Конспект: Финансы предприятий

1.4.Финансовые ресурсы и финансовый механизм

Организация хозяйственной деятельности требует соответствующего
финансового обеспечения, т.е. первоначального капитала, который
образуется из вкладов учредителей и принимает форму уставного капитала.
При создании предприятия уставный капитал направляется на приобретение
основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых
для ведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности, т.е.
инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость,
выраженная ценой реализованной продукции. После реализации она принимает
денежную форму - форму выручки от реализации произведенных товаров
(работ, услуг).

Выручка - это еще не доход, но источник возмещения затраченных на
производство продукции средств и формирования денежных доходов и
финансовых резервов предприятия. В результате использования выручки из
нее выделяются качественно разные составные части созданной стоимости.
Прежде всего это связано с образованием амортизационного фонда, который
образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ
основных производственных фондов и нематериальных активов примет
денежную форму. Обязательным условием образования амортизационного фонда
является продажа произведенных товаров и поступление выручки.

Поскольку материальную основу создаваемого товара составляют сырье,
материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, их стоимость
наряду с другими материальными затратами, износом основных
производственных фондов, заработной платой работников образует издержки
предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости.

До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных
средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в
производство. После поступления выручки от реализации товаров оборотные
средства восстанавливаются, а понесенные предприятием издержки по
производству продукции возмещаются.

Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить
полученную от реализации продукции выручку и производственные затраты.

Превышение выручки над себестоимостью обеспечивает прибыль. Прибыль и
амортизационные отчисления являются результатом круговорота средств,
вложенных в производство и относятся к собственным финансовым ресурсам
предприятия, которыми оно распоряжается самостоятельно. Оптимальное
использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому
назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной
основе.

Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство
основных производственных фондов и нематериальных активов.

Прибыль, оставшаяся после уплаты налогов в распоряжении предприятия,
является источником финансирования его потребностей. Пропорции
распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы
развития предприятия.

Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление,
составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его
производственное и научно-техническое развитие, формирование финансовых
активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других
предприятий и т.д.

Прибыль используется также на потребление (в результате чего возникают
финансовые отношения между предприятием и его работниками).

Финансовый механизм - это система управления финансами предприятия в
целях достижения максимальной прибыли.

Финансовый механизм включает: финансовые методы (финансовое

планирование, финансовый учет и анализ, финансовое регулирование и
контроль), финансовые инструменты (дебиторская и кредиторская
задолженность, акции, финансовые опционы, фьючерсы и форварды и т.п.),
все виды обеспечения системы управления финансами.

2. Основной и оборотный капитал предприятия

2.1. Понятие, структура и методы оценки основных средств предприятия

Основные средства (основной капитал) предприятия можно определить как
часть его ресурсов, вложенных в основные фонды различного назначения.
Основные фонды предприятия - это часть производственных фондов (средства
труда), которые многократно участвуют в процессе производства продукции
(функционируют в течение периода, превышающего двенадцать месяцев),
постепенно изнашиваются и постепенно переносят свою стоимость на
себестоимость производимой с их помощью продукции в процессе
амортизации. К основным фондам относятся также материальные ценности,
имеющие стоимость на дату приобретения свыше стократного размера
минимальной месячной оплаты труда независимо от срока их использования.

К основным фондам предприятия относятся здания, сооружения, передаточные
устройства, машины и оборудование (силовые машины и оборудование,
рабочие машины и оборудование, контрольно-измерительное оборудование и
оборудование лабораторий, средства вычислительной техники), инструмент и
технологическая оснастка долговременного использования (со сроком службы
больше года или стоимостью, превышающей 100-кратную величину минимальной
заработной платы), транспортные средства, производственный и
хозяйственный инвентарь и другие основные средства.

Соотношение между отдельными составляющими основных фондов

называют их структурой.

В производстве различают активные и пассивные основные фонды. При этом к
активным относятся те их составляющие, которые непосредственно участвуют
в производственном процессе (рабочие машины и оборудование,
контрольно-измерительное оборудование и т.п.). К пассивным относятся
основные фонды, которые создают необходимые для производства условия
(здания, сооружения и т.п.).

Различают следующие виды денежной оценки основных фондов:

1. Первоначальная стоимость - это стоимость создания или приобретения
основных фондов в ценах того года, когда эти фонды были созданы или
приобретены. Первоначальная стоимость отражает фактические затраты
предприятия на приобретение (создание) основных фондов, включает суммы
по договору поставки или договору строительного подряда, информационные
и консультационные услуги, транспортные расходы и др.

2. Восстановительная стоимость основных фондов - это стоимость основных
фондов, приобретенных ранее, в современных условиях. Восстановительная
стоимость показывает, сколько в настоящее время стоят основные фонды,
приобретенные предприятием раньше. Восстановительная стоимость
определяется в результате переоценки основных фондов, которую
предприятия имеют право проводить не чаще одного раза в год. Переоценку
можно осуществлять путем индексации или прямого пересчета по
документально подтвержденным рыночным ценам.

3. Остаточная стоимость основных фондов - это их фактическая стоимость с
учетом физического и морального износа. Остаточная стоимость
определяется как разность первоначальной или восстановительной (если
была переоценка) стоимости и накопленного за период эксплуатации износа.

Стоимость основных фондов предприятия изменяется в течение года по
причине их ввода и выбытия. Поэтому в финансово-экономических расчетах
чаще всего используют среднегодовую стоимость, определяемую по формуле:

Цср.=Цн. + Цвв. х К1/12 - Цвыб. х К2/12

Цн. - стоимость основный фондов на начало года;

Цвв. и Цвыб. - стоимость вводимых и выбывающих фондов в течение года
соответственно:

К1 и К2 - количество месяцев с момента ввода (выбытия) основных фондов
до конца года.

Эффективность использования основных фондов характеризуется следующими
обобщающими стоимостными показателями:

1. Фондоотдача (капиталоотдача)- отражает сумму валовой продукции,
приходящейся на рубль среднегодовой стоимости основных фондов.

2. Фондоемкость (капиталоемкость) - величина, обратная фондоотдаче,
характеризует стоимость основных фондов, необходимых для производства
одного рубля продукции.

3. Фондовооруженность труда - стоимость основных фондов, приходящихся на
одного работника предприятия.

4. Фондорентабельность - прибыль, приходящаяся на рубль основных фондов.

2.2. Амортизация основных фондов и амортизационная политика предприятия

Амортизация основных фондов - процесс постепенного переноса стоимости
основных фондов на себестоимость продукции с целью накопления денежных
средств для их последующей реновации (полного возмещения износа путем
приобретения или строительства новых основных фондов). Пои этом
амортизация представляет собой денежное выражение износа основных
фондов, и годовая сумма амортизационных отчислений должна
соответствовать степени износа основных фондов за год и определяться в
соответствии с нормой амортизации на реновацию:

.100%,

где: Нр- годовая норма амортизации на реновацию;

Та - амортизационный период или срок полезного использования объекта
основных фондов - это экономически целесообразный период возмещения
стоимости данного объекта.

Амортизационный период (Та) должен учитывать как физический, так и
моральный износ основных фондов.

До введения в действие Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных
средств» ЛБУ 6/97 действовал только один способ начисления амортизации -
линейный, начисление амортизации при котором осуществлялось в
соответствии с Едиными нормами амортизационных отчислений на полное
восстановление основных фондов народного хозяйства.

С изданием ПБУ 6/97 были введены и теперь действуют четыре способа:

• линейный;

• способ уменьшения остатка;

• способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного
использования;

• способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

Начиная с 1998 года срок полезного использования основных фондов
определяется самим предприятием при принятии объекта к бухгалтерскому
учету и у предприятия появилось право выбора того или иного способа
начисления амортизационных отчислений по основным средствам в
зависимости от финансово-экономического состояния.

Применение одного из способов по группе однородных объектов основных
средств производится в течение всего срока их полезного использования и
отражается в учетной политике предприятия. Следует подчеркнуть, что
новый способ начисления амортизации должен распространяться только на
вновь вводимые объекты основных средств, т.е. приобретенные и введенные
в эксплуатацию после 1 января 1998 года (и не должен касаться основных
средств, принятых к учету до этой даты, поскольку их использование было
начато до вступления в действие ПБУ 6/97, а значит, амортизация по
производится в общеустановленном порядке, действовавшем до 1 января 1998
года).

Все вышеуказанные способы начисления амортизации применяются лишь при
отражении в бухгалтерском учете. В связи с этим порядок начисления
амортизации должен быть предусмотрен при формировании учетной политики
предприятия.

В течение срока полезного использования объекта основных фондов
начисление амортизационных отчислений не приостанавливается, кроме
случаев нахождения их на реконструкции или консервации (на срок более
3-х месяцев).

1. Линейная (равномерная) амортизация.

При применении линейной амортизации ежегодная сумма амортизационных
отчислений на реновацию рассчитывается исходя из первоначальной или
восстановительной стоимости объекта основных фондов и нормы амортизации
на реновацию, исчисленной из срока полезного использования объекта.
Например, предприятие прибрело оборудование, срок полезного
использования которого восемь лет, тогда норма амортизации на реновацию
составит 12,5% в год, при этом величина нормы амортизации не изменяется
в течение всего периода эксплуатации основных фондов:

Рассмотрим пример: предприятием приобретен объект основных средств
стоимостью 100000 руб. со сроком полезного использования в течение 10
лет (исходя из технических условий). Рассчитать линейным способом норму
амортизации и годовую сумму амортизационных отчислений.

Решение.

При линейном способе норма амортизации составит:

*100% =10%

Годовая сумма амортизационных отчислений составит:

= 10000 руб.

2. Способ уменьшения остатка.

Годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из
остаточной стоимости объекта основных фондов на начало года и нормы
амортизации на реновацию, исчисленной исходя из срока полезного
использования данного объекта:

,

где: - остаточная стоимость объекта в i-ом году.

Суть метода заключается в том, что сумма амортизационных отчислений,
относимая на себестоимость продукции, будет уменьшаться с каждым
последующим годом эксплуатации данного объекта.

Пример: предприятие при заданных условиях (см. «Линейная амортизация»)
приобретает объект основных средств и применяет при начислении
амортизации способ уменьшаемого остатка. Определить суммы амортизации по
годам эксплуатации объекта.

Решение.

Норма амортизации - 10%.

В первый год сумма амортизации составит:

= 10000 руб.

В последующие годы сумма амортизационных отчислений составит:

= 9000 руб.,

= 8100 руб. и т.д.

3. Метод списания стоимости по сумме чисел лет полезного использования
(метод суммы чисел).

Годовая сумма амортизации в этом случае рассчитывается по формуле:

* Тостi

где: (Тостi - сумма остаточных лет периода полезного использования
объекта основных фондов.

Тостi - остаточный период полезного использования объекта в i-ом году

При сроке полезного использования Та=10 эта сумма равна
10+9+8+...+2+1=55.

Предприятие при заданных условиях (см. «Линейная амортизация»)
приобретает объект основных средств и применяет способ начисления
амортизации исходя из способа списания стоимости по сумме чисел лет
срока полезного использования.

Решение

При этом способе годовая сумма амортизации определяется исходя из
первоначальной стоимости объекта и годового соотношения числа лет,
остающихся до конца срока службы объекта, и суммы чисел лет срока его
службы.

*10 лет = 18182 руб.

*9 лет = 16364 руб.

*8 лет = 14545 руб. и т.д.

Этот способ с точки зрения финансового планирования предпочтителен тем,
что позволяет уже в начале эксплуатации списать большую часть стоимости
основных фондов. Далее темп списания замедляется, что обеспечивает
снижение себестоимости продукции.

4. Метод списания стоимости пропорционально объему продукции.

В этом случае начисление амортизации производится исходя из натурального
показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения
первоначальной стоимости объекта и предполагаемого объема продукции за
весь период полезного использования:

,

где:

- фактический выпуск продукции в i-ом году,

- предполагаемый объем выпуска продукции за весь срок полезного
использования.

Применение указанного метода позволит предприятиям учитывать физический
износ и режим использования объекта. Например, для следующих условий:

Первоначальная стоимость объекта - 100000 руб.

Предполагаемый объем выпуска продукции за весь срок полезного
пользования - 800000 руб.

Фактический выпуск продукции в стоимостном выражении:

в первом году - 70000 руб.,

во втором году - 80000 руб., в третьем году - 120000 руб.

Годовая сумма амортизационных отчислений составит:

=8750 руб.,

=10000 руб.,

=15000 руб.

При применении любого из методов начисление амортизации производится
ежемесячно исходя из 1/12 годовой суммы, амортизационные отчисления
списываются на себестоимость в течение периода, к которому они относятся
и начисляются независимо от результатов деятельности предприятия в
данном периоде. Не подлежат амортизации объекты основных фондов,
потребительские свойства которых с течением времени не изменяются
(земельные участки и другие объекты природопользования).

Ускоренная амортизация.

С введением в действие ПБУ 6/97 не была отменена ускоренная амортизация,
которая позволяет амортизировать в первые годы эксплуатации основных
фондов большие суммы амортизации.

Порядок использования предприятиями и организациями механизма ускоренной
амортизации регулируется постановлением Правительства РФ от 19 августа
1994г. №967 «Об использовании механизма ускоренной амортизации и
переоценке основных фондов».

Постановлением Правительства РФ от 19 августа 1994г. № 967 «Об
использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке основных
фондов» предприятиям предоставляется возможность применять механизм
ускоренной амортизации активной части производственных фондов в целях
создания условий для развития высокотехнологичных отраслей экономики и
внедрения эффективных машин и оборудования.

Наряду с применением механизма ускоренной амортизации субъектами малого
предпринимательства было разрешено дополнительно списывать как
амортизационные отчисления до 50% первоначальной стоимости основных
фондов со сроком службы более 3 лет.

Однако использование ускоренной амортизации до настоящего времени не
получило широкого распространения. Она представляет собой налоговую
льготу, которую получают предприятия, инвестировавшие средства в
основной капитал.

Фактическая ценность ускоренной амортизации - отсрочка погашения
обязательств по налогу на прибыль, поскольку в первые годы эксплуатации
оборудования значительная часть выручки направляется на формирование
амортизационных отчислений, а не прибыли.

