастую приводит к лавинообразному нарастанию неопределенности консолидированного риска. По нашему мнению, при оценке инвестиционного риска в регионе альтернативой является оценка консолидированного инвестиционного риска по возможному уровню потерь инвестора от реализации инвестиционной программы.
Если под инвестиционным риском понимать уровень возможных опасностей материальных и других потерь инвестора, которые могут наступить в результате претворения в жизнь рискованного решения, то для оценки риска выделяют три уровня риска:
- допустимый риск, который ведет к снижению объема прибыли инвестора;
- критический риск, когда инвестор несет ощутимые потери вплоть до убытков;
- катастрофический риск, который может привести к полной финансовой несостоятельности инвестора.
Критерием отнесения рисков к тому или иному уровню является уровень потерь инвестора при реализации инвестиционной программы. Если прогнозируемые потери не превышают расчетную прибыль, запланированную при реализации инвестиционной программы, то риск является допустимым. Если возможные прогнозируемые потери превышают расчетную прибыль по инвестиционной программе, то риск может быть критическим. В случае же, если возможные потери превышают инвестиционный потенциал инвестора, то риск является катастрофическим.
Таким образом, инвестиционный риск – это один из основных факторов эффективности инвестиционной программы, поэтому его расчет – необходимая процедура. Существует целый ряд специальных методов, позволяющих достаточно объективно оценить риск по инвестиционной программе. Все подобные методы можно объединить в три группы.
1. Вероятностный анализ (его суть заключается в том, что для каждого параметра исходных данных, например, выручка от реализации или чистая приведенная стоимость, строится кривая вероятности значений. Далее анализ идет либо путем определения и использования в расчетах средневзвешенных величин, либо путем построения дерева вероятностей и выполнения расчетов по каждому возможному сочетанию варьируемых величин. Такого рода анализ может проводится для каждой стадии реализации проекта).
2. Расчет критических точек (обычно, точки безубыточности), в результате которого определяются критические значения внутренних и внешних показателей инвестиционной программы, при которых корпорация может понести убытки.
3. Анализ чувствительности проекта к изменениям ключевых параметров исходных данных, иными словами, исследуется, каким образом изменяется чистая прибыль или рентабельность инвестиций при различных значениях исходных данных (продажной цены продукции, объема продаж, удельных издержек и
Все вышеприведенные методы сильно зависят от исходной информации, обеспечить достаточный уровень достоверности которой в Российских регионах весьма проблематично, учитывая отсутствие в них действенного информационного механизма. При этом принципиальный недостаток этих традиционных подходов заключается в том, что инвестиционная привлекательность региона и возникающие риски рассматриваются как некая данность, практически не предполагающая возможность активного изменения: анализ обозначенных факторов и рисков показывает, что эти возможности весьма ограничены. Наибольший вклад в формирование инвестиционного потенциала вносят факторы, накопленные в процессе многолетней хозяйственной деятельности: инфраструктурная освоенность территории, инновационный потенциал и интеллектуальный потенциал населения.
Существование риска связано с невозможностью во многих случаях со 100%-ной уверенностью предвидеть наступление тех или иных событий, которые могут не зависеть от наших желаний, действий, поступков. Несмотря на то, что риск присутствует практически во всех сферах человеческой деятельности, точно сформулировать его определение достаточно сложно.
В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой возникновение различного рода потерь (например, получение физической травмы, потеря имущества, ущерб от стихийного бедствия и т.д.).
Предпринимательская деятельность, осуществляемая в жестких условиях рыночной экономики, также не является исключением. Будет ли устойчивым спрос на новую продукцию? Какова будет стоимость акций через определенный промежуток времени? Сможет ли заемщик в срок вернуть кредит? Наступит или нет страховой случай? Точные ответы на эти и многие другие вопросы часто не могут быть известны заранее. Риск бизнеса в условиях рынка — своеобразная плата за свободу предпринимательской деятельности.
В зависимости от степени детализации и выбранного подхода могут быть сформулированы различные определения предпринимательского риска. Одним из наиболее распространенных является подход, согласно которому риск интерпретируется как возможность отклонения фактических результатов проводимых операций от ожидаемых (прогнозируемых). Чем шире диапазон возможных отклонений, тем выше риск данной операции. При этом под результатом финансовой операции обычно понимают ее доходность (норму дохода), т.е. сумму полученных доходов, исчисленную в процентном отношении к сумме произведенных затрат.
Рассмотренный подход позволяет сформулировать важнейшее правило, на котором базируются стратегии принятия решений в условиях риска в сфере бизнеса. Оно заключается в следующем: Риск и доходность изменяются в одном направлении: чем выше доходность, тем, как правило, выше риск операции.