Управление финансовым состоянием предприятия

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«КУЗБАССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра финансов и кредита

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

на тему: «Управление финансовым состоянием предприятия (организации)»

Выполнил: студентка группы ФК-053 Бабукова О. А.

Проверил:Зонова О. В.

Кемерово 2009

Содержание

Введение

1 Управление финансовым состоянием предприятия (организации)

1.1 Основные характеристики и категории финансового состояния

1.2 Методы оценки платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности

Факторы, определяющие финансовое состояние предприятия (организации)

2. Анализ финансового состояния и мероприятия по его улучшению

2.1 Анализ финансового состояния

2.2 Расчет плановых финансово-экономических показателей

2.3 Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

В рыночных условиях залогом выживания и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно манипулирует денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также минимизировать затраты на его расширение и обновление.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств на развитие производства, их платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Цель анализа состоит в том, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а так же в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Цель данной работы заключается в том, чтобы дать сводную систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, необходимых для принятия деловых производственно-хозяйственных и управленческих решений по улучшению или стабилизации положения.

Вместе с тем, финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому система приводимых показателей имеет целью показать его состояние для внешних потребителей, так как при развитии рыночных отношений количество пользователей финансовой информации значительно возрастает.

Данная работа направлена на анализ финансового состояния ОАО шахты «Листвянская» за 2007 год и разработку мероприятий по его улучшению.

ликвидность платежеспособность рентабельность финансовый

1. Управление финансовым состоянием предприятия (организации)

Основные характеристики и категории финансового состояния

Финансовое состояние субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Финансовое состояние предприятия может быть, устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Об устойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует его способность полностью и в срок производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, без серьёзных последствий переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность, а отсутствие перечисленных качеств с большой вероятностью говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

В информации о финансовом состоянии заинтересованы две группы пользователей – внешняя и внутренняя. К внешним пользователям информации относят инвесторов, кредиторов, поставщиков и покупателей, органы государственной власти. К внутренним – акционеры, собственники, работники организации.

Финансовое состояние предприятия характеризуется состоянием платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности. В свою очередь, платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность характеризуются показателями, рассчитываемыми в рамках финансового анализа. Методика расчета этих показателей представлена далее.

1.2 Методы оценки платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности

Платежеспособность — это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом — периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Выделяемые группы активов и пассивов приведены в таблице 1.1.

Таблица 1.1 – Структура баланса

П	пассивы	А	активы	Абсолютно ликвидный баланс
1	2	3	4	5
П1	кредиторская задолженность	А1	денежные средства, КФВ	А1>П1
1	2	3	4	5
П2	краткосрочные кредиты и займы	А2	дебиторская задолженность	А2>П2
П3	долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства	А3	готовая продукция, незавершенное производство, сырье и материалы	А3>П3
П4	постоянные пассивы	А4	здания, оборудования, транспортные средства, земля	А4<П4

ФУДН для определения платежеспособности предписывает рассчитывать три коэффициента1. Формулы расчета и нормативы приведены в таблице 1.1

Таблица 1.2 – Коэффициенты ликвидности

Показатель	Расчет	норма
1	2	3
коэффициент абсолютной ликвидности	Отношение суммы денежных средств и КФВ к краткосрочным обязательствам	>0,2
Коэффициент критической ликвидности	Отношение суммы денежных средств, КФВ и дебиторской краткосрочной задолженностью к краткосрочным обязательствам	0,7-0,8
1	2	3
Коэффициент текущей ликвидности	Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам	>2
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	Ктл.к – фактический коэффициент текущей ликвидности Ктл.н – нормативный коэффициент текущей ликвидности Т – период, мес (6 месяцев)	>=1

Несоответствие рассчитанных показателей нормативам свидетельствует о неплатежеспособности предприятия.

Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Финансовая устойчивость характеризуется рядом показателей, приведенных в таблице 1.3.

Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Таблица 1.3 – Показатели финансовой устойчивости2

Показатель	Расчет	Норма
Абсолютные
ВИ	Разница суммы источников имущества и внеоборотных активов
ФК	Разница между суммой собственной и заемной средств и внеоборотных активов
СОС	Разница между собственным и внеоборотныи активами
относительные
Коэффициент независимости	Отношение собственного капитала к общей сумме источников	>0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Отношение суммы краткосрочных и долгосрочных обязательств к собственным средствам	<1
Коэффициент маневренности собственных средств	Отношение разницы собственных и оборотных средств к собственным средствам	>0,1
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Отношение разницы собственных и внеоборотных средств к оборотным активам	>0,1
коэффициент реальной стоимости основных и материальных основных средств в имуществе	Отношение суммы основных средств, сырья, материалов, НЗП к общей суммы активов	> 0,5
коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе	Отношение суммы основных средств к общей стоимости активов	>0,5
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Отношение краткосрочных обязательств к сумме собственных средств и долгосрочных обязательств	-

Отклонение от обозначенных нормативов свидетельствует о финансовой неустойчивости.

Оценка деловой активности

Деловая активность – это интенсивность деятельности предприятия на рынке, скорость оборачиваемости его средств.

Показатели, с помощью которых оценивается деловая активность рассмотрены в таблице 2.4. Несоответствие фактических показателей нормативным, свидетельствует о низкой деловой активности анализируемого предприятия.

Таблица 1.4 – Показатели деловой активности

Показатель	Значение	Расчет	Норма
1	2	3	4
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	показывает расширение (снижение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятию	отношение выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010) к итогу баланса (ф. № 1. Стр. 300).	>=0.7
Средний срок оборота кредиторской задолженности, дни	характеризует период погашения кредиторской задолженности	отношение количества дней в году (квартале, месяце) к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности	<=61
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обороты	расширение (снижение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием	отношение выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010) к величине дебиторской задолженности (ф. № 1. Стр. 230 + стр. 240)	>=25
Средний срок оборота дебиторской задолженности, дни	характеризует период погашения дебиторской задолженности	отношение количества дней в году (квартале, месяце) к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности	<=15
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции, обороты	показывает скорость оборота готовой продукции	отношение выручки от продажи продукции, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010) к величине готовой продукции (ф.№ 1.Стр. 214)	>25
Коэффициент оборачиваемости собственных средств, обороты	показывает скорость оборота собственных средств предприятия	отношение выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010) к величине источников собственных средств предприятия (ф. № 1. Стр. 490)	>1.5
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	показывает скорость оборота оборотных средств	отношение выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010) к величине оборотных средств предприятия (ф. № 1. Стр. 290)	-

Оценка рентабельности

Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств.

Рентабельность оценивается с помощью ряда коэффициентов. Используемые коэффициенты рассмотрены в таблице 1.5.

Показатель	Значение	Расчет	Норма
1	2	3	4
Коэффициент рентабельности продаж	показывает долю прибыли от продаж в выручке от реализации продукции	Отношение прибыли от продаж (ф. № 2. Стр. 050) к выручки от продаж (ф. № 2. Стр. 010)	>0,12
Коэффициент рентабельности собственного капитала	показывает размер чистой прибыли, приходящийся на рубль собственного капитала	Отношение чистой прибыли (ф. № 2. Стр. 190) к собственному капиталу (ф. № 1. Стр. 490)	>0,1
Коэффициент рентабельности активов	показывает размер чистой прибыли, приходящийся на рубль активов	Отношение чистой прибыли (ф. № 2. Стр. 190) к валюте баланса (ф. № 1. Стр. 300)	>0,05

Если рассчитанные показатели не соответствуют нормативам – предприятие не рентабельно.

Все рассмотренные показатели оцениваются в совокупности для того, что бы дать объективную оценку финансовому состоянию предприятию.

