Содержание

1. Характерные признаки банкротства и причины финансового кризиса и банкротства предприятия 3

2. Анализ факторов неплатёжеспособности 7

2.1.Анализ финансовой устойчивости 7

2.1.1. Определение типа финансовой устойчивости с использованием трехкомпонентного вектора 7

2.1.2. Расчет финансовых коэффициентов, сравнение их с нормативными и изучение тенденции их изменения 8

2.1.3. Определение класса финансовой устойчивости с использованием интегральной балльной оценки. 9

2.2. Анализ деловой активности 10

2.3. Оценка вероятности банкротства 12

3. Проблемы неплатёжеспособности 14

Список литературы 16

1. Характерные признаки банкротства и причины финансового кризиса и банкротства предприятия

Чрезвычайно важно уметь распознать угрожающие при­знаки надвигающегося банкротства и знать, что надо делать, чтобы избежать краха.

Так как банкротство грозит, когда компания неспособна оп­латить свои финансовые обязательства, движение денежных средств — один из основных прогнозных индикаторов. Финан­совые трудности негативно влияют на показатель отношения Цена/Прибыль, рейтинг облигаций и фактическую ставку про­цента.

Для предсказания краха компании используются следующие количественные факторы:

— низкая величина показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам;

— высокая величина показателя отношения долговых обяза­тельств к акционерному капиталу и показателя отношения дол­говых обязательств к общей сумме активов;

— низкий доход на инвестиции;

— низкая рентабельность;

— низкая величина отношения нераспределенной прибыли к об­щей сумме активов;

— низкая величина отношения оборотного капитала к общей сумме активов и низкая величина отношения оборотного капи­тала к продажам;

— низкая величина отношения необоротных активов к средне­срочным и долгосрочным обязательствам;

— недостаточный коэффициент покрытия процента;

— нестабильная прибыль;

— небольшие размеры компании, определяемые объемами про­даж и/или общей суммой активов;

— резкое снижение цены акций, цены облигаций и прибыли;

— значительное увеличение коэффициента Бета (Бета представ­ляет собой изменения цены акции компании относительно ры­ночного индекса);

— большая разница между рыночной ценой акции и балансовой стоимостью акции;

— уменьшение дивидендных платежей;

— значительный рост средневзвешенной стоимости капитала компании;

— высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам (так называемый операционный левередж);

— неспособность поддерживать должный уровень необоротных активов (например, уменьшение величины отношения ремонт­ных затрат к необоротным активам)

Всесторонний количественный индикатор, используемый для предсказания краха, — «Z-счет» Альтмана, в основе которой взве­шенная сумма отношений финансовых показателей. «Z-счет» по­казывает три общих варианта: вероятное банкротство, малове­роятное банкротство и серая область. и

«Z-счет» на 90 процентов точна в предсказании краха бизне­са на один год вперед и на 80 процентов — на два года вперед. Для более подробной информации о «Z-счет» следует обратить­ся к работе Эдварда И. Альтмана «Финансовые коэффициенты, дискриминационный анализ и предсказание банкротства ком­пании» «Journal of Finance», сентябрь 1968 года.

«Z-счет» рассчитывается следующим образом:

Оборотный капитал

х 1,2 +

Нераспределенная прибыль

х 1,4 +

Общая сумма активов

Общая сумма активов

+

Производственная прибыль

х 3,3 +

Общая сумма активов

+

Рыночная стоимость обыкновенной акции и привилегированной акции

х 0,6 +

Общая сумма обязательств

+

Продажи

х 1

Общая сумма активов

Количественный счет очков и вероятность банкротства, раз­работанная Альтманом, представлены в следующем виде:

Счет

Вероятность банкротства

1,80 или менее

1,81-2,7

2,8-2, 9

3,0 или больше

Очень высокая

Высокая

Возможная

Маловероятная

Качественные факторы, предсказывающие банкротство, включают:

— плохую систему финансовой отчетности и неспособность кон­тролировать расходы;

— неопытность компании;

— спад в промышленности;

— высокую степень конкуренции;

— неспособность получать соответствующее финансирование и значительные кредитные ограничения на любое получаемое финансирование;

— неспособность погасить просроченные обязательства;

— неквалифицированное управление;

— внедрение в сферы, где у руководства нет опыта работы;

— неспособность компании идти в ногу со временем, особенно в технологически ориентированном бизнесе;

— высокий уровень коммерческого риска (например, позитив­ная