Geum.ru



ГОТОВЫЕ ДИПЛОМНЫЕ РАБОТЫ, КУРСОВЫЕ РАБОТЫ, ДИССЕРТАЦИИ И РЕФЕРАТЫ

РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В ОЗДОРОВЛЕНИИ ЭКОНОМИКИ ГОСУДАРСТВА

Автор ошибка
Вуз (город) ВЗФЭИ Город: Москва
Количество страниц 56
Год сдачи 2008
Стоимость (руб.) 1500
Содержание СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
РАЗДЕЛ 1 5
РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В ОЗДОРОВЛЕНИИ ЭКОНОМИКИ ГОСУДАРСТВА 5
1.1.Сущность и виды инвестиций 5
1.2. Инвестиционная деятельность предприятия как объект государственного регулирования 10
1.3 Формы и направления государственного регулирования инвестиционной деятельности предприятия 14
РАЗДЕЛ 2 20
АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЧП «ДОМИНАНТА» 20
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия 20
2.1. Система показателей рентабельности 23
2.2. Способы регулирования рентабельности собственного капитала. 31
Мк 32
2.3. Понятие финансового рычага и его применение в управлении рентабельностью собственных средств 35
2.4 Расчет коэффициента инвестиционной привлекательности. 41
РАЗДЕЛ 3 45
РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ, НАПРАВЛЕННЫХ НА УЛУЧШЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИИ 45
3.1. Разработка предложений по снижению инвестиционного риска и повышению эффективности инвестирования. 45
Внешние пользователи 51
Директор (собственник) предприятия 51
Внутренние пользователи 51
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 54
СПИОСК ИСПОЛЬЗОВАНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 56







ВВЕДЕНИЕ

Известно, что кредитный риск связан с возможностью невыполнения заемщи-ком своих финансовых обязательств. Одним из подходов, направленным на сниже-ние кредитного риска является оценка инвестиционной привлекательности заемщи-ка. Совокупность показателей, выбираемая для оценки инвестиционной привлека-тельности, зависит от многих условий, среди которых можно выделить несколько основных: цель кредита, сумма кредита, характер деятельности заемщика, кредитная и коммерческая репутация заемщика и т.д.
Цель оценки инвестиционной привлекательности – не определить положение дел у заемщика, а оценить риск возможного вложения средств. Для решения этой задачи в практике кредитования существует система показателей, с помощью кото-рых оценивается инвестиционная привлекательность заемщика.
Однако, при оценке неформальных показателей (компетентность руководства; коммерческая репутация и т.д.) сложность заключается в том, что специалист дол-жен применять подходы, позволяющие в максимальной степени избегать субъек-тивности. На наш взгляд, субъективность в значительной степени может быть пре-одолена, если один и тот же неформальный показатель для различных компаний бу-дет оцениваться одинаковыми процедурами и иметь некоторые критериальные зна-чения.
В связи с этим становится актуальной проблема разработки системы показате-лей, анализ которых позволит любому предприятию повысить свою инвестицион-ную привлекательность.
Так как основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на рас-ширение экономического потенциала предприятия, то особое внимание каждый хо-зяйствующий субъект должен уделять своей инвестиционной привлекательности. Научный интерес к проблеме оценки инвестиционной привлекательности предпри-ятия заставляет обратиться к анализу накопленного теоретического материала.
В нашей стране широко известны труды таких экономистов, как Десмон Гленн М., Коллер Т., Коупленд Т., Муррин Д., Ордуэй Н., Пратт Ш.П., Риис Ричард П., Фридман Дж. и др., осветивших в своих трудах проблемы оценки стоимости компаний. В работах Мерзликиной Г.С., Ревуцкого Л.Д., Шаховской Л.С. и других, производилась оценка производственного, экономического и финансового потен-циала, однако, полученные результаты не были направлены на решение проблемы оценки бизнеса как фактора повышения инвестиционной привлекательности хозяй-ствующего субъекта.
