Соискатель кафедры анализа хозяйственной

деятельности и аудита

Евдокимова Н.А.

Проблемы прогнозирования финансовых рисков.

Предпринимательство в условиях рыночной экономки осуществляется в ситуации повсеместного риска, который существенно модифицирует принятие финансовых решений. Его необходимо предвидеть, идентифицировать, классифицировать, рассчитывать и оценивать. В отечественной экономической науке до последнего времени было недостаточно разработок в области финансового риска.

В общем случае риск – это мера неопределенности, случайности и конфликтности в человеческой деятельности, характеризующаяся возможной опасностью, неудачей, отклонением, убытком. С точки зрения автора, финансово-экономический риск – это объективно-субъективная экономическая категория, отражающая степень вероятности успеха (неудачи) предприятия в достижении своих целей с учетом влияния контролируемых и неконтролируемых факторов при наличии прямых и обратных связей. В общем случае риск связан с угрозой недополучения дополнительной прибыли. Риск, являющийся следствием нарушения равновесия в системе – предприятии, служит причиной дальнейшего нарушения состояния равновесия. Поэтому актуальными становятся вопросы финансового управления предприятием, находящимся в ситуации финансового риска.

Финансово-экономический риск является результатом взаимодействия на рынке экономически самостоятельных хозяйствующих субъектов, стремящихся, по возможности, оптимизировать свою критериально-целевую установку подчас в ущерб другим субъектам. В этом проявляется риск,

являющийся следствием конфликтной ситуации, обусловленной наличием у конфликтующих сторон разных целей.

В экономической литературе в настоящее время предлагаются различные классификационные группировки риска. Г. Клейнер при классификации рисков выделяет предпринимательский риск, возникающий при любых видах деятельности, связанных с производством и реализацией товаров, товарно-денежными и финансовыми операциями, коммерцией, осуществлением социально-экономических и научно-технических проектов. К числу наиболее важных видов предпринимательского риска Г. Клейнер относит операционный (производственный), коммерческий, финансовый риски.

Заслуживают пристального внимания системы рисков, разработанные В.Т. Севруком и И.Т. Балабановым. Так, В.Т. Севрук предложил интересную классификационную схему банковских рисков. Все риски подразделяются у него на экономические и политические, внутренние (связанные с составом клиентов банка, с характером банковских операций) и внешние (страновой риск, валютный риск, риск стихийных бедствий). Предложенная В.Т. Севруком обобщенная схема с отдельными допущениями может быть использована и предприятиями. Однако, определенным недостатком отмеченных классификационных группировок риска является, при прочих равных условиях, их некомплексность. Указанные системы рисков не в полной мере могут быть использованы предприятиями при выработке финансовых стратегий.

Классификация рисков, разработанная И.Т. Балабановым, приведена на рис.1. Данная классификация не может претендовать на универсальную, поскольку рассматривает риск с точки зрения одного элемента классификации – по характеру последствий, хотя в этом плане она является информационно емкой и практически исчерпывающей.

На уровне принятия управленческих решений ключевую роль играют такие внутренние факторы, как выбор целей предприятия, оценка стратегического потенциала предприятия, прогноз развития в перспективе. В

Рис.1 Классификация рисков

соответствии с основными сферами хозяйственной деятельности предприятия (производственной, коммерческой, финансовой) можно выделить основные виды внутреннего риска – производственный, коммерческий и финансовый.

Производственный риск связан с ситуацией, возникшей в связи с невыполнением предприятием плана по производству продукции, товаров и услуг в результате неэффективного использования фондов рабочего времени и др. В.В. Ковалев определяет производственный риск как «риск, обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, то есть структурой активов, в которые фирма решила вложить свой капитал».

Коммерческий риск характеризуется неопределенной ситуацией в процессе реализации произведенных товаров и услуг. Соответственно, финансовый риск связан с неопределенной ситуацией в финансовой деятельности.

Под финансовым риском можно понимать вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Автор данной статьи предлагает при анализе финансовых рисков уделить основное внимание внутренним факторам риска предприятия, которые можно разделить на группы: стратегия предприятия, привлечение ресурсов, их использование, качество и уровень маркетинга и др.

В основу рекомендуемой автором классификации финансово-экономического риска положена модель прогнозирования, основанная на иерархической классификации рисков. Данная модель, применяемая в рамках перспективного финансового анализа, позволяет группировать риск по элементам стратегии или субстратегиям, что в свою очередь приведет к наиболее приемлемому выбору финансовой стратегии предприятием. То есть, в этом случае предприятие после идентификации и оценки налогового риска, инвестиционного риска, дивидендного риска, риска стратегии

финансирования, ценового риска, риска учетной стратегии может с успехом приступить к оценке общего финансового риска. Данный подход последовательного анализа позволяет также сосредоточиться предприятию в данный конкретный момент на ключевых локальных элементах финансового риска, угрожающих его функционированию.

Для классификации риска автором также предлагаются следующие