Проблемы регулирования экономики в России на современном этапе
.;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;;;;o;;;;;;o;;;;;;o;;;;;;;o;;;;;;;;;;;;;;;;;Министерство сельского хозяйства Российской Федерации «Воронежский государственный аграрный университет им. К.Д. Глинки»
Кафедра экономической теории и мировой экономики
Курсовой проект на тему
Проблемы реформирования экономики в России на современном этапе.
Выполнил: студентка Э-2-1
Жаркова Э.Ю.
Руководитель: профессор
Шишкина Н.В.
Воронеж 2006.
План
Введение……………………………………………………………………………………………………… 3
1 Общая оценка экономической ситуации в стране………………………… 5
2 Основные проблемы и их анализ…………………………………………………… 18
2.1 темпы инфляции.................................................................................... 18
2.2 уровень безработицы………………………………………………………………………… 27
2.3 взаимосвязь этих проблем……………………………………………………………… 31
3 Выводы и предложения……………………………………………………………………… 34
Используемая литература……………………………………………………………………… 37
Введение
В проделанной мною работе я попыталась отобразить положение России на данном этапе развития, показать его всесторонне: лучшие и худшие стороны.
Цель моей работы – выявление и анализ проблем современной экономики.
Задачи данной работы:
Проанализировать современную экономическую ситуацию в России
Обозначить основные проблемы современной экономики нашей страны
Выявить причины возникновения этих проблем
Исследовать данные проблемы
Нахождение возможных путей решения
В первой главе я попыталась дать общую оценку экономическо-политической ситуации в нашей стране, проанализировать, почему произошло так, а не иначе, выявить причины неудач.
Вторая глава содержит в себе подробный анализ 2 проблем: инфляция и безработица. Я выбрала их потому что, на мой взгляд, они являются особенно наболевшими.
Третья глава содержит выводы и предложения. В ней я попыталась указать дальнейший путь развития нашей державы.
На протяжении всей своей работы я высказывала абсолютно субъективное мнение о дальнейших путях развития России.
Считаю выбранную мною тему чрезвычайно актуальной. Наша страна сейчас находится на том периоде развития, когда каждое принятое решение, каждый шаг, каждая реформа, может тем или иным образом повлиять не только на отдельные секторы экономики, но и на всю державу в целом. И, конечно всем бы хотелось, чтоб эти реформы пвисит будущее всей россииу чрезвычайно актуальной. но субъективное мнение были хороши не только для правящей верхушки, но и для простого населения, вне зависимости от социального статуса. Поэтому поднятие и анализ данной проблемы является чрезвычайно важным и злободневным на сегодняшний день.
1. Общая оценка экономической ситуации в стране.
Россия в настоящее время находится на развилке экономических траекторий. Выбор направления дальнейшего движения будет, абсолютно очевидно, иметь далеко идущие последствия.
Завершилась фаза восстановительного роста, начата разработка стратегии и механизмов для перехода к экономическому росту инвестиционного типа. Собственно говоря, выбор уже сделан: взят курс на капитализацию глобальных конкурентных преимуществ страны – энергетического потенциала и трансконтинентального транзита. Страна развивает инвестиционные программы в этих областях с привлечением крупнейших стратегических инвесторов, используя при этом механизмы для накопления рентных доходов, которые будут использованы для модернизации нашей экономики.
Установленная законом верхняя планка Стабилизационного фонда в 2,6 трлн рублей будет превышена уже к 2007 г., почти на два года раньше, чем планировалось первоначально.
Уже сейчас имеется критически значимая сумма для осуществления целенаправленной инвестиционной политики. Теперь необходим следующий шаг – использование доходов от природной ренты для наполнения инвестиционных фондов, в том числе венчурного типа, которые могли бы заниматься проектами развития России совместно с союзниками и ближайшими партнерами.(7)
Сегодня финансовые возможности России достигли своего пика за последние четверть века. Сейчас важно, чтобы объекты инвестирования соответствовали приоритетам стратегии национальной конкурентоспособности и имели конкретное проектное воплощение.
Вместе с тем на фоне растущих вызовов глобальной конкуренции и необходимости ускорения темпов развития нарастает критическая масса факторов, которая может привести к существенному торможению экономического роста в нашей стране. Практически исчерпан потенциал экспортно-сырьевой модели экономического роста в связи с усилением ограничений по эффективной добыче природных ресурсов и пропускной способности транспортной инфраструктуры.
