Практическая часть
Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
Исходные данные для расчета представлены в таблице 1.
Таблица 1
Исходные данные для расчета экономической эффективности
Наименование показателя
Значение по варианту
Выручка от реализации
500+1000
Инвестиционные затраты
1200;114;29
Собственный капитал
550
Количество интервалов планирования
7
Норма дисконта, %
10
Стоимость заемных средств, %
26
Производственные затраты по годам
57 %;43%; 41 %;40% и так далее
Сгруппируем притоки и оттоки денежных средств для проекта в целом и для участника проекта (заказчика) в таблице 2.
Таблица 2
Состав притоков и оттоков
Наименование
Состав притока
Состав оттока
ПРОЕКТ В ЦЕЛОМ
Выручка от реализации
Производственные затраты
Инвестиционные затраты
Налоговые выплаты
ЗАКАЗЧИК (СОБСТВЕННИК)
Выручка от реализации
Производственные затраты
Собственный капитал
Налоговые выплаты
Заемный капитал
Инвестиционные затраты
Возврат и обслуживание кредита
Сначала проводим расчет денежного потока для проекта в целом.
Таблица 3
Расчет денежного потока для проекта в целом
Наименование показателя
Интервал планирования
0
1
2
3
4
5
6
7
ПРИТОКИ
Выручка от реализации
500
1500
2500
3500
4500
5500
6500
ИТОГО ПРИТОКОВ
500
1500
2500
3500
4500
5500
6500
ОТТОКИ
Производственные затраты
-285
-645
-1025
-1400
-1800
-2200
-2600
Инвестиционные затраты
-1200
-114
-29
0
0
0
0
0
Налоговые выплаты
-151,6
-505,2
-854
-1204
-1548
-1892
-2236
ИТОГО ОТТОКИ
-1200
-550,6
-1179,2
-1879
-2604
-3348
-4092
-4836
Денежный поток NCF
-1200
-50,6
320,8
621
896
1152
1408
1664
ИТОГО с нарастающим итогом
-1200
-1250,6
-929,8
-308,8
587,2
1739,2
3147,2
4811,2
Таблица 4
Расчет налоговых отчислений по проекту в целом
Наименование показателя
Интервал планирования
0
1
2
3
4
5
6
7
Выручка от реализации
500
1500
2500
3500
4500
5500
6500
НДС
100
300
500
700
900
1100
1300
Балансовая прибыль
215
855
1475
2100
2700
3300
3900
Налог на прибыль
51,6
205,2
354
504
648
792
936
ИТОГО налоговых выплат
151,6
505,2
854
1204
1548
1892
2236
Таблица 5
Расчет дисконтированных потоков для проекта в целом
Показатели
Период планирования
Норма дисконта (Е)
0
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n
1,00
0,91
0,83
0,75
0,68
0,62
0,56
0,51
Дисконтированный денежный поток
-1200,00
-46,00
265,12
466,57
611,98
715,30
794,78
853,90
Дисконтированный денежный приток
454,545
1239,67
1878,29
2390,55
2794,15
3104,61
3335,53
Дисконтированный денежный отток
-1200
-500,55
-974,55
-1411,7
-1778,6
-2078,8
-2309,8
-2481,6
Дисконтированные инвестиции
1200
103,636
23,9669
Таблица 6
Основные показатели по проекту в целом
Наименование показателя
Значение
Чистый доход
4632,58
Чистый дисконтированный доход
2461,65
Индекс доходности инвестиций
4,45
Индекс доходности дисконтированных затрат
-1,19
Индекс доходности дисконтированных инвестиций
2,85
Таблица 7
Расчет дисконтированного денежного потока при разных нормах дисконта
Показатели
Период планирования
ИТОГО
Норма дисконта (Е=30%)
0
1
2
3
4
5
6
7
ЧДД
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n
1,00
0,77
0,59
0,46
0,35
0,27
0,21
0,16
Дисконтированный денежный поток
-1200,00
-38,92
189,82
282,66
313,71
310,27
291,70
265,19
414,42883
Норма дисконта (Е=45%)
0
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n
1,00
0,69
0,48
0,33
0,23
0,16
0,11
0,07
Дисконтированный денежный поток
-1200,00
-34,90
152,58
203,70
202,69
179,73
151,49
123,47
-221,2313
Норма дисконта (Е=50%)
0
1
2
3
4
5
6
7
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n
1,00
0,67
0,44
0,30
0,20
0,13
0,09
0,06
Дисконтированный денежный поток
-1200,00
-33,73
142,58
184,00
176,99
151,70
123,61
97,39
-357,4637