Зарубежный опыт функционирования рынка ценных бумаг

Содержание

Содержание 2

Введение 3

1. Опыт функционирования рынка ценных бумаг зарубежных стран 4

2. Современное функционирование рынка ценных бумаг зарубежных стран 9

Заключение 11

Список используемой литературы 12

Введение

Рынок ценных бумаг зарубежных стран возник и развивался стремительно.

Основными принципами исторического развития рынка ценных бумаг зарубежных стран с развитыми рыночными отношениями являются:

* концентрация и централизация капиталов;

* интернационализация и глобализация рынка;

* повышение уровня организованности и усиление государственного

* контроля;

* компьютеризация рынка ценных бумаг;

* взаимопроникновение в другие рынки капиталов.

Российский рынок ценных бумаг, еще достаточно молодой, поэтому он развивается и функционирует на основе предшествующего опыта рынка ценных бумаг зарубежных стран. Однако с учетом национальных особенностей.

Цель работы – исследовать опыт функционирования рынка ценных бумаг зарубежных стран.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1. отразить нормативно – правовые акты, отражающие развитие рынка ценных бумаг;

2. отразить принципы функционирования рынка ценных бумаг зарубежных стран;

3. исследовать нововведения на рынке ценных бумаг зарубежных стран.

Для написания работы использовалась учебная литература и периодические издания «Рынок ценных бумаг».

1. Опыт функционирования рынка ценных бумаг зарубежных стран

В современном мире в зарубежных странах выделяют две модели рынка ценных бумаг, а именно американскую модель рынка ценных бумаг и европейскую модель.

Многие страны выбирают американскую модель, так как она более рациональна и более эффективна.

Основным отличием американской модели является сильное вмешательство государства в управление и регулирование рынка ценных бумаг. До экономического кризиса 1929-1933 гг. рынок США характеризовался минимальным вмешательством государственных органов в функционирование рынка. Однако кризис фондового рынка в октябре 1929 г. и финансовая несостоятельность многих крупных предприятий и организаций, подорвали доверие и интерес инвесторов к операциям с ценными бумагами на фондовом рынке.

Для укрепление позиций рынка ценных бумаг и повышения его привлекательности для инвесторов Конгресс США в 1933 г. и в 1934 г.(Закон «О ценных бумагах» (1933г.), Закон «О ценных бумагах и биржах» (1934г.)) утвердили два закона, где узаконили меры государства по надзору и контролю за деятельности рынка ценных бумаг.

Значение законов было основано на следующих принципах:

* Фирмы, эмитирующие свои ценные бумаги для продажи, должны публиковать достоверную информацию о деятельности своей фирмы, ценных бумагах, которые они выпустили и рисках, с которыми связанно инвестированием в ценные бумаги.

* Профессиональные участники рынка ценных бумаг, занимающиеся брокерской, дилерской деятельностью - обязаны функционировать, в первую очередь, в интересах инвесторов, работая с ними открыто и справедливо.

Закон «О ценных бумагах» 1933 года ставил своей целью обеспечить участников рынка ценных бумаг полной и достоверной информацией, которая позволит взвешенно и рационально принимать инвестиционные решения.

Было необходимо, чтобы каждая ценная бумага до выпуска на рынок подвергалось государственной регистрации. Изначально регистрация проходила в Федеральной комиссии по торговле, а с 1934 г. – в Комиссии по ценным бумагам и биржам . Закон об обязательной регистрации действует до настоящего времени .

В США существует типовая форма регистрационного документа. Где содержатся сведения об эмитенте: наименование, название компании, специфика бизнеса, информация о имуществе эмитента и условиях выпуска ценных бумаг. Обязательно представление полной и достоверной финансовой отчетности, а именно, бухгалтерский баланс эмитента, составленный не ранее, чем за три месяца до эмитирования ценных бумаг, и сводный отчет за пять лет. Проверкой достоверности финансовой информации занимаются независимые аудиторы. Они проводят анализ деятельности фирм-эмитентов за ряд лет, контролируют составление регистрационных документов.

Закон 1933 года предусматривает административную и судебную ответственность за дачу ложных сведений.

Вместе с тем каждый эмитент ценных бумаг имеет право обжаловать решение регистрационного органа и обратиться в Апелляционный суд США.

Принятие в США в 1934г. “Закона о ценных бумагах и биржах” сопровождалось созданием при Конгрессе “Комиссии по ценным бумагам и биржам” (КЦББ). КЦББ несет основную ответственность за выполнение и соблюдение федеральных законов о ценных бумагах.

Среди вышеперечисленных федеральных законов о ценных бумагах занимает важное место Закон 1970 года «О защите интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Впоследствии основываясь на этом законе создана “Корпорация по защите инвесторов”. Она контролирует ликвидацию акционерных компании, которые испытывают финансовые трудности, и обеспечивают денежные выплаты по претензиям владельцев ценных бумаг компаний-эмитентов. Также защищаются законом брокерская, дилерская