Сохраняется тенденция деградации производственной инфраструктуры, социальной сферы, прежде всего, в сферах жилищно-коммунального хозяйства, общего образования и здравоохранения.
Обостряются проблемы технологического отставания российской экономики, недостаточного качества производственной инфраструктуры, низкого уровня инновационной активности. (14)
Для того чтобы ответить на вызовы времени и воплотить в жизнь новые стратегии экономического развития, необходимо ответить на ряд острых для общества и специалистов вопросов. Один из таких вопросов – спокойное, профессиональное и строгое подведение итогов приватизации в нашей стране. Это гигантский по своим масштабам и последствиям процесс трансформации не только экономики, но и всего нашего общества. За ничтожный срок произведена ломка отношений между государством и субъектами экономики, в стране радикально поменялось положение общественных слоев и групп. Последствия этих процессов наше общество стало осознавать и осмысливать совсем недавно.
Ускоренная приватизация вызвала много споров о ее правовой основе. Неверно думать, что в этой сфере царил полный правовой беспредел. Анализ показал, что в каждый данный момент наличествовало законодательство, которое устанавливало рамки действий государственных органов.(5)
Другое дело – качество этого законодательства, его неполнота и нередко нецивилизованное лоббирование частных интересов. В результате образовался ряд «завалов».
Во-первых: С позиции сегодняшнего дня видны противоречия и «дыры» в законодательстве, и явная «подгонка» правовых актов под конкретные интересы и нужды. Особенно этим отличались президентские указы тех лет. Но даже это несовершенное законодательство постоянно нарушалось чиновниками всех уровней, которые отвечали за раздачу государственной собственности. Ни о какой прозрачности для общества этих решений речи тогда не шло.
Почти каждый приватизированный объект немедленно обрастал «гроздьями офшоров». В результате образовался первый крупный «завал»: отсутствие прозрачности и ясности в важнейшем вопросе – кто и чем владеет? Без наведения правового порядка в этой сфере нельзя обеспечить эффективную защиту прав собственников, невозможно четко отделить бизнес от государственной бюрократии, открыть простор для массовой частной инициативы, сколько бы «единых окон» мы не учреждали.
Во-вторых: Какие доходы бюджет получил от приватизации?
Разумеется, это просто слезы по сравнению с теми оценками активов, теми доходами, которые впоследствии получили новые собственники.
Мы постоянно слышали аргумент: целью приватизации было создание эффективного собственника, а не пополнение бюджета, и это правда. И никто не предлагает пересматривать приватизацию на этом основании.
Но, второй «завал», тем не менее, образовался. Его суть – гигантская недооценка национального богатства страны, его фактическое обесценение в ходе приватизации. И с этим что-то нужно делать. Необходимо вернуть экономике России ее истинные масштабы, а через это – и надлежащее место в мире.
В-третьих: Одна из причин, почему значительная часть экономики, нашего национального богатства оказалась ненаблюдаемой, – это отсутствие строгого и исчерпывающего описания объектов собственности, включая их оценку.(12)
Подобное описание в советской экономике с единственным собственником, государством, не требовалось. А когда началась приватизация, отсутствие описания объектов приватизации позволило их оценивать, как Бог на душу положит, а потом прятать в офшорах огромные куски активов, получая с них неучтенные доходы. Так мы получили третий «завал».
Перед государством стоит задача обеспечения четкого описания всех объектов собственности, включая отражение в земельных и лесных кадастрах. И только решив эту задачу, мы можем прийти к обществу цивилизованных собственников, а государство получит твердую основу для разработки и проведения в жизнь реалистичной экономической политики.(3)
В-четвертых: О сверхконцентрации собственности в руках немногих граждан и не граждан страны. На старте приватизации провозглашалась цель сделать собственниками максимально большое число граждан нашей страны, чьим трудом было создано национальное богатство. Если бы эта задача была последовательнореализована, мы имели бы сегодня в России современную рыночную экономику, стоящую на двух китах:
– гигантские корпорации под управлением наемных менеджеров с десятками и сотнями тысяч собственников– держателей акций, и
– огромное число малых и средних предприятий, которые, кстати, во всех странах мира создают до 80% новых рабочих мест и продвигают нововведения.