Отложенный налог в условиях рыночной экономики означает беспроцентный
заем на неопределенный срок, предоставляемый налогоплательщику. В то же
время начисление амортизации даже обычным методом после переоценок
основного капитала может означать для предприятий превышение
себестоимости над выручкой от реализации продукции и отсутствие
поступлений в амортизационный фонд предприятия. При низкой
рентабельности производства эффект от сокращения обязательств по налогу
на прибыль также невысок.

С точки зрения рентабельности завышение амортизации губительно, с точки
зрения потоков денежных средств - эффективно до момента, пока финансовый
результат деятельности положителен. Если предприятие находится «на
картотеке» нет смысла получать налоговые льготы за счет механизма
ускоренной амортизации.

Также в условиях высокой инфляции амортизационные отчисления как
источник инвестиций утратили свое значение в связи с ориентацией
предприятия на краткосрочное выживание и использование амортизации на
покрытие недостатка оборотных средств. Таким образом, амортизация
является двойственным экономическим понятием. С одной стороны,
амортизация - это денежное выражение износа основных фондов, и
амортизационные отчисления являются одной из составляющих себестоимости
продукции, рост амортизации приводит к увеличению себестоимости и
снижению прибыли предприятия (соответственно и налога на прибыль). С
другой стороны, амортизационные отчисления после реализации продукции
аккумулируются в амортизационном фонде, назначение которого состоит в
обеспечении необходимого воспроизводства основных фондов. По этой
причине увеличение амортизационного фонда, как источника инвестиций, за
счет ускоренного списания стоимости основных фондов является
экономически целесообразным для предприятия.

С 1998 года предприятия самостоятельно выбирают метод начисления
амортизации и срок полезного использования основных фондов, определяя
тем самым основные элементы амортизационной политики и такие
экономические показатели, как себестоимость, прибыль, амортизационный
фонд и другие.

Амортизационную политику предприятия можно охарактеризовать как
совокупность концептуальных подходов к организации и проведению
практических мероприятий, направленных на удовлетворение его
потребностей в финансировании процесса своевременного возмещения
физического и морального износа основных фондов. При этом общим
методическим требованием к формированию этой политики является
максимально полное использование возможностей по сокращению
налогооблагаемой прибыли за счет амортизационных отчислений.

Прикладные задачи этой политики можно сформулировать следующим образом:

Выбор метода амортизации применительно к отдельным элементам основных
фондов предприятия.

Разработка механизма формирования и использования амортизационного фонда
предприятия, включая процедуру управления им.

Системный анализ структуры имеющихся основных фондов с позиции их
реальной роли в обеспечении конкурентоспособности продукции, что
необходимо для последующего дифференцированного подхода к определению
сроков их полного износа.

Принципиальное решение вопроса о целесообразности использования для
осуществления полноценных (т.е. реально необходимых для своевременного
обновления основных фондов) амортизационных отчислений чистой прибыли.

Кроме процесса реновации частичное возмещение износа основных фондов
возможно путем их капитального ремонта и модернизации. С проведением
рыночных преобразований у предприятий изменился порядок финансирования
ремонта объектов основных фондов. Предприятия самостоятельно определяют
как общие объемы ремонтных работ и их структуру по видам, так и вариант
отнесения на себестоимость затрат на ремонт (включать в себестоимость
фактические затраты на ремонт сразу после его осуществления, относить их
на расходы будущих периодов или создавать ремонтный фонд).

Экономическая целесообразность капитального ремонта определяется
сопоставлением затрат на капитальный ремонт со стоимостью ремонтируемых
объектов.



2.3. Экономическое содержание и основы

организации оборотного капитала

Оборотные средства предприятий - это совокупность денежных средств,
авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения на
предприятии с целью обеспечения непрерывности и ритмичности процесса
производства и реализации продукции.

В финансовой деятельности предприятия оборотные средства играют
исключительно важную роль, определяемую их прямым влиянием на такие
результирующие показатели его финансово-хозяйственной деятельности, как
платежеспособность и финансовая устойчивость, объем дебиторской
задолженности, показатели деловой активности и др.

Именно в обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и
реализации продукции и заключается основное назначение оборотного
капитала предприятия.

По функциональному назначению или роли в процессе производства и
обращения оборотный капитал предприятия подразделяется на оборотные
производственные фонды и фонды обращения. Оборотный капитал имеет
структуру, представленную на следующей схеме (рис. 1):













НОРМИРУЕМЫЕ ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА

Рис. 2 Структура оборотных средств предприятия



1. Оборотные производственные фонды - часть производственных фондов,
которые участвуют в одном производственном процессе, сразу переносят
свою стоимость на себестоимость продукции и требуют своего возмещения к
каждому последующему производственному циклу (сырье, комплектующие и
т.п.):

1.1. Производственные запасы - запасы на складе предприятия сырья,
материалов, комплектующих, горюче-смазочных материалов, МБП и т.п.,
необходимые для обеспечения непрерывного производственного процесса.

1.2. Незавершенное производство - стоимость незаконченной продукции,
находящейся в цехах предприятия на разных этапах производственного
процесса.

1.3. Расходы будущих периодов - затраты, которые имеют место на снятии в
настоящее время, но списываться на себестоимость продукции будут позднее
(например, подготовка нового производства, предоплата аренды основных
фондов, организационные расходы и т.п.).

2. Фонды обращения - сумма денежных средств предприятия, вложенная в
процесс реализации продукции и необходимая для обслуживания этого
процесса. К фондам обращения относятся:

готовая продукция на складе предприятия (находится на складе предприятия
в ожидании реализации);

отгруженная, но не оплаченная потребителем продукция (включает
продукцию, проданную в кредит и продукцию, срок оплаты которой
просрочен, рост последней составляющей отгруженных товаров отрицательно
сказывается на финансовом состоянии предприятия, так как требует
вовлечения в оборот дополнительных средств);

свободные денежные средства предприятия на расчетном счете и средства в
незаконченных расчетах (например, авансовые выплаты предприятия
поставщикам, по заработной плате и т.п.).

Элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер
движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс. Движение
средств, взятое как постоянный процесс повторения и вождения, называется
оборотом средств, а сами средства, участвующие в нем - оборотными.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не
потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат
хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание
необходимых материальных запасов, заделов, незавершенного производства,
готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства
возвращаются предприятию после завершения каждого производственного
цикла или кругооборота, включающего производство продукции - ее
реализацию - получение выручки от реализации продукции. Именно из
выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и
его возвращение к исходной величине.

Находясь в постоянном движении, оборотный капитал совершает непрерывный
кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса
производства. В процессе движения оборотных средств выделяются три
стадии:

1. Заготовительная (складская) стадия - происходит формирование
производственных запасов, которые используются с целью производства
определенных товаров. На этой стадии оборотный капитал из формы денежных
средств переходит в форму производственных запасов.

2. Производственная стадия - происходит процесс производства и создания
готовой продукции (образование незавершенного производства и выпуск
готовой продукции).

3. Реализация - реализация готовой продукции и получение денежных
средств на расчетный счет предприятия.

Постоянное повторение всех стадий этого процесса называется
кругооборотом оборотных средств предприятия. Длительность одного оборота
- период времени, в течение которого оборотные средства проходят эти три
стадии:

1. «Деньги Производственные запасы».

2. «Производственные запасы Незавершенное производство

Готовая продукция».

3. «Готовая продукция Деньги».

В составе оборотных средств можно выделить по степени их ликвидности
(скорости превращения в наличные деньги) быстрореализуемые
(высоколиквидные) и медленно реализуемые (низколиквидные) средства или
активы. Первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в
немедленной готовности для расчетов, являются денежные средства в кассе
или на расчетном счете. К быстрореализуемым активам относятся также
краткосрочные финансовые вложения, реальная дебиторская задолженность,
товары, приобретенные с целью перепродажи.

Медленно реализуемыми оборотными средствами являются незавершенное
производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По
степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции
вложения капитала.

Организация оборотных средств, необходимая для их эффективного
использования, включает:

1. Определение состава и структуры оборотных средств

2. Установление потребности в оборотных средствах

3. Выявление источников формирования оборотных средств

4. Распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Определение состава и структуры оборотных средств. Под структурой
оборотных средств понимается соотношение между их отдельными элементами.

На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и
структура зависят от множества факторов производственного,
организационного и экономического характера, таких как:

• отраслевые особенности производства и характер деятельности;

• сложность производственного цикла и его длительность;

• стоимость запасов и их роль в производственном процессе;

• условия поставки и ее ритмичность;

• порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина.

Учет перечисленных факторов для определения и поддержания

на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств является
важнейшей целью управления оборотным капиталом.

Определение потребности предприятия в оборотном капитале.

Оптимальная обеспеченность предприятия оборотными средствами ведет к
минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, ритмичности и
слаженности работы предприятия.

Завышение оборотных средств приводит к излишнему их отвлечению в запасы,
к замораживанию и, как следствие ухудшению показателей деловой
активности предприятия. Занижение может привести к перебоям в
производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению
предприятием своих обязательств. И в том и в другом случае следствием
является неустойчивое финансовое состояние, нерациональное использование
ресурсов, ведущее к потере выгоды.

Нормирование оборотных средств предприятия - это расчет оптимальной
величины оборотных средств, необходимых для организации и осуществления
нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

В зависимости от возможности расчета потребности в оборотных средствах
все составляющие оборотных средств предприятия делятся на 2-е группы:

нормируемые (можно рассчитать потребность в них) - около 85%;

ненормируемые (можно лишь только спрогнозировать потребность в них) -
около 15%.

К нормируемым оборотным средствам можно отнести оборотные
производственные фонды предприятия и готовую продукцию на складе, к
ненормируемым - дебиторскую задолженность предприятию и свободные
денежные средства.

Норматив оборотных средств предприятия — это их величина минимальная, но
достаточная для обеспечения непрерывного производственного процесса.

Существуют несколько методов расчета нормативов оборотных средств: метод
прямого счета, аналитический и коэффициентный.

Метод прямого счета является наиболее точным, но и довольно трудоемким.
В этом случае общий норматив оборотных средств определяется как сумма
частных нормативов в соответствии с формулой:

Норматив оборотных средств (Нос):

Нос = Нпз + Ннп + Нрпб + Нгп,

где: Нпз - норматив производственных запасов;

Ннп - норматив незавершенного производства;

нрпб - норматив расходов будущих периодов;

Нгп - норматив готовой продукции на складе.

Нормирование производственных запасов.

Производственные запасы включают в себя текущий, страховой и
подготовительный (технологический) запасы материальных ресурсов.
Норматив производственных запасов:

Нпз = (3тек + (3страх + (3техн(подг.)

1. Текущие производственные запасы создаются для обеспечения текущих
потребностей предприятия в материальных ресурсах в период времени между
двумя поставками.

Различают запас текущий максимальный и запас текущий средний.

Запас текущий максимальный по i-ому виду материалов рассчитывается по
формуле:

3 = GСУТi * ТПОСТi * ЦMi

где: GСУТi — суточная потребность в материале i-ого вида;

Тпостi — интервал между двумя поставками материала

i-ого вида в днях;

Цмi - цена материала i-ого вида.

Нормирование текущего запаса осуществляется не по максимальной величине,
а по среднему значению, так как стоимость всех материальных ресурсов на
складе в любой момент времени примерно соответствует их среднему
значению:

З

2. Страховые запасы создаются на случай отклонения от установленного
интервала поставки и рассчитываются по формуле:

З =Gсутi*?Тпостi*Цмi,

где: (Тпостi - возможное отклонение от установленного интервала поставок
материала i-ого вида в днях.

3. Технологические (подготовительные) запасы создаются только по тем
материальным ресурсам, которые требуют подготовки перед запуском их в
производство (имеется ввиду расконсервация, комплектация, различные виды
обработки, например, термическая и т.п.):

Зподгi=Gсутi*?Тподгi*Цмi,

где: Тподгi - время подготовки i-ого материала перед запуском в
производство (в днях).

Нормирование незавершенного производства.

Нормирование незавершенного производства заключается в определении
необходимых средств для текущего финансирования процесса производства.
Объем незавершенного производства зависит от:

Среднесуточных затрат на производство сср сут;

Длительности производственного цикла изготовления изделия Тпц;

Коэффициента нарастания затрат в производстве (коэффициента средней
технической готовности изделия в производстве) Кнз

В соответствии с этим норматив незавершенного производства будет
определяться как

ННП = сср сут * Тпц * Кнз

Среднесуточные затраты рассчитываются исходя из производственной
себестоимости изготовления единицы продукции, количества готовых изделий
за определенный промежуток времени и фонда рабочего времени в рабочих
или календарных днях за этот период времени:

где: SПР С/С - производственная себестоимость единицы продукции;

Q - объем производства товарной продукции за определенный период
времени;

fраб вр — фонд рабочего времени за этот же период времени, определяется
в рабочих или календарных днях в зависимости от того, как рассчитан
показатель длительности производственного цикла. Коэффициент нарастания
затрат (или коэффициент средней технической готовности изделия)
рассчитывается исходя из условий:

где: b - удельный вес первоначальных материальных затрат в
производственной себестоимости продукции.

Нормирование расходов будущих периодов.

Нормирование расходов будущих периодов осуществляется в соответствии с
запланированной сметой этих расходов на планируемый период:

Нрбп = РБПнАЧ + PБПЗAПЛ – РБПпОГ,

где: РБПнАч - сумма средств в расходах будущих периодов на начало
планируемого периода;

РБПзАПЛ - сумма средств в расходах будущих периодов, запланированная на
данный период;

РБПпог - сумма средств в расходах будущих периодов, погашаемая в течение
данного периода.

Нормирование готовой продукции.

Норматив готовой продукции на складе рассчитывается по следующей
зависимости:

Нгп = Sпр_ед * n * Тотгр

где: Sпp_Ед - производственная себестоимость единицы продук -ции;

n - количество изделий, ежедневно сдаваемых на склад; Тотгр -
периодичность отгрузки готовой продукции в днях.

Аналитический (опытно-статистический) метод предполагает укрупненный
расчет оборотных средств в размере их среднефактических остатков.
Используется в тех случаях, когда не предполагается существенных
изменений в условиях работы предприятия.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе
имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов
производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных
средств.

Источники формирования оборотного капитала.

