Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«ИЖЕВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ»

Факультет «Менеджмент и маркетинг»

Кафедра «Финансы и кредит»

«Дипломная работа допущена к защите»

Заведующий кафедрой «Финансы и кредит»

к.ф.н., профессор Д. М. Гаджикурбанов

«___»________2007 г.___________________

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: «Формирование портфеля ценных бумаг коммерческого банка (на примере ОАО «Удмуртского пенсионного банка »)

по специальности 080105 «Финансы и кредит»

Студент

гр. 10-22-3 А. В. Коровенко

«___»________2007 г.

Руководитель

дипломной работы

к.т.н., доцент

«___»________2007 г. С. П. Сырыгин

Нормоконтроль

к.э.н., доцент

«___»________2007 г. Т. Г. Волкова

Ижевск 2007

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1. ОСНОВЫ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ….………….6

1.1. Основные принципы формирования портфеля инвестиций………………6

1.2. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка……………………….9

1.2.1. Деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг………….11

1.3. Модели портфельного инвестирования…………………………………...15

1.4. Методики формирования оптимальной структуры портфеля…………...18

1.4.1 Модель Марковица…………………………………………………….…..19

1.4.2. Индексная модель Шарпа…………………………………………….…..26

1.4.3 Модель Тобина с безрисковым активом…………………………………31

1.4.4. Алгоритм Элтона-Грубера-Падберга……………………………………34

1.4.5. Модель оценки финансовых активов …………………………………...36

ГЛАВА 2. ЭКОНОМИКО-ОРГАНИЗАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ УДМУРТСКОГО ПЕНСИОННОГО БАНКА………………………………….41

2.1. Общая характеристика…………………………………….………………..40

2.2. Характеристика основных видов деятельности……..……………………43

2.3. Основные показатели деятельности……………….....……………………46

ГЛАВА 3 ФОРМИРОВАНИЕ И ОПТИМИЗАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ (НА ПРИМЕРЕ «УДМУРТСКОГО ПЕНСИОННОГО БАНКА»)….49

3.1 Формирование оптимальной структуры портфеля государственных облигаций………………………………………………………………………...50

3.2 Формирование оптимальной структуры портфеля акций………………...53

3.3 Формирование оптимальной структуры совокупного портфеля ценных бумаг……………………………………………………………………………...63

3.4 Анализ результатов формирования портфеля ценных бумаг…………….67

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….72

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………….…77

ВВЕДЕНИЕ

Многие коммерческие банки в настоящее время имеют достаточно большой объем свободных средств, которые возможно как инвестировать в различные виды деятельности, так и направить на приобретение ценных бумаг. При осуществлении инвестирования в ценные бумаги банк, как и любой другой инвестор, сталкивается с различными целями инвестирования.

Именно портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого может быть достигнуто требуемое соотношение всех инвестиционных целей, которое недостижимо с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможно только при их комбинации.

Портфели ценных бумаг коммерческих банков являются частью взаимосвязанной системы портфелей более высокого уровня. Функционирование всей системы портфелей подчинено интересам обеспечения устойчивости и рентабельности института, обеспечения устойчивости всей финансовой системы.

Этими факторами обусловлен выбор темы дипломной работы – формирование портфеля ценных бумаг коммерческого банка.

Объектом исследования является «Удмуртский пенсионный банк». Поэтому целью данного дипломной работы является обоснование методик портфельного инвестирования, то есть формализованного подхода к составлению портфеля ценных бумаг, который банк может применить в своей дальнейшей деятельности.

Для полного раскрытия выбранной темы были поставлены следующие задачи:

1. Исследовать основные теоретические предпосылки формирования портфеля ценных бумаг.

2. Провести обзор методик портфельного инвестирования.

3. Выбрать методику для практического применения.

4. Определить структуру портфеля ценных бумаг.

5. Оценить эффективность применения данного подхода.