2. Сформируйте портфель ценных бумаг определенного типа, состоящий из пяти конкретных фондовых инструментов. Перечислите виды и раскройте содержание финансовых рисков в конкретные виды ценных бумаг, связанных с вложениями в выбранные ценные бумаги. Оцените риски по десятибалльной системе, степень повышения риска от 1 до 10. Выведите среднее значение риска для каждой выбранной ценной бумаги и для портфеля в целом.


Ценные бумаги


Риски

А

Б

В

Г

Д

Систематический

-

8-10

-

8-10

-

Страновой

-

-

9-10

-

-

Законодательных изменений

-

-

-

6-10

-

Инфляционный

7-10

-

-

-

7-10

Валютный

-

6-10

6-10

-

-

Отраслевой

6-10

-

-

-

-

Региональный

-

-

6-10

-

6-10

Кредитный (деловой)

-

-

-

6-10

-

Ликвидности

8-10

-

-

-

-

Процентный

-

9-10

-

-

-

Мошенничества

-

-

-

-

7-10

Капитальный

7-10

-

-

-

-

Селективный

-

-

5-6

-

5-6

Временной

-

5-7

-

-

-

Отзывной

1-3

-

-

-

1-3

Поставки

-

-

-

5-10

-

Операционный

-

5-10

-

-

-

Урегулирования расчетов

-

-

7-10

7-10

-

Среднее значение риска данной ценной бумаги

5,8-8,6

6,6-9,4

6,6-9,2

6,4-10

5,2-7,8


Дадим определение каждому виду рисков. В скобках указан диапазон рисков, которые несут финансовые институты, действующие в российском хозяйстве.

Систематический риск - риск, который характерен для всех ценных бумаг и не может быть устранен за счет диверсификации (8-10).


Страновой риск -  риск вложения средств в ценные бумаги предприятий, находящихся под юрисдикцией страны с неустойчивым социальным и экономическим положением, с недружественными отношениями в стране, резидентом которой является инвестор и т.д. Страновой риск включает в себя политические, экономические, социальные и т.п. риски (9-10).

Риск законодательных изменений - риск потерь от вложений в ценные бумаги в связи с изменениями их курсовой стоимости, ликвидности и т.п., вызванными появлением новых или изменением существующих законодательных норм. Этот риск может приводить к необходимости перерегистрации выпуска ценных бумаг, изменению условий или заменам выпусков. Эмиссия ценных бумаг рискует оказаться недействительной и т.д. (6-10).

        Инфляционный риск - риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются быстрее, чем растут, инвестор несет реальные потери (7-10).

Валютный риск - риск, связанный с вложениями в валютные ценные бумаги, обусловленный изменениями курса иностранной валюты (6-10).

Отраслевой риск - риск, связанный со спецификой отдельных отраслей. С позиций этого вида риска все отрасли можно классифицировать на: подверженные циклическим колебаниям, менее подверженные циклическим колебаниям. Кроме того, их можно классифицировать на отрасли венчурные, «умирающие», стабильно работающие, быстро растущие молодые отрасли, основанные на наиболее прогрессивной технологии. Отраслевые риски проявляются в изменениях инвестиционного качества и курсовой стоимости ценных бумаг и соответствующих потерях инвесторов, в зависимости от принадлежности отрасли к тому или иному типу и правильности оценки этого фактора со стороны инвесторов (6-10).

Региональный риск - риск, особенно свойственный многопродуктовым регионам. В российской экономике высокие уровни региональных рисков связаны также с угнетенным состоянием хозяйства ряда районов (6-10).

Кредитный риск - риск того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать процент по ним и/или основную сумму долга (6-10).

Риск ликвидности - риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменения оценки ее качества. Это один из самых распространенных на российском рынке (8-10).

Процентный риск - риск потерь, которые могут принести инвесторы и эмитенты в связи с изменениями процентных ставок на рынке (9-10).

Риск мошенничества - это вероятность наступления потерь из-за нарушения законодательства, прямого мошенничества, нарушения прав акционеров (7-10).

Капитальный риск - риск существенного ухудшения качества портфеля ценных бумаг, что приводит к необходимости масштабных списаний потерь и, как следствие, к значительным убыткам и может затронуть капитал держателя портфеля, вызывая необходимость его заполнения путем выпуска новых ценных бумаг (7-10).

Селективный риск - риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами бумаг при формировании портфеля. Это риск, связанный с неверной оценкой инвестиционных качеств конкретных видов ценных бумаг (5-6).

Временной риск - риск эмиссии, покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери (5-7).

Отзывной риск - риск потерь для инвестора в случае, если эмитент отзовет отзывные облигации в связи с превышением фиксированного уровня процентных выплат по ним над текущим рыночным процентом (1-3).

Риск поставки - риск невыполнения обязательств по своевременной поставке ценных бумаг, имеющихся у их продавца. Особенно велик этот риск при проведении спекулятивных стратегий с ценными бумагами, основанных на коротких продажах (5-10).

Операционный риск - риск потерь, возникающих в связи с неполадками в работе компьютерных систем по обработке информации, связанной с ценными бумагами, низким качеством работы технического персонала и т.д. (5-10).


 

html>