Рынок ЦБ как альтернативный источник финансирования экономики страны

Содержание

Введение 3

1. Формирование и развитие рынка ценных бумаг в России 4

1.1. Формирование и развитие рынка ценных бумаг в России 4

1.2. Особенности развития рынка ценных бумаг в России 9

2. Проблемы развития рынка ценных бумаг и формирование стратегии развития рынка ценных бумаг в России 12

2.1. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России 12

2.2. Стратегия развития рынка ценных бумаг России на 2004–2008 гг. 15

Заключение 17

Список использованной литературы 18

Введение

Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающую сферу финансового рынка страны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры. Именно поэтому, я считаю данную тему очень интересной для написания работы, здесь есть над чем подумать, что сравнить, даже делать предположения на ближайшее будущее.

Как и любой другой, рынок ценных бумаг очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся и совершенствующихся рыночных отношений.

Прогнозы специалистов о развитии российского рынка ценных бумаг довольно оптимистичны, несмотря на большие трудности связанные с защитой инвесторов и законодательной основой. О предполагаемых направлениях развития рынка ценных бумаг говорится в третьей главе моей работы.

Цель работы: рассмотреть рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики страны.

Для раскрытия поставленной цели, в работе были поставлены и решены следующие основные задачи:

- описать формирование и развитие рынка ценных бумаг в России;

- выявить особенности развития рынка ценных бумаг в России

- обозначить проблемы развития рынка ценных бумаг в России

- обознпачить основные направления стратегии развития рынка ценных бумаг России на 2004–2008 гг.

В учебных пособиях и монографиях, а также в источниках периодической печати очень подробно освещен рынок ценных бумаг.

1. Формирование и развитие рынка ценных бумаг в России

1.1. Формирование и развитие рынка ценных бумаг в России

Формирование рынка ценных бумаг в России – сложный процесс, прошедший в своем развитии несколько этапов. Изучение проблемы создания в нашей стране инвестиционного механизма, системы бирж представляет большой интерес, особенно для меня, как студента экономической специальности, так как формирование рынка ценных бумаг – явление неординарное, совершенно новое для страны молодого капитализма. Анализ особенностей формирования рынка ценных бумаг – исключительно важная задача для государства, так как выявление ошибок и курьезов позволит избежать их в будущем. Анализируя развитие рынка ценных бумаг в России, можно выявить его особенности и с их учетом оценить его перспективы на будущее.

При рассмотрении истории развития рынка ценных бумаг в России можно выделить три больших этапа.

Первый этап – «Зарождение фондового рынка» [1991 – 1993]. В это время происходило активное формирование до этого времени полностью отсутствовавшего фондового рынка. Это было объективным процессом, связанным с необходимостью замены института централизованного перераспределения денежных средств на систему рыночных инвестиционных механизмов. Первым шагом на пути к созданию рынка ценных бумаг в России можно считать появление фондовых бирж, произошедшее в начале 1991 года, когда было создано более десяти специализированных фондовых бирж. Основой для их работы послужило постановление правительства РСФСР (декабрь 1991) «О выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в России». В данном постановлении были описаны функции бирж, а также организационная оформленность, правовая база функционирования, структура сделок. В июле 1995 года был принят Указ Президента РФ «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации».

Появление бирж явилось нормальной реакцией на переход страны к рыночной экономике. Для любой рыночной экономики характерна некая пирамида, где основанием служит торговля, ибо никакое производство не может существовать без развитых каналов сбыта. Второй этаж – фондовый рынок, который является механизмом привлечения инвестиций. И только вершина пирамиды – производство, которое не может существовать как без развитых торговых коммуникаций, так и без фондового рынка. К 1991 году торговля была хорошо развита, а фондовый рынок отсутствовал. Именно поэтому он получил колоссальный потенциал для развития и начал развиваться гигантскими темпами. В то же время производство было переразвито. Появление конкуренции сделало неконкурентоспособными большинство предприятий. Гипертрофированная пирамида перевернулась, и производство не могло удержаться на неустойчивом основании еще недостаточно развившегося фондового рынка. В результате этого произошла резкая перекачка денег из сферы производства в сферу финансовых институтов, что сопровождалось сверхприбылями в финансовой сфере и акцентированием внимания на спекулятивных сделках. При этом, фондовый рынок не мог нормально функционировать без нормальной законодательной базы, а федерального закона о рынке ценных бумаг до сих пор не существовало.

Второй период – «Развитие бирж» [1993 – 1995]. На этом этапе биржи в основном ориентировались на фьючерсный рынок. Данный рынок впервые появился на Московской товарной бирже. Торгуя срочными контрактами (фьючерсами), биржа приобретает огромное значение не только для производителей и посредников, но и для всего народного хозяйства, ведь только через фьючерс биржа становится тем ценовым барометром, на который ориентируются и государственные органы и