Оглавление

Введение…………………………………………………………………….3

1. Формирование Банком России бивалютного индекса………………...4

2. Преимущества и недостатки использования

бивалютного индекса……………………………………………………8

Заключение………………………………………………………………..11

Список литературы……………………………………………………….12

Введение

Использование индексов номинального эффективного валютного курса - не новость в мировой практике. Для их расчетов используется обычно либо арифметическое, либо геометрическое среднее взвешенное. По последней схеме, например, Федеральный резерв США считает торгово-взвешенный индекс доллара. В его корзину входят шесть основных валют, а весами выступают приведенные удельные доли еврозоны, Японии, Великобритании, Канады, Швеции и Швейцарии в торговле с Соединенными Штатами. Американский центробанк, впрочем, интересует не текущая стоимость этого набора денежных единиц, а ее изменение по отношению к 1 января 1971 г., когда возник рынок forex.

Российские монетарные власти в 2004 году сделали попытку перейти к схожим принципам выбора целей курсовой политики. Пресловутая «валютная корзина» стала заявкой на смену вех. Исчисляемое по ней изменение реального эффективного валютного курса, в сущности, и есть бивалютный индекс.

Цель работы – изучить особенности применения бивалютного индекса Банком России.

Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Рассмотреть особенности формирования Банком России бивалютного индекса.

2. Проанализировать преимущества и недостатки использования бивалютного индекса в российской экономике.

1. Формирование Банком России бивалютного индекса

В июне 2004 г. для целей более качественной оценки валютного рынка начал применяться бивалютный индекс. Указанный индекс рассчитывается как геометрическая средневзвешенная сумма курсов основных валют (доллар, евро) к рублю. При этом значения индекса регулярно публиковаться в прессе не будут (они являются ориентиром для самого Центробанка), а порядок установления и опубликования официальных курсов доллара и евро к рублю сохранится.

Появление нового ориентира для операций на валютном рынке объясняется экспертами необходимостью сглаживать влияние значительных колебаний курса доллара к евро на российские финансы, а также намерением прекратить попытки спекулянтов играть на политике привязки рубля к доллару и тем самым использовать макроэкономические диспропорции. При этом Центробанк не собирается уходить с валютных торгов, и даже рассматривает вопрос целесообразности интервенции на других рынках, кроме рубль/доллар [2].

В настоящее время Банк России поддерживает стабильность курса доллара по отношению к рублю, проводя интервенции на валютной бирже. В недалеком прошлом такая политика была совершенно оправдана: экономика испытывала потребность в стабильных валютных курсах для борьбы с высокой инфляцией. В результате усиливалась долларизация российской экономики, в то время как другие мировые валюты играли в ней небольшую роль. В последнее же время ситуация изменилась: инфляция снизилась, позиции рубля на внутреннем рынке усилились, в то же время евро стал играть большую роль как в мировой, так и в российской экономике. Более того, на страны зоны евро приходится около половины российского внешнеторгового оборота (для сравнения: на США - меньше 6%) и с дальнейшим расширением Евросоюза эта доля будет расти. Несмотря на то, что цены на основные сырьевые товары номинируются в долларах, значительная часть российского сырьевого экспорта приходится на Европу. Поэтому в дальнейшем возможна оплата российских поставок нефти или газа в евро. Значительная часть платежей России по внешнему долгу также номинирована в евро - по разным оценкам до 30%, а по некоторым данным, евро уже занимает около 20% оборота российского внебиржевого рынка.

Не случайно, министр финансов А.Кудрин заявил, что несмотря на то, что доллар еще долго будет оставаться мировой резервной валютой, роль евро в обозримом будущем возрастет, в том числе и во внешней торговле России. Поэтому с точки зрения российского рынка важна привязка не к