ГЛАВА 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Экономическое содержание оборотного капитала

и его классификация

Проблемы управления оборотным средствами хозяйствующего субъекта привлекают все больше внимание представителей отечественной финансовой науки, так как вне зависимости от форм собственности, отраслевых и технологических особенностей, масштабов производства, движения стоимости ресурсов и их кругооборот становится возможны только благодаря обслуживанию этих процессов оборотными средствами. Хозяйственной практикой становятся востребованы нетрадиционные, уникальные решения, основанные на глубоком синтезе достижений современной финансовой теории и опыта финансового управления.

Прежде чем рассмотреть основные подходы к управлению оборотным капиталом, сделаем некоторые уточнения в терминологии.

В отечественной и зарубежной научной литературе нет однозначной трактовки термина «капитал». Согласно В.В. Ковалеву [9] условно существуют два основных подхода к определению понятия данного термина. Считается, что первый более широко распространен среди бухгалтеров, второй — среди экономистов. Согласно первому подходу капитал — это интерес собственников предприятия, формально представленный в балансе в виде акционерного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. Величина капитала рассчитывается как разность между стоимостной оценкой акти­ва фирмы и ее задолженностью перед третьими лицами (кредиторы, государство, собственные работники и др.). В зависимости от того, какие оценки используются в расчете - учетные или рыночные — величина капитала может быть исчислена по-разному. Согласно вто­рому подходу под термином “капитал” понимают материальные акти­вы предприятия (основные средства, инвентарь и др.).

Существуют и модификации этих подходов, когда под капиталом понимают все долгосрочные источники средств или когда термин “ка­питал” используется по отношению как к источникам средств, так и к активам; в последнем случае, характеризуя источники, говорят о “пассивном капитале”, подразделяя его на собственный и привлеченный (заемный), а характеризуя активы, говорят об “активном капитале”, подразделяя его на основной капитал (долгосрочные активы, включая незавершенное строительство) и оборотный капитал (сюда относят, все оборотные средства).

Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности.

В экономической литературе не прослеживается очевидная грань между понятиями «оборотные средства» и «оборотный капитал» и не наблюдается единообразия в терминологии. Так, проф. Н.В. Колчина [19] предлагает при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные и текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства), а под оборотным капиталом – пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный и заемный капитал). Иначе оборотный капитал – это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов предприятия.

Соединим воедино выше сказанное и попробуем определить, что же представляет собой оборотный капитал. Представим в табл. 2.1 различные трактовки авторами термина «оборотный капитал».

Таблица 2.1. Анализ литературных источников

Автор

Определение

В.В. Ковалев

[9, с. 131]

(синонимы: оборотные средства, мобильные активы, текущие активы, оборотные активы) – это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые, как минимум, однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год.

Н.В. Колчина

[19, с. 133]

это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции.

А.В. Кондрашова

[13, с. 22]

это составная часть всего имущества предприятия, это капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции на период каждого операционного цикла.

Г.М. Колпакова

[12, с. 4]

это элемент оборотного капитала, сумма долгов, причитающихся организации от юридических или физических лиц.

Анализируя приведенные определения термина «оборотный капитал» можно сделать следующий вывод: основное назначение оборотных средств предприятия заключается в обеспечении непрерывности и ритмичности производственного процесса. Политика управления оборотным капиталом, таким образом, заключается в формировании необходимого объема и состава оборотных средств, оптимизации их обращения. Разработка политики управления оборотными активами сводится к изучению и детальному анализу каждого элемента структуры оборотных активов в отдельности, разработке политики управления каждым из них с учетом особенностей жизненного цикла конкретной компании, формированию единой стратегии управления оборотными активами, что определяет необходимость предварительной их классификации.

Н.В. Колчина [19] классифицирует оборотные средства предприятия по функциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения, подразделяя их на оборотные производственные фонды и фонды обращения (рис. 2.1).

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Они материализуются в предметах труда (сырье, материалы, топливо и др.) и частично в средствах труда в виде малоценных и быстро изнашивающихся предметов (МБП) и воплощаются в производственных запасах, незавершенном производстве, в полуфабрикатах собственного изготовления. Наряду с этими элементами задействованы также расходы будущих периодов, необходимых для установки нового оборудования и т.п.

Рис. 2.1. Классификация оборотных средств

Производственные фонды являются материальной основой производства, они обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. Оборотные производственные фонды имеют продолжительность оборота менее одногогода.