Содержание
Задача 1.2. 3
Задача 2.2. 5
Задача 3.2. 6
Задача 4.2. 7
Задача 5.2. 8
Список использованной литературы 9
Задача 1.2.
Объем инвестиционных возможностей компании ограничен 90000 тыс. руб. Имеется возможность выбора из следующих шести проектов.
Проект
Объем инвестиций
NPV
IRR
A
-30000
2822
13,6%
B
-20000
2562
19,4%
C
-50000
3214
12,5%
D
-10000
2679
21,9%
E
-20000
909
15,0%
F
-40000
4509
15,6%
Предполагаемая стоимость капитала 10%. Сформируйте оптимальный бюджет капиталовложений по критериям: а) NPV; б) IRR; в) PI.
Метод расчета индекса прибыльности (рентабельности) инвестиций (PI) рассчитывается по формуле:
IC – исходная инвестиция
Pk – денежный поток
Решение:
1 вариант
Проекты: А+В+D+Е
NPV -2822+2562+2679+909 =8972
IRR – (30000*13,6+20000*19,4+10000*21,9+20000*15,0)/80000 = 16,44
2 вариант
Проекты: А+B+F
NPV -2822+2562+4509=9893
IRR - (30000*13,6+20000*19,4+400000*15,6)/90000 = 15,78
3 вариант
Проекты: C+F
NPV -3214+4509=7723
IRR – (50000*12,5+40000*15,6)/9=13,88
4 вариант
Проекты: C+B+D
NPV – 2562+3214+2679=8455
IRR – (50000*12,5+20000*19,4+10000*21,9)/8=15,4
Чем выше, показатель NPV, тем эффективней проект поэтому самым оптимальным является вариант 2
По показателю IRR наиболее привлекательным является проект по варианту 1
Задача 2.2.
Как изменится средневзвешенная цена капитала, если вместо кредита со ставкой 20%, предприятие привлечет кредит со ставкой 22%. Структура источников финансирования следующая. Акционерный капитал – 60% и заемный капитал – 40%. Стоимость акционерного капитала – 14%. Полученный результат пояснить.
Решение:
Средневзвешенная цена капитал возрастет. Увеличив ставку на 2% капитал будет расти.
Стоимость капитала: Доля источника * цену капитала по группе
Цена капитала первоначальная: 0,6 * 0,20 + 0,4 * 0,2 = 0,08 (8% от стоимости капитала)
Цена капитала измененная: 0,6 * 0,0 + 0,4 * 0,22 = 0,0888 (8,8% от стоимости капитала)
Изменения: 8,8 – 8,0 = 0,8%
Задача 3.2.
Рассчитайте чистый дисконтированный доход бюджета и срок окупаемости проекта (без учета риска), финансируемого из бюджета. Для расчета используйте ставку рефинансирования ЦБ РФ – 16% и темп инфляции – 7%.
Наименование статьи
Номер года
1
2
3
Выплаты из бюджета (тыс. руб.)
5000
4600
3200
Поступления средств в бюджет от реализации проекта (тыс. руб.)
3000
7000
8000
Решение:
Дисконтируемый доход рассчитывается по формуле:
D = P – V*Y,
Тогда доход будет в первом году = -320; во втором году = 384; в третьем году = 768.
Срок окупаемости проекта в первый год можно определить по формуле:
Q = (Pп – V)*I.
Тогда срок окупаемости проекта составит 4 месяца.
Задача 4.2.
Анализируются четыре проекта (тыс. руб.):
Проект
инвестиции
Генерируемый доход
1
2
3
4
5
6
7
8
9
A
-31
6
6
6
6
6
6
6
6
6
B
-60
20
20
40
10
-
-
-
-
-