Задание 2. Практическая часть
Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
Исходные данные представлены в таблице 1.
Таблица 1
Исходные данные задания
Наименование показателя
Значение по варианту
Выручка от реализации
740+95
Инвестиционные затраты
1570;1220
Собственный капитал
709
Количество интервалов планирования
9
Норма дисконта, %
23
Стоимость заемных средств, %
13
Производственные затраты по годам
57 %;43%; 41 %;40% и так далее
Сгруппируем притоки и оттоки денежных средств для проекта в целом и для участника проекта (заказчика) в таблице 2.
Таблица 2
Состав притоков и оттоков
Наименование
Состав притока
Состав оттока
ПРОЕКТ В ЦЕЛОМ
Выручка от реализации
Производственные затраты
Инвестиционные затраты
Налоговые выплаты
ЗАКАЗЧИК (СОБСТВЕННИ)
Выручка от реализации
Производственные затраты
Собственный капитал
Налоговые выплаты
Заемный капитал
Инвестиционные затраты
Возврат и обслуживание кредита
Сначала проводим расчет денежного потока для проекта в целом.
Таблица 3
Расчет денежного потока для проекта в целом
Наименование показателя
Интервал планирования
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
ПРИТОКИ
Выручка от реализации
740
835
930
1025
1120
1215
1310
1405
1500
1595
ИТОГО ПРИТОКОВ
740
835
930
1025
1120
1215
1310
1405
1500
1595
ОТТОКИ
Производственные затраты
-421,8
-359,05
-381,3
-410
-448
-486
-524
-562
-600
-638
Инвестиционные затраты
-1570
-1220
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Налоговые выплаты
-224,37
-281,23
-317,69
-352,6
-385,28
-417,96
-450,64
-483,32
-516
-548,68
ИТОГО ОТТОКИ
-1570
-1866,2
-640,28
-698,99
-762,6
-833,28
-903,96
-974,64
-1045,3
-1116
-1186,7
Денежный поток NCF
-1570
-1126,2
194,722
231,012
262,4
286,72
311,04
335,36
359,68
384
408,32
ИТОГО с нарастающим итогом
-1570
-2696,2
-2501,4
-2270,4
-2008
-1721,3
-1410,3
-1074,9
-715,23
-331,23
77,086
Таблица 4
Расчет налоговых отчислений для проекта в целом
Наименование показателя
Интервал планирования
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Выручка от реализации
740
835
930
1025
1120
1215
1310
1405
1500
1595
НДС
148
167
186
205
224
243
262
281
300
319
Балансовая прибыль
318,2
475,95
548,7
615
672
729
786
843
900
957
Налог на прибыль
76,368
114,228
131,688
147,6
161,28
174,96
188,64
202,32
216
229,68
ИТОГО налоговых выплат
224,368
281,228
317,688
352,6
385,28
417,96
450,64
483,32
516
548,68
Таблица 5
Расчет дисконтированных потоков для проекта в целом
Показатели
Период планирования
Норма дисконта (Е=21 %)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n
1,00
0,81
0,66
0,54
0,44
0,36
0,29
0,23
0,19
0,16
0,13
Дисконтированный денежный поток
-1570,00
-915,58
128,71
124,14
114,64
101,84
89,82
78,74
68,66
59,59
51,52
Дисконтированный денежный приток
601,626
551,92
499,767
447,82
397,825
350,869
307,564
268,186
232,78
201,238
Дисконтированный денежный отток
-1570
-1517,2
-423,21
-375,62
-333,18
-295,98
-261,05
-228,83
-199,53
-173,19
-149,72
Дисконтированные инвестиции
1570
991,87
0
Таблица 6
Основные показатели по проекту в целом
Наименование показателя
Значение
Чистый доход
-634,74
Чистый дисконтированный доход
-1667,93
Индекс доходности инвестиций
0,77
Индекс доходности дисконтированных затрат
-0,70
Индекс доходности дисконтированных инвестиций
0,35
Таблица 7
Расчет дисконтированного денежного потока при разных нормах дисконта
Показатели
Период планирования
ИТОГО
Норма дисконта (Е=30%)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
ЧДД
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n
1,00
0,77
0,59
0,46
0,35
0,27
0,21
0,16
0,12
0,09
0,07
Дисконтированный денежный поток
-1570,00
-866,28
115,22
105,15
91,87
77,22
64,44
53,45
44,09
36,21
29,62
-1819,011
Норма дисконта (Е=45%)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n
1,00
0,69
0,48
0,33
0,23
0,16
0,11
0,07
0,05
0,04
0,02
Дисконтированный денежный поток
-1570,00
-776,67
92,61
75,78
59,36
44,73
33,47
24,88
18,41
13,55
9,94
-1973,937
Норма дисконта (Е=50%)
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Коэффициент дисконтирования денежного потока (1/(1+Е)n
1,00
0,67
0,44
0,30
0,20
0,13
0,09
0,06
0,04
0,03
0,02
Дисконтированный денежный поток
-1570,00
-750,78
86,54
68,45
51,83
37,76
27,31
19,63
14,03
9,99
7,08
-1998,16
Таблица 8
Обобщенные результаты дисконтированного потока при разных нормах