Оглавление

Введение 3

1. Общая характеристика облигаций. 4

2. Классификация облигаций. 5

3. Сравнительная характеристика облигаций с акциями. 8

4. Расчет дохода и доходности по облигациям. 8

5. Сравнительная характеристика облигационного займа и кредита. 10

Заключение 13

Библиографический список 14

Введение

Актуальность данной темы заключается в том, что облигации являются важным механизмом инвестирования в системе финансов РФ. В течение всего периода рыночных преобразований основной проблемой оставался небольшой объем инвестиций в реальный сектор экономики. Притоку капитала в производственную сферу препятствовало отсутствие условий, обеспечивающих инвесторам эффективность прямых инвестиций не ниже, чем от операций на финансовом рынке. Механизм приватизации привел к тому, что конъюнктура рынка корпоративных бумаг определялась не реальной эффективностью производства, а спекулятивными настроениями его участников. В свою очередь невысокий уровень бюджетной дисциплины и существующая система налогообложения привели к тому, что доходность по государственным ценным бумагам оказалась выше, чем возможная прибыль от инвестиций в реальный сектор. Кризис 17 августа стал причиной пересмотра отношения к степени рискованности вложений в финансовые инструменты и кредитования производственной сферы. В настоящее время в условиях благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры и наметившегося роста производства можно было бы ожидать повышения интереса к реальному сектору и роста инвестиций в промышленность. Но для принятия решения инвесторы должны иметь возможность оценить эффективность своих вложений. Для этого необходимы рыночные ориентиры стоимости кредитов.

Цель работы – изучить сущность облигаций как ценных бумаг

Задачи работы – определить сущность российского рынка облигаций; определить целесообразность эмиссии облигаций Банка России; изучить состояние и проблемы российского рынка облигаций.

1. Общая характеристика облигаций.

В соответствии со ст.816 Гражданского кодекса облигацией признаётся ценная бумага, удостоверяющая право её держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет её держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Закон РФ "О рынке ценных бумаг" дает схожее определение: "Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права её держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации".

Облигация является долговой ценной бумагой, то есть удостоверяет отношения займа между кредитором ( владельцем облигации) и заемщиком (эмитентом). За пользование занятыми деньгами эмитент облигации должен выплатить их держателю вознаграждение в виде процента в течение всего срока владения облигациями.

Процентные ставки по облигациям – это обычно платеж с фиксированными сроками уплаты. При этом ставка номинального процентного дохода зависит от ряда факторов: кредитоспособности заемщика (эмитента), продолжительности срока обращения, современных условий процентных ставок, инфляции, денежно-кредитной политики и т.п.

Облигации с длительными сроками погашения приносят более высокий процентный доход по сравнению с облигациями, выпущенными на более короткие сроки.

Облигации обладают номинальной, выкупной и курсовой стоимостью. Номинальная цена облигации служит базой для дальнейших пересчетов и начисления процентов и указывается на самой облигации.

Выкупная цена зависит от условий займа и может не совпадать с номинальной. Это цена, по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока займа.

Рыночная (курсовая) цена облигации складывается под влиянием условий эмиссии и зависит от ее привлекательности, а также от ситуации складывающейся на рынке облигаций.

2. Классификация облигаций.

В настоящее время в Российской Федерации очень многие ценные бумаги, выпущенные государством, имеют характерные для облигаций реквизиты:

- наименование “облигация” или сходное с ним;

- наименование эмитента (государственного органа) с указанием его местонахождения;

- код и дату государственной регистрации выпуска;

- серию и номер;

- номинальную стоимость;

- наименование держателя (по именной облигации) или указание на то, что облигация является бумагой на предъявителя;

- процентную ставку;

- указание на общую сумму займа;

- условия, срок и порядок возврата номинальной стоимости облигации;

- условия, сроки и порядок выплаты процентов;

- дату выпуска в обращение;

- подпись руководителя эмитента и печать.

На внутреннем фондовом рынке нашей страны к сегодняшнему дню обращаются следующие ГО:

-облигации государственного внутреннего займа 1991 года (фактически на рынке с 1992 года);

- облигации государственного внутреннего валютного займа (на рынке с 1993 года);