1.3 Факторы, определяющие финансовое состояние предприятия (организации)

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и само воспроизводства. Поэтому, финансовая устойчивость предприятия представляет собой, прежде всего способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность непосредственно зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это благоприятно влияет на финансовое положение предприятия, и, наоборот, из-за недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Значит, устойчивое финансовое состояние предприятия – это итог грамотного и искусного управления всем комплексом факторов, непосредственно определяющим результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Следовательно, финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности предприятия должна обеспечивать планомерные поступления и расходования финансовых ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Выделяют факторы внешней и внутренней сред. К внешним факторам относят: влияние потребителей, конкурентов, правительственных учреждений, поставщиков, финансовых организаций и источников трудовых ресурсов. К внутренним относят: это цели самой организации, ее структура, задачи, технология и люди.

Эффективное управление этими факторами обеспечивает финансовый менеджмент посредствам анализа, планирования и контроля.

2. Анализ финансового состояния и мероприятия по его улучшению

2.1 Анализ финансового состояния

Анализ ликвидности

Анализ ликвидности осуществляется на основе исходных данных (приложение 1,2) и коэффициентов ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности :

(2.1)

где – денежные средства предприятия (ф. № 1. Стр. 260), тыс. руб.;

– краткосрочные финансовые вложения (ф. № 1. Стр. 250), тыс. руб.;

– сумма краткосрочных обязательств (ф. № 1. Стр. 690 – стр. 640 – стр. 650), тыс. руб.

Коэффициент быстрой ликвидности:

(2.2)

где – денежные средства предприятия (ф. № 1. Стр. 260), тыс. руб.;

– краткосрочные финансовые вложения (ф. № 1. Стр. 250), тыс. руб.;

– краткосрочная дебиторская задолженность (ф. № 1. Стр. 240), тыс. руб.; – сумма краткосрочных обязательств (ф. № 1. Стр. 690 – стр. 640 – стр. 650), тыс. руб.;

Коэффициент текущей ликвидности:

(2.3)

где ОА – оборотные активы предприятия (ф. № 1. Стр. 290), тыс. руб.;

– краткосрочная дебиторская задолженность (ф. № 1. Стр. 230), тыс. руб.;

НДСпр – НДС по приобретенным товарам (ф. №1. Стр. 220), тыс. руб.;

– сумма краткосрочных обязательств (ф. № 1. Стр. 690 – стр. 640 – стр. 650), тыс. руб.

Рассчитанные показатели ликвидности сведены на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 – Показатели ликвидности

Анализируя показатели, рассчитанные ранее, можно сделать вывод о том, что предприятие неплатежеспособно. Т.е. предприятие неспособно в срок и в полном объеме отвечать по своим обязательствам. Низкий (0,01%) коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует об остром дефиците высоколиквидных активов – денежных средств и КФВ. Высока доля в структуре активов дебиторской задолженности, что отражается в превышении коэффициента абсолютной ликвидности над текущей. Все коэффициенты ликвидности значительно ниже нормативных, что свидетельствует о неэффективной структуре баланса. Для обеспечения ликвидности предприятия необходимо увеличить долю денежных средств и КФВ в активах предприятия.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости производится на основе показателей, рассчитанных далее.

Коэффициент автономии :

, доли ед. (2.4)

где – собственный капитал предприятия (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.;

– валюта баланса, представляющая собой итог пассива баланса (ф. № 1. Стр. 700), тыс. руб;

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала :

, доли ед. (2.5)

где – заемный капитал предприятия (ф. № 1. Стр. 590 + стр. 690), тыс. руб.

– собственный капитал предприятия (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.;

Коэффициент маневренности собственного капитала :

,доли ед. (2.6)

где – собственный оборотный капитал, представляющий собой превышение собственного капитала (ф. № 1. Стр. 490) над величиной вне оборотных активов (ф. № 1. Стр. 190), тыс. руб.

Однако если меньше 0, то этот коэффициент не рассчитывается. При анализе финансовой устойчивости данного предприятия выяснилось, что предприятие не обладает собственным оборотным капиталом (разница между собственным оборотным капиталом и вне оборотными активами составляет -35674 тыс. руб)

Это свидетельствует о том, что источником средств для приобретения вне оборотных активов служили и заемные средства. А так же о том, что предприятие не обладает достаточной финансовой устойчивостью.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами :

, доли ед. (2.7)

где – оборотные активы (ф. № 1. Стр. 290), тыс. руб.

