2.2. Анализ имущества и финансовой устойчивости предприятия

Показатели финансовой устойчивости позволяют оце­нить структуру источников финансирования хозяйственных средств аптеки, т.е. определить долю собственных и заем­ных средств и их соотношение, а также установить удель­ный вес дебиторской задолженности в общей стоимости имущества аптеки. Показатели долевого участия заемных и собственных средств в формировании имущества опреде­ляют степень риска кредиторов, предоставивших аптеке кре­диты или займы. Степень риска тем больше, чем больше удельный вес заемных средств. Аптека, взявшая на себя обязательства по возврату долга, должна их выполнить не­зависимо от того, какие доходы она получит за определен­ный отчетный период. Например, заключаемое с банком соглашение при взятии кредита, как правило, предусмат­ривает жесткий порядок платежей, обеспечивающий воз­врат суммы долга и процентов за пользование кредитными средствами.

Известно, что одним из условий кредитования является материальная обеспеченность кредита, т.е. аптека должна располагать, прежде всего, оборотными средствами на такую сумму, чтобы при необходимости их реализация по­зволила бы вернуть банку сумму долга. Поэтому при неуп­лате кредита и процентов за пользование этими средства­ми аптека утрачивает права собственности на имущество, выступающее материальным обеспечением заключенной сделки. Значит, минимальным будет риск у тех аптек, ко­торые строят свою деятельность преимущественно на осно­ве собственных источников, привлекая и заемные средства в разумных объемах. Практика работы таких аптек показы­вает их более высокую доходность, чем у тех, которые ис­пользуют только собственные средства.

Как видим, задача обеспечения рационального соотно­шения собственных и заемных средств не имеет однознач­ного ответа и решается исходя из конкретных экономичес­ких условий. Следует отметить, что в настоящее время боль­шинство аптек вне зависимости от организационно-право­вых видов и форм собственности используют в составе ис­точников формирования имущества как собственные, так и заемные средства.

Информация о величине собственных источников фи­нансирования представлена в 4 разделе пассива. К ним от­носятся:

• уставный капитал—стоимостное отражение совокуп­ного вклада учредителей (собственников) в имуще­ство аптеки при ее создании. Размер уставного капи­тала определяется учредительными документами и может быть изменен только по решению учредите­лей аптеки и внесению соответствующих изменений в учредительные документы;

• резервный капитал — источник собственных средств, создаваемый аптекой в соответствии с законодатель­ством путем отчислений от прибыли до ее налогообложения. Резервный фонд имеет строго целевое на­значение;

• нераспределенная прибыль — часть чистой прибыли (прибыли за вычетом налога), которая не была распределена аптекой по состоянию на дату составления отчета;

• целевые финансирование и поступление средств.

Данные о составе и динамике заемных средств отража­ются в 5 и 6 раздел ах пассива. К ним относятся краткосрочные обязательства (6 раздел пассива) погашаются путем реализации текущих активов или за счет создания новых обяза­тельств. К ним могут быть отнесены:

• краткосрочные кредиты банков — ссуды банков, полученные на срок не более одного года;

• краткосрочные займы — ссуды заимодавцев кроме банков, полученные на срок не более одного года;

• кредиторская задолженность аптеки поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся ввиду разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей и датой их фактической оплаты;

• задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;

• долговые обязательства аптеки перед своими работниками по оплате их труда;

• задолженность органам социального страхования и обеспечения;

• Прочие краткосрочные обязательства.

Информация о величине заемных средств, используемых длительное время, отражается в 5 разделе пассива баланса. К ним относятся долгосрочные кредиты банков — ссуды банков, полученные на срок более одного года; дол­госрочные займы—ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года.

Рассчитаем и сле­дующие коэффициенты

К1 — коэффициент собственности;

К2 — коэффициент заемных средств;

К3 — коэффициент соотношения заемных и собствен­ных средств;

К4 — коэффициент дебиторской задолженности.

Базой их расчета выступает стоимость имущества. Важ­нейший показатель Данной группы индикатор — коэффициентов собственности. Его называют также коэффициентом - независимости и финансовой устойчивости, Он показывает долю собственных средств в стоимости аптеки:


Этот коэффициент важен как для инвесторов так и для аптеки, поскольку он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества аптеки.

Достаточно высоким уровнем для коэффициента соб­ственности считается 0,5. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформи­рованную за счет собственных средств, аптека может пога­сить свои долговые обязательства, даже если, вторая поло­вина, в которую вложены заемные средства, будет по каким- то причинам обесценена.

Показателем, обратным коэффициенту собственности выступает коэффициент заемных средств. Он показывает удельный вес заемных средств в стоимости имущества:


или


Зависимость предприятия от внешних займов характеризует соотношение заемных и собственных средств (ко­эффициент задолженности):


Чем больше значение этого показателя, тем выше сте­пень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банк­ротства. Допустимое значение показателя 0,5—1. За крити­ческое значение показателя принимают единицу. Превы­шение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость аптек и вызывает серьезное опасения.

Следует, однако, понимать, что в ряде случаев сниже­ние значений коэффициентов финансовой устойчивости до величины ниже нормативной, т.е. когда доля