Содержание
Задание 2. 3
Список использованной литературы 9
Задание 2.
На основании табл. 1 сгруппируйте самостоятельно притоки и оттоки денежных средств для проекта в целом и для участника проекта(заказчика) и заносите их в табл. 2
Состав притоков и оттоков.
Таблица 2.
Наименование
Состав притока
Состав оттока
Проект в целом
Выручка от реализации, продажа активов, Поступления за счет уменьшения оборотного капитала, внереализационные доходы,
Затраты пускополадочные работы; производственные издержки; налоги;
Заказчик ( собственник)
Продажа активов; вложения собственного капитала; поступления за счет уменьшения оборотного капитала; Выручка заемные средства
Капитальные вложения; ликвидационные затраты в конце проекта; затраты на увеличение оборотного капитала производственные издержки, налоги, затраты на возврат и обслуживания займов
На основании исходных данных (прил.2) и табл. 2 рассчитайте денежный поток для проекта и для заказчика. Данные для расчета занесите в табл. 3 и 4. все потоки заносятся в табл. Со знаком <<+>>, а оттоки со знаком <<->>
Таблица 3.
Расчет денежного потока для проекта.
Наименование показателя
Интервал планирования
0
1
2
3
4
5
6
7
ПРИТОКИ:
Выручка от реализации
520
1025
1530
2035
2540
3045
3550
Итого притоков
0
520
1025
1530
2035
2540
3045
3550
ОТТОКИ:
Производственные издержки
296,4
440,75
627,3
814
1016
1218
1420
Налоговые выплаты
93,6
184,5
275,4
366,3
457,2
548,1
639
Инвестиционные затраты
1290
269
0
0
0
0
Итого оттоков
1290
659
625,25
902,7
1180,3
1473,2
1766,1
2059
Денежный поток NCF
-1290
-139
399,75
627,3
854,7
1066,8
1278,9
1491
Расчет денежного потока для заказчика.
Таблица 4.
Расчет денежного потока для заказчика.
Наименование показателя
Интервал планирования
0
1
2
3
4
5
6
7
ПРИТОКИ:
Выручка от реализации
600
1500
2005
2510
3015
3520
4025
собственный капитал
620
0
0
0
0
0
0
0
Заемные средства
1290
139
Итого притоков
1910
739
1500
2005
2510
3015
3520
4025
ОТТОКИ:
производственные издержки
0
296,4
440,75
627,3
814
1016
1218
1420
Налоговые выплаты
0
93,6
184,5
275,4
366,3
457,2
548,1
639
Инвестиционные затраты
1290
269
0
0
0
0
0
0
Затраты на возрат и обслуживания займа
322,5
34,75
0
0
0
0
0
0
Итого оттоков
1290
659
625,25
902,7
1180,3
1473,2
1766,1
2059
Денежный поток NCF
620
80
874,75
1102,3
1329,7
1541,8
1753,9
1966
Для расчета суммы налоговых отчислений воспользуемся табл. 5 . Для простоты расчета учитывается только НДС и налог на прибыль. Будем исходить из предложения, что налогооблогаемая прибыль определяется как разность между выручкой и производственными затратами.
Таблица 5.
Расчет налоговых отчислений
Наименование показателя
Интервал планирования
1
2
3
4
5
6
7
Выручка от реализации
520
1025
1530
2035
2540
3045
3550
НДС
93,60
184,50
275,40
366,30
457,20
548,10
639,00
Балансовая прибыль
-139,00
399,75
627,30
854,70
1066,80
1278,90
1491,00
Налог на прибыль
95,94
150,55
205,13
256,03
306,94
357,84
Итого налоговых отчислений
93,60
280,44
425,95
571,43
713,23
855,04
996,84
Балансовая прибыль = выручка от реал.- инвестиционные затраты +собственный капитал- производственные затраты
Для расчета затрат на возврат и обслуживание займа воспользуемся таблицей 6.
Таблица 6
Расчет затрат на возврат и обслуживание займа
Наименование показателя
интервал планирования
0
1
2
3
4
5
6
7
Возврат суммы кредита
0
0
285,8
285,8
285,8
285,8
285,8
Остаток кредита в пользовании
0
1290
139
1143,2
857,4
571,6
285,8
0
Обслуживание кредита
0
322,5
34,75
142,9
142,9
142,9
142,9
142,9
Итого возврата обслуживания кредита
0
1612,5
173,75
1000,3
1000,3
714,5
428,7
142,9
Внеся дополнительные расчеты, произведенные в табл. 5 и 6 в соответствующие оттоки табл. 3 и 4, рассчитываем денежные потоки для проекта и заказчика. Подставляя найденные величины денежного потока NCF в формулу (3), находим соответственно чистый дисконтированный доход для проекта и чистый дисконтированный доход для заказчика.
NPV=NCF(0)+NCF(1)*DF(1)+NCF(2)*DF(2)+NCF(3)*DF(3)+NCF(4)*DF(4)+NCF(5)*DF(5)+NCF(6)*DF(6)+NCF(7)*DF(7)
DF(1)=1/(1+E)^n=1/(1+0.25)^1=0.8
DF(2)=1/(1+E)^n=1/(1+0.25)^2=0,64
DF(3)=1/(1+E)^n=1/(1+0.25)^3=0.51
DF(4)=1/(1+E)^n=1/(1+0.25)^4=0.41
DF(5)=1/(1+E)^n=1/(1+0.25)^5=0.33
DF(6)=1/(1+E)^n=1/(1+0.25)^6=0.26
DF(7)=1/(1+E)^n=1/(1+0.25)^7=0.21
NPV(для проекта)= 523,41
Положительное значение NPV считается подтверждением целесообразности инвестирования денежных средств в проект.