Таблица 1.1.

Анализ методов реализации стоимостного подхода к управлению предприятием

Методы реализации

Market value added, MVA-

метод добавленной рыночной стоимости

Shareholder's value added, SVA -

метод добавленной стоимости акционерного капитала

Economic value added, EVA -

методика экономической добавленной стоимости

Объект управления

Stock price - Курсовая стоимость акций

Stockholder wealth -Благосостояние акционеров Stockholder's value - стоимость акционерного капитала предприятия

Economic value -Экономическая стоимость (экономическая прибыль) Стоимость, генерируемая инвестициями

Используемая стратегия

Stock price maxmization -Максимизация рыночного курса акций предприятия

Stockholder value maxmization -Максимизация стоимости акцио­нерного капитала предприятия

Economic value maxmization -Максимизация стоимости экономической прибыли

Информа­ционная база оценки

На основе данных фондового рынка

На основе прогноза и оценки денежных потоков

На основе оценки и прогноза эко­номической прибыли или «эконо­мической добавленной стоимости»

Критерий эффектив­ности стратегии

Р ->max

PN -> max,

где Р - цена акции на фондовом рынке;

N - количество акций

Анц. ст-ть =

= Ст-ть пр-тия - Ст. долга

V(t)->max

VD(t )-> min

V(t) - стоимость предприятия; VD(t) - стоимость долга

EV(t)-> max

EVt (ROCtCCt) * CIt

где EVt - экономическая прибыль t-ro года; ROCt - рентабельность инвестированного капитала;

CCt - цена капитала;

CIt - инвестированный капитал

Вид стоимости предприятия

Управление стоимостью пред­приятия на фондовом рынке

Управление фундаментальной стоимостью предприятия