Важнейшим фактором, воздействующим на решение конкретного инвестора, является уровень риска, связанный с вложением капитала в тот или иной инвести-ционный проект. Поэтому проблемы идентификации факторов неопределенности, регулирования требуемой проектной рентабельности, количественной оценки и кон-троля уровня риска становятся актуальными на каждом этапе подготовки и реализа-ции управленческих инвестиционных решений.
Цель работы состоит в анализе инвестиционной деятельности предприятия и разработке мероприятий направленных на ее улучшение.
Объектом исследования выбрано частное предприятие «Доминанта».
Для достижения поставленной цели требуется решить следующие задачи:
- определить роль инвестиций в обеспечении процесса расширенного воспро-изводства каждого предприятия и оздоровлении экономики РФ в целом;
- выявить положительные стороны и недостатки на предприятии анализа ин-вестиционной деятельности;
- разработать предложения по устранению недостатков инвестиционной дея-тельности и повышению эффективности деятельности предприятия.
Решение этих задач будет способствовать достижению цели, поставленной при выполнении курсовой работы.



РАЗДЕЛ 1
РОЛЬ ИНВЕСТИЦИЙ В ОЗДОРОВЛЕНИИ ЭКОНОМИКИ ГОСУДАР-СТВА

1.1.Сущность и виды инвестиций

В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффек-тивное вложение капитала с целью его приумножения или инвестирование .
В прошлом большинство авторов трактовало это понятие как совокупность за-трат, которые реализуются в форме долгосрочных вложений капитала в отрасли на-родного хозяйства (производственные фонды), то есть инвестиции, по сути, отожде-ствлялись с понятием «капитальные вложения».
Зарублежные, а вслед за ними многие отечественные экономисты рассматри-вают инвестиции как долгосрочные вложения капитала в различные отрасли и сфе-ры экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану среды как внутри страны, так и за рублежом, с целью развития производства, социальной сферы, предпринимательства, получения прибыли.
Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнитель-ного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества.
Источник инвестиций – фонд накопления или сберегаемая часть национально-го дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в ви-де амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют, таким образом, структуру средств, которая непосредственно влияет на эффектив-ность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.
Под инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которых создается прибыль (доход) или достигается со-циальный эффект.
Такими ценностями могут быть :
• денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, другие ценные бумаги;
• движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности);
• имущественные права, вытекающие из авторского права, опыт и другие интеллектуальные ценности;
• совокупность технических, технологических, коммерческих и иных зна-ний, оформленных в виде технической документации, навыков и произ-водственного опыта, необходимых для организации того или иного вида производства, но не запатентованных («ноу-хау»);
• права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права;
• другие ценности.
В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капи-тала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использова-ния имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.
Инвестиции играют большую роль в развитии и эффективном функциониро-вании экономики. Различают валовые и чистые инвестиции.
Валовые инвестиции – это общий объем инвестирования в определенном пе-риоде, направленный на новое строительство, приобретение средств производства и прирост товарно-материальных ценностей.
Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций без сум-мы амортизационных отчислений в определенном периоде.
С увеличением объемов чистых инвестиций увеличиваются и доходы.
По объектам вложения средств инвестиции делят на реальные и финансовые.
Реальные инвестиции – это вложение средств в реальные активы (материаль-ные и нематериальные). Вложение средств в нематериальные активы, связанные с научно-техническим прогрессом, называют инновационными инвестициями .
Финансовые инвестиции – вложение средств в различные финансовые активы, прежде всего в ценные бумаги для приобретения прав на участие в деятельности иных фирм, долговых обязательств и так далее.
По характеру участия в инвестиционном процессе инвестиции подразделяют-ся на следующие виды:
• прямые, предполагающие непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств. При этом инвестор непосредственно вовлечен во все стадии инвестиционного цикла, в том числе в прединвестиционные исследования, проектирование и строительство объекта инвестирования, а также производство конечной продукции;
• косвенные, осуществляемые через различного рода финансовых посред-ников (инвестиционные фонды и компании), аккумулирующих и размещающих по своему усмотрению наиболее эффективным образом финансовые средства Такие по¬средники участвуют в управлении объектами инвестирования, а получаемые доходы распределяют среди клиентов Вложения в ценные бумаги, управляемые как единое целое, принято также называть портфельными.
В региональном аспекте рассматриваются:
• внутренние инвестиции, или вложения субъектов хозяйственной дея-тельности данного государства,
• иностранные инвестиции — вложения иностранных юридических, фи-зических лиц, иностранных государств, международных правительственных и не-правительственных организаций,
• зарублежные инвестиции — вложения средств в объекты инвестирова-ния за пределами территории данной страны (приобретение ценных бумаг заруб-лежных компаний, имущества и другое.
По периоду инвестирования принято выделять инвестиции:
• краткосрочные, как правило, продолжительностью не более года (крат-косрочные депозитные вклады, сберегательные сертификаты);
• долгосрочные, продолжительностью свыше одного года.
По формам собственности инвестиции подразделяются на:
• частные средства граждан, предприятий негосударственной формы соб-ственности, неправительственных организаций;
• государственные, финансируемые за счет бюджетных средств различ-ных уровней, государственными предприятиями и учреждениями.
Формы участия инвестора предполагают:
• частичное участие во вновь создаваемых предприятиях или приобрете-ние части в действующих предприятиях (долевое участие в обществе с ограничен-ной ответственностью);
• создание предприятий, полностью принадлежащих инвестору, либо приобретение в собственность действующих предприятий полностью;
• приобретение движимого или недвижимого имущества путем прямого получения либо в форме акций, облигаций, других ценных бумаг;
• приобретение концессий на использование природных ресурсов, прав пользования землей, иных имущественных пра.
По степени риска инвестиции делятся на такие виды:
• безрисковые. Так, например, в ряде стран вложения в краткосрочные го-сударственные облигации считаются безопасными, а доход по ним определяет безо-пасную ставку, используемую при оценке вкладов как точку отсчета инвестицион-ного риска;
• рисковые. Степень риска, или степень неопределенности, связанная с инвестициями, зависит, например, от таких факторов, как время, объект вложения и др. Степень опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение резуль-татов работы предприятия после завершения инвестиций зависит от срока инвести-рования и получения результатов, масштабов проекта, его целей (создания новой продукции, снижения затрат производства, расширения объема продаж, выполнения госу¬дарственного заказа и др.).
Критериями оценки степени риска могут быть:
а) возможность потери всей суммы расчетной прибыли. Риск является допус-тимым;
б) возможность потери не только прибыли, но и расчетного валового дохода после реализации проекта. Риск является критическим;
в) возможность потери всех активов и банкротство инвестора, или катастро-фический риск
На объем инвестиций влияет множество факторов. Среди них выделяют сле-дующие:
1) распределение дохода на потребление и сбережение.
В условиях низких средних доходов, приходящихся на душу населения, ос-новная их часть используется на потребление. При увеличении доходов увеличива-ется их доля, направляемая на сбережение. Она является источником инвестицион-ных ресурсов.
Таким образом, рост удельного веса сбережений вызывает соответствующий рост объема инвестиций и наоборот.
2) ожидаемая норма чистой прибыли
Так как в условиях рыночной экономики прибыль является основным моти-вом инвестирования, с увеличением ожидаемой нормы чистой прибыли увеличива-ется общий объем инвестиций.
3) ставка ссудного процента
В процессе инвестирования используется как собственный, так и заемный ка-питал. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, то при других равных условиях инвестирование будет эффективным. При увеличении ставки ссудного процента объем инвестиций уменьшается, и наоборот.
Список литературы 1. ГК РФ
2. ФЗ “Об акционерных обществах” от 26.12.95
3. ФЗ “О рынке ценных бумаг” от 22.04.96
4. Банковское дело./ Под ред. О.И. Лаврухина. - М.: Страховое товарищество «Россия», 1992.
5. Балабанов И.Г. Основы финансового менеджмента. Как управлять капита-лом? - М.: Финансы и статистика, 1994.
6. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций. - М.: ИНФРА-М, 1998.
7. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - К.: МП «ИТЕМ ЛТД», 1995.
8. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. - К.: Ника-Центр, 1998.
9. Богуславский М.М. Правовое положение иностранных инвестиций. - М., 2003.
10. Водачек Л., Водачкова О. Стратегия управления инновациями на пред-приятии. - М.: Экономика, 1989.
11. Газеев М.Х. и др. Показатели эффективности инвестиций в условиях ры-нка. - М.: ВНИИОЭНТ, 2005.
12. Герасимчук Н.С. и др. Инвестиционная сфера экономики. - К.: Наукова думка, 1992.
13. Горохов М.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный ана-лиз. - М.: Информационно-издательский дом « Филинъ», 2005.
14. Государственные финансы./ Под ред. В.М. Федосова. - К.: Либидь, 1991.
15. Губський Б.В. Інвестиційні процеси в глобальному середовищі. - К.: Нау-кова думка, 2008.
16. Жуков Е.В. Инвестиционные институты: Учебное пособие для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000.
17. Идрисов А.Б., Кастышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планиро-вание и анализ эффективности инвестиций. Издание 2-е, стереотипное. - М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1998.
18. Инвестиционно-финансовый портфель. Книга инвестиционного менедже-ра. / Под ред. Ю.Б. Рублина. - М.: СОМИНТЭК, 2003.
19. Ионцов М. Инновационная сфера: состояние и перспективы. // Эконо-мист. - 20073. - № 10.
20. Калашников Ю.Н., Лавров С.Н., Перская В.В. Инвестиционное сотрудни-чество: рынок и цены. - М.: Внешторгиздат, 1991.
21. Ковалев А.П. Рыночная стоимость имущества предприятия. - М.: Финста-тинформ, 2006.
22. Логинов В., Гусева К., Соколов Ю. Инвестиционная политика: возможно-сти реализации и приоритеты. // Экономист. - 2007. - № 9.
23. Мертенс А.В. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой тео-рии. - К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997.
24. Москвін С.О. та ін. Проектний аналіз: Навч. посібник. - К.: Лібра, 1998.
25. Омельянович Л.А., Сорока И.В., Филипенко Т.В. Финансовый менедж-мент: Учебное пособие. - К.: Институт содержания и методов обучения, 1998.
26. Пересада А.А. Основы инвестиционной деятельности. - К.: Либра, 1996.
27. Райс Т., Койли Б. Финансовые инвестиции и риск: Пер. с англ. - К.: Тор-гово-издательское бюро BHV, 1995.
28. Финансы: Учебное пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - М.: Фина-нсы и статистика, 1996.
29. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. - М.: ПА-ИМС, 1994.
30. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. - СПб.: « ДваТрИ», 1996.
Выдержка из работы 2.1. Система показателей рентабельности

Относительные показатели финансовых результатов по методике расчета яв-ляются показателями эффективности разных видов. Основное их преимущество за-ключается в том, что они не подвержены влиянию инфляции, так как являются от-носительными величинами. Все относительные показатели финансовых результатов относятся к прямым показателям эффективности ресурсного либо затратного типа. Поэтому, положительной тенденцией их изменения является тенденция к росту. В качестве эффекта во всех показателях выступают абсолютные показатели финансо-вых результатов (валовая, чистая прибыль и их со ставные элементы). В связи с этим относительные показатели финансовых результатов иначе называют показате-лями рентабельности (иногда их классифицируют как разновидность показателей деловой активности).
Рассмотрим содержание этих показателей и методику их расчета по группам показателей рентабельности, каждая из которых в свою очередь характеризует от-дельное направление хозяйственной деятельности предприятия. Все показатели рен-табельности условно можно объединить в три группы: рентабельность продукции; рентабельность имущества; рентабельность капитала.
I) Рентабельность продукции.
Рентабельность продаж (норма прибыли, маржа прибыли, доходность про-дукции) – R пр
R пр = П рп х 100 / Q рп
Является показателем эффективности затратного типа и показывает, сколько в каждой единице дохода от реализации занимает прибыль Рассчитывается на основе "Отчета о прибылях и убытках" Рентабельность продукции (рентабельность затрат) R затр
R затр = П рп х 100 / S рп
Является показателем эффективности затратного типа и отражает, сколько на каждую единицу затрат приходится прибыли и рассчитывается на основе "Отчета о прибылях и убытках"
Рентабельность продаж и рентабельность продукции отражает одно и то же явление: эффективность реализации. Однако они рассчитываются по разным мето-дикам. В хозяйственной практике имеют применение оба показателя, поэтому при оценке эффективности реализации необходимо внимательно оценивать их значения так как показатель рентабельность продукции всегда дает более высокое значение.
Разновидностью показателя рентабельность продаж является рентабельность индивидуальная или рентабельность конкретного изделия (работ, услуг).
Рентабельность продукции индивидуальная (Ri)
Ri = П i х 100 / Рi = (Рi – Si) х 100 / Рi
где Рi - цена i-го изделия (отпускная, договорная в зависимости от вида сдел-ки);
Si - себестоимость изготовления единицы i-го изделия.
Является показателем эффективности затратного типа и показывает долю прибыли в составе цены единицы изделия и рассчитывается на основе калькуляций, расчетов цены, данных первичного учета.
Коэффициент чистой выручки (К ч в.)
К ч.в. = (Пч + А) / Qрп
где А - сумма амортизации в составе себестоимости реализованной продук-ции.
Сумма чистой прибыли и амортизационных отчислении, возмещающих стои-мость основных фондов и нематериальных активов, об¬разуют чистую выручку. Яв-ляется показателем эффективности затратного типа и отражает, какая часть выручки от реализации продукции остается в денежной форме в обороте предприятия. Чем выше К ч.в. , тем больше степень обеспечения обязательств предприятия платеж¬ными средствами. Важен при прогнозном анализе платежеспособности.
2) Рентабельность имущества
Рентабельность активов (рентабельность имущества, вложений в предпри-ятие) - R им.:
R им. = (П вал. (Пч) ) х 100 / Б акт. cр.
Содержит в себе признаки показателя эффективности затратного и ресурсно-го типа, так как в составе активов есть авансированные ресур¬сы и затраты потреб-ленных ресурсов. Он отражает доходность каждой единицы стоимости активов. Может рассчитываться как по валовой, так и по чистой прибыли. В первом случае характеризует общую отда¬чу активов (брутто-показатель), во втором - реальную от-дачу (нетто-показатель). Источником информации является "Отчет о прибылях и убытках" (по числителю) и "Бухгалтерский баланс" (по знаменателю).
Следующие три показателя являются модификациями показателя рентабель-ности имущества.
Рентабельность производственных фондов (общая рентабельность, рента-бельность предприятия) - R общ.:
R общ. = (Пвал. (Пч) ) х 100 / (F ос.ср + Ом ср.)
Является показателем эффективности ресурсного типа и отражает эффектив-ность функционирования производственных фондов предприя¬тия. Рассчитывается с привлечением данных "Бухгалтерского баланса", "Приложения к балансу" (знамена-тель дроби) и "Отчета о прибылях и убытках" (числитель дроби).
Рентабельность текущих активов – R та:
Rта = (П вал. (Пч) ) х 100 / Оакт.ср.
Является показателем эффективности ресурсного типа и отражает от¬дачу ис-пользования оборотных средств предприятия. Рассчитывается на основе данных "Отчета о прибылях и убытках" (числитель дроби) и "Бухгалтерского баланса" (зна-менатель дроби).
Рентабельность финансовых вложений - Rф.в.:
Rф.в. = Пф.в.х 100 / Фв.ср.,
где Пф.в. - дивиденды по ценным бумагам, проценты за кредит дру¬гим пред-приятиям, доходы от участия в других предприятиях, кредиты по вкладам и т.п.;
Фв.ср. - средний за анализируемый период размер финансовых вложений. Рас-считывается на основе "Отчета о прибылях и убытках" (числитель дроби) и "Бухгал-терского баланса" (знаменатель дроби). Является показателем эффективности ре-сурсного типа, однако, при си¬туации не возврата вложений может рассматриваться как показатель затратного типа. Отражает эффективность финансовой деятельности предприятия. Сопоставление с показателями первой группы дает воз¬можность вы-бора наиболее эффективного направления этих вложений. Однако, высокое значе-ние показателя всегда сопряжено с высоким риском финансовых вложений.
3) Рентабельность капитала
Рентабельность собственного капитала - Rс соб.:
Rс соб. = Пч х 100 / Ссоб. ср.
Является показателем эффективности ресурсного типа и отражает эф¬фективность использования собственных средств предприятия. Широ¬ко использует-ся в финансовом менеджменте при анализе рентабель¬ности имущества и при фор-мировании политики привлечения заемных средств.
Рентабельность инвестиций (перманентного капитала, постоянного и долго-срочного финансирования) - Rинв.:
Rинв. = (Пвал (Пч) ) х 100 / (Ссоб.ср. + ДКЗср.),
где Ссоб.ср. - средняя за анализируемый период величина соб¬ственных средств предприятия;
ДКЗср. - средняя за анализируемый период величина привлеченных долго-срочных займов и кредитов.
Показатель является показателем эффективности ресурсного типа. В заруб-лежной практике финансового анализа используется для оценки "мастерства" управления инвестициями. В российской практике ло¬гичнее в качестве эффекта ис-пользовать показатель чистой прибыли, так как в ней отражается степень использо-вания предприятием налого¬вых льгот при направлении собственных средств и при-влечении долго¬срочных источников для финансирования капитальных вложений.
Для вычисления рентабельности собственного капитала с целью ее дальней-шей экстраполяции на расчетный период необходимо определить эту рентабель-ность максимально точно и при этом исключить влияние эпизодических факторов, которые имели место в этом году и не повторятся в будущем. Для достижения этой цели необходимо рассчитать несколько показателей рентабельности из разных групп, характеризующих финансовый результат с разных точек зрения, соотнести их между собой, т. е. Рассчитав рентабельность собственного капитала не только по формуле, но и через нормативные соотношения других показателей рентабельности с этим. Нормативные соотношения показателей рентабельности могут быть выведе-ны из соотношения заемных и собственных средств, валовой и чистой прибыли, прибыли от реализации продукции и валовой прибыли, т. е. таких связей показате-лей, которые характерны для данного предприятия. Эти соотношения определяются субъектом анализа на основе данных за предыдущие периоды. При этом для этих расчетов используются не все показатели рентабельности, а 1-2 из каждой группы. Остальные показатели могут быть использованы для более точного и полного ана-лиза, но в пределах данной работы не могут быть рассмотрены.
Из первой группы наиболее подходящим для наших вычислений является рентабельность продаж. Он характеризует деятельность с точки зрения эффективно-сти реализации.
Из второй группы можно взять для анализа два показателя: рентабельность акти-вов и рентабельность текущих активов. Причем второй показатель может дать более точную характеристику, так как текущие активы менее подвержены случайным ко-лебаниям и к тому же они не отражают убытки.