Но, в середине 90-х от этой цели фактически отказались. Вместо этого были созданы гигантские холдинги, прежде всего, в сырьевых отраслях, а собственность была передана в руки горстки лиц.
Малый же бизнес был брошен на произвол судьбы и практически отдан под власть криминала и «крышующих» его правоохранителей.
Так мы получили четвертый «завал».(12)
Из-за сверхконцентрации собственности у нас до сих пор не развиты фондовый рынок, банковская система, назревают разрывы в доходах, и общество пока еще (если говорить объективно) не принимает частной собственности.
Не говоря уже о соблазнах конвертировать экономическую власть в политическое влияние и обратных тенденциях.(6) Ясно, что мы не построим конкурентоспособную рыночную экономику, не разобрав этот «завал».
Полагается, что всем понятна искусственность и неадекватность границ России на экономической карте мира. Большая часть реальных активов, составляющих национальное богатство страны, либо не вовлечена в хозяйственный оборот, либо не отражается в легальном финансовом обороте, что ведет, в частности, к занижению валового внутреннего продукта.
В результате в России сложился многотриллионный мешок как бы «виртуализированных», но вполне реальных активов, – прямая противоположность финансовому «пузырю» на рынках развитых стран. Уже второе десятилетие страна живет в противофазе с остальным миром, тем самым формируется системное напряжение между экономиками двух типов, снятие которого требует комплексного и стратегически выверенного подхода. (1)
Ситуация подводит нас к выбору: либо мы соглашаемся со сложившимися условиями и будем пытаться выжать в этих рамках максимум возможного, либо мы выходим за эти рамки и подводим под задачи, поставленные президентом, принципиально иные ресурсные возможности, которые позволят совершить модернизационный рывок и оздоровить морально-политическую и, если угодно, психологическую обстановку в стране.
При этом суть проблемы очевидна. Приватизационный механизм развития отечественного бизнеса за счет декапитализации госсобственности и ее передела в нижней точке стоимости себя исчерпал. Сегодня этот механизм – главное препятствие на пути роста капитализации отдельных бизнесов и экономики страны в целом, условием которой является интеграция в мировой рынок и доступ к долгосрочным кредитным ресурсам.
Очевидно, что если бы в России доминировали иностранные компании, то капитализация страны в десятки раз превышала нынешнюю, а российская экономика входила бы в десятку крупнейших экономик мира. Этот потенциал роста остается незадействованным, он не включен в повестку дня переговоров бизнеса и власти. Публичные дискуссии и проектные работы правительства по-прежнему идут вокруг недокапитализированных активов.(7)
Общественное сознание как бы застряло на проблемах «массового ограбления» и верит в неизбежность «справедливого» передела. А выигравшие от приватизации собственники до сих пор не избавились от ощущения недолговременности своего успеха и боятся нового передела.(12)
С экономической точки зрения, политика рекапитализации национальных активов выгодна и государству, и бизнесу. Технически, как показал опыт «ЮКОСа», такой рост возможен. Даже при умеренно успешном сценарии в ближайшие 7–10 лет Россия может рассчитывать на рост показателей капитализации до двух трлн долл. США. Только капитализация Газпрома, по заявлению одного из его руководителей, должна увеличиться многократно. Однако данный сценарий нереализуем, как показал опять же опыт «ЮКОСа», в виде индивидуальной стратегии отдельно взятой частной компании. Помехой является кризис доверия между бизнесом и властью: власть подозревает бизнес в желании продать национальные активы иностранному капиталу, а бизнес – власть в желании реприватизировать собственность.
Необходимым условием реализации политики рекапитализации является продуманная программа взаимодействия бизнеса и власти, открытая для широкого круга участников. Для этого необходимо переформатировать общественную дискуссию с проблемы «справедливого» передела собственности на проблему «справедливого» раздела будущей прибыли, которая намного превосходит «недоплаченную стоимость» приватизированных активов. Все стороны, естественно, будут ориентированы на идею роста и совместного участия в доходах. Новый формат позволит вывести дискуссию из конфронтационного пространства в договороспособное, позволит власти и бизнесу консолидироваться на основе общей национальной стратегии развития России и таким образом снизить до минимума страновые риски.
