А. Е. Дворецкая


ФОРМИРОВАНИЕ ВНЕБЮДЖЕТНЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ И РЕГИОНАЛЬНЫХ РЫНКОВ КАПИТАЛА ДЛЯ РЕАЛИЗАЦИИ ОСНОВНЫХ НАПРАВЛЕНИЙ ВЫРАВНИВАЮЩЕЙ РЕГИОНАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ

1. Возможности привлечения средств населения и институциональных инвесторов в качестве внутренних источников для саморазвития кризисных территорий

Проблемы изыскания финансовых источников саморазвития территорий тесным образом связаны с более общими макроэкономическими задачами восстановления и развития экономики после финансового кризиса 1998 г. Макроэкономический фон к настоящему времени сложился следующий.

Позитивным вектором последних лет является положительная динамика источников экономического роста — валовых национальных сбережений. Они увеличились с 19% ВВП в 1998 г. до 28-30% ВВП в 1999. В контексте изучаемой проблемы нас интересует важнейшая часть валовых национальных сбережений — накопления, аккумулируемые сектором домашних хозяйств. Этот сектор формирует значительную часть совокупного спроса и сбережений в финансовых активах в экономике, и особенно в экономике отдельных регионов. В России процессы капиталообразования тормозятся скромными размерами накоплений населения. Накануне финансового кризиса совокупные финансовые активы населения составили 600 млрд. руб., из них накопления — 450 млрд. руб. Общая сумма финансовых активов составила 17% ВВП (в 1970 г. — 50% ВВП). В развитых странах финансовые накопления домохозяйств сравнимы с ВВП и даже превышают его (Япония — 245% ВВП, США — 300%, Франция — 135%)

Столь скромные масштабы источников капитала, генерируемых домохозяйствами, во многом определяются его “внутренним бегством”. Сбережения — это лишь потенциальные инвестиции. Если часть их направляется на прирост наличных рублевых и долларовых активов, это означает внутреннее “бегство” капитала, при котором исключается возможное производительное использование накоплений внутри страны. Этот процесс можно проследить по изменению структуры распределения в 1994-97 гг. прироста накоплений по формам сбережений (Под приростом личных сбережений понимается прирост депозитов и наличных денег в рублях и иностранной валюте, прирост вложений в ценные бумаги).

В структуре использования денежных доходов населения в эти годы неуклонно падала доля организованного накопления сбережений во вкладах и ценных бумагах: с 22,6% в 1994 г. до 3% в 1999 г. В то же время прирост сбережений в наличных рублях и иностранной валюте неуклонно рос: он составлял более 77% всего прироста сбережений в 1994-95 гг., в 1996-97 гг. — уже 83-95%. При этом соотношение наличных рублевых и долларовых накоплений постепенно, вплоть до кризиса 1998 г., менялось в сторону роста валютных сбережений, тогда как прирост наличных денег на руках снизился с 15,7% в 1994 г. до 6,7% перед кризисом.

В посткризисных условиях ситуация изменилась достаточно резко.

1. Значительный рост потребительских цен и недостаточные объемы компенсации обесценения доходов населения как со стороны государства, так и предприятий вывели динамику показателей социальной сферы экономики на самый низкий уровень по сравнению с другими макроэкономическими показателями. Реальные располагаемые денежные доходы (доходы за вычетом обязательных платежей, скорректированные на индекс потребительских цен) в 1999 г. составили лишь 85% к уровню 1998 г. Лишь начавшееся с осени 1999 года расширение потребительского спроса в виде позволило дать прогноз на 2000 г. в размере 6-7%.

2. Снижение реальных доходов населения отразилось и на структуре их использования. В реальном выражении потребительские расходы в 1999 г. составили лишь 85% от уровня 1998 года. Сокращение расходов на конечное потребление сектора домохозяйств составило 8-10%. Вместе с тем в структуре денежных расходов населения растет доля потребления. В 1999 г. доля расходов на потребление в структуре использования денежных доходов населения составила 79%. Это самый высокий показатель с 1992 года. Активизация текущего потребительского спроса, крен в сторону потребления — это следствие не только восстановления и роста номинальных и реальных доходов, но и наметившейся переориентации потребительских настроений населения. Эксперты прогнозируют в РФ покупательский бум.

3. Как следствие роста потребления, наблюдается снижение нормы личных сбережений. С одной стороны, относительно стабильная динамика курса национальной валюты, нормализация работы банковской системы, замедление инфляционных процессов способствовали в 1999 году росту общих объемов сбережений сектора домашних хозяйств. В номинальном выражении общий объем личных сбережений в первом полугодии 1999 г. вырос в 2,8 раза. В 2000 г. рост сбережений продолжается. Однако доля прироста личных сбережений в ВВП упала с 6,4% в 1996 г. до отрицательной отметки в 1998 г. (- 0,1% к ВВП) и немного выросла в 1999 г. (до 1,9%). Доля личных сбережений в личных доходах, рассчитанная с учетом чистого прироста валютных сбережений, колеблется вокруг нуля. Это не противоречит тому факту, что доля валового сбережения в составе валового внутреннего продукта растет: ведь рост происходит в большей части не за счет валового накопления как части внутреннего спроса, а за счет чистого экспорта. Несмотря на сжатие личных сбережений, происходят позитивные изменения в их структуре. Так, за 1999 г. доля “организованных” сбережений выросла с 2,5% до 4,4%.

Региональный аспект этого процесса выглядит следующим образом.

Таблица 1

Региональная структура банковских вкладов населения  на 1.10.99


 


 

Рублевые и валютные депозиты, млн. руб. 

Доля, %

Всего по РФ

261 114

100

Центральный район

240 458

92,1

в т.ч. Москва

239 186

91,6

Уральский район

4527

1,7

Северо-Западный район 

3939

1,5

Западно-Сибирский район

3939

1,5

Поволжский район 

2431

0,9

Восточно-Сибирский район

1437

0,6

Дальневосточный район

1049

0,4

Волго-Вятский район

1008

0,4

Северный район

937

0,4

Северо-Кавказский район 

929

0,4

Центрально-Черноземный район

367

0,1


Налицо сильнейшая концентрация сбережений в Центральном районе, а именно в Москве — 92,1% всех частных депозитов при 5,3% в общероссийском населении и 6% в объеме промышленного производства. На долю остальных 78 субъектов Федерации приходится только 7,9% депозитов,