Содержание:

1. Рынок ценных бумаг России, его формирование, расширение и проблемы 3

2. Правила формирования портфеля ценных бумаг. Виды портфелей, их особенности. 6

3. Задача 8

Список используемой литературы 10

1. Рынок ценных бумаг России, его формирование, расширение и проблемы

Рынок ценных бумаг России ведет отсчет времени своего существования с 1992 -1993 гг. Приватизация положила начало созданию ценных бумаг. В настоящее время на рынке ценных бумаг размещаются акции крупных российских акционерных компаний Лукойл, Газпром, Норильск - Никель, Сургут - Нефтегаз и др.

Государственная политика последних лет в целом не способствовала развитию рынка ценных бумаг и его использованию в качестве механизма превращения сбережений в инвестиции и перераспределения инвестиций в наиболее перспективные секторы экономики. Роль рынка ценных бумаг, как и всего финансового рынка, в программных документах последних лет недооценивалась, в отдельных документах рынок ценных бумаг как таковой просто игнорировался. Проводилась политика ограничения участия представителей государства в органах управления системообразующих финансовых институтов, являющихся участниками фондового рынка.

Анализ программных документов последних лет заставляет также сделать вывод о том, что занижается потенциал рынка ценных бумаг в финансировании реального сектора. По сути, игнорируется задача развития фондового рынка в регионах.

Сегодня у России появился шанс сформировать рынок ценных бумаг, направляющий средства финансового рынка в реальный сектор экономики.

Следствием фундаментальных недостатков фондового рынка стали:

•слабая вовлеченность в работу на рынке ценных бумаг отечественных индивидуальных инвесторов;

•недостаточная заинтересованность эмитентов в выходе на открытый рынок капиталов, связанная в основном с отсутствием стимулов к привлечению инвестиций на условиях рынка, а также непониманием возможностей рынка по привлечению инвестиций и неумением самостоятельно подготовиться к выходу на рынок;

•преобладание нацеленности не только иностранных, но и российских участников рынка на получение спекулятивного дохода и отсутствие интереса к долгосрочным вложениям;

•неотработанная система взаимодействия органов государственного регулирования рынка ценных бумаг, неспособность государства оперативно и результативно воздействовать на текущие процессы, на периодически возникающие разногласия государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг и срочный рынок, отсутствие долгосрочной политики регулятора фондового рынка, направленной на строительство рынка ценных бумаг и привлечение через него масштабных инвестиций в реальный сектор;

•отсутствие механизма честного и справедливого ценообразования, возможность манипулирования ценами акций крупнейших российских эмитентов, воздействуя на рынок небольшими, до 10-20 млн. долл., объемами денежных средств;

•один из самых высоких в мире уровней рыночного риска, формируемый прежде всего внешними факторами;

•неразвитость срочного рынка и, как следствие, сокращение способности управлять рисками на рынке ценных бумаг, осуществлять ценообразование на акции ведущих российских эмитентов через механизм срочных сделок;

•наличие недостатков в правовой базе фондового рынка, недостаточный контроль за выполнением уже имеющихся нормативных актов по вопросам регулирования рынка ценных бумаг.

Чрезвычайно низка доля первичного рынка, а также рынка негосударственных эмиссионных ценных бумаг. За последние пять лет совокупный объем эмиссий, связанных с привлечением долгосрочных финансовых ресурсов на рынке ценных бумаг частными эмитентами, не превышает 3,5 млрд. долл. Из них более 2 млрд. долл. приходится на зарубежные рынки (прежде всего еврооблигаций), а из оставшихся средств большая часть приходится на облигации, предусматривавшие товарное погашение. Эмиссионная деятельность российских компаний подавлена преимущественным положением государства как заемщика, отсутствием сильной государственной политики, создающей возможности использования рынка ценных бумаг в качестве источника инвестиций.

В то же время рынок ценных бумаг России имеет большой потенциал развития.

Потенциально широк круг участников рынка ценных бумаг. С одной стороны, населением может быть инвестировано до 30–40 млрд. долл. из общего объема неучтенных сбережений, оцениваемых в 60–70 млрд. долл. Объем инвестиций, который может быть предложен российским эмитентам иностранными инвесторами, основываясь на экономическом опыте других стран, находящихся в состоянии модернизации, составляет, по оценке, до 10–15 млрд. долл. прямых инвестиций и до 20 млрд. долл. портфельных инвестиций. С другой стороны, в процессе приватизации создано огромное количество открытых акционерных обществ, из которых 200–300 в ближайшие десять лет потенциально могут выйти на рынок в качестве крупных эмитентов. В случае реализации мер по снижению риска и привлечению инвестиций на предприятия объем эмиссий их ценных бумаг за десять лет может составить до 200–250 млрд. долл.

В настоящее время на рынке ценных бумаг сконцентрированы наиболее квалифицированные специалисты, уверенно ориентирующиеся в практике функционирования отечественного и мирового финансовых рынков. Созданы торговые системы, расчетно-депозитарная и регистрационная инфраструктура, которые действуют в национальном масштабе и находятся в технологическом отношении на уровне мировых стандартов. Профессиональные участники рынка ценных бумаг способны к быстрому наращиванию операционной способности, обладают высоким потенциалом расширения услуг инвесторам, что они неоднократно демонстрировали в периоды роста рынка. Профессиональные участники рынка ценных бумаг функционируют достаточно эффективно и на уровне мировых стандартов. Кроме того, рынок ценных бумаг России отличается невысоким уровнем криминализации, а дисциплина исполнения обяза