В зависимости от источников формирования оборотные средства
подразделяются на 3 группы:

Собственные, т.е. полученные от учредителей в момент образования
предприятия или сформированные из собственной выручки. Собственные
оборотные средства обеспечивают имущественную и оперативную
самостоятельность, определяют финансовую устойчивость предприятия.

Заемный, т.е. полученные на возвратной основе от банка или других
предприятий в форме коммерческого кредита (к этой же группе относятся
все виды просроченной кредиторской задолженности предприятия – по
заработной плате, перед бюджетом, внебюджетными фондами и т.п.)

Привлеченные (устойчивые пассивы) – временно свободные средства другого
назначения, используемые для пополнения оборотного капитала, например,
задолженность бюджету и внебюджетным фондам по платежам, начисление
которых происходит раньше времени платежа, задолженность заказчикам по
авансам и т.п.

Распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Достаточность собственного оборотного капитала, скорость оборота,
эффективность его использования определяют:

платежеспособность, т.е. возможность погашать в срок свои долговые
обязательства;

ликвидность – способность в любой момент совершать необходимые расходы;

возможность дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

Кризисное состояние экономики (нарушение договорной и расчетно-платежной
дисциплины, высокий уровень налогов, снижение объемов производства,
высокие темпы инфляции, сложность получения кредитов и пр.) негативно
сказываются на эффективности использования оборотных средств, вызывая
замедление их оборачиваемости.

Однако, на предприятии существуют внутренние резервы повышения
эффективности использования оборотного капитала, которые оно может
активно использовать в практике управления им:

рациональная организация производственных запасов (сокращение норм
расходов, использование прямых хозяйственных связей и т.п.);

сокращение длительности производственного цикла и производственных
затрат;

эффективная организация сбыта готовой продукции (совершенствование
системы расчетов, использование каналов сбыта разного уровня и т.п.)

Для оценки эффективности использования оборотных средств предприятия
используются следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств предприятия (Kоб);

длительность одного оборота оборотных средств предприятия в днях (Тоб);

коэффициент загрузки оборотных средств предприятия (Кз). Коэффициент
оборачиваемости оборотных средств предприятия характеризует объем
реализованной продукции, приходящейся на один рубль оборотного капитала
предприятия. Рассчитывается по формуле:

,

где: Qгод_рп - годовой объем реализованной предприятием продукции;

НОС - норматив ОС предприятия (или свободный остаток ОС предприятия на
определенную дату, например, на конец года).

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует количество
оборотов ОС в течение определенного промежутка времени (например, года).

Длительность одного оборота оборотных средств предприятия -период
времени (в днях), в течение которого оборотные средства проходят три
стадии оборота. Рассчитывается по формуле:

где: 365 - число дней в году (или в тот период времени, за который
рассчитывается КОБ).

Коэффициент загрузки оборотных средств предприятия показывает величину
оборотного капитала, необходимую для получения одного рубля
реализованной продукции. Это величина, обратная коэффициенту
оборачиваемости оборотных средств; рассчитывается по формуле:

,

Ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия заключается в
увеличении количества оборотов оборотных средств, т.е. подразумевает
увеличение значения коэффициента оборачиваемости или снижение
длительности периода одного оборота оборотных средств. Мероприятия по
ускорению оборачиваемости оборотных средств охватывают складскую стадию
(оптимизация производственных запасов), производственную (сокращение
длительности производственного цикла и оптимизация затрат производства)
и стадию реализации (оптимизация процесса реализации готовой продукции).

Значение ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия
заключается в следующем:

1. Растет объем реализации продукции при той же самой величине оборотных
средств предприятия:

?QРП_ГОД = НОС * (К’ОБ – КОБ),

где: КОБ’ и КОБ - значения коэффициента оборачиваемости соответственно
после и до проведения мероприятий по ускорению оборачиваемости.

2. Ускорение оборачиваемости приводит к высвобождению оборотных средств
предприятия при той же самой величине реализации продукции:

),

Таким образом, при замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются
дополнительные средства. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению
части оборотных средств. В конечном итоге улучшается платежеспособность
и финансовое состояние предприятия.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости
может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение - это
прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит
в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при
меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях,
когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности
обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом
темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных
средств,

Для определения эффективности использования отдельных элементов
оборотных средств рассчитываются частные показатели оборачиваемости,
составляющие группу показателей деловой активности предприятия,
например, коэффициент оборачиваемости и длительность оборота
производственных запасов, незавершенного производства, дебиторской
задолженности, готовой продукции и др.

Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы
финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом
рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал)
и обеспечением устойчивой платежеспособности. Исключительно важной
задачей является также обеспеченность запасов и затрат источниками их
формирования и поддержание рационального соотношения между собственным
оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение
оборотных средств.

3. Затраты и выручка предприятий.

3.1. Понятие и классификация денежных затрат предприятия

В процессе предпринимательской деятельности предприятие несет денежные
затраты. Денежные затраты предприятия определяются как сводный
финансовый показатель, отражающий совокупность его фактических расходов
на осуществление предпринимательской деятельности (производственной,
инвестиционной, финансовой) в течение определенного периода.

Основной составляющей затрат предприятия являются затраты на
производство и реализацию продукции. Указанные затраты классифицируются
по учетному признаку, по характеру зависимости от объема производства и
по другим признакам.

Распределение затрат по учетному признаку определяется действующим
законодательством и регулируется "Положением о составе затрат по
производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в
себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования
финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли". В
соответствии с этим постановлением затраты, включаемые в себестоимость
продукции. учитываются по пяти основным группам:

1. Материальные затраты (за вычетом стоимости возвратных отходов).

2. Затраты на оплату труда промышленно-производственного персонала.

3. Отчисления на социальные нужды.

4. Амортизация основных фондов.

5. Прочие затраты.

Для возмещения материальных затрат предприятия необходимо соблюдение
двух условий:

- продукция должна быть реализована;

- выручка от реализации продукции должна поступить на расчетный счет
предприятия.

Поскольку факт реализации зависит и от учетной политики предприятия
(реализация определяется на момент отгрузки или на момент оплаты
отгруженной продукции), то материальные затраты возмещаются после
завершения всего кругооборота средств и реального поступления денег.

Основой для определения стоимости материальных затрат является цена их
приобретения без учета косвенных налогов. К цене приобретения следует
добавить расходы по перевозке, доставке, хранению, таможенные пошлины и
т.п.

Затраты на оплату труда представляют собой денежные и натуральные
выплаты работникам предприятия с учетом материальной помощи, премий,
единовременных пособий и других выплат. Затраты на оплату труда
включаются в себестоимость продукции при их фактическом начислении
независимо от того, произвело ли предприятие реальные денежные выплаты.
Отчисления на социальные нужды - один из видов принудительных расходов,
которые законодательно возложены на хозяйствующие субъекты. Это платежи
по обязательному социальному страхованию (5,4%) и отчисления в
социальные внебюджетные фонды - Пенсионный фонд (28%), Государственный
фонд занятости (1,5%) и Фонд обязательного медицинского страхования(6%).
Нормы отчислений законодательно установлены в % к фонду оплаты труда.
Отнесение отчислений на социальные нужды на себестоимость продукции
производится при начислении средств на оплату труда независимо от
фактических выплат.

Амортизация основных фондов включается в состав себестоимости по
установленным нормам в соответствии с принятым методом амортизации.

Амортизационные отчисления не представляют собой реальных денежных
затрат. Это расчетная величина для накопления собственных средств с
целью инвестиций.

Прочие затраты включают различные по экономическому содержанию затраты с
различными способами отнесения их на себестоимость продукции. В их
состав входят командировочные, представительские расходы, расходы на
подготовку кадров и на рекламу, погашение процентов по банковским
кредитам. Для этих затрат характерно следующее: в пределах
законодательно установленных норм их относят на себестоимость продукции,
сверхнормативные расходы погашаются за счет чистой прибыли.

В состав прочих расходов входят также арендная плата, затраты на ремонт
основных фондов, отдельные налоги, амортизация нематериальных активов,
услуги связи, административные расходы и т.п.

По характеру зависимости от объема производства различают постоянные и
переменные расходы.

Переменные затраты пропорционально зависят от объемов производства
(затраты на сырье и материалы, затраты на комплектующие изделия,
основная зарплата производственных рабочих, затраты на технологическое
топливо и энергию). Переменные затраты рассчитываются на одно изделие по
действующим нормам расходов (SудЕл перем) и далее пересчитываются на
весь запланированный объем производства:

Sперем=Sудел.перем.*QПР

В зависимости от характера изменения затрат все переменные затраты
делятся на прогрессивные, регрессивные и пропорциональные.

Для прогрессивных затрат наблюдается увеличение переменных затрат на
одно изделие с увеличением объемов производства. К этим затратам можно
отнести затраты на основную зарплату, технологическое топливо и энергию.
Рост данных затрат объясняется действием закона убывающей доходности
основных средств предприятия.

Регрессивные переменные затраты характеризуются тем, что с ростом
объемов производства переменные затраты на одно изделие уменьшаются,
например, затраты на материалы за счет более рационального использования
и экономии на транспортных расходах могут уменьшаться.

Пропорциональные переменные затраты не меняются от объемов производства.

К условно-постоянным затратам относятся затраты, условно независящие от
объемов производства. «Условно» означает, что они не зависят от объемов
производства в пределах производственной мощности, ограниченной данными
постоянными издержками (амортизация оборудования и производственных
площадей, затраты на зарплату аппарату управления, содержание
общезаводских и цеховых зданий, арендная плата и т.п.).

Они существуют даже при нулевых объемах производства.

Деление расходов на постоянные и переменные необходимо прежде всего для
планирования себестоимости продукции и финансовых результатов
деятельности, а также для правильного определения цены реализации.

В условиях стабильной экономической ситуации планирование переменных
затрат не представляет особого труда при известных удельных переменных
затратах на единицу продукции и характере их зависимости от объема
производства (прогрессивном, регрессивном или пропорциональном.

В нестабильной экономической ситуации и действии несбалансированной
инфляции планирование переменных расходов значительно затруднено.

Постоянные расходы существенно не меняясь при изменении объема выпуска
продукции, уменьшаются в расчете на единицу продукции с ростом объемов
производства. В этой связи даже при неизменности постоянных затрат
предприятие может получать совершенно разный финансовый результат в
зависимости от объема выпуска.

При планировании постоянных затрат предприятие должно решать следующие
задачи:

1. Определение необходимого объема производства и реализации продукции,
при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат
(точки безубыточности производства).

2. Сопоставление точки безубыточности производства с реальными
производственными возможностями предприятия (производственной
мощностью).

Изменяя соотношение между постоянными и переменными затратами в пределах
возможностей предприятия, можно решить вопрос оптимизации величины
прибыли. Такая зависимость называется эффектом производственного
(операционного) рычага (производственного левериджа). Его уровень тем
выше, чем выше доля постоянных расходов.

Эффект производственного (операционного) рычага проявляется в силе его
воздействия:

Показатель силы воздействия производственного рычага определяет процент
роста прибыли при росте выручки на один процент.

Например, если при величине выручки от реализации продукции 600 тысяч
рублей и переменных издержках 320 тысяч рублей, прибыль составляет 140
тысяч рублей, то значение силы воздействия производственного рычага
равно 2. Это означает, что каждый процент роста выручки обеспечивает 2%
роста прибыли.

Для достижения оптимальных финансовых результатов, необходимо не только
абсолютное планирование величины затрат, но и оптимизация их структуры.

В современных условиях для определения общей суммы затрат, связанных с
производством всего запланированного объема продукции, используется их
группировка по экономическим элементам затрат. Планирование затрат по
элементам осуществляется с помощью сметы затрат на производство.

Однако, смета затрат на производство не позволяет рассчитать
себестоимость единицы продукции (в случае многономенклатурного
производства).

Для определения полной себестоимости единицы продукции, т.е. затрат,
связанных с ее производством и реализацией, используется калькуляция
себестоимости. Все расходы при калькулировании себестоимости
подразделяются на прямые и косвенные. Прямые расходы рассчитываются в
себестоимости каждого изделия прямым счетом через действующие нормы
расходов и имеют отношение к каждому изделию (затраты на сырье и
основные материалы, комплектующие изделия и полуфабрикаты, сдельная
зарплата, технологическое топливо и энергия и др.).

Косвенные расходы имеют отношение ко всему объему выпускаемой продукции
и рассчитываются на весь объем через сметы расходов и дальше
перераспределяются в себестоимости каждого изделия пропорционально
выбранной базе с помощью коэффициентов (косвенно). Например,
общепроизводственные расходы, включающие две большие группы расходов -
содержанию и эксплуатации оборудования и цеховые накладные расходы,
общехозяйственные, внепроизводственные расходы и др.

При составлении калькуляции большую сложность с точки зрения точности
расчета представляет распределение по изделиям косвенных статей
расходов. В качестве базы распределения можно использовать основную
зарплату, прямые расходы, материальные затраты, машино-часы, площадь и
т.п. Выбор базы распределения оказывает серьезное влияние на величину
себестоимости.

Одним из альтернативных традиционному отечественному подходу к
калькулированию полной себестоимости является подход, когда при
калькулировании планируется и учитывается неполная, ограниченная
себестоимость. Эта себестоимость включает в себя только прямые затраты,
т.е. затраты, непосредственно связанные с изготовлением данной
продукции, выполнением работ или оказанием услуг.

Но несмотря на различную полноту включения в себестоимость объекта
калькулирования этих видов расходов, общим для данного подхода является
то, что другие виды затрат, которые также по своей экономической
сущности составляют часть текущих издержек, не включаются в калькуляцию,
а возмещаются общей суммой из выручки.

В этом особенность системы учета неполной себестоимости (Direct Costing
System — «Директ костинг систем» — система учета прямых затрат).

Исходной предпосылкой системы "директ-костинг" является утверждение, что
косвенные расходы не связаны прямо с объемом произведенной продукции и
поэтому не должны включаться в ее себестоимость, а должны вычитаться из
выручки от реализации продукции при определении финансового результата
хозяйственной деятельности.

По системе Direct Costing схема расчета прибыли многоступенчатая:

Определяется выручка от реализации продукции — В.

Рассчитываются переменные затраты — ПЗ.

Определяется маржинальный доход — М = В - ПЗ.

Рассчитываются постоянные расходы — ПР.

Определяется прибыль — П = М-ПР.

