Задача №3

По данным приложения 5 оценить экономическую состоятельность инвестиционного проекта «Х» при помощи следующих критериев эффективности:

- чистой текущей стоимости доходов;

- рентабельности инвестиций.

По результатам расчетов:

1) сделать выводы об экономической состоятельности проекта «Х»;

2) сравнить проект «Х» с проектом «У», показатели по которому рассчитать по варианту задания следующего после установленного в табл.1;

3) по результатам расчета сделать выводы о наиболее эффективном проекте.

Решение:

Текущая стоимость за один год определяется по формуле:

1 1

PV = A * = 11845* = 13029,5 тыс. руб.

(1+r)n (1+0,10)1

2250 5026 5026 5026 3596

PVх = + + + + =

(1+0,10)1 (1+0,10)2 (1+0,10)3 (1+0,10)4 (1+0,10)5

= 2045+4154+3776+3433+2234 = 15642 тыс. руб.

В соответствии с условиями задачи стартовые инвестиции составили 11845 тыс. руб., тогда чистая текущая стоимость составит:

NPV = -11845+15642 = 3797 тыс. руб.

Учитывая, что в задании отсутствует таблица 1, в качестве исходной информации для проекта «У» данные будем брать из варианта 1 Приложения 5:

0 2330 2260 1680 1120

PVу = + + + + =

(1+0,10)1 (1+0,10)2 (1+0,10)3 (1+0,10)4 (1+0,10)5

= 0+1926+1698+1148+696 = 5468 тыс. руб.

Чистая текущая стоимость NPVу = -4500+5468 = 968 тыс. руб.

Рентабельность инвестиций РI – это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастает ценность фирмы-инвестора в расчете на 1 рубль инвестиций. Рентабельность инвестиций дает дополнительную возможность оценить наиболее выгодный вариант инвестиционного проекта.

А1 А2 А3 А4 Аn

+ + + +..

(1+r)1 (1+r)2 (1+r)3 (1+r)4 (1+r)n

РI =

I1 I2 I3

I0 + + +

(1+r)1 (1+r)2 (1+r)3

2250 5026 5026 5026 3596

+ + + +

(1+0,10)1 (1+0,10)2 (1+0,10)3 (1+0,10)4 (1+0,10)5

РIх = =

11845 5300 5300

11845+ + +

(1+0,10)1 (1+0,10)2 (1+0,10)3

2045+4154+3776+3433+2234 15642

= = = 0,50 или 50%

11845 +10768+ 4380+3982 30975

0 2330 2260 1680 1120

+ + + +

(1+0,10)1 (1+0,10)2 (1+0,10)3 (1+0,10)4 (1+0,10)5

РIу = =

4500 1700 850

4500 + + +

(1+0,10)1 (1+0,10)2 (1+0,10)3

0+1926+1698+1148+696 5468

= = = 0,51 или 51%

4500+4091+1405+639 10635

Выводы:

Чистая текущая стоимость проекта «Х» составила 3797 тыс. руб., проекта «У» 968 тыс. руб. Следовательно, проект «Х» экономически более состоятелен.

Рентабельность проекта «Х» составила 50%, рентабельность проекта «У» 51%, следовательно, проект «У» является наиболее эффективным.