Вариант №5

Определить, верны ли следующие утверждения

1. Высокорискованные инвестиции – вложения не предусматривающие текущих расходов: данные инвестиции являются в основном инвестициями в ценные бумаги второго эшелона, а покупка ценных бумаг не требует текущих расходов кроме оплаты их текущей стоимости.

2. Инвестиционный портфель представляет собой набор материальных вложений, обычно ювелирных украшений и произведений живописи: это утверждение не верное, так как инвестиционный портфель представляет собой вложения в ценные бумаги и частично золото.

3. Краткосрочные инвестиции малополезны информированному источнику: этот ответ частично не верен, потому что имея некоторая информация может привести к резкому краткосрочному росту, благодаря чему можно получить достаточную прибыль в короткий срок.

4. Наиболее часто упоминаемым индикатором является промышленная средняя Доу Джонса: это утверждение верное.

5. Когда ожидаемая инфляция высока наиболее высокий доход часто приносят реальные активы: верное утверждение.

6. Наиболее распространенный источник дохода – прирост капитала (разница между окончательной первоначальной стоимостью вложений): с точки зрения вложений в ценные бумаги это утверждение верное.

7. При оценке доходности за период владения активом рассматриваются только реализованные доходы в форме текущих поступлений и прироста капитала: верное утверждение.

8. Риск ликвидности связан с ликвидацией или продажей вложений: это верно в том случае, если данные вложения являются низколиквидными.

9. Доходность безрисковых активов обычно равна темпу инфляции: верно.

10. Рискованный характер ценной бумаги и проблемы выбора – недостатки инвестированные в обыкновенные акции: это утверждение не верное так как данные характеристики являются скорее положительными.

11. В рамках стратегии активного управления фондовым портфелем могут использоваться как «оборонительные» так и циклические акции: это верное утверждение.

12. Бескупонная облигация удобна для вложения средств, накапливаемых на индивидуальном пенсионном счете, поскольку она не подвержена реинвестиционному риску: не верно, так как облигации подвержены риску реинвестирования.

13. Облигации с более высокими купонами и/или близкими сроками погашения более заметно реагируют на изменения рыночных ставок процента: не верно.

14. «Бросовые» облигации наряду с неблагополучными компаниями выпускаются также недавно образованными фирмами, стремящимися к росту: не верно.

15. Традиционный подход к управлению портфелем акцентирует внимание на ценных бумагах автомобильной промышленности: не верно, так как традиционными ценными бумагами являются «голубые фишки».

16. Инвестор с высокими доходами, вероятно заинтересуется портфелем, приносящим значительные текущие поступления: это не верно, потому что в том, случае, если инвестор уже получает высокий доход по своим вложениям, то он не станет рисковать изымая средства из данных вложений в портфель, о котором он плохо осведомлен.

17. Эффект диверсификации возникает в результате объединения различных инвестиционных инструментов так же, как и различных выпусков: не верно, так как диверсифицировать портфель можно только за счет вложений в различные инвестиционные инструменты.

18. Правильно построенный инвестиционный портфель не нужно пересматривать за исключением моментов изменения инвестиционных целей: не верно, так как рыночная ситуация может измениться и уже построенный инвестиционный портфель может стать убыточным.

19. НРR после уплаты налогов вычисляется так: (1 – предельная ставка налогообложения) х НРR до уплаты налогов: верно.

20. Приблизительно 98% колебаний диверсифицированного портфеля происходит в результате колебаний фондового рынка в целом: верно, потому что колебания отдельных секторов экономики не смогут сильно повлиять на диверсифицированный портфель.

Решите задачи

1. Бескупонная облигация была приобретена на вторичном рынке по цене 87% к номиналу через 66 дней после первичного размещения на аукционе. Для участников этой сделки доходность к аукциону равна доходности к погашению. По какой цене в процентах от номинала облигация была куплена на аукционе, если срок ее обращения 92 дня.

Расчет производится следующим образом: за 26 дня до погашения дисконт составил 13%, следовательно за 66 дней дисконт составит 66/26*13% = 33%. Полная сумма дисконта составляет 46%.

На аукционе облигация была куплена по цене 54% от номинала.

2. Как изменится в процентах к предыдущему дню доходность к аукциону бескупонной облигации со сроком обращения 1 год (360 дней), если курс облигации на третий день после проведения аукциона не изменится по сравнению с предыдущим днем.

Так как облигация является бескупонной, то ее стоимость определяется из текущей рыночной стоимости, если курс облигации не изменился, то ее цена осталась на прежнем уровне.

3. Инвестор решает приобрести акцию с предполагаемым ростом курсовой стоимости 42% за полугодие. Инвестор имеет возможность оплатить за счет собственных средств 58% от фактической стоимости акции. Под какой максимальный полугодовой процент должен взять инвестор ссуду в банке с тем, чтобы обеспечить доходность на вложенные собственные средства на уровне не менее 28% за полугодие. При расчете необходимо учитывать налогообложение прибыли по ставке 35%, и то, что проценты по