Величину М, то есть сумму постоянных затрат и прибыли, за рубежом
принято называть «маржинальным доходом» либо «суммой покрытия».

1.3.2. Выручка - основной источник формирования собственных финансовых
ресурсов предприятия.

Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности
фирмы выражается в достигнутых финансовых результатах.

Выручка от реализации характеризует общий финансовый результат (валовой
доход) от реализации продукции (работ, услуг) и является одним из
важнейших показателей финансовой деятельности, по которому определяется
рейтинг фирмы.

В западной литературе этот показатель называют валовой выручкой.

Выручка предприятия формируется как результат его деятельности по трем
основным направлениям:

основному производственному;

инвестиционному;

финансовому.

Результат основной производственной деятельности выступает в виде
выручки от реализации продукции (работ, услуг), которая включает выручку
от:

реализации готовой продукции, полуфабрикатов собственного производства;

выполнения работ и услуг;

использования покупных изделий (приобретенных для комплектации),
проведения строительных, научно-исследовательских работ;

реализации товаров в торговых, снабженческих и сбытовых предприятий;

оказания услуг по перевозке грузов и пассажиров на предприятиях
транспорта.

Выручка от инвестиционной деятельности выражается в виде финансового
результата от продажи внеоборотных активов, реализации ценных бумаг.

Выручка от финансовой деятельности включает в себя результат от
размещения среди инвесторов облигаций и акций предприятия.

Возможны два метода определения выручки от реализации продукции (работ,
услуг):

1. По отгрузке товаров (выполнению работ, оказанию услуг) и предъявлению
расчетных документов контрагенту - метод начислений. Документально это
оформляется соответствующими документами об отгрузке. Моментом
реализации и образования выручки считается дата отгрузки. В основе этого
метода лежит юридический принцип перехода прав собственности на товар.
Но в случае несвоевременной оплаты поставленной продукции,
несостоятельности плательщика или банка предприятие может иметь
серьезные финансовые проблемы, результатом которых может стать цепочка
неплатежей. Этот метод достаточно, широко применяется в экономически
развитых странах, где наличие фондовых и денежных рынков минимизирует
финансовые риски.

2. В отечественной практике наибольшее распространение получил метод
определения выручки по фактическому поступлению средств на расчетный
счет или в кассу предприятия - кассовый метод. Документально это
оформляется выпиской банка с расчетного счета предприятия или кассовыми
документами, на основе которых зачисляются наличные денежные средства.
Моментом реализации и образования выручки для целей налогообложения
считается дата поступления средств на счет (в кассу) предприятия. Такой
порядок учета выручки позволяет производить своевременные расчеты с
бюджетом и внебюджетными фондами, так как под начисленные налоги и
платежи имеется реальный денежный источник.

В современных условиях предприятия имеют право для целей налогообложения
использовать любой метод учета выручки, однако, бухгалтерский учет оно
обязано вести методом начислений.

Для определения выручки от реализации продукции необходимо знать
номенклатуру, физический объем продаж и действующие цены реализации без
налога на добавленную стоимость, акцизов, торговых и сбытовых скидок и
экспортных тарифов для экспортируемой продукции.

Выручка от выполненных работ и оказанных услуг промышленного и
непромышленного характера определяется исходя из объема выполненных
работ (услуг) и соответствующих расценок и тарифов.

Существует два метода определения плановой выручки: прямого счета и
расчетный.

Метод прямого счета основан на гарантированном спросе. Предполагается,
что весь объем произведенной продукции приходится на предварительно
оформленный портфель заказов. В этом случае выручку от реализации можно
определить по следующей формуле:

В-Цр*Qnp,

где: В - выручка от реализации продукции;

Цр — цена реализации продукции;

Qnp— объем продаж продукции при заданной цене. Как правило, в условиях
рынка большинство предприятий не имеет гарантированного спроса на весь
объем произведенной продукции. Для оптимизации затрат и роста финансовых
результатов предприятие должно прилагать усилия для увеличения объемов
выпускаемой конкурентоспособной продукции, расширения и постоянного
обновления номенклатуры производимых товаров и услуг на основе
маркетинговых исследований рынков сбыта.

В этих условиях для планирования выручки применяется расчетный метод,
основой которого является объем реализуемой продукции, корректируемый на
входные и выходные остатки, планирование выручки от реализации продукции
осуществляется по аналогии с планированием затрат на ее производство и
реализацию:

В = Он + Т – Ок,

где: В - выручка от реализации продукции;

Он - нереализованные остатки готовой продукции на начало планируемого
периода;

Т - товарная продукция в планируемом периода;

Ок - остатки нереализованной продукции на конец планируемого периода.

На величину выручки от реализации продукции, работ, услуг влияют
следующие факторы, непосредственно зависящие от деятельности
предприятия:

в сфере производства: объем производства, его структура, номенклатура
выпускаемой продукции, качество и конкурентоспособность продукции,
ритмичность производства;

в сфере обращения: уровень цен и ценовая политика, применяемые формы
расчета, действующая система стимулирования товара, ритмичность
отгрузки, своевременное оформление платежных документов.

К числу факторов, не зависящих от деятельности предприятия, можно
отнести несвоевременную оплату продукции вследствие неплатежеспособности
покупателей, нарушения договорных условий поставки предприятию
материально-технических ресурсов, перебои в работе транспорта, действие
несбалансированной инфляции и др.

В рыночной экономике ведущее место занимает величина отпускных цен.
Установление заниженных цен, не возмещающих понесенные издержки
производства, приводит к образованию убытков и означает, что на каждой
последующей стадии кругооборота капитала предприятие будет обладать все
меньшими денежными средствами, что в конечном итоге отразится и на
объемах производства, и на финансовом состоянии предприятия.

В то же время в условиях конкуренции иногда для завоевания рынков сбыта,
вытеснения конкурентов допустимо применять убыточные цены. Предприятие,
внедряющееся на новые рынки, иногда сознательно идет на снижение выручки
с тем, чтобы в последующем компенсировать потери за счет переориентации
спроса на свою продукцию.

Установление завышенных цен приводит к потере ценовой
конкурентоспособности продукции, снижению спроса и уменьшению выручки.

В условиях стабильного развития экономики применяются аналитические
методы прогнозирования оптимальной выручки и оптимальной цены реализации
товара.

Оптимальной ценой называется цена реализации товара, обеспечивающая
производителю получение максимальной прибыли. При этом объем выручки,
соответствующий условиям получения максимальной прибыли, называется
оптимальной выручкой.

Расчет оптимальной цены и оптимальной выручки основан на оптимизации
значения прибыли (П), которая рассчитывается в соответствии со следующей
формулой:

Пр=В-3,

где: В — выручка от реализации продукции;

3 - затраты производителя на производство и реализацию продукции.

Выручка от реализации продукции зависит от цены ее реализации, так как
рассчитывается по формуле:

В=Цр*Qпр,

где: Цр — цена реализации продукции;

Qпр— объем продаж продукции при заданной цене.

1.3. Затраты и выручка предприятий

В соответствии с законом спроса объем продаж товара является функцией от
цены реализации товара. В этой связи и выручка от реализации товара
является функцией от цены товара.

Затраты на производство товара подразделяются на постоянные затраты (не
зависящие от объема производства) и переменные затраты зависящие от
объема производства). При условии, что объем производства товара равен
объему продаж (производится столько товара, сколько реализуется)
переменные издержки также являются функцией от цены реализации товара.

Таким образом, прибыль предприятия является функцией от цены реализации
товара. Тогда возможно нахождение максимального значения этой функции.
Цена товара, обеспечивающая максимальное значение функции прибыли, и
является оптимальной ценой товара.

Для оценки возможных последствий планируемых ценовых решений на
изменение выручки от реализации следует использовать показатель ценовой
эластичности спроса товара. Данный показатель характеризует процентное
изменение спроса при изменении цены товара на один процент. Например,
показатель ценовой эластичности спроса, равный 0,8, означает, что при
увеличении цены товара на 1% , спрос на данный товар упадет на 0,8%, и
наоборот, снижение цены на 1% приведет к росту спроса на 0,8%.

Если показатель ценовой эластичности товара больше 1 (так называемые
товары эластичного спроса), то рост цен на данный товар приводит к
уменьшению выручки, а снижение цены - к росту выручки.

Если показатель ценовой эластичности товара меньше 1 (товары
неэластичного спроса), то рост цен на данный товар приводит к увеличению
выручки, а снижение цены - к ее уменьшению.

При прогнозировании выручки кроме ценовой эластичности следует учитывать
также эластичность товара по доходам потребителей и перекрестную
эластичность спроса данного товара.

Эластичность по доходам определяет зависимость между изменением доходов
потребителей и изменением спроса на данный товар. Например, если
эластичность по доходу равна 1,2, то это означает, что при увеличении
доходов потребителей на 1% спрос на данный товар возрастет на 1,2 %.
Прогнозируя изменение доходов населения, можно прогнозировать изменение
спроса, а значит и выручки от реализации.

Перекрестная эластичность спроса показывает изменение спроса на данный
товар при изменении цены другого товара (дополняющего или заменяющего в
потреблении данный товар) на 1%. Перекрестная эластичность отрицательна
по товарам, дополняющим друг друга в потреблении (например, перекрестная
эластичность автомобилей и бензина равна - 0,6, это означает, что при
увеличении цены бензина на 1%, спрос на автомобили уменьшится на 0,6 %)
и положительна по товарам, заменяющим друг друга в потреблении,
например, чай - кофе.

Наконец, до начала непосредственного планирования выручки предприятию
необходимо определиться с концептуальным подходом к его организации.

Первый подход предполагает реализацию концепции планирования «от
доходов", при которой вначале определяется общий объем выручки,
ожидаемой в расчетном периоде, и лишь затем - направления и конкретные
суммы предстоящих расходов.

Второй подход определяет первоначальное планирование необходимых затрат
с последующим определением необходимых для их покрытия доходов. Каждый
из указанных вариантов имеет свои преимущества и недостатки, выбор же
конкретного подхода определяется как общей экономической ситуацией
(например, на стадии кризиса большее распространение приобретает
планирование "от доходов", что связано, прежде всего, с затрудненностью
доступа к заемным финансовым ресурсам), так и спецификой деятельности
конкретного типа предприятия (например, для финансовых структур принцип
планирования "от доходов" практически не реализуем).

Реализацией продукции и поступлением выручки на денежные счета
предприятия завершается последняя стадия кругооборота средств
предприятия, в которой товарная стоимость вновь превращается в денежную.

Если поступление выручки на денежные счета предприятия представляет
собой завершение кругооборота средств, то ее использование представляет
как начало нового кругооборота, так и стадию распределительных
процессов. На этой стадии формируется доходная база бюджетов разных
уровней и обеспечиваются тем самым общегосударственные интересы, и также
образуются собственные финансовые ресурсы предприятия.

Выручка, поступившая на счета предприятия, используется в первую очередь
на оплату счетов поставщиков сырья, материалов, покупных полуфабрикатов,
комплектующих изделий, запасных частей для ремонта, топлива , энергии и
т.п. Из выручки выплачивается заработная плата, возмещается износ
основных фондов, формируется прибыль предприятия, которая в свою очередь
распределяется в соответствии с инвестиционной и социальной политикой
предприятия.



1.4. Прибыль предприятия

1.4. Прибыль предприятия

1.4.1. Экономическая сущность и функции прибыли

Прибыль - это превышение доходов над расходами. Обратное положение
называется убытком. С экономической точки зрения прибыль - это разность
между денежными поступлениями и денежными выплатами.

Прибыль является абсолютным показателем эффективности производства.

Виды прибыли на предприятии.

1. Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) определяется
как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без
налога на добавленную стоимость и акцизов и затратами на производство и
реализацию, включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг).
Рассчитывается по формуле:

,

где: Цi - цена реализации i-го вида продукции (без НДС и акцизного
налога);

Ni - объем реализации i-го вида продукции;

n - номенклатура реализуемой продукции или услуг;

Sni - полная себестоимость производства и реализации

i-го вида продукции.

В прибыли от реализации учитывается также финансовый результат от
реализации излишнего имущества предприятия.

В зарубежной практике расчет прибыли от реализации осуществляется
следующим образом:

1. Рассчитывается валовая прибыль (или маржинальный доход), как разница
между выручкой и переменными затратами.

2. Из валовой прибыли за определенный период вычитаются общие постоянные
издержки, которые группируются следующим образом:

а) операционные издержки;

б) торгово-административные издержки.

Прибыль от реализации продукции является важным финансовым результатом.
Этот результат используется при принятии финансовых решений фирмы.

Фирма может иметь расходы и доходы, как связанные, так и не связанные с
основной деятельностью, что учитывается при определении общего
финансового результата ее деятельности (балансовой прибыли).

2. Прибыль балансовая определяется балансированием общей суммы всех
прибылей и всех убытков.

В балансовую прибыль включают:

прибыль (убыток) от реализации товаров;

прибыль (убыток) от реализации материальных оборотных средств и других
активов;

прибыль (убыток) от реализации и прочего выбытия основных средств;

доходы и потери от валютных курсовых разниц;

доходы от ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений,
включая вложения в имущество других предприятий;

расходы и потери, связанные с финансовыми операциями;

внереализационные доходы (потери).

Из балансовой прибыли в соответствии с налоговым законодательством
производятся обязательные платежи.

1. Прибыль чистая - это разница между балансовой прибылью и

обязательными платежами из прибыли (налогами, относимыми на финансовые
результаты и налогом на прибыль предприятия).

В состав группы налогов, относимых на финансовые результаты, входит
налог на имущество предприятий, налог на рекламу, на содержание
жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы и сборы на нужды
образовательных учреждений, сборы на целевое содержание милиции.

Существенным в российском законодательстве является то, что налогом на
прибыль облагается не та прибыль, которая отражает результаты
финансово-хозяйственной деятельности, и показана в бухгалтерской
отчетности. Исходной базой для исчисления налогооблагаемой прибыли
является балансовая прибыль, которая корректируется на суммы перерасхода
по лимитируемым статьям затрат, разницы между суммой выручки от
реализации, начисленной по рыночным и фактическим ценам (при реализации
продукции по ценам ниже себестоимости), списанных на убытки недостач и
др. При таких корректировках нередки случаи, когда исчисленный налог на
прибыль превышает сумму балансовой прибыли. Следовательно, источником
уплаты такого налога служат вместе с прибылью оборотные средства
предприятия.