С точки зрения технологии, решение задачи рекапитализации в общенациональном масштабе невозможно в закрытом режиме – через договор группы госчиновников и бизнеса. Этим политика системной рекапитализации бизнеса должна принципиально отличаться от декретной приватизации.(6)
Выработка и реализация национальной стратегии ускоренного развития России на основе фундаментального роста стоимости активов возможна только в случае привлечения основных групп интересов, отражающих в совокупности ожидания широких слоев населения. Залог успеха инициативы способные снять синдром «массового ограбления» в результате приватизации, переключить внимание общества с прошлого на будущее. Россия должна пройти эту развилку, в противном случае 2008 г. может быть стартом нового «справедливого» передела собственности.(5)
Киевский Майдан показал, что понимание обществом социальной справедливости легко превращается в политическую реальность и обесценивает любые кулуарные договоренности бизнеса и власти.
Формулу национального согласия, выстроенную на взаимном интересе государства, бизнеса и рядовых граждан, предстоит определить, опираясь на понимание необходимости авторства каждого из этой тройки. Выгода, которую при этом извлекут все три стороны, должна быть выражена в рамках их внутренней программы и собственного языка, и должна быть значима по своей величине.
Для бизнеса успех проекта означает формирование надежной основы для долговременного экономического развития, с существенным выигрышем уже на первом этапе, естественно, при условии повышения конкурентоспособности национальной экономики в целом.
Для государственной власти – это защита пространственного суверенитета, гарантия национальной безопасности в вопросах контроля за критически важными ресурсами страны.
Для широких слоев населения – это приоритет целей, отражающих представление о социальной справедливости, и понятные механизмы их достижения.
В целом такая программа может обеспечить власти политическую поддержку на десятилетие. Инициативы президента, озвученные в послании Федеральному Собранию и, кстати, частично реализованные (сокращение срока давности по имущественным спорам, амнистия капиталов, легализация личной собственности граждан), свидетельствуют о понимании властью существующих проблем.
В свою очередь, бизнес должен выступить с ответными инициативами, с учетом основных стратегических целей государства:
1) обеспечение социальной справедливости;
2) гарантии национальной безопасности;
3) возможности долгосрочного планирования развития бизнеса и экономики в целом.(12)
Необходима лаконичная и бьющая прямо в цель программа шагов, понятная лидерам общественного мнения в стране, руководителям государства и бизнес-сообществу. И это не должно вызывать конфликтов с международными партнерами России.
Идеологический смысл заключается в том, что каждая из сторон является незаменимой в общей формуле национального согласия. Инициатива объективно будет принадлежать тем, кто успешно соединит вопросы долгосрочного развития бизнеса и национальной безопасности. На этой объединенной платформе можно обращаться к широким слоям населения.
Смысл также в том, чтобы вывести обсуждение проблемы из закрытых кабинетов в публичное пространство. Только публично проговорив проблему, можно реально подвести черту под прошлым и двигаться дальше в будущее.
Целевой установкой является создание новых источников роста в экономике и механизмов для решения задачи подведения итогов приватизации с выходом на более высокую рыночную стоимость капитальных активов. Речь идет не о переделе собственности и не о пересмотре итогов приватизации и реприватизации, тем более, как это имеет место в Украине, а о рекапитализации.(14)
Поскольку необходимость переоценки национального богатства России совпадает во времени с формированием новой глобальной экономики, интернационализацией бизнеса, беспрецедентным трансграничным перемещением финансовых ресурсов, успех данного проекта предполагает соответствующую переговорную составляющую в ходе установления нового глобального баланса экономических потенциалов.
При этом мы рассчитываем, что по прошествии 5–8 лет Россия может достичь рыночной капитализации в 5–6 трлн долларов США (сегодня, кстати, в Соединенных Штатах Америки этот показатель равен 14 трлн долларов), т.е. станет полноправным участником «большой восьмерки», и ее экономический статус перестанут подвергать сомнению.
При этом экономическая политика приобретет устойчивость и реалистичность, поскольку будет опираться на адекватное представление об экономике страны. Новый масштаб легальной экономики должен резко расширить ее инвестиционную емкость.
Бизнес получит гарантированную и государством, и обществом легитимность итогов приватизации и, как следствие, рост капитализации корпоративных активов, компенсирующих взятые на себя обязательства.
Регистрация прав собственности создаст возможность для выявления избыточной инфраструктуры, «спящих» активов и стимулов к росту малого и среднего бизнеса, который во всем мире является главным источником новых рабочих мест и роста доходов населения.