Так же не рассчитывается ввиду отсутствия собственного оборотного капитала.

Коэффициент долгосрочного привлечения :

, доли ед. (2.8)

где – долгосрочные обязательства предприятия, организации (ф. № 1. Стр. 590), тыс. руб.

Для обобщения анализа финансовой устойчивости все рассчитанные показатели сведены в таблицу 2.1.

Таблица 2.1 – Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Значение	Норма
Коэффициент автономии	0,49	>0,5
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	1,04	<1
Коэффициент маневренности собственного капитала	не рассчитывается, т.к. СОС отсутствуют
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коэффициент долгосрочного привлечения средств	0,49	-

Из показателей, приведенных в таблице 2, видно, что фирма обладает не достаточной финансовой независимостью (К4=0,49 при норме 0,5). Удовлетворительно соотношение заемного и собственного капитала (К5=1,04 при норме более 1). Можно сделать вывод о том, что доля привлечения долгосрочных займов значительна (К8=0,49). Однако предприятие не обладает собственным оборотным капиталом. Это означает, что предприятие привлекает краткосрочные займы для обеспечения себя основными средствами, НМА и другими вне оборотными активами. Это негативно отражается на перспективном развитии фирмы и на его финансовой устойчивости.

Для обеспечения финансовой устойчивости необходимо формирование собственного оборотного капитала. Это возможно за счет увеличения собственного капитала на 343628 тыс. руб. Это приведет к образованию собственного оборотного капитала, и нормализации показателей маневренности капитала и обеспеченности собственным оборотным капиталом. Сокращение вне оборотных активов невозможно без увеличения собственного капитала – такая мера не приведет к формированию незначительного собственного оборотного капитала. Сокращение вне оборотных активов может негативно сказаться на объеме производства, сокращению мощностей и потери выручки.

Рисунок 2.2 – Фактическая и оптимальная структура собственного капитала

На рисунке 2.2 проиллюстрирована фактическая и оптимальная структура для обеспечения финансовой устойчивости собственного капитала и вне оборотных активов.

Анализ деловой активности осуществляется с помощью расчета ряда показателей и сравнения их с нормативными значениями. В случае несоответствия рассчитанных коэффициентов нормативным значениям деловая активность анализируемого предприятия окажется низкой.

Источником информации для анализа служит отчет о прибылях и убытках (приложение 2), годовой баланс (приложение 1) и некоторые финансово-экономические показатели.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

оборота (2.9)

Где В - выручка от продажи продукции, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010);

КЗ – кредиторская задолженность ф№1 стр.690+стр590).

Средний срок оборота кредиторской задолженности

дня (2.10)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности :

оборота (2.11)

Средний срок оборота дебиторской задолженности :

, дня (2.12)

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции :

оборотов (2.13)

Где ГП - готовая продукция (ф. № 1. Стр. 214).

Коэффициент оборачиваемости собственных средств :

оборота (2.14)

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств :

оборота (2.15)

Проанализировав рассчитанные показатели деловой активности можно сказать, что предприятие обладает низкой деловой активностью. Велики сроки оборота дебиторской (226 дней), кредиторской (277 день) задолженностей. Это свидетельствует о медленном расширении коммерческих кредитов как получаемых, так и предоставляемых. А это говорит о низком приросте выручки. Однако оборачиваемость кредиторской задолженности достаточно высок (1,30), что говорит об эффективном использовании заемных средств. Низкий и коэффициент оборачивания дебиторской задолженности (1,59). Исходя из этого, можно сделать вывод о неэффективной политики расчетов с кредиторами и дебиторами. Однако готовая продукция обращается быстро – 318 оборотов). Оборотные средства оборачиваются с достаточной скоростью. Они совершают 1,46 оборотов при норме 1,5. Собственные средства оборачиваются медленнее – коэффициент оборачиваемости 1,35 оборотов.