Общая ставка налога на прибыль равна 35%. Но она уточняется в
зависимости от источников получения прибыли.

Государство предоставляет льготы по налогу на прибыль при условии
использования прибыли на капитальные вложения производственного
назначения и строительство жилья, финансирование природоохранных
мероприятий, проведение научно-исследовательских работ, на
благотворительные цели. Законодательно установлен минимальный размер
резервного капитала для акционерных обществ, регулируется порядок
создания резерва по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг.

Функции прибыли. Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений
выполняет ряд функций.

Во-первых, прибыль является критерием и показателем эффективности
деятельности предприятия. Сам факт получения прибыли свидетельствует об
эффективной деятельности предприятия.

Во-вторых, прибыль выполняет стимулирующую функцию. Прибыль это основной
источник прироста собственного капитала, основа инвестиционной,
дивидентной и социальной политики предприятия

В-третьих, прибыль характеризует эффективность реализации любого
инвестиционного решения на предприятии (например, внедрение
прогрессивной технологии, разработка новой продукции, совершенствование
организации производства, результативность маркетинговых исследований).

В-четвертых, прибыль является источником формирования доходов бюджетов
всех уровней. Она поступает в бюджеты в виде налогов, а также
экономических санкций и используется на различные цели, определенные
расходной частью бюджетов.

1.4.2. Управление прибылью предприятия

Управление процессом формирования прибыли всегда начинается с
планирования финансовых поступлений в расчетном периоде. Оно
осуществляется финансовыми службами предприятия на основе анализа
следующей информации:

• расчетных потребностей предприятия в финансовых ресурсах для
обеспечения процесса расширенного воспроизводства как суммы затрат по
всем направлениям деятельности;

• фактически имеющейся загрузки производственных мощностей как суммы
выручки по уже сформированному портфелю заказов;

• результатов маркетинговых исследований, позволяющих прогнозировать
поступление новых заказов в течение планового периода. При планировании
процесса формирования прибыли предприятия необходимо особое внимание
уделить следующим моментам:

а) в современных условиях хозяйственной деятельности исключительно
высока вероятность уменьшения фактически и выручки от реализации
вследствие сокращения производственной нагрузки в сравнении с плановой
величиной. Это определяет актуальность планирования дополнительных
(резервных) источников финансовых ресурсов, прежде всего,
внереализационных поступлений;

б) для существенного расширения финансовых возможностей предприятия
необходима корректная (т.е. не противоречащая действующему фискальному
законодательству) минимизация планируемых платежей по налогу на прибыль
и другим налогам.

Планирование прибыли - составная часть финансового планирования Объектом
планирования являются элементы балансовой прибыли, в первую очередь,
прибыль от реализации продукции. Основой расчетов прибыли является
планируемый объем продаж (планируемая выручка), в соответствии с которым
определяется производственная программа и полная себестоимость
реализуемой продукции. Объем выручки и полная себестоимость реализуемой
продукции рассчитываются с учетом переходящих остатков готовой продукции
на начало и конец планируемого периода по формуле:

Рпр = Он+Тпр.-Ок,

где: Рпр - объем реализованной продукции, исчисленный в двух оценках: по
ценам продаж и по полной себестоимости;

Он и Ок - соответственно остатки готовой продукции на складе на начало и
конец планируемого периода, также исчисленные в двух оценках.

Тпр. - объем товарной продукции, исчисленный по ценам продаж и полной
себестоимости.

После того, как объем реализованной продукции будет рассчитан в двух
оценках - по ценам продаж и полной себестоимости, определяется прибыль
(убыток) как разница объемов реализации в двух оценках. К существенным
недостаткам данного метода планирования прибыли следует отнести:

He учитывается уменьшение полной себестоимости продукции за счет
экономии удельных постоянных расходов при увеличении объемов
производства.

Не учитывается в расчете прибыли действие фактора отнесения затрат на
производство к фактическому периоду их осуществления.

К методам планирования прибыли, позволяющим устранить указанные
недостатки, относится метод воздействия операционного рычага и метод
определения запаса финансовой прочности.

Как уже отмечалось (разд. 1.3.), эффект операционного рычага состоит в
том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более
сильному изменению прибыли. Действие данного эффекта связано с
непропорциональным воздействием постоянных и переменных затрат на
финансовый результат при изменении объема производства и реализации. Чем
выше доля постоянных расходов в себестоимости продукции, тем сильнее
воздействие операционного рычага.

Планирование прибыли с использованием эффекта операционного рычага
рассмотрим на примере.

Пример. Выручка от реализации продукции составила на предприятии 500
тысяч рублей; при этом постоянные затраты равны 100 тысяч рублей и
переменные - 250 тысяч рублей. Определить эффект операционного рычага и
процент роста прибыли при увеличении реализации на 10%.

-

= --------------------------------------- =

= -------------------------------

В нашем примере сила воздействия операционного рычага равна:

(500-250)/(500-250-100)= 1,67

Другими словами, любое изменение выручки влечет за собой изменение
прибыли в пропорции 1:1,67. Допустим, у предприятия появилась
возможность увеличить выручку от реализации на 10%, в этом случае
прибыль возрастет на 16,7%.

Выручка от реализации: 500 х 1,1 = 550 тыс. руб.

Переменные затраты: 250 х 1,1 = 275 тыс. руб.

Маржинальная прибыль (доход): 550 - 275 = 275 тыс. руб.

Прибыль от реализации: 275 - 100 = 175 тыс. руб.

Прибыль увеличилась на 25 тыс. руб. или на 16,7 %.

При снижении выручки от реализации сила операционного рычага возрастает,
что влечет за собой еще большее снижение выручки. Например, при снижении
выручки на 7%, прибыль уменьшится на 11,7 %.

Метод определения запаса финансовой прочности основан на расчете точки
безубыточности производства и запаса финансовой прочности.

Точка безубыточности производства или "мертвая точка" показывает
физический объем производства, при котором величина выручки от
реализации равна затратам на производство.

Рассчитывается по формуле (см. разд. 1.3.):

,

Объем реализации, соответствующий точке безубыточности, называется
порогом рентабельности (Вп.р.), рассчитывается по формуле:

Вп.р. = ————

Где: К - доля переменных затрат в цене товара.

Для нашего примера К = 0,5 (500/250) и порог рентабельности
соответствует объему реализации 200 тыс. рублей (100/0,5).

Запас финансовой прочности (Зпр.) - это отношение превышения планируемой
выручки от реализации (В ie.) порога рентабельности предприятия (Вп.б.)
к планируемой выручке, выраженное в процентах, т.е.:

Запас финансовой прочности предприятия показывает, на сколько процентов
предприятие может снизить объем реализации, не приходя к убыточности (на
60% для рассматриваемого примера).

Факторы роста прибыли. В процессе планирования прибыли важно определить,
за счет каких факторов она растет или снижается. Поскольку прибыль
исчисляется как разность между ценой и себестоимостью продукции,
очевидно, что на размер прибыли оказывают влияние изменение цен,
себестоимости и обновление ассортимента и номенклатуры выпускаемой
продукции.

Влияние цен и ценовой политики на объемы реализации продукции,
определение оптимальной выручки и оптимальных цен было изложено в
разделе 1 3. Подчеркивая возможность использования фактора
ценообразования на рост прибыли в современных условиях, следует
отметить, что замедление инфляционных процессов, насыщение рынка
товарами, развитие конкуренции значительно ограничивают возможности
производителей повышать цены и получать прибыль посредством этого
фактора.

В результате актуальным становится фактор снижения затрат.

В практике предпринимательской деятельности применяются различные
способы снижения себестоимости. Конечно, используются такие традиционные
приемы, как экономия топливно-сырьевых ресурсов, материальных и трудовых
затрат, сокращение административных, коммерческих расходов и т.п. Однако
снижение себестоимости имеет свой предел, после которого оно невозможно
без снижения качества продукции.

В современном рыночном хозяйстве большое внимание уделяется новым
методам управления затратами, таким как управленческий учет. С его
помощью осуществляется контроль за издержками предприятия. Особенно
эффективен учет по центрам ответственности. Эта форма управления
затратами позволяет рационализировать структуру расходов, оперативно
реагировать на отклонения от запланированной величины издержек и
передать часть функций по принятию решений на уровень линейных
управляющих. Они несут ответственность за фактическую величину расходов
и выполнение запланированных показателей.

К числу факторов роста прибыли следует отнести также обновление
ассортимента и номенклатуры выпускаемой продукции. Любая продукция
проходит определенные стадии жизненного цикла; стадию разработки,
производства, пробных продаж, серийного выпуска, результатом которого
является насыщение рынка, стадию спада продаж. Даже если в настоящее
время продукция предприятия пользуется достаточным спросом, по истечении
времени она морально устареет и будет вытеснена более совершенной.

Для сохранения уровня прибыли на предприятии важно определить момент
начала проектирования и запуска в производство новой продукции.

Повышение качества продукции, дизайна, технические усовершенствования и
другие приемы поддержания спроса также требуют времени и дополнительных
затрат, поэтому должны планироваться задолго до стадии спада продаж.

Распределение и использование прибыли на предприятии.

Прибыль распределяется между государством, собственниками предприятия и
самим предприятием. Пропорции этого распределения в значительной мере
воздействуют на эффективность деятельности предприятия как позитивно,
так и негативно.

Взаимоотношения предприятий и государства по поводу прибыли строятся на
основе налогообложения прибыли.

Распределение прибыли между собственниками предприятия и самим
предприятием зависит от многих факторов. В период технического
перевооружения и модернизации производства, освоения новых видов
продукции предприятие крайне нуждается в финансовых ресурсах, и
предоставить их в первую очередь должны собственники. Это не означает,
что они не должны получать доход на вложенный капитал. Просто это должны
быть отложенные ожидания, т.е. собственники смогут получить свои
дивиденды после выхода производства на проектную мощность. Дивиденды за
период ожидания не должны быть меньше процентной ставки на банковский
вклад за этот же период, но меньше ставки за кредит.

На предприятии распределению подлежит прибыль после уплаты налогов и
выплаты дивидендов. Распределение этой части прибыли отражает процесс
формирования целевых финансовых фондов и резервов предприятия.

Целевые фонды, формируемые из чистой прибыли, являются важным
компонентом его финансовой системы. Они предназначаются для
финансирования производственно-технического, социального, научного и
иного развития, а также решения других задач текущего или перспективного
характера. Предприятие вправе (непосредственно или по решению
собственника) самостоятельно определять состав, размеры, порядок
формирования и расходования средств этих фондов.

Распределение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия,
регламентируется внутренними документами предприятия, как правило,
учетной политикой. Некоторые аспекты распределительного процесса
фиксируются в уставе предприятия. В соответствии с уставом на
предприятии создаются фонды накопления, потребления, социальной сферы.
Если фонды не создаются, то составляются сметы расходов на развитие
производства, социальные нужды и материальное поощрение работников.

За счет средств фонда накопления финансируются научно-исследовательские,
опытно-конструкторские и технологические работы, освоение новой
продукции, модернизация, техническое перевооружение и реконструкция
действующего производства. Накопленная прибыль может быть направлена
предприятием в уставные капиталы других предприятий, долгосрочные и
краткосрочные финансовые вложения.

Прибыль, участвующая в процессе накопления, относится к прибыли,
увеличивающей стоимость имущества предприятия.

Распределение прибыли на социальные нужды включает в себя расходы по
эксплуатации социально-бытовых объектов, проведение оздоровительных и
культурно-массовых мероприятий и т.п.

Средства фонда потребления используются для целей материальной мотивации
работников предприятия (выплату премий, оказание материальной помощи,
единовременные пособия и др.).

Прибыль, используемая на потребление, не увеличивает стоимость имущества
предприятия.

Если прибыль не расходуется, то она остается на предприятии как
нераспределенная прибыль прошлых лет и увеличивает размер собственного
капитала предприятия. Наличие нераспределенной прибыли увеличивает
финансовую устойчивость предприятия, свидетельствует о наличии источника
для последующего развития.

Образование и прирост резервного фонда, отчисления в который носят
первоочередной характер, снижают финансовые риски предприятия, так как
создают возможность покрытия непредвиденных расходов и убытков.

1.4.3. Рентабельность деятельности предприятия

Рентабельность предприятия является относительным показателем
эффективности деятельности предприятия. Показатели рентабельности
позволяют оценить, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля
вложенных в активы средств.

Существует система показателей рентабельности, но при расчете любого из
них в числителе всегда используется прибыль. При принятии решений,
связанных с управлением процессами формирования прибыли, используются
показатели рентабельности капитала, издержек, продаж.

Рентабельность капитала - это отношение прибыли к капиталу (активам):

= -------------------------------- х 100%

Этот показатель характеризует общую доходность вложенного в производство
капитала и служит для определения и сравнения эффективности
использования капиталов на разных предприятиях и в отраслях.

Рентабельность издержек (продукции) - это отношение прибыли от
реализации продукции к ее себестоимости, характеризует эффективность
основной производственной деятельности предприятия:

= -------------------------------- х 100%

Рентабельность продаж - это отношение прибыли к выручке от реализации
продукции, характеризует величину прибыли на рубль реализации,
используется для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством
реализованного товара и величиной издержек производства и реализации

= -------------------------------- х 100%

1.5. Финансовая отчетность и ее анализ. Финансовая политика предприятия

1.5.1. Финансовая отчетность и ее анализ

Финансовая (бухгалтерская) отчетность представляет собой систему
показателей, отражающих на отчетную дату имущественное и финансовое
положение предприятия, а также финансовые результаты его деятельности за
отчетный период.

Последний вариант бухгалтерской отчетности утвержден приказом Минфина РФ
от 12.11.1996 г. № 97, в соответствии с которым в состав бухгалтерской
отчетности включается:

Бухгалтерский баланс - форма № 1;

Отчет о прибылях и убытках - форма № 2;

Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах:

а) Отчет о движении капитала - форма № 3;

б) Отчет о движении денежных средств - форма № 4;

в) Приложение к бухгалтерскому балансу - форма № 5;

г) Пояснительная записка.

Баланс является наиболее важной формой бухгалтерской отчетности,
характеризующей имущественное и финансовое положение предприятия на
отчетную дату, показывая данные о хозяйственных средствах предприятия
(актив) и их источниках (пассив).