Экономика России в целом должна приобрести нормальные отраслевые пропорции. Будет обеспечена ликвидация существующей деформации цен, а также вопиющая диспропорция доходов отдельных групп населения. Российская экономика станет совместимой с экономиками развитых стран, что существенно укрепит международные позиции России. (12)
2. Основные проблемы и их анализ
2.1 темпы инфляции:
"Это было во время инфляции. В месяц я получал 200 биллионов марок.
Деньги выдавали по два раза в день и тут же устраивали на пол часа перерыв – чтобы успеть пробежаться по магазинам и хоть что-нибудь купить до того, как объявят новый курс доллара, после чего деньги обесценивались наполовину".
Эрих М. Ремарк "Три товарища"
Безусловно, инфляция "всегда и везде является денежным феноменом" (М. Фридман). Однако на протяжении коротких временных интервалов темпы роста денежного предложения и цен могут отличаться под воздействием различных факторов.
С начала 2005 года значение индекса потребительских цен (ИПЦ), отражающего изменение цен на корзину из определенного набора товаров и услуг в среднем по России, составило 7,3% (см. Рисунок 1). Это означает, что с начала 2005 года в среднем по РФ цены на потребительские товары и услуги увеличились на указанную величину. В то же время за тот же период 2004 года потребительские цены выросли лишь на 5,3%. То есть, цены росли в 2004 году медленнее, чем в2005.
Однако, индекс потребительских цен в целом по РФ отражает лишь среднее изменение цен. В то же время в каждом отдельном регионе страны цены могут изменяться как значительно быстрее, так и намного медленнее. Так, например, в Эвенкийском автономном округе цены выросли на 33,6% , в Камчатской области - на 15%, а в Волгоградской области - на 11,3%. В то же время в Корякском АО рост цен не превысил 3%, а в Тамбовской и Архангельской областях - 5,5%. В Москве и Санкт-Петербурге потребительские товары и услуги подорожали с начала 2005 года в среднем на 7,3% и 8,2% соответственно. То есть воздействие инфляции на ваш личный уровень жизни зависит и от того, где именно вы живете. Кроме того, индекс потребительских цен рассчитывается как средневзвешенное из трех компонент: индексов цен на продовольственные товары, непродовольственные товары и платные услуги населению. Проигрывая в одном, вы можете выиграть в другом. В мировой практике для сопоставимости данных принято на протяжении достаточно долгого периода времени поддерживать структуру весов постоянной. Ведь манипулируя весами, то есть, снижая вес фактора, показавшего больший рост цен, за счет увеличения веса фактора, продемонстрировавшего более умеренную ценовую динамику, можно достаточно сильно варьировать конечный показатель. К сожалению, в РФ Росстат не публикует данные о весах факторов. Более того, можно показать, что данные веса не являются стабильными, что вызывает большие сомнения в адекватности предоставляемых данных, иначе говоря – конечные цифры не сообщат нам всего того, что хотелось бы знать для полного понимания всей картины. Значительный вклад в рост цен внесло увеличение цен на платные услуги населению и значительное подорожание продовольственных товаров.(13)
Также уровень монетизации экономики России (отношение денежной массы к ВВП) по-прежнему достаточно низок по сравнению с другими странами с переходной экономикой. Таким образом, до достижения сопоставимого уровня монетизации экономики России рост денежного предложения будет "поглощаться" потребностью экономики в деньгах для обеспечения трансакций и сбережений. Помимо этого рост денежной массы соседствовал с быстрым ростом доходов населения и розничного товарооборота, так что значительная доля прироста денежного предложения была направлена на обеспечение покупательной способности населения и поддержание необходимо уровня ликвидности для совершения покупок. (4)
В РФ органом, одной из основных целей деятельности которого является поддержание стабильности цен, является Центральный Банк. Под контролем ЦБ находится предложение денег в экономике, оказывающее важнейшее влияние на инфляцию. В большинстве развитых стран центральные банки используют три основных рычага воздействия на денежную массу:
1) операции на открытом рынке (покупка/продажа государственных облигаций)
2) изменение ставки рефинансирования (ставки, под которую ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам)
3) нормы обязательного резервирования (банки обязаны держать определенный процент своих активов в виде резервов в ЦБ).
4) поддержание стабильности национальной валюты.