Соотношение рассчитанных показателей с нормативными приведено в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Фактические и нормативные показатели деловой активности

Показатель	Значение	Норма
1	2	3
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	1,30	0,70
Средний срок оборота кредиторской задолженности	543,01	61,00
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,59	25,00
Средний срок оборота дебиторской задолженности	226,08	15,00
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	318,61	25,00
Коэффициент оборачиваемости собственных средств	1,35	1,50
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,47	1,50

Анализ рентабельности

Анализ рентабельности проводится на основании данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

Коэффициент рентабельности продаж :

, доли ед. (2.16)

где – прибыль от продаж (ф. № 2. Стр. 050), тыс. руб.;

– выручка от продаж (ф. № 2. Стр. 010), тыс. руб.

Коэффициент рентабельности собственного капитала :

, доли ед. (2.17)

где – чистая прибыль предприятия (ф. № 2. Стр. 190), тыс. руб.;

– собственный капитал (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.

Коэффициент рентабельности активов :

, доли ед. (2.18)

где – валюта баланса (ф. № 1. Стр. 300), тыс. руб.

Соотношение нормативных и расчетных показателей рентабельности приведены в таблице 2.4

Таблица 2.4 – Фактические и нормативные показатели рентабельности

Показатель	Значение	Норма
рентабельности продаж	0,07	0,12
собственного капитала	0,07	0,1
рентабельности активов	0,04	0,05

Все рассчитанные показатели рентабельности ниже нормы. Это свидетельствует о том, что предприятие нерентабельно. Так, на каждый рубль выручки приходится всего 7 копеек прибыли (рентабельность продаж 0,07). На рубль собственного капитала приходится 7 копеек прибыли (рентабельность продаж - 0,07), а на рубль активов приходится 4 копейки прибыли (рентабельность активов – 0,04). Так, для достижения рентабельности необходимо увеличить чистую прибыль до 49894 тыс. руб. или сокращению активов до 222990 тыс. руб. а собственный капитал до 15400 тыс. руб. Так как сокращение активов и собственного капитала негативно скажется на финансовой устойчивости и производительности, целесообразнее наращивать чистую прибыль путем увеличения выручки или сокращения себестоимости.

Оценка операционного, финансового рычагов

Эффект операционного рычага оценивается следующей формулой :

, доли ед. (2.19)

где – валовая маржа, представляющая собой разницу между выручкой от реализации продукции и переменными расходами , тыс. руб.;

– прибыль от реализации продукции, тыс. руб.

Проанализировав этот показатель, можно сделать вывод о том, что изменение выручки на 1% приведет к изменению прибыли на 2,19%. Влияние операционного рычага достаточно высоко, поэтому для увеличения прибыли можно пользоваться увеличением выручки. Однако и сокращение выручки приведет к значительному сокращению прибыли.

Эффект финансового рычага оценивается с помощью показателя рассчитанного следующей формулой:

(2.20)

где – действующая ставка налога на прибыль, доли ед.;

– рентабельность активов, доли ед.;

– средняя процентная ставка по заемным средствам, доли ед.;

– заемные средства организации, включающие долгосрочные (ф. № 1. Стр. 510) и краткосрочные займы и кредиты (ф. № 1. Стр. 610), тыс. руб.;

– собственные средства предприятия, организации (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.

Так как предприятие не использует ни краткосрочные, ни долгосрочные кредиты, то эффекта финансового рычага не будет. Не используя займы и кредиты, предприятие, вероятно, может лишить себя дополнительной прибыли.

Однако если предприятие будет использовать кредиты и займы, эффект финансового рычага будет отрицательным. Т.е. привлеченные средства будут сокращать прибыль. Это обусловлено превышением цены кредита над рентабельностью активов.

Необходимо увеличение рентабельности активов или снижение средней расчетной ставки процента, для достижения положительного эффекта финансового рычага.

Безубыточность характеризуется:

1) критическим или минимальный безубыточным размером производства продукции в стоимостном выражении (порог рентабельности – ):

Blog

Управление финансовым состоянием предприятия