Актив баланса характеризует состав хозяйственных средств предприятия и
включает три раздела: 1) Внеоборотные активы; 2) Оборотные активы и 3)
Убытки.

Внеоборотные активы (Разд. 1 АБ) в общем виде представляют собой
средства, которые используются предприятием в своей деятельности более
одного года. Важнейшими их статьями являются нематериальные активы,
основные средства, незавершенные капиталовложения и долгосрочные
финансовые вложения.

Оборотные активы (Разд. 2 АБ) отражают средства предприятия,
используемые им, как правило, в течение года. Структура данного раздела
баланса весьма неоднородна. Основные виды оборотных активов можно
подразделить на следующие группы: товарно-материальные ценности,
дебитор-ская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные
средства.

Раздел 3 баланса (Разд. 3 АБ) предназначен для отражения убытков
предприятия (непокрытых убытков прошлых лет и отчетного года)

Пассив баланса характеризует источники образования хозяйственных
средств, которые подразделяются на собственные и привлеченные -
долгосрочные и краткосрочные. Пассив баланса также включает три раздела
(нумерация сквозная): 4) Капитал и резервы (Разд.4 ПБ); 5) Долгосрочные
пассивы (Разд. 5 ПБ) и 6) Краткосрочные пассивы (Разд. 6 ПБ).

Общим для статей раздела 4 "Капитал и резервы," является отражение в них
источников собственных средств - уставного, добавочного и резервного
капитала; фондов, создаваемых за счет прибыли; целевого финансировал и
нераспределенной прибыли.

В разделе 5 "Долгосрочные пассивы" показываются кредиты банков и прочих
займов, подлежащих погашению в соответствии с договором более чем через
12 месяцев после отчетной даты, а также прочая кредиторская
задолженность со сроками погашения более чем 12 месяцев.

В составе источников средств раздела 6 "Краткосрочные пассивы" выделяют
подраздел "Кредиторская задолженность" и "Заемные средства". В
подразделе "Кредиторская задолженность" отражаются долги предприятия
перед кредиторами. Кредиторская задолженность возникает по двум
причинам:

1. Вследствие существующей системы расчетов, когда долг погашается по
истечении определенного периода времени после возникновения
задолженности.

2. Вследствие несвоевременного выполнения предприятия (по разным
причинам) своих платежных обязательств - просроченная кредиторская
задолженность.

В подразделе "Заемные средства" показываются непогашенные суммы кредитов
банков и прочих займов, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после
отчетной даты.

"Отчет о прибылях и убытках" (форма № 2) используется для расчета
следующих видов прибыли предприятия:

прибыли (убытка) от реализации;

прибыли (убытка) от финансово-хозяйственной деятельности;

прибыли (убытка) отчетного периода;

нераспределенной прибыли (убытка) отчетного периода.

"Отчет о движении капитала" (форма № 3) содержит показатели о состоянии
и движении:

Собственного капитала (уставного, добавочного, резервного,
нераспределенной прибыли прошлых лет).

Целевых финансирования и поступлений.

Специальных фондов (накопления, потребления и социальной сферы).

Резервов предстоящих расходов и платежей.

Оценочных резервов.

"Отчет о движении денежных средств" (форма № 4) призван помочь
руководству предприятия и другим пользователям финансовой отчетности
раскрыть причины изменений в объеме и составе денежных средств
предприятия, появившихся за отчетный период. В отчете отражается
движение денежных средств не только в целом по предприятию, но и по
трем видам деятельности: текущая, инвестиционная, финансовая. Отчет
строится по балансовому принципу: остаток на конец отчетного периода =
остаток на начало отчетного периода + поступило - направлено.

Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) является расшифровкой
отдельных статей баланса, поясняющих наличие и движение:

заемных средств;

дебиторской и кредиторской задолженности;

амортизируемого имущества;

средств финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений;

затрат;

отдельных видов прибылей и убытков.

В пояснительной записке приводится информация, не нашедшая отражения в
формах годовой бухгалтерской отчетности, например, объемы реализации по
видам деятельности; для ОАО - количество выпущенных акций, в том числе
оплаченных, их номинальной стоимости; расшифровка статей, прочие активы
и пассивы, дебиторы и кредиторы, целесообразно дать оценку деловой
активности предприятия и динамику важнейших показателей его деятельности
и т.п.

1.5.2. Сущность и назначение финансового анализа

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия
является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние
предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих
процесс формирования и использования его финансовых средств.

Цели финансового анализа:

Выявление изменений показателей финансового состояния.

Выявление факторов, влияющих на изменение финансового состояния
предприятия.

Оценка количественных и качественных изменений финансового состояния.

Определение тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния
является главным образом финансовая документация - бухгалтерский баланс
и приложения к балансу.

Анализ финансового состояния предприятия включает последовательное
проведение следующих видов анализа:

Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и
изменений его финансовых показателей за отчетный период.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.

Анализ деловой активности предприятия.

Анализ финансовых результатов.

Оценка потенциального банкротства предприятия.

1.5.2.1 Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия
и изменений его финансовых показателей за отчетный период

Данный вид финансового анализа предназначен для общей характеристики
финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений
за отчетный период. Проводится в три этапа.

Этап 1. Характеристика основных финансовых показателей предприятия.

Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса величин
следующих основных финансовых показателей:

• стоимости имущества предприятия;

• стоимости основных средств;

• величины оборотных средств;

• величины собственных и заемных средств;

Этап 2. Определение изменений финансовых показателей предприятия за
отчетный период.

Основано на проведении горизонтального и вертикального анализа основных
финансовых показателей предприятия. Горизонтальный (временной) анализ
характеризует изменения показателей за отчетный период. Вертикальный
(структурный) анализ характеризует изменение удельного веса показателей
в общем итоге (валюте) баланса предприятия. В целях упрощения проведения
горизонтального и вертикального анализа рекомендуется составление
сравнительного аналитического баланса.

Этап 3. Выявление "больных" статей баланса.

Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно
присутствовать в бухгалтерской отчетности в явном или завуалированном
виде. Первый случай имеет место, когда в отчетности есть "больные"
статьи, которые условно можно подразделить на две группы:

• свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в
отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом
положении;

• свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия.

К первой группе относятся: "Непокрытый убыток прошлых лет" (ф.№ 1),
"Непокрытый убыток отчетного года" (ф.№ 1), "Кредиты и займы, не
погашенные в срок" (ф. № 5), "Кредиторская задолженность просроченная"
(ф.№ 5) и другие.

Ко второй группе относятся "Дебиторская задолженность просроченная" (ф.№
5), "Дебиторская задолженность, списанная на финансовые результаты",
"Векселя, полученные просроченные" (ф.№ 5) и другие.

1.5.2.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Под финансовой устойчивостью предприятия понимается финансовая
независимость предприятия от внешних источников финансирования,
достаточность собственных средств для финансирования
производственно-хозяйственной, инвестиционной и других видов
деятельности предприятия.

Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных и заемных
источников финансирования.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является
обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования
(выявление излишка или недостатка средств для формирования запасов и
затрат).

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется ряд
финансовых коэффициентов:

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - Кс., показывает,
сколько заемных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в
активы собственных средств. Рассчитывается как отношение всех
обязательств предприятия (раздел 5 пассива баланса + раздел 6 пассива
баланса) к собственным средствам (собственному капиталу) предприятия(
раздел 4 пассива баланса):

Разд. 5 ПБ + Разд. 6 ПБ

Кс.= —————————————

Разд. 4 ПБ

Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной
границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств,
потерю финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -Ко.с.,
характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия,
необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается как
отношение собственных оборотных средств (раздел 4 пассива баланса
-раздел 1 актива баланса) к общей величине оборотных средств предприятия
(раздел 2 актива баланса):

Разд. 4 ПБ - Разд. 1 АБ

Ко.с. = —————————————

Разд. 2 АБ

Нижняя граница показателя - 0,1 (норматив установлен Постановлением
Правительства РФ № 498 от 20.05.1994 г.).

Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние
предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой
финансовой политики.

Коэффициент автономии - Кавт. рассчитывается как отношение величины
источника собственных средств (раздел 4 пассива баланса) к итогу
(валюте) баланса-ВБ:



Разд.4ПБ

К авт. = ———————

ВБ

Показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия.
Чем выше доля, тем выше финансовая независимость (автономия)
предприятия. Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого
коэффициента оценивается на уровне 0,6.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств - Км.
Характеризует способность предприятия поддерживать уровень собственного
оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае
необходимости за счет собственных источников. Рассчитывается как
отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных
средств (собственного капитала) предприятия:

Разд. 4 ПБ - Разд. 1 ПБ

К м. = ————————————

Разд.4ПБ

Оптимальное значение - 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней
границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

1.5.2.3. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса

В процессе финансовых взаимоотношений предприятий с другими
предприятиями и финансовыми организациями постоянно возникает
необходимость в анализе его платежеспособности.

Платежеспособность - это способность предприятия своевременно и
полностью рассчитываться по своим долгам.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их
эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,
требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками
платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на
расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

При анализе платежеспособности рассчитываются ликвидность активов
предприятия и ликвидность его баланса.

Ликвидность активов - это быстрота превращения актива в деньги без
потери стоимости. Чем меньше времени потребуется для превращения активов
в деньги, тем они ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств
предприятия его активами, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств. Для анализа ликвидности
баланса активы и пассивы баланса группируют следующим образом:

Активы группируют по степени их ликвидности в 4 группы и располагают в
порядке убывания ликвидности:

1. Наиболее ликвидные активы A1 - денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения.

2. Быстрореализуемые активы А2 - дебиторская задолженность и прочие
активы.

3. Медленно реализуемые активы A3 - запасы, кроме строки "Расходы
будущих периодов" и "Долгосрочные финансовые вложения".

4. Трудно реализуемые активы А4 - раздел 1 актива баланса за исключением
статьи "Долгосрочные финансовые вложения".

Пассивы группируются по срокам их погашения также в 4 группы и
располагаются в порядке возрастания сроков уплаты:

1. Наиболее срочные обязательства П1 - кредиторская задолженность.

2. Краткосрочные пассивы П2 - краткосрочные кредиты и прочие
краткосрочные пассивы.

3. Постоянные пассивы ПЗ - долгосрочные кредиты и займы.

4. Долгосрочные пассивы П4 - раздел 4 пассива баланса, а также "Расчеты
по дивидендам", "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления", "Резервы
предстоящих расходов и платежей".

Баланс считается ликвидным при соблюдении следующих условий:

Al(Il, A2(I2, A3(I3, A4(I4

Первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность, т.е.
платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к
моменту проведения анализа время.

Сравнение третьей группы активов и пассивов характеризует перспективную
ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Характеристика платежеспособности предприятия дополняется также расчетом
следующих финансовых коэффициентов:

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) – Кт.л.
показывает достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут
быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств,
характеризует платежеспособность предприятия за период, равный средней
продолжительности оборота оборотных средств. Рассчитывается как
отношение текущих активов (оборотных средств) - итога раздела 2 актива
баланса к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам) - итогу
раздела 6 пассива баланса за исключением статей "Фонды потребления",
"Резервы предстоящих расходов и платежей", "Доходы будущих периодов"
(статей 640, 650, 660 пассива баланса):

Разд. 2 АБ

К т.л. =

Разд.б ПБ - (640,650,660)

Нормальное ограничение: К т.л. должен быть не менее 2 (норматив
установлен Постановлением Правительства РФ № 498 от 20.05.1994 г.).

Коэффициент срочной ликвидности - К с.л. характеризует прогнозируемые
платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения
расчетов с дебиторами. Рассчитывается как отношение денежных средств
(ДС), краткосрочных ценных бумаг (ЦБ) и суммы мобилизованных средств в
расчетах с дебиторами (МБ) к краткосрочным обязательствам:

ДС + ЦБ + МБ

Кс.л.= ——————————————

Разд.6 ПБ - (640,650,660)

Оптимальное значение коэффициента 1 и выше. Низкие значения указывают на
необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить
возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в
денежную форму для расчетов со своими поставщиками. Коэффициент
абсолютной ликвидности - К а.л. показывает, какая часть текущей
задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления
баланса время. Рассчитывается, как отношение наиболее ликвидных активов
(денежных средств и краткосрочных ценных бумаг) к текущим пассивам:

ДС + ЦБ

К а.л. = -——————————————

Разд.б ПБ - (640,650,660)

Нормальное ограничение - 0,2 -0,5.

1.5.2.4. Анализ деловой активности предприятия

Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия,
достижении им поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные
показатели, эффективном использовании экономического потенциала,
расширении рынков сбыта своей продукции.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в
результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по
сфере приложения капитала компаний. Такими качественными критериями
являются: широта рынков сбыта, наличие экспортной продукции, репутация
предприятия.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по
двум направлениям:

• степени выполнения плановых заданий по основным показателям,
обеспечению заданных темпов их роста;

• уровню эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать
сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально
следующее их соотношение:

Тп. > Тр. > Тк. > 100%

где Тп. Тр. Тк. - соответственно темп изменения прибыли, реализации и
авансированного капитала.

Эта зависимость означает, что: а) экономический потенциал предприятия
возрастает; б) по сравнению с увеличением экономического потенциала
объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы
предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает
опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении
издержек.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные
показатели, характеризующие эффективность использования отдельных видов
ресурсов - выработка, фондоотдача, длительность операционного цикла,
показатели оборачиваемости активов или продолжительности их одного
оборота.

Показатели оборачиваемости активов предприятия (коэффициенты
оборачиваемости оборотного капитала, готовой продукции, дебиторской
задолженности, товарно-материальных запасов, всего капитала предприятия
и др.), характеризуют, с одной стороны, ресурсоотдачу активов, т.е.
объем реализованной продукции, приходящейся на 1 рубль средств,
вложенных в активы, с другой - скорость оборота активов, т.е. количество
оборотов активов за анализируемый период времени (год, квартал, месяц).

Показатели средней продолжительности одного оборота активов предприятия
- это период времени в днях, в течение которого активы совершают полный
оборот.

