Содержание
Задание 2. 14
Список использованной литературы 19
Задание 2.
На основании табл. 1 сгруппируйте самостоятельно притоки и оттоки денежных средств для проекта в целом и для участника проекта(заказчика) и заносите их в табл. 2
Состав притоков и оттоков.
Таблица 2.
Наименование
Состав притока
Состав оттока
Проект в целом
Выручка от реализации, продажа активов, Поступления за счет уменьшения оборотного капитала, внереализационные доходы,
Затраты пускополадочные работы; производственные издержки; налоги;
Заказчик ( собственник)
Продажа активов; вложения собственного капитала; поступления за счет уменьшения оборотного капитала; Выручка заемные средства
Капитальные вложения; ликвидационные затраты в конце проекта; затраты на увеличение оборотного капитала производственные издержки, налоги, затраты на возврат и обслуживания займов
На основании исходных данных (прил.2) и табл. 2 рассчитайте денежный поток для проекта и для заказчика. Данные для расчета занесите в табл. 3 и 4. все потоки заносятся в табл. Со знаком «+», а оттоки со знаком «-»
Таблица 3.
Расчет денежного потока для проекта.
Наименование показателя
Интервал планирования
0
1
2
3
4
5
6
7
8
ПРИТОКИ:
Выручка от реализации
600
1500
2400
3300
4200
5100
6000
6900
Итого притоков
0
600
1500
2400
3300
4200
5100
6000
6900
ОТТОКИ:
Производственные издержки
342
645
984
1320
1680
2040
2400
2760
Налоговые выплаты
108
270
432
594
756
918
1080
1242
Инвестиционные затраты
1300
212
64
165
0
0
0
0
0
Итого оттоков
1300
662
979
1581
1914
2436
2958
3480
4002
Денежный поток NCF
-1300
-62
521
819
1386
1764
2142
2520
2898
Расчет денежного потока для заказчика.
Таблица 4.
Расчет денежного потока для заказчика.
Наименование показателя
Интервал планирования
0
1
2
3
4
5
6
7
8
ПРИТОКИ:
Выручка от реализации
600
1500
2400
3300
4200
5100
6000
6900
собственный капитал
620
0
0
0
0
0
0
0
Заемные средства
1300
62
Итого притоков
1920
662
1500
2400
3300
4200
5100
6000
6900
ОТТОКИ:
производственные издержки
0
342
645
984
1320
1680
2040
2400
Налоговые выплаты
0
108
270
432
594
756
918
1080
1242
Инвестиционные затраты
1300
212
64
165
0
0
0
0
Затраты на возрат и обслуживания займа
299
14,26
0
0
0
0
0
0
Итого оттоков
1599
676,26
979
1581
1914
2436
2958
3480
1242
Денежный поток NCF
321
-14,26
521
819
1386
1764
2142
2520
5658
Для расчета суммы налоговых отчислений воспользуемся табл. 5 . Для простоты расчета учитывается только НДС и налог на прибыль. Будем исходить из предложения, что налогооблогаемая прибыль определяется как разность между выручкой и производственными затратами.
Таблица 5.
Расчет налоговых отчислений
Наименование показателя
Интервал планирования
1
2
3
4
5
6
7
8
Выручка от реализации
600
1500
2400
3300
4200
5100
6000
6900
НДС
108,00
270,00
432,00
594,00
756,00
918,00
1080,00
1242,00
Балансовая прибыль
-62,00
521,00
819,00
1386,00
1764,00
2142,00
2520,00
2898,00
Налог на прибыль
125,04
196,56
332,64
423,36
514,08
604,80
695,52
Итого налоговых отчислений
108,00
395,04
628,56
926,64
1179,36
1432,08
1684,80
1937,52
Балансовая прибыль = выручка от реал - производственные затраты
Для расчета затрат на возврат и обслуживание займа воспользуемся таблицей 6.
Таблица 6
Расчет затрат на возврат и обслуживание займа
Наименование показателя
интервал планирования
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Возврат суммы кредита
0
0
227
227
227
227
227
227
Остаток кредита в пользовании
0
1300
62
1135
908
681
454
227
0
Обслуживание кредита
0
299
14,26
136,2
136,2
136,2
136,2
136,2
136,2
Итого возврата обслуживания кредита
0
1599
76,26
1044,2
1044,2
817,2
590,2
363,2
136,2
Внеся дополнительные расчеты, произведенные в табл. 5 и 6 в соответствующие оттоки табл. 3 и 4, рассчитываем денежные потоки для проекта и заказчика. Подставляя найденные величины денежного потока NCF в формулу (3), находим соответственно чистый дисконтированный доход для проекта и чистый дисконтированный доход для заказчика.
NPV=NCF(0)+NCF(1)*DF(1)+NCF(2)*DF(2)+NCF(3)*DF(3)+NCF(4)*DF(4)+NCF(5)*DF(5)+NCF(6)*DF(6)+NCF(7)*DF(7)
DF(1)=1/(1+E)^n=1/(1+0.13)^1=0.88
DF(2)=1/(1+E)^n=1/(1+0.13)^2=0,78
DF(3)=1/(1+E)^n=1/(1+0.13)^3=0.69
DF(4)=1/(1+E)^n=1/(1+0.13)^4=0.61
DF(5)=1/(1+E)^n=1/(1+0.13)^5=0.54
DF(6)=1/(1+E)^n=1/(1+0.13)^6=0.48
DF(7)=1/(1+E)^n=1/(1+0.13)^7=0.43
DF(8)=1/(1+E)^n=1/(1+0.13)^8=0.38
NPV(для проекта) = 4618,35
Положительное значение NPV считается подтверждением целесообразности инвестирования денежных средств в проект.
NPV(для заказчика)= 3238,50