Содержание
Задача 1.2. 3
Задача 2.2. 3
Задача 3.2. 6
Задача 4.2. 7
Список использованной литературы 8
Задача 1.2.
Объем инвестиционных возможностей компании ограничен 90000 тыс. руб. Имеется возможность выбора из следующих шести проектов.
Проект
Объем инвестиций
NPV
IRR
A
-30000
2822
13,6%
B
-20000
2562
19,4%
C
-50000
3214
12,5%
D
-10000
2679
21,9%
E
-20000
909
15,0%
F
-40000
4509
15,6%
Предполагаемая стоимость капитала 10%. Сформируйте оптимальный бюджет капиталовложений по критериям: а) NPV; б) IRR; в) PI.
Решение:
Так как NPV рассчитывается по формуле:
NPV = ?CF/(1+K)’
Где CF – чистый денежный поток,
K – средневзвешенная стоимость капиталовложений.
Исходя из формулы, можно найти К=CF/NPV – 1.
Тогда К1 = 9,6; К2 = 7,8; К3 = 14,6; К4 = 3,7; К5 = 21; К6 = 8,9.
Следовательно, самый оптимальный – 4 проект.
Так как внутренняя норма рентабельности проекта находится по формуле:
IRR = CF/К*0,5.
Таким образом, К1 = 12; К2 = 11,6; К3 = 13,2; К4 = 13,7; К5 = 12; К6 = 12,9.
Следовательно, самым оптимальным является – 2 проект.
Найдем объем капиталовложений по PI.
Тогда К1 = 12,5; К2 = 16,3; К3 = 13,9; К4 = 10,7; К5 = 15,3; К6 = 12,9.
Таким образом, оптимальным является - 4 проект.
Исходя из всех трех показателей, самым оптимальным является 4 проект.
Задача 2.2.
Как изменится средневзвешенная цена капитала, если вместо кредита со ставкой 20%, предприятие привлечет кредит со ставкой 22%. Структура источников финансирования следующая. Акционерный капитал – 60% и заемный капитал – 40%. Стоимость акционерного капитала – 14%. Полученный результат пояснить.
Решение:
Средневзвешенная цена капитал возрастет. Увеличив ставку на 2% капитал будет расти.
K = Y1+Y2+…Yn,
Из формулы видно, что если растет процент кредита, то и акционерный капитал увеличивается.
В нашем случае он увеличится на 1,2%. Так как акционерный капитал равен 60%, а его стоимость 14%.
Задача 3.2.
Рассчитайте чистый дисконтированный доход бюджета и срок окупаемости проекта (без учета риска), финансируемого из бюджета. Для расчета используйте ставку рефинансирования ЦБ РФ – 16% и темп инфляции – 7%.
Наименование статьи
Номер года
1
2
3
Выплаты из бюджета (тыс. руб.)
5000
4600
3200
Поступления средств в бюджет от реализации проекта (тыс. руб.)
3000
7000
8000
Решение:
Дисконтируемый доход рассчитывается по формуле:
D = P – V*Y,
Тогда доход будет в первом году = -320; во втором году = 384; в третьем году = 768.
Срок окупаемости проекта в первый год можно определить по формуле:
Q = (Pп – V)*I/
Тогда срок окупаемости проекта составит 4 месяца.
Задача 4.2.
Анализируются четыре проекта (тыс. руб.):
Проект
инвестиции
Генерируемый доход
1
2
3
4
5
6
7
8
9
A
-31
6
6
6
6
6
6
6
6
6
B
-60
20
20
40
10
-
-
-
-
-
C
-25
-
-
-
-
-
-
-
-
80
D
-40
30
25
-
-
-
-
-
-
-
Стоимость капитала – 12%. Бюджет ограничен суммой в 120 тыс. руб. Предполагая, что проекты независимы и делимы, составьте оптимальный бюджет капиталовложений.
Решение:
Объем капиталовложений для каждого проекта можно определить по формуле:
Q = I*Dn