Рассмотрим механизм расчета показателей деловой активности на примере
оборотного капитала предприятия.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала - Ко показывает скорость
оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый
период или сколько рублей выручки снимается с каждого рубля данного
актива. Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции за
анализируемый период времени к средней за период величине оборотных
активов:

Выручка от реализации

Ко = -------------------------------

Средняя величина оборотных активов

Средняя величина оборотных активов рассчитывается как средняя
арифметическая величина активов на начало и конец периода.

Средняя продолжительность оборота (Тоб.) оборотных активов расчитывается
по формуле:

Длительность анализируемого периода

Т об. = ------------------------------

Коэффициент оборачиваемости

Нормативного значения для данных показателей нет, однако усилия
руководства предприятия во всех случаях должны быть направлены на
ускорение оборачиваемости. Если предприятие постоянно прибегает к
дополнительному использованию заемных средств, значит, сложившаяся
скорость оборота генерирует недостаточное количество денежных средств
для покрытия издержек и расширения деятельности.

Аналогично рассчитываются показатели оборачиваемости и длительности
одного оборота других активов предприятия. Следует иметь ввиду, что
ускорение оборачиваемости активов приводит к высвобождению средств из
оборота и свидетельствует о росте деловой активности, и наоборот,
замедление оборачиваемости характеризует дополнительное привлечение
средств в оборот и свидетельствует о снижении деловой активности.

1.5.2.5. Анализ финансовых результатов

Основным финансовым результатом деятельности предприятия является
прибыль. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования
и является основой его дальнейшего конкурентного развития. В этой связи
анализ формирования прибыли предприятия является важнейшей составляющей
анализа его финансового состояния.

Анализ прибыли включает оценку уровня и динамики изменения прибыли от
реализации продукции, балансовой и чистой прибыли за анализируемый
период, изучение динамики изменения данных показателей за ряд отчетных
периодов и установление трендовых зависимостей, исследование структуры
анализируемых показателей. Затем проводится количественная оценка
влияния на изменение прибыли от реализации продукции следующих основных
факторов:

Влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию.

Влияние на прибыль изменений в объеме реализации продукции.

Влияние на прибыль изменений в структуре реализации продукции. Влияние
на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции.

Анализ прибыли дополняется анализом показателей рентабельности, с
помощью которых можно проанализировать эффективность использования
активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.

Система показателей рентабельности для целей оценки эффективности была
рассмотрена в разделе 1.4.

1.5.2.6. Оценка потенциального банкротства предприятия

Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление
признаков банкротства предприятий. Банкротство связано прежде всего с
неплатежеспособностью предприятия.

Финансовый менеджер должен обратить внимание на следующие моменты,
свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия:
нарастающие убытки от основной хозяйственной деятельности; рост
просроченной кредиторской задолженности; хроническая нехватка оборотных
средств, трудности в получении кредитов, наличие сверхнормативных и
залежалых товаров и производственных запасов; неблагоприятные изменения
в портфеле заказов и др.

Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 г. № 498 "О некоторых
мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)
предприятий" утверждена система критериев для определения
неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий,
базирующаяся на показателях текущей ликвидности и обеспеченности
собственными оборотными средствами, а также способности восстановить
(утратить) платежеспособность.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а
предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из условий:
коэффициент текущей ликвидности Кт.л.<2 либо коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами Ко.с<0,1.

При наличии оснований для признания структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным оценивается
реальная возможность предприятия восстановить свою платежеспособность в
течение периода восстановления платежеспособности, равного шести
месяцам. С этой целью рассчитывается коэффициент восстановления
платежеспособности предприятия - Кв.:

К т.л.к. + 6 / Т х (Кт.л.к. - Кт.л.н.)

К в. = ---------------------------------

К т.л.норм. = 2

где К т.л.к. и К т.л.н. - коэффициент текущей ликвидности соответственно
на конец и начало отчетного периода;

6 - период восстановления платежеспособности;

Т - продолжительность отчетного периода.

Решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановить
платежеспособность принимается в том случае, если значение показателя
Кв. будет не меньше единицы, что означает, что в течение шести месяцев
предприятие способно превысить требуемое нормативное значение
коэффициента текущей ликвидности, равное 2.

При наличии оснований для признания структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, но в случае
выявления реальной возможности у предприятия восстановить
платежеспособность в установленные сроки (Кв.> 1), принимается решение
об отложении на срок до шести месяцев признания структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным.

Если же у предприятия отсутствует реальная возможность восстановить свою
платежеспособность в установленный сроки (Кв.<1), то решение о признании
структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным
– принимается.

При отсутствии оснований для признания структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным, тем не менее,
рекомендуется проанализировать возможную утрату предприятием
платежеспособности в ближайшее время (в течение трех месяцев), т.е.
рассчитать коэффициент утраты платежеспособности. Этот показатель
рассчитывается аналогично показателю восстановления платежеспособности,
но только в течение периода утраты платежеспособности, равного 3
месяцам.

Если рассчитанный коэффициент утраты платежеспособности больше или равен
1, то у предприятия нет реальной возможности утратить платежеспособность
в течение трех месяцев; если меньше 1, то у предприятия существует
реальная возможность утратить платежеспособность в течение ближайших
трех месяцев, и предприятие ставится на учет в Федеральную службу по
делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий.

1.53. Финансовая политика предприятия

1.5,3.1. Понятие финансовой политики

Финансовая политика предприятия рассматривается как совокупность
практических мероприятий, целенаправленно реализуемых субъектом
хозяйствования в рамках общих методологических требований управления
финансами и определяемых конкретными задачами, а также внешними и
Внутренними условиями его производственно-хозяйственной деятельности.

Финансовая политика охватывает широкий комплекс мероприятий:

разработку общей концепции финансовой политики, определение ее основных
направлений, целей, главных задач;

создание адекватного финансового механизма;

управление финансовой деятельностью.

Перспективные (стратегические) цели как элемент финансовой политики
носят прогнозный характер, определяющий концепцию развития, так как
практическая реализация этих целей часто не зависит от деятельности
самого предприятия, а определяется внешними факторами.

Текущие (оперативные) цели требуют разработки прикладного механизма их
практической реализации.

Прикладные требования к формированию финансовой политики:

при формировании финансовой политики необходимо опираться на общие
методические принципы и подходы к управлению финансами;

финансовая политика всегда должна иметь прикладной характер, т.е.
содержать не «общие положения» по соответствующему направлению
деятельности, а конкретные и реально достижимые цели финансового
развития субъекта хозяйствования, включая целый перечень практических
мероприятий, обеспечивающих их реализацию;

при формировании финансовой политики в безусловном порядке учитываются
как текущие, так и прогнозные условия функционирования конкретного
субъекта хозяйствования внешнего и внутреннего характера (уровень
налогообложения, ставки по банковскому и коммерческому кредиту,
структура собственных и заемных средств, степень квалификации финансовых
работников предприятия и многие другие факторы).

Финансовая политика предприятия включает два взаимно связанных
направления - политику доходов и политику расходов, которые на практике
реализуют соответствующие функции финансов в целом. Планирование каждого
из этих направлений осуществляется соответствующими службами предприятия
в их непосредственной взаимосвязи, при этом приоритетность того или
иного из них зависит от текущего финансового состояния субъекта
хозяйствования (так например, в условиях кризисного развития более
целесообразно ориентироваться на планирование «от доходов», когда
вначале осуществляется определение ожидаемых финансовых поступлений и
лишь затем планируется их использование)

Политика доходов нацелена на удовлетворение потребностей субъекта
хозяйствования в привлечении финансовых ресурсов и связана с решением
следующих двух прикладных задач:

1. Максимизация поступлений по фактически имеющимся источникам,
например, путем увеличения объема производства и реализации продукции и
услуг.

2. Постоянное расширение номенклатуры источников указанных поступлений,
например, за счет организации новых производств, деятельности на
фондовом рынке и т.п.

Политика расходов в свою очередь, определяет необходимость обеспечения
рациональной минимизации затрат предприятия, основными критериями
которой является их экономическая обоснованность и окупаемость.

Общие методические требования к процессам формирования и реализации
финансовой политики:

а) В части политики доходов:

достаточный уровень масштабности поставленных задач в сочетании с их
безусловной реальностью;

ориентация на использование взаимозаменяемых источников, а также на
создание резервных источников;

измеримость поставленных целей в части сроков и объемов привлекаемых
средств;

максимизация текущих финансовых поступлений не в ущерб перспективным
доходам;

учет специфики используемых финансовых поступлений, в части их
зависимости от действия внешних и внутренних факторов.

б) В части политики расходов:

экономическая обоснованность затрат, подтверждаемая соответствующими
финансовыми расчетами;

рациональная минимизация затрат, не наносящая ущерба текущим и
перспективным интересам объекта управления (например, экономия на новых
технологиях приводит к потере конкурентоспособности продукции) строгая
дифференциация расходов по направлениям его деятельности и по степени их
важности для объекта управления (категория А - необходимые, В -
желательные, С - реализуемые лишь при наличии неиспользованного остатка
средств)

обеспечение возможности многоуровневого контроля за эффективностью и
целевым характером совершаемых затрат.

1.5.3.2 Управление финансами - основа формирования

финансовой политики

В общем виде управление финансами предприятия можно определить как
совокупность приемов и методов, направленных на обеспечение развития
финансовой системы субъекта хозяйствования в соответствии с задан-ными
количественными и качественными характеристиками.

Базовыми инструментами управления финансами предприятия выступают:

финансовое планирование

оперативное управление финансами

финансовый контроль

Финансовое планирование рассматривается как процесс непосредственного
определения основных направлений и конкретных параметров развития
финансовой системы субъекта хозяйствования.

Финансовое планирование имеет два взаимосвязанных направления:

1. Стратегическое, определяющее перспективные задачи развития финансовой
системы предприятия и его укрупненные параметры.

2. Оперативное планирование, определяющее конкретные показатели развития
на текущий, планируемый период.

3начение финансового планирования:

определяет стратегию, т.е. финансовая политика воплощается в финансовые
показатели;

обеспечивает финансовыми ресурсами, через заложенные в производственные
планы экономические пропорции развития;

служит инструментом получения финансовой поддержки от внешних
инвесторов;

оценивает жизнеспособность проекта в условиях конкуренции.

Основные задачи:

обеспечение необходимыми финансовыми? ресурсами производственной,
инвестиционной и финансовой деятельности;

определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени
рациональности его использования;

выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет
экономного использования денежных средств;

установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и
контрагентами;

соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;

контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и
кредитоспособностью предприятия.

1.5.3.3. Методы финансового планирования

Метод экономического анализа - позволяющий определить основные
закономерности, тенденции в движении натуральных и стоимостных
показателей, внутренние резервы предприятия.

Нормативный метод, заключающийся в том, что на основе заранее
установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывается
потребность хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах.

Метод балансовых расчетов основан на прогнозе поступлений средств и
затрат по основным статьям баланса на определенную дату и в перспективе
и позволяет определить будущую потребность в финансовых средствах.

Метод денежных потоков носит универсальный характер при составлении
финансовых планов и используется для прогнозирования размеров и сроков
поступления необходимых финансовых ресурсов.

Метод многовариантности расчетов состоит в разработке альтернативных
вариантов плановых расчетов с целью выбора оптимального варианта.

Методы экономико-математического моделирования позволяют количественно
выразить варианты взаимосвязи между финансовыми показателями и факторами
их определяющими.

Основные рабочие инструменты финансового планирования:

контрольные цифры, устанавливающие прогнозные (т.е. желаемые) предельные
величины конкретных параметров, не имеющие нормативного характера
(например, динамики прибыли предприятия за три последующие года);

финансовые показатели, устанавливающие конкретные числовые значения
отдельных элементов или процессов финансовой системы и имеющие для
соответствую! .(их подразделений предприятия строго нормативный характер
(например, объем реализации в плановом периоде);

финансовые лимиты как разновидность финансового показателя, определяющие
лишь верхнюю или нижнюю границу соответствующего планируемого параметра
(например, лимит запасов готовой продукции предприятия);

экономические нормативы, отражающие плановую зависимость двух или более
показателей друг от друга (например, норматив фонда оплаты труда,
определяющий его конкретную величину в процентах от объема выполненных
работ или реализации).

Финансовое планирование на предприятии осуществляется чаще всего с
использованием трех типов документов - бухгалтерского баланса, отчета о
прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств.

1.5.3.4. Особенности финансовой политики предприятий в условиях
переходного периода к рыночной экономике.

На формирование финансовой политики предприятия в настоящее время
ощутимое влияние оказывают особенности организации управления финансами
в условиях переходного периода к рыночной экономике.

Факторы внешнего характера:

объективные сложности переходного периода в лице не сформировавшихся в
полном объеме финансовых рынков, незавершенного процесса создания нового
финансового законодательства;

систематическое нарушение баланса экономических интересов участников
финансовой системы, общества в целом в пользу государства;

стремление федеральных ведомств мобилизовать на свой уровень не только
финансовые ресурсы, объективно необходимые для решения задач
общенационального уровня, но и дополнительные денежные средства, в
дальнейшем используемые ими в рамках перераспределения;

отсутствие общей экономической стабильности в обществе и не всегда
предсказуемой политики государства в сфере управления и регулирования
экономики;

негативные последствия глобального кризиса в экономике: высокие темпы
инфляции, дороговизна кредитных ресурсов, нарушение традиционных
хозяйственных связей, кризис неплатежей, низкая степень надежности вновь
создаваемых коммерческих и чисто финансовых структур. отсутствие
эффективной правовой защиты финансовых интересов объектов управления при
нарушении их прав государственными органами;

недостаточно эффективная государственная политика государства,
проявляющаяся в налоговой системе. Нестабильность системы в целом,
постоянные изменения в части как общей номенклатуры, так и в порядке
исчисления налоговых выплат;

недостаточный контроль со стороны федеральных органов за деятельностью
местных органов власти в части введения местных налогов и приравненных к
ним сборов, направленных прежде всего на негосударственные структуры;

усложненный механизм расчета налоговых платежей, возможность двоякого
толкования ряда конкретных регламентов;

невозможность полномасштабного использования зарубежного опыта
управления государственными финансами.