Однако в России ставка рефинансирования практически не оказывает никакого влияния на рынок, а следует за ставкой процента на межбанковском рынке. Одновременно рынок государственных бумаг в нашей стране практически отсутствует в условиях их отрицательной доходности. То есть их просто невыгодно покупать, они не сберегают деньги, а лишь сохраняют какую-то их часть.(13)
Также в условиях высоких цен на основной товар российского экспорта (нефть) в Россию поступает значительный объем валюты и для недопущения резкого укрепления рубля ЦБ вынужден скупать эту валюту, увеличивая тем самым не только золотовалютные резервы, но и количество денег в экономике. Если же ЦБ хочет снизить темпы роста денежной массы и инфляцию, то ему придется допустить значительное укрепление рубля, что негативно скажется на российском экспорте и конкурентоспособности отечественных товаров. Необходимо не упускать из внимания и еще один важный момент: сокращение денежной массы для борьбы с инфляцией может привести к кризису ликвидности в банковском секторе. Кроме того, растущая экономика требует и соответствующего роста количества денег. Поэтому чрезмерное его сокращение способно вызвать и замедление экономической активности. В первом полугодии 2006 года инфляция снизилась, относительно прошлого года, но это временное улучшение не является определяющим показателем. В (таблице 2(11))указаны статистические данные по инфляции, в том числе и ее составляющие на период 2005-2006года. (15)
| 2005 г. | 2006 г.* | Январь-июнь | Июль-декабрь | |||
| 2005 г. | 2006 г. | 2005 г. | 2006* г. | |||
|
Инфляция |
10.9 |
9.5 |
7.8 |
6.2 |
2.8 |
3.1 |
| Цены на продукты питания | 9.8 | 9.6 | 8.7 | 7.4 | 1.0 | 2.1 |
| аграрная продукция | 15.3 | 10.0 | 16.7 | 8.0 | -1.3 | 1.8 |
| плодоовощная продукция | 14.7 | 26.0 | 40.8 | 31.5 | -18.6 | -4.2 |
| другая сельхозпродукция | 16.1 | 6.3 | 10.7 | 2.4 | 4.9 | 3.8 |
| прочие продукты питания | 4.2 | 9.3 | 0.7 | 6.9 | 3.5 | 2.2 |
| Цены на непродовольственные товары | 5.9 | 5.1 | 2.4 | 2.3 | 3.3 | 2.7 |
| Бензин | 16.1 | 5.0 | 2.7 | 2.5 | 13.0 | 2.4 |
| прочие непродовольственные товары | 5.4 | 5.1 | 2.4 | 2.0 | 2.9 | 3.0 |
| Тарифы на платные услуги | 21.1 | 15.0 | 15.4 | 10.1 | 5.0 | 4.5 |
| услуги ЖКХ | 32.7 | 18.5 | 29.1 | 16.0 | 2.8 | 2.2 |
| Прочие | 15.0 | 12.9 | 8.2 | 6.6 | 6.3 | 5.9 |
|
Базовая инфляция |
8.4 |
7.8 |
4.5 |
3.7 |
3.8 |
4.0 |
|
Базовая инфляция без сельхозпродукции |
4.9 |
6.9 |
1.8 |
4.0 |
3.1 |
2.8 |
| Справочное. Денежные показатели | ||||||
| Курс рубля к доллару США | 3.7 | -6.5 | 3.3 | -5.9 | 0.4 | -0.6 |
| Темп роста наличных денег | 30.9 | 34.8 | 7.6 | 11.4 | 21.7 | 20.9 |
Таблица 2: Инфляция и ее составляющие (%)
Как приходится бороться с инфляции в России?
Таким образом, ЦБ приходится выбирать между взаимоисключающими целями в условиях ограниченности средства воздействия на ситуацию. Однако на самом деле, вполне вероятно, что в настоящее время инфляция в России носит во многом не монетарный характер ("больше или меньше" денег в обороте), а порождена структурными диспропорциями в экономике. Так, в конце 2004 - начале 2005 гг. денежная масса в стране росла более медленными темпами, чем в аналогичном периоде предыдущего года, однако это не привело к замедлению темпов инфляции (Рисунок 3.). Так что дело не только в количестве запущенных в оборот денег, но и в их реальном распределении по всей экономике страны. (13)
Рисунок 3 Темпы прироста денежной массы.
В такой ситуации представляется, что