2. Сформируйте портфель ценных бумаг определенного типа, состоящий из пяти конкретных фондовых инструментов. Перечислите виды и раскройте содержание финансовых рисков в конкретные виды ценных бумаг, связанных с вложениями в выбранные ценные бумаги. Оцените риски по десятибалльной системе, степень повышения риска от 1 до 10. Выведите среднее значение риска для каждой выбранной ценной бумаги и для портфеля в целом.
Ценные бумаги
Риски
А
Б
В
Г
Д
Систематический
-
8-10
-
8-10
-
Страновой
-
-
9-10
-
-
Законодательных изменений
-
-
-
6-10
-
Инфляционный
7-10
-
-
-
7-10
Валютный
-
6-10
6-10
-
-
Отраслевой
6-10
-
-
-
-
Региональный
-
-
6-10
-
6-10
Кредитный (деловой)
-
-
-
6-10
-
Ликвидности
8-10
-
-
-
-
Процентный
-
9-10
-
-
-
Мошенничества
-
-
-
-
7-10
Капитальный
7-10
-
-
-
-
Селективный
-
-
5-6
-
5-6
Временной
-
5-7
-
-
-
Отзывной
1-3
-
-
-
1-3
Поставки
-
-
-
5-10
-
Операционный
-
5-10
-
-
-
Урегулирования расчетов
-
-
7-10
7-10
-
Среднее значение риска данной ценной бумаги
5,8-8,6
6,6-9,4
6,6-9,2
6,4-10
5,2-7,8
Дадим определение каждому виду рисков. В скобках указан диапазон рисков, которые несут финансовые институты, действующие в российском хозяйстве.
Систематический риск - риск, который характерен для всех ценных бумаг и не может быть устранен за счет диверсификации (8-10).
Страновой риск - риск вложения средств в ценные бумаги предприятий, находящихся под юрисдикцией страны с неустойчивым социальным и экономическим положением, с недружественными отношениями в стране, резидентом которой является инвестор и т.д. Страновой риск включает в себя политические, экономические, социальные и т.п. риски (9-10).
Риск законодательных изменений - риск потерь от вложений в ценные бумаги в связи с изменениями их курсовой стоимости, ликвидности и т.п., вызванными появлением новых или изменением существующих законодательных норм. Этот риск может приводить к необходимости перерегистрации выпуска ценных бумаг, изменению условий или заменам выпусков. Эмиссия ценных бумаг рискует оказаться недействительной и т.д. (6-10).
Инфляционный риск - риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются быстрее, чем растут, инвестор несет реальные потери (7-10).
Валютный риск - риск, связанный с вложениями в валютные ценные бумаги, обусловленный изменениями курса иностранной валюты (6-10).
Отраслевой риск - риск, связанный со спецификой отдельных отраслей. С позиций этого вида риска все отрасли можно классифицировать на: подверженные циклическим колебаниям, менее подверженные циклическим колебаниям. Кроме того, их можно классифицировать на отрасли венчурные, «умирающие», стабильно работающие, быстро растущие молодые отрасли, основанные на наиболее прогрессивной технологии. Отраслевые риски проявляются в изменениях инвестиционного качества и курсовой стоимости ценных бумаг и соответствующих потерях инвесторов, в зависимости от принадлежности отрасли к тому или иному типу и правильности оценки этого фактора со стороны инвесторов (6-10).
Региональный риск - риск, особенно свойственный многопродуктовым регионам. В российской экономике высокие уровни региональных рисков связаны также с угнетенным состоянием хозяйства ряда районов (6-10).
Кредитный риск - риск того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать процент по ним и/или основную сумму долга (6-10).
Риск ликвидности - риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменения оценки ее качества. Это один из самых распространенных на российском рынке (8-10).
Процентный риск - риск потерь, которые могут принести инвесторы и эмитенты в связи с изменениями процентных ставок на рынке (9-10).
Риск мошенничества - это вероятность наступления потерь из-за нарушения законодательства, прямого мошенничества, нарушения прав акционеров (7-10).
Капитальный риск - риск существенного ухудшения качества портфеля ценных бумаг, что приводит к необходимости масштабных списаний потерь и, как следствие, к значительным убыткам и может затронуть капитал держателя портфеля, вызывая необходимость его заполнения путем выпуска новых ценных бумаг (7-10).
Селективный риск - риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами бумаг при формировании портфеля. Это риск, связанный с неверной оценкой инвестиционных качеств конкретных видов ценных бумаг (5-6).
Временной риск - риск эмиссии, покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери (5-7).
Отзывной риск - риск потерь для инвестора в случае, если эмитент отзовет отзывные облигации в связи с превышением фиксированного уровня процентных выплат по ним над текущим рыночным процентом (1-3).
Риск поставки - риск невыполнения обязательств по своевременной поставке ценных бумаг, имеющихся у их продавца. Особенно велик этот риск при проведении спекулятивных стратегий с ценными бумагами, основанных на коротких продажах (5-10).
Операционный риск - риск потерь, возникающих в связи с неполадками в работе компьютерных систем по обработке информации, связанной с ценными бумагами, низким качеством работы технического персонала и т.д. (5-10).