Оглавление

1. Ценность денег во времени. Денежные потоки при осуществлении

инвестиций ……………………………………………………………………..3

2. Задание №1 ……………………………………………………………………..8

3. Задание №2 ……………………………………………………………………10

Список литературы ……………………………………………………………...12

1. Ценность денег во времени. Денежные потоки при осуществлении инвестиций

 На прединвестиционном этапе инновационного проекта при анализе его финансовой эффективности и принятии инвестиционного решения важно оценить и соизмерить прогнозные величины входных и выходных денежных потоков проекта [1; 4].

Учет фактора времени является одним из важнейших принципов оценки эффективности проекта. Этот учет базируется на понятиях теории ценности денег во времени, согласно которой одна и та же денежная сумма имеет разную ценность во времени по отношению к текущему моменту в силу, например, инфляции, возможности альтернативного использования денежных средств (например, деньги можно не вкладывать в инновационный проект, а положить в банк и их ценность будет изменяться с течением времени), риска и неопределенности, связанной с инвестированием в данный объект, и других причин.

При принятии инвестиционного решения необходимо уметь соизмерять затраты и выгоды, осуществляемые и получаемые в разные периоды времени, т.е. сводить будущие денежные суммы к настоящему моменту времени (моменту принятия инвестиционного решения – t=0) путем дисконтирования [2].

Продемонстрируем технику дисконтирования (операция обратная начислению сложного процента) на следующем простом примере [4].

Пусть сегодня мы располагаем суммой денег, равной P, которую мы решили положить в банк под ставку процента, равную r. Сколько денег будет у нас на банковском счете через t лет?

Для расчета используется формула начисления сложных процентов:

F(t) = P (1+r)t, из которой легко вывести формулу дисконтирования.

Пусть неизвестным является P, а F(t) и r – известны. Тогда

P = F(t) * 1/(1+r)t , где

(1+r)t – называется коэффициентом начисления сложных процентов,

1/(1+r)t  - коэффициент дисконтирования (где r – ставка дисконта).

Решение задачи организации системы рационального управления денежными потоками и повышения стоимости компании при реструктуризации выпуска на крупном предприятии предполагает учет всех основных взаимосвязей, сформировавшихся в ходе его деятельности. Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным и многоаспектным, отражающим разнообразие видов хозяйственной деятельности предприятия.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Управление денежным потоком имеет значение для всех сторон, заинтересованных в эффективной деятельности компании, позволяет управлять стоимостью действующего износа и повышать финансовую гибкость компании. Денежный поток, в отличие от показателя чистой прибыли, позволяет соотнести притоки и оттоки (денежных средств с учетом износа и амортизации, капиталовложений, (дебиторской задолженности, изменения в структуре собственных оборотных средств компании [5].

Важная роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки являются необходимым элементом практически всех хозяйственных операций предприятия. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим признаком его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Синхронизация денежных потоков во времени определяет финансовую устойчивость, платежеспособность предприятия. Высокий уровень такой синхронизации является необходимым условием развития предприятия и реализации стратегических целей.

3. Эффективное формирование денежных потоков обеспечивает нормальное функционирование операционных процессов. Ведь нарушение ритмичности платежей оказывает негативное влияние на производительность труда и ряд �их важнейших параметров деятельности. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.