Факторы внутреннего характера:

хронический дефицит свободных финансовых ресурсов;

вынужденная ориентация на минимизацию всех видов затрат, прежде всего в
форме инвестиций в собственное капитальное развитие;

недостаточная квалификация сотрудников финансовых служб, особенно
специализирующихся на нетрадиционных ранее финансовых операциях
(фондовая, лизинговая, валютная и т.д.).

Финансовая политика является частью экономической политики государства.
В ней конкретизируются главные направления развития, общий объем
финансовых ресурсов, их эффективное использование. Разрабатывается
механизм регулирования и стимулирования финансовыми методами
социально-экономических процессов.

Финансовые показатели предприятия (например затраты, прибыль,
ликвидность и др.) окончательно утверждаются в роли основного критерия
эффективности финансово-хозяйственной деятельности.

Конечная эффективность финансовой политики в сегодняшних условиях
определяется расширением реактивной формы управления (т.е. принятие
управленческих решений как реакция на текущие проблемы), организацией на
предприятиях современных систем управления, позволяющих на базе
финансово-экономического анализа объединить кредитную, ценовую,
денежную, учетную, налоговую, инвестиционную и дивидендную политику.

Тренировочные задания к разделу 1.1

1. Перечислите основные принципы организации финансов предприятий.

1. Основные принципы организации финансов предприятий:
самостоятельность в области организации финансово-хозяйственной
деятельности, самофинансирование, материальная заинтересованность и
материальная ответственность, деление средств на собственные и
привлеченные, обеспечение финансовыми резервами.



2. Что понимается под финансовыми ресурсами предприятия?

2. Финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных
денежных доходов и поступлений извне (привлеченные и заемные средства),
предназначенные для выполнения финансовых обязательств предприятия,
финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением
производства.

3. Перечислите основные денежные фонды и резервы предприятия. 3. К
основным денежным фондам и резервам предприятия относятся:

• уставный капитал - основной первоначальный источник собственных
средств предприятия;

• добавочный капитал образуется при переоценке основных фондов,
эмиссионного дохода, безвозмездно полученных денежных и материальных
ценностей;

• амортизационный фонд, предназначенный для финансирования простого
воспроизводства основного капитала;

• чистая прибыль предприятия, из которой формируются: резервный капитал
и другие аналогичные резервы, фонд накопления, фонд потребления и фонд
социальной сферы.



Решения тренировочных заданий

Тренировочные задания к разделу 1.2.

Ответ/Решение



1. Предприятие, применяя ускоренную амортизацию, для начисления
амортизационных отчислений использует двойной остаточный метод.
Рассчитайте суммы амортизации для первых трех лет амортизационного
периода, если первоначальная стоимость объекта 40 тыс. руб. и годовая
норма амортизации на реновацию 12,5 %.

2. Рассчитайте экономию по налогу на прибыль малого предприятия, если
оно использует ускоренную амортизацию объекта основных средств с годовой
нормой амортизации 50 % вместо метода линейной амортизации при норме 15
%. Ставка налога на прибыль 35 %. Цена объекта 100 тыс. руб.

1. При применении двойного остаточного метода амортизации сумма
ежегодных амортизационных отчислений определяется по формуле:

S амор.i = 2 х Нр/100 х Ц ост.i,

где Ц oct.i - остаточная стоимость объекта в i - том году; Нр - годовая
норма амортизации на реновацию объекта.

Соответственно,

Sамор.Iгода=2х12,5%/100х40т.р =10 т.р.

Sамор.2года=2х12,5%/100х(40т.р.-10т.р.)=7,5 т.р.

Sамор.Згода=2х12,5%/100х(40т.р.-10т.р.-7,5т.р.)=5,6 т.р.

2. Рассчитаем годовую сумму амортизации при использовании ускоренной
амортизации:

Sамор.=50%/100х100тыс.руб.=50тыс.руб.

Рассчитаем годовую сумму амортизации при использовании линейной
равномерной амортизации:

Sамор.=15%/100х100тыс.руб.=15тыс.руб.

Дополнительно начисленная амортизация в размере 35
тыс.руб.(50тыс.руб.-15тыс.руб.) позволяет сократить налогооблагаемую
прибыль при условии ее достаточности на 35 тыс. руб., следовательно,
уменьшить налог на прибыль малого предприятия в размере
35%/100х35тыс.руб.=12,25 тыс.руб.





Тренировочные задания к разделу 1.2.

В отчетном году объем реализации продукции на предприятии составил 500
тыс. руб. при величине оборотного капитала 100 тыс. руб. Рассчитайте
необходимый прирост оборотного капитала, если предприятие планирует
увеличить объем реализации на 18 % при сокращении длительности одного
оборота на 10 дней.

Ответ/Решение

3. Рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотного капитала в отчетном
году по формуле:

К об = Qp.n./O.K. = 500 тыс.руб./100 тыс.руб. = 5(оборотов)

Соответственно, длительность одного оборота в этих условиях составляла
73 дня (365дн./5 об.).

В планируемом периоде длительность одного оборота оборотного капитала
составит 63 дня (73 дн.-10 дн.).

Тренировочные задания к разделу 1.3.

Ответ/Решение



1. Рыночная цена продукции предприятия за единицу изделия составляет 100
рублей.; переменные затраты на производство и реализацию одного изделия
- 20 рублей. Постоянные затраты, связанные с содержанием
административно-управленческого персонала и рекламой продукции - 280
тысяч рублей. Какой объем производства и реализации продукции
обеспечивает безубыточность производства?

2. По условиям предыдущей задачи рассчитайте порог рентабельности на
предприятии.

1 .Точка безубыточности производства - Q б.у., т.е. объем производства
и продаж, обеспечивающий предприятию погашение всех издержек
производства и получение нулевой прибыли, рассчитывается по формуле:


S пост.

Q б.у. = ———————

Ц р.- S пер.

Где S пост. - постоянные затраты на предприятии; S пер. - переменные
затраты на единицу продукции; Ц р. - цена реализации единицы продукции.
Соответственно,

280 тыс. руб.

Q б.у = ———————— = 3500 изделий

100 руб.-20 руб.

2.Порог рентабельности на предприятии (В п.р.)- это величина выручки,
соответствующей точке безубыточности производства. Рассчитывается по
формуле:

S пост 280 т.р.

Вп.р.=Цр.хQб.у = —————— = ——-—— = 350 т.р.

1-Snep./Цр. 1-20/100



Тренировочные задания к разделу 1.3.

Составьте уравнение зависимости общих издержек производства от объемов
производства, используя следующую информацию: материальные затраты на
единицу продукции - 20 руб., стоимость комплектующих изделий - 50 руб.,
основная зарплата производственных рабочих - 40 руб. Постоянные затраты
по смете за год - 250 тыс. руб.

Ответ/Решение

Зависимость общих издержек производства S общ. от объемов производства
имеет вид:

S общ. = S пост. + S пер. х Q пр. = 20 000 + (20 +50 +40) x Q np = 20000
+ ll0 x Qnp

Тренировочные задания к разделу 1.4.

Предприятие реализует 2000 единиц продукции по цене 50 руб. за единицу.
Исследования рынка показали, что при снижении цены реализации до 45
рублей, объем продаж может быть увеличен до 2500 штук. Приведет ли
мероприятие по сокращению цены к росту прибыли предприятия? Зависимость
общих издержек производства от объемов производства следующая 10000 + 30
х Q ї?.

2. Сила воздействия производственного (операционного) рычага равна 1,3.
На сколько процентов следует увеличить выручку от реализации продукции,
чтобы обеспечить рост прибыли на 11%?

Ответ/Решение

1.Рассчитаем прибыль от реализации продукции как разницу между выручкой
и затратами. В первом случае выручка равна 2000 х 50 руб. = 100 т.р.

Затраты на производство в соответствии с их зависимостью составят:

10000 + 30 х 2000 = 70 т. р. Прибыль = 100 т.р. - 70 т.р. = 30 т.р.

При условии снижения цены и роста объемов продаж выручка будет равна 45
руб. х 2500 =- 112,5 т.р.

Затраты на производство составят 10 000 + 30 х 2500 = 85 т.р.

Прибыль = 112,5 т.р. - 85 т.р. = 27,5 т.р.

Так как прибыль от реализации продукции уменьшилась на 2,5 т.р. (30 т.р.
- 27,5 т.р.), то планируемое мероприятие по снижению цены и увеличению
объемов продаж проводить не целесообразно.

2.Сила воздействия производственного (операционного) рычага показывает,
на сколько процентов увеличится прибыль при увеличении выручки на 1%. По
условию задачи это соотношение равно 1,3, т.е. один процент роста
выручки обеспечивает рост прибыли на 1,3%. Соответственно, для
обеспечения роста прибыли на 11% , выручка должна возрасти на 11%/1,3 =
8,5%.

Тренировочные задания к разделу 1.4.

3. Рассчитайте необходимый объем продаж (Впл.) для обеспечения запаса
финансовой прочности в 40 %, если порог рентабельности на предприятии
(Вп.р.) 200 т.р.

Ответ/Решение

3.Запас финансовой прочности предприятия рассчитывается по формуле:

В пл. - Вп.р.

Зпр. = —————— х 100%

Впл.

Соответственно необходимый объем продаж (В пл.) для обеспечения запаса
финансовой прочности в 40% будет рассчитываться по формуле:

В п.р. х 100% 200 т.р. х 100%

В пл. = ———————— = ———————— = 333,3 т.р.

100%-Зпр. 100%-40%

Тренировочные задания к разделу 1.???.

По условиям задачи №1 оцените, существуют ли основания для признания
структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия
неплатежеспособным.

Ответ/Решение

В соответствии с Постановлением №498 основанием для признания структуры
баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является
выполнение одного из условий:

Коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода
принимает значение меньше 2 или коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами принимает значение меньше 0,1. В данном случае
выполняются оба условия (см. результаты задачи № 2), таким образом, на
предприятии есть основания для признания структуры баланса
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным.

Тренировочные задания к разделу 1.5. Ответ/Решение

По данным бухгалтерского баланса:

Внеоборотные активы -7000,

Запасы -2500,

Денежные средства -500,

Капитал и резервы -4000,

Краткосрочные пассивы -6000.

Рассчитайте показатели финансовой устойчивости предприятия.

2. По условиям предыдущей задачи рассчитайте показатели ликвидности. 1.К
показателям финансовой устойчивости предприятия относятся:

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Разд.5ПБ+Разд.6ПБ 6000

Кс. = ————————————— = -—— =1,5 должен быть <0,7

Разд.4ПБ 4000

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Разд.4ПБ-Раз.1АБ 4000–7000

Ко.с = —————————------ = —————-- = -l должен быть >0,1.

Разд. 2 АБ 3000

3. Коэффициент автономии:

Разд.4ПБ 4000

К авт. = ————— = ——— = 0,4 должен быть > 0,6.

ВБ 10000

2. К показателям ликвидности относятся:

1. Коэффициент текущей ликвидности предприятия -

Разд.2АБ 3000

К т.л. = ——————————— = -—— = 0,5 д.б. >2

Разд.6ПБ-(640,650,660) 6000

2. Коэффициент абсолютной ликвидности -

ДС + ЦБ 500

К а.л. = ——————————— = —— = 0,08 д.б.=(0,2-0,5)

Разд.6ПБ-(640,650,660) 6000

2. Коэффициент срочной ликвидности. В данном случае значение этого
коэффициента совпадает со значением коэффициента абсолютной ликвидности,
так как мобилизованная дебиторская задолженность на предприятии по
условиям задачи равна 0.



5. Вопросы к экзамену

Сущность и структура финансов предприятия

Задачи и функции финансовых служб предприятия

Принципы организации финансов предприятия

Понятие и виды финансовых отношений на предприятии

Финансовые ресурсы и финансовый механизм предприятия

Виды финансовых отношений предприятия

Понятие и структура основных средств предприятия

Методы денежной оценки основных средств предприятия

Показатели эффективности использования основных средств предприятия

Амортизация основных фондов, как процесс денежного возмещения их износа.

Методы амортизации основных фондов

Амортизационная политика предприятия

Понятие и структура оборотных средств предприятия

Определение потребности предприятия в оборотном капитале

Распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование

Показатели эффективности использования оборотных средств предприятия

Значение ускорения оборачиваемости оборотного капитала

Понятие и классификация денежных затрат предприятия.

Распределение затрат предприятия по учетному признаку

Понятие постоянных и переменных затрат

Понятие и расчет точки безубыточности производства. Порог рентабельности

Планирование прибыли с использованием эффекта операционного рычага

Методы планирования себестоимости продукции

Выручка, как основной источник собственных финансовых ресурсов

Методы определения выручки от реализации продукции

Аналитические методы планирования оптимальной выручки

Понятие эластичности спроса. Учет эластичности в планировании прибыли

Использование выручки от реализации продукции на предприятии

Понятие и виды прибыли. Расчет.

Управление прибылью предприятия

Факторы роста прибыли. Факторный анализ прибыли.

Распределение и использование прибыли на предприятии

Понятие и виды рентабельности предприятия

Состав и содержание финансовой отчетности предприятия

Сущность и назначение финансового анализа

Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия.
Назначение. Содержание.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса

Анализ деловой активности предприятия

Анализ финансовых результатов предприятия.

Оценка потенциального банкротства предприятия

Финансовая политика предприятия. Понятие. Содержание.

Управление финансами, как основа финансовой политики.

Методы финансового планирования.

Особенности финансовой политики в современных условиях.

Влияние амортизационной политики на основные финансовые показатели
предприятия.

ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА

Оборотные производственные фонды

фонды обращения

Производственные запасы материальных ресурсов

незавершенное

производство

расходы будущих

периодов

готовая продукция

на складе

неоплаченная отгруженная продукция

денежные средства на расчетных счетах

МАХ

ТЕКi

Сила воздействия производственного рычага

Выручка от реализации

Прибыль от реализации

Переменные затраты

Сила воздействия

операционного рычага

Выручка от реализации

Переменные затраты

Прибыль от реализации

Маржинальная прибыль (доход)

Прибыль от реализации

S пост.

1 - К

Рентабельность

капитала

Прибыль (балансовая или чистая)

Совокупные (или чистые) активы

Себестоимость товарной продукции

Прибыль от реализации

Рентабельность

издержек

Себестоимость товарной продукции

Прибыль от реализации

Рентабельность

продаж

СР

ФИНi

МАХ

ТЕКi

МАХ

ТЕКi

Читать версию документа без форматирования