ВВЕДЕНИЕ

О возможности временно разместить свободные денежные средства в ценные бумаги задумываются многие российские предприятия и частные инвесторы. Объясняется это тем, что, с одной стороны, вложения в ценные бумаги позволяют получать доход, существенно превышающий, например, банковский депозит, а с другой - за счет диверсификации вложений проводить более гибкую финансовую политику. Основными участниками фондового рынка на сегодняшний момент являются финансовые компании и кредитные организации. Для банков осуществление операций на фондовом рынке является наиболее перспективным направлением в ближайшем будущем, т.к. при успешном управлении банк получает прибыль, не используя при этом собственных средств. Многие коммерческие банки в настоящее время имеют достаточно большой объем свободных средств, которые возможно как инвестировать в различные виды деятельности, так и направить на приобретение ценных бумаг. При осуществлении инвестирования в ценные бумаги банк, как и любой другой инвестор, сталкивается с различными целями инвестирования. Именно портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого может быть достигнуто требуемое соотношение всех инвестиционных целей, которое недостижимо с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможно только при их комбинации.

Этими факторами обусловлен выбор темы дипломной работы – формирование и управление портфелем ценных бумаг.

Объектом исследования является Акционерный коммерческий Удмуртский инвестиционно-строительный банк (открытое акционерное общество). Целью данной дипломной работы является обоснование методики портфельного инвестирования, то есть формализованного подхода к составлению портфеля ценных бумаг, который банк может применить в своей дальнейшей деятельности, а также разработка рекомендаций по управлению портфелем ценных бумаг.

Для полного раскрытия выбранной темы были поставлены следующие задачи:

- исследовать основные теоретические предпосылки формирования портфеля ценных бумаг;

- провести обзор методик портфельного инвестирования. Выбрать методику для практического применения;

- определить структуру портфеля ценных бумаг;

- оценить эффективность применения данного подхода;

- разработать рекомендации по управлению портфелем ценных бумаг.

В соответствии с этими задачами построены главы и параграфы данной работы. Первая глава посвящена обзору теории портфельного инвестирования. Описаны экономическая сущность портфеля ценных бумаг, типы портфелей, деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг.

Основное внимание при формировании портфеля в данной дипломной работе уделяется оптимизации его структуры. Поэтому вторая глава посвящена обзору математических моделей, применяемых для этой цели. Для того чтобы сформировать оптимальный портфель ценных бумаг необходимо разработать инвестиционную стратегию, которая основывается на анализе риска, доходности от вложения, времени инвестирования.

Тема формирования портфеля ценных бумаг стала актуальной с появлением самих ценных бумаг, особенно по мере возникновения различных их форм. Как соотнести стремление инвестора к получению максимальной прибыли от ценных бумаг со стремлением иметь наименьший риск получения убытка – главный вопрос рассматриваемой проблемы. Решение этого вопроса и есть решение задачи оптимизации портфеля ценных бумаг инвестора.

В виду того, что большинство портфельных теорий взаимосвязано, структура второго раздела построена таким образом, чтобы каждая последующая модель основывалась на постулатах предыдущей или учитывала ее выводы.

Таким образом, в двух первых главах сформулирована методологическая база для научного обоснования аппаратов и критериев формирования инвестиционной стратегии и созданы предпосылки для формирования научного подхода к формированию портфеля ценных бумаг.

В третьей главе проводится практическое применение методик, рассмотренных во второй главе и выбранных для расчетов. Приводится также обоснование этого выбора, основанное на анализе ситуации, в которой находится объект исследования.

Результатом практического расчета является формирование оптимальной структуры портфеля ценных бумаг, что соответствует одной из поставленных задач. Все расчеты проведены на основе практических данных. В заключение проводится анализ эффективности применения выбранных методик и оценка полученного дохода.

В дипломной работе использованы материалы экономической и финансовой литературы, тематических материалов периодических изданий, а также сведения о биржевых котировках и аналитический материал по состоянию рынка. Для решения поставленных задач в работе применены различные экономико-статистические методы.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

1.1. Сущность портфеля ценных бумаг

В сложившейся мировой практике фондового рынка под