Содержание
Задание №1 3
Решение 3
Ответ 6
Задание №2 6
Решение 6
Ответ 7
Задание №1
Оценить рентабельность собственного капитала двух фирм (одна из них имеет заемный капитал, другая финансируется за счет собственного капитала) при относительно благополучном состоянии экономики в случае кризиса. Фирма А полностью финансируется за счет собственного капитала в сумме 1000000 д.ед., а фирма В того же размера и в том же бизнесе имеет тот же капитал, но струкутра иная: собственный капитал – 60%; заемный капитал – 40%. Цена заемного капитала – 10%, прибыль до налогообложения 140000 д.ед. при хорошем состоянии, 70000 д.ед., в случае кризиса, ставка налога на прибыль 24%
Решение
Введем обозначения для показателей указанных в задаче:
№ п/п
Наименование показателя
Обозначение
Фирма А
Фирма В
1
Капитал компании
К
1000000
1000000
2
Доля собственного капитала
СК%
100%
60%
3
Доля заемного капитала
ЗК%
0%
40%
4
Собственный капитал
СК=К*СК%
1000000
600000
5
Заемный капитал
ЗК=К*ЗК%
0
400000
6
Стоимость заемного капитала
СЗК%
10%
10%
7
Ставка налога на прибыль
НП%
24%
24%
При хорошем состоянии
8
Прибыль до уплаты налогов (без % по заемному капиталу)
ПР1
140000
140000
9
Затраты на заемный капитал
ЗЗК1=СЗК*ЗК%
0
40000
10
Прибыль до уплаты налогов (после уплаты % по заемному капиталу)
ПРД1=ПР1-ЗЗК1
140000
100000
11
Налог на прибыль
НП1=ПРД1*НП%
33600
24000
12
Чистая прибыль
ЧП1=ПРД1-НП1
106400
76000
13
ROE (рентабельность собственного капитала)
ROE1=ЧП1/СК
10,64%
12,67%
При экономическом кризисе
14
Прибыль до уплаты налогов (без % по заемному капиталу)
ПР2
70000
70000
15
Затраты на заемный капитал
ЗЗК2=СЗК*ЗК%
0
40000
16
Прибыль до уплаты налогов (после уплаты % по заемному капиталу)
ПРД2=ПР2-ЗЗК2
70000
30000
17
Налог на прибыль
НП2=ПРД2*НП%
16800
7200
18
Чистая прибыль
ЧП2=ПРД2-НП2
53200
22800
19
ROE (рентабельность собственного капитала)
ROE2=ЧП2/СК
5,32%
3,80%
1. Найдем величину собственного и заемного капитала для каждой компании по доле собственного и заемного капитала в капитале компании.
Наименование показателя
Обозначение
Фирма А
Фирма В
Собственный капитал
СК=К*СК%
1000000
600000
Заемный капитал
ЗК=К*ЗК%
0
400000
2. Найдем затраты на заемный капитал для каждой компании и прибыль до налогообложения после уплаты процетнов по кредитам для хорошего состояния экономики
Наименование показателя
Обозначение
Фирма А
Фирма В
Затраты на заемный капитал
ЗЗК1=СЗК*ЗК%
0
40000
Прибыль до уплаты налогов (после уплаты % по заемному капиталу)
ПРД1=ПР1-ЗЗК1
140000
100000
3. Найдем затраты на заемный капитал для каждой компании и прибыль до налогообложения после уплаты процетнов по кредитам для кризисного состояния экономики
Наименование показателя
Обозначение
Фирма А
Фирма В
Затраты на заемный капитал
ЗЗК2=СЗК*ЗК%
0
40000
Прибыль до уплаты налогов (после уплаты % по заемному капиталу)
ПРД2=ПР2-ЗЗК2
70000
30000
4. Найдем величину налога на прибыль для каждой компани и чистую прибыль для хорошего состояния экономики.
Наименование показателя
Обозначение
Фирма А
Фирма В
Налог на прибыль
НП1=ПРД1*НП%
33600
24000
Чистая прибыль
ЧП1=ПРД1-НП1
106400
76000
5. Найдем величину налога на прибыль для каждой компани и чистую прибыль для хорошего состояния экономики.
Наименование показателя
Обозначение
Фирма А
Фирма В
Налог на прибыль
НП2=ПРД2*НП%
16800
7200
Чистая прибыль
ЧП2=ПРД2-НП2
53200
22800
6. Найдем величину показателя ROE (рентабельность собственного капитала) для для хорошего и кризисного состояния экономики.
Наименование показателя
Обозначение
Фирма А
Фирма В
ROE (рентабельность собственного капитала)
ROE1=ЧП1/СК
10,64%
12,67%
ROE (рентабельность собственного капитала)
ROE2=ЧП2/СК
5,32%
3,80%
Ответ
Таким образом, рентабельность собственного капитала для «Фирмы А» больше в случае кризисного состояния экономики и меньше в случае хорошего состояния экономики.
Задание №2
Компания «Альфа» рассматривает возможность поглащения компании «Бета». Имеется следующая информация:
Компания
Прибыль на акцию
Рыночная стоимость акции
Количество акций, шт
«Альфа»
320
7400
900000
«Бетта»
115
3800
600000
Поглащение должно произойти путем выпуска акций компаний Альфа. Вычислить коэффициенты обмена и количество обмениваемых акций, основанные на:
1) прибыль на одну акцию;
2) рыночной стоимости акций.
Решение
Введем обозначения для показателей:
Компания
Прибыль на акцию
Рыночная стоимость акции
Количество акций, шт
Стоимость компании
"Альфа"
П1
С1
К1
Ф1=К1*С1
"Бетта"
П2
С2
К2
Ф2=К2*С2
Расчитаем показатель ОКП=П1/П2 для нахождения отношения