Задание 2. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта


Таблица 2. Состав оттоков и притоков


Наименование

Состав притока

Состав оттока

Проект в целом

Выручка от реализации

Производственные затраты


Инвестиционные затраты


Налоговые отчисления

Заказчик (собственник)


Выручка от реализации

Производственные затраты


Получение кредита

Инвестиционные затраты


Налоговые отчисления


Возврат и обслуживание кредита


Таблица 5. Расчет налоговых отчислений


1

2

3

4

5

6

7

Выручка

500,0

1500,0

2500,0

3500,0

4500,0

5500,0

6500,0

НДС

76,3

250,0

416,7

583,3

750,0

916,7

1083,3

Балансовая прибыль

138,7

855,0

1475,0

2100,0

2700,0

3300,0

3900,0

Налог на прибыль

33,3

205,2

354,0

504,0

648,0

792,0

936,0

Итого налоговых отчислений

109,6

455,2

770,7

1087,3

1398,0

1708,7

2019,3


Таблица 6. Расчет затрат на возврат и обслуживание займа


Определение потребности в финансировании:

Для этого рассчитаем планируемый денежный поток


0

1

2

3

4

5

6

7

Выручка от реализации


500

1500

2500

3500

4500

5500

6500

Производственные затраты


-285

-645

-1025

-1400

-1800

-2200

-2600

Инвестиционные затраты

-1200

-114

-29


Налоговые отчисления


109,5

455,2

770,6

1087,

1398

1708,

2019,3

Денежный поток

-1200

-8,6

370,8

704,3

1012,7

1302,0

1591,3

1880,7


Потребность во внешнем финансировании рассчитывается как разница между общей потребностью в денежных средствах и величиной собственного капитала.

Величина кредита = 1200 + 8,6 – 550 = 658, 6

Если величина долга уплачивается равными частями, то необходимо рассчитать равновеликий платеж по кредиту:

Платеж по кредиту = Сумма кредита / ((1/r – 1/r(1+r)t ),

Где r – ставка по кредиту,

T – количество периодов в течении которых выплачивается кредит

В нашем случае r = 0, 26, t = 5

Так как кредит берется с начала проекта, а выплаты производятся лишь с 3 –го периода, необходимо рассчитать сумму кредита на начало платежей:

Кредит = 658, 6 х 1,26 х 1,26 = 1045,5


0

1

2

3

4

5

6

7

Возврат суммы кредита


124,9

157,4

198,4

249,9

314,9

Остаток кредита в использовании

658,6

829,8

1045,5

920,6

763,2

564,8

314,9

0,0

Обслуживание кредита (%)


271,8

239,4

198,4

146,9

81,9

Итого Возврата и обслуживания


396,8

396,8

396,8

396,8

396,8


Таблица 3. Расчет денежного потока для проекта


0

1

2

3

4

5

6

7

Выручка от реализации


500

1500

2500

3500

4500

5500

6500

Производственные затраты


-285

-645

-1025

-1400

-1800

-2200

-2600

Инвестиционные затраты

-1200

-114

-29


Налоговые отчисления


-109,5

-455,2

-770,6

-1087,

-1398

-1708,

-2019,3

Денежный поток

-1200

-8,6

370,8

704,3

1012,7

1302,0

1591,3

1880,7


Таблица 4. Расчет денежного потока для заказчика


0

1

2

3

4

5

6

7

Выручка от реализации


500,0

1500,0

2500,0

3500,0

4500,0

5500,0

6500,0

Производственные затраты


-285,0

-645,0

-1025,0

-1400,0

-1800,0

-2200,0

-2600,0

Инвестиционные затраты

-550

-114,0

-29,0


Денежный поток

-550

-101,0

-826,0

-1475,0

-2100,0

-2700,0

-3300,0

-3900,0

Возврат и обслуживание кредита


-264,8

-264,8

-264,8

-264,8

-264,8

Налоговые отчисления


-109,6

-455,2

-770,7

-1087,3

-1398,0

-1708,7

-2019,3

Итого денежный поток

-550

-8,6

370,8

439,6

747,9

1037,2

1326,6

1615,9


Расчет индекса доходности инвестиций:

ЧД = 6853,2

Сумма инвестиций = 1200 + 114 + 29 + = 1343

ИД = 1+ 6853,2/1343 = 6,102

Расчет доходности дисконтированных затрат:

Притоки

Периоды

0

1

2

3

4

5

6

7

Притоки

0

500,0

1500,0

2500,0

3500,0

4500,0

5500,0

6500,0

Коэффициент дисконтирования

1

0,787

0,620

0,488

0,384

0,303

0,238

0,188

Дисконтированные притоки

0

393,7

930,0

1220,5

1345,4

1362,1

1310,8

1219,8


Сумма притоков = 7782,2


Оттоки


0

1

2

3

4

5

6

7

Производственные затраты

0

-285,0

-645,0

-1025,0

-1400,0

-1800,0

-2200,0

-2600,0

Инвестиционные затраты

-550

-114,0

-29,0


Налоговые отчисления


-109,6

-455,2

-770,7

-1087,3

-1398,0

-1708,7

-2019,3

Сумма оттоков

-550

-508,566

-1129,2

-1795,67

-2487,33

-3198

-3908,67

-4619,33

К-нт дисконта

1,000

0,787

0,620

0,488

0,384

0,303

0,238

0,188

Дисконтированные оттоки

-550

-400,446

-700,105

-876,626

-956,135

-967,965

-931,55

-866,869


Сумма оттоков = 6249,7


ИДДЗ = 7782,2/6249,7=1,245


Индекс доходности дисконтированных инвестиций: