Микроэкономика: межвременной выбор

процента будет приближенно задана формулой

p = r–π

говорящей о том, что реальная ставка процента — это просто номинальная ставка процента минус темп инфляции.

Это совершенно разумно: предположим, ставка равна 18%, но цены растут с темпом в 10%, следовательно, реальная ставка процента — то дополнительное потребление, которое можно приобрести в следующем периоде, если откажетесь от какого-то количества потребления сейчас, — составит примерно 8%.

Конечно, составляя планы потребления, мы всегда смотрим в будущее. Как правило, мы знаем номинальную ставку процента для следующего периода, но темп инфляции для него неизвестен. Реальную ставку процента обычно принимают равной текущей процентной ставке за вычетом ожидаемого темпа инфляции. В той мере, в какой различаются оценки людей в отношении ожидаемого в следующем году темпа инфляции, различаются и их оценки в отношении реальной ставки процента.

Выбор ставки процента

Выше шла речь о "ставке процента". В реальной жизни существует много ставок процента: номинальные, реальные, ставки до выплаты налогов, ставки после выплаты налогов, краткосрочные, долгосрочные ставки и т.д. Какую же "правильную" ставку следует использовать, проводя анализ текущей стоимости?

Чтобы ответить на этот вопрос, надо подумать об основах данного анализа. Идея текущей дисконтированной стоимости возникла потому, что мы хотели иметь возможность превращать деньги в один момент времени в эквивалентную сумму в другой момент. "Ставка процента" есть доход на инвестиции, позволяющий нам осуществлять подобное превращение фондов.

Если мы хотим использовать данный анализ в ситуации существования множественных ставок процента, следует спросить себя, свойства какой из этих ставок в наибольшей мере отвечают потоку платежей, который мы пытаемся оценить. Если данный поток платежей не облагается налогом, следует использовать ставку процента после выплаты налогов. Если поток платежей продолжается в течение 30 лет, следует использовать долгосрочную ставку процента. Если поток платежей имеет рисковый характер, следует использовать ставку процента на вложения со сходными характеристиками риска.

Ставка процента показывает альтернативную стоимость фондов — стоимость альтернативного использования денег. Поэтому каждый поток платежей должен сравниваться с наилучшей альтернативой для отдельного конкретного потребителя, имеющей сходные характеристики с точки зрения налогового режима, риска и ликвидности.

«Высокий уровень сбережений в Японии»

Уровень сбережений в Японии - один из самых высоких в мире, и многие экономисты считают, что именно это является причиной экономических успехов страны. За последние 20 лет норма чистых национальных сбережений в Японии в среднем почти вдвое превышала аналогичный показатель в США. В долгосрочном периоде размер сбережений является основным фактором, определяющим уровень дохода в стране. Поскольку сбережения столь важны для долгосрочного экономического развития, экономисты внимательно изучают различия в уровне сбережений между странами на приобретение дома. В США можно купить дом, заплатив первоначальный взнос в размере 10% от его стоимости. В Японии можно занять гораздо меньше: обычный размер первоначального взноса - 40%. Более того, дома в Японии очень дороги, прежде всего из-за высокой цены на землю. Поэтому японской семье требуются значительные сбережения, если она собирается приобрести собственный дом.

Хотя ограничения по заимствованию являются частичным объяснением высокого уровня сбережений в Японии, имеется немало других различий между этой страной и США, которые обусловливают разные уровни сбережений. Налоговая система Японии поощряет сбережения, предусматривая невысокие ставки налога на доходы от капитала. Кроме того, культурные различия могут вести к разным предпочтениям потребителей в отношении сегодняшнего и будущего потребления. Один известный японский экономист писал: "Японцы просто другие. Они меньше любят рисковать и более терпеливы. Если это верно, то в долгосрочной перспективе это означает, что Япония поглотит все богатства мира".

Многие экономисты считают, что низкий уровень сбережений в США является одной из основных экономических проблем страны. Часто официально заявляется, что целью экономической политики является стимулирование уровня сбережений. Однако следует иметь в виду, что эта политика имеет свои издержки. Например, люди, желающие приобрести дома в США, вряд ли будут счастливы, если столкнутся с такими же ограничениями по заимствованию, которые имеются в Японии.

Заключение

Нельзя уменьшать роль межвременного выбора в экономике. Он будто бы краеугольный камень, в том смысле, что он является одном из решающих факторов в вопросе спроса на товары и потребления благ. Откладывая наперед денежные средства, человек таким образом сокращает ту сумму, которая в виде наличных денег может быть потрачена в настоящий момент.

Как было наглядно показано, на этот фактор так же влияют многие вещи. При изменении исходных параметров (как например, реальной ставки процента на потребление) становятся более отчетливы два эффекта: эффект дохода и эффект замещения.

Покупатели начинают изменять сумму денег, которая будет потрачена непосредственно в настоящий период.

В данной работе я рассмотрел экономические взгляды Ирвинга Фишера. В отличие от функции потребления Кейнса, модель Фишера утверждает, что потребление зависит не только от текущего дохода. Потребление определяется тем, сколько потребитель ожидает получать доходов в течение всей своей жизни.

Список литературы

1.Н.Грегори Мэнкью «Макроэкономика», издательство Московского университета,1994 г.

2.Хэл Р.Вэриан «Микроэкономика:промежуточный уровень». – Москва,1997 г.

3. «50 лекций по микроэкономике», том 1. – Санкт-Петербург,2000г.

4.М.В. Сафрончук «Микроэкономика». – Москва, 2006 г.

5.Корпоративный журнал ВТБ «Энергия успеха